行业市场情绪与表现 - 2025年1月26日，Wind贵金属板块个股全部上涨，至少有12只黄金股报收涨停，显示出二级市场对黄金股的炒作情绪达到极致 [1][21] - 伦敦金现货价格突破5000美元/盎司，并在1月26日盘中突破5100美元/盎司，不断刷新历史新高 [1][28] - 因停牌存在补涨需求的湖南黄金，在1月26日开盘后“一字”封板直至收盘 [1][21] 公司2025年业绩预告 - 公司预计2025年净利润将达到12.7亿元至16.1亿元，同比增长50%至90% [1][22] - 这是公司自2007年上市以来，首次年度利润突破10亿元 [1][22] - 业绩增长主要受到金、锑、钨产品销售价格上涨的带动 [1][22] 公司业务结构与盈利分析 - 公司是国内十大产金企业之一，2023年、2024年黄金产量均超过45吨 [5][25] - 2025年上半年，公司营收总计284.36亿元，其中黄金产品营收269.23亿元，占比94.68% [5][25] - 公司业务侧重在中游黄金冶炼环节，自产黄金规模不大：2025年上半年共生产黄金37.34吨，其中自产黄金仅1.72吨，占比不足5% [1][22] - 2025年上半年，因外购非标金数量增加导致成本增幅大于营收增幅，黄金产品毛利率下降1.4个百分点至2.43%，对应毛利润为6.54亿元 [5][25] - 锑产品利润率可观，三氧化二锑、精锑毛利率普遍超过50%，2025年上半年锑产品毛利润达到6.62亿元，与黄金产品盈利规模基本相当 [5][6][25] - 钨产品2025年上半年毛利润为0.27亿元，对公司盈利不起决定性作用 [7][26] 主要产品价格走势与利润结构变化 - 2025年国产三氧化二锑（99.5%）平均价先涨后跌，上半年为16.1万元/吨，下半年降至14.5万元/吨左右 [9][28] - 国际金价在2025年下半年上涨速度明显提升，伦敦金现货由3300美元/盎司最高升至4550美元/盎司，第三季度和第四季度分别上涨16.8%和11.9% [10][28] - 受产品价格走势分化影响，预计2025年下半年公司锑系列产品利润占比可能回落，黄金、钨产品的盈利贡献度则会提升 [10][28] - 上述价格趋势可能延续至2026年一季度 [10][28] 资产收购计划及其影响 - 公司计划发行股份购买天岳矿业100%股权和中南冶炼100%股权 [2][31] - 收购天岳矿业有助于实现万古矿区黄金资源采选的规模化与集约化开发，并消除与控股股东湖南黄金集团的同业竞争问题 [12][32] - 收购中南冶炼（一家专业化黄金冶炼企业）后，其将成为公司全资子公司，有助于减少关联交易 [16][36] - 两家标的公司2025年营收合计约为30亿元（天岳矿业2.2亿元，中南冶炼27.96亿元），净利润合计约1.9亿元（天岳矿业0.64亿元，中南冶炼1.24亿元） [2][17][37] - 天岳矿业2025年净利润率达到29%，显著高于公司整体水平，并表后有助于提升公司黄金利润率 [17][37] - 该交易已获得湖南黄金集团原则性同意及湖南省国资委预审核意见，尚需通过上市公司股东会、交易所等审议 [18][38] 公司发展目标与展望 - 公司控股股东曾在2020年提出“自产黄金10吨”的目标 [18][38] - 随着收购天岳矿业、中南冶炼落地，公司原料自给率、利润率均有望获得提升，并获得新的合并报表增量 [2][22] - 叠加近期表现强劲的有色金属价格，公司业绩可能还有进一步提升空间 [2][22]

黄金价格表现 - 自2026年1月以来，国际金价涨势迅猛，与年初相比已上涨超15%，连续突破4600美元/盎司、4800美元/盎司、5000美元/盎司关口 [1] - 截至报道时，现货黄金价格盘中首次站上5100美元/盎司关口，最高触及5110.26美元/盎司，当日涨幅达2.31%报5097.69美元/盎司 [4][5] - 国内品牌金店足金饰品价格随之飙升，部分品牌价格已超1570元/克，相较于1月5日公布的数据，单克价格已上涨200元左右 [5] 白银价格表现 - 白银价格同步创下历史新高，现货白银盘中一度触及109.453美元/盎司，2026年以来累计涨幅超50% [4] - 截至报道时，现货白银涨幅达7.12%报110.04美元/盎司 [5] 机构观点与预测 - 高盛将2026年底黄金价格预测由每盎司4900美元上调至5400美元，上调幅度超过10% [6] - 摩根士丹利上调2026年下半年黄金目标价至5700美元/盎司，较当前价格仍有14%的上行空间 [6] - 美国银行将其短期黄金目标价上调至6000美元/盎司 [6] - 机构预计2026年各国央行每月将购买60吨黄金，且随着美联储降息，ETF购买的黄金规模也会增加 [6] 市场驱动因素 - 美欧地缘博弈、美元指数走弱、全球政策不确定性加剧，多重利好共振推动贵金属价格上涨 [6] - 美欧局势持续紧张推动市场资金涌入避险资产，同时日元大幅升值、美元指数走低成为贵金属价格冲高的重要推手 [7] 消费者与投资行为 - 尽管金价高企，但购买人群主要包括婚嫁等刚需人群、热衷IP联名款的粉丝以及购买投资金条的投资者 [2][3] - 国内品牌金饰克价在一周内从约1400元飙升至逼近1600元，但部分消费者购买热情不减 [2] - 黄金回收生意红火，报道时黄金回收价基本在1020元/克左右 [3] 二级市场影响 - 有色金属板块在二级市场涨势强劲，盘中涨幅一度超过4%，多只相关概念股涨停 [7] - 具体公司如招金黄金、湖南黄金、金徽股份、兴业银锡等10多股涨停，湖南白银大涨逾9% [7] - 紫金矿业股价创下历史新高 [7]

宏观经济与政策 - 欧佩克+代表表示三月可能维持停止增产的产量政策 [2][10] - 预测平台显示1月底前美国政府停摆的概率约为80% [2][10] - 中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议 旨在前瞻性研判系统性金融风险并维护金融稳定 [2][12] - 香港金管局将人民币业务资金安排总额度倍增至2000亿元人民币 [14] - 加快培育服务消费新增长点的相关政策文件将于近日推出 [14] 外汇与债券市场 - 美元指数收跌0.436% 报97.04 跌至四个月低点 [2][7] - 日元因市场对美日联合干预汇市的猜测大幅上涨 但日本央行账户数据无明确干预迹象 [2][10] - 10年期美债收益率收报4.2180% 2年期美债收益率收报3.598% [2] 贵金属市场 - 现货黄金盘中突破5100美元/盎司 创5111美元/盎司新高 最终收涨0.45%报5008.55美元/盎司 [3][7][11] - 现货白银盘中冲上117美元/盎司 创117.74美元/盎司新高 日内一度暴涨14% 创全球金融危机以来最大盘中涨幅 随后抹去涨幅转跌 最终收涨0.4%报103.625美元/盎司 [3][7][11] - 现货铂金早前创下新高至2919美元/盎司 随后下破2600美元/盎司 收跌7.23%报2570.20美元/盎司 [3][11] - 金银比一度跌破45 [11] - 坦桑尼亚央行将出售部分黄金储备为基建项目筹资 [10] - 香港财库局与上金所签订合作协议 目标三年内使香港黄金储存量超越2000吨 [14] 能源市场 - WTI原油收跌0.78%报60.92美元/桶 布伦特原油收跌0.69%报64.84美元/桶 [3][7] - 美国天然气价格突破7美元/百万英热 为2022年以来首次 较上周五收盘价上涨40% 寒冷地区现货价格突破200美元/百万英热 [3][11] - 欧盟将于2027年1月全面禁止进口俄液化天然气 同年9月底全面禁止进口俄管道天然气 [10] 全球股市 - 美股三大股指收涨 标普500指数涨0.50%报6950.23点 道琼斯指数涨0.64%报49412.4点 纳斯达克综合指数涨0.43%报23601.36点 [4][7] - 欧股多数收涨 德国DAX30指数涨0.30% 西班牙IBEX35指数涨0.76% 法国CAC40指数跌0.15% [4][7] - 港股恒生指数涨0.06% 恒生科技指数跌1.24% [5][7] - A股沪指涨0.09% 深成指跌0.85% 创业板指跌0.91% [5][8] 公司与行业动态 - 科技股表现分化 苹果(AAPL.O)涨2.97% 英特尔(INTC.O)跌超5% 纳斯达克中国金龙指数收跌0.6% 阿里巴巴(BABA.N)跌1% [4] - 港股及A股黄金、有色资源股全线上扬 中国白银集团(00815.HK)收涨超19% 灵宝黄金、中国黄金国际、紫金矿业等多股续刷历史新高 A股西部黄金、招金黄金等10余股涨停 [5] - 石油股表现强势 中国海洋石油(00883.HK)收涨超4% 股价再创新高 A股中国海油盘中创历史新高 [5] - 美国稀土公司（USA Rare Earth）上涨逾7% 并与美国政府签署意向书以获取16亿美元资金 [4][10] - 英伟达与CoreWeave深化合作 向其追加20亿美元投资 [10] - 紫金矿业拟以280亿元收购Allied Gold Corporation 100%股权 [14] - 2026年首批游戏版号发布 182款游戏过审 [14] - 文旅部数据显示2025年国内居民出游人次65.22亿 同比增长16.2% [14] 贸易与地缘政治 - 特朗普表示将韩国对等关税税率从15%提高至25% [2][10] - 特朗普认为伊朗希望达成协议 [2][10] - 欧盟与印度将探讨后者参与欧盟防务倡议的可能性 [10] - 据悉加拿大总理卡尼很可能于三月初访问印度 或签署铀供应协议 [10]

市场整体动态 - A股市场成交额连续两个交易日突破3万亿元，1月26日全天成交额达3.28万亿元 [6] - 贵金属板块掀起涨停潮，主因国际黄金价格再创历史新高，纽约商品交易所黄金期货和伦敦现货黄金价格盘中双双突破每盎司5100美元关口，国内品牌金饰克价接近1580元/克 [6] - 市场尾盘集合竞价阶段再现权重股巨额卖单压盘，紫金矿业压单金额超40亿元，中国平安、江西铜业、中国中免、山东黄金、万华化学、贵州茅台压单金额均超4亿元，类似异动在1月14日也曾发生，招商银行当时压单金额高达65亿元 [6][7] - 多家券商认为市场上涨惯性有望延续，当前进入年报业绩预告密集披露期，业绩线将成为市场聚焦核心 [7] 宏观与政策动向 - 商务部表示2026年将扩大市场准入和开放领域，有序扩大电信、医疗、教育等领域自主开放 [4] - 中国人民银行支持香港金管局将人民币业务资金安排规模由1000亿元增加至2000亿元 [4] - 国家中医药局表示全国共建有3099个紧密型县域医共体，超过40%的县级中医医院牵头组建了县域医共体，政策旨在促进中医药产业高质量发展 [11] 人工智能与算力产业 - 亚马逊云科技上调其EC2机器学习容量块价格约15%，其中p5e.48xlarge实例每小时费用由34.61美元涨至39.80美元，反映AI算力资源紧缺 [10] - 北京智谱公司表示随着GLM-4.7上线，GLM Coding Plan用户数高速增长导致算力资源出现阶段性紧张 [10] - 国信证券认为全球算力景气度延续，模型迭代加速背景下训练端需求维持高位，推理侧需求随应用渗透逐步提升 [10] - 国星宇航成功将通义千问Qwen3大模型部署至在轨运行的卫星，为全球首次实现通用大模型在轨部署 [4] 贵金属与原材料 - 东莞证券研报认为黄金正迎来金融属性的强势复归，白银则因成为太阳能光伏、汽车与电动汽车、数据中心与人工智能三大领域不可或缺的原材料而加速上涨 [6] - 上期所调整铜、铝期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例，并进一步从严调整白银、锡期货相关合约交易限额 [4] 商业航天与高端制造 - 海南国际商业航天发射有限公司新增招标公告，招标项目为海南商业航天发射场2026至2028年度发射任务液态甲烷、氦气、液氧液氮采购，合计预算金额约2.2亿元 [2] - 沃尔德表示其金刚石微钻未来发展方向主要为PCB板和半导体应用高硬脆性材料的孔加工，在半导体应用方面已取得一定行业领先优势，机构席位于1月26日净买入该公司1.83亿元 [17] 新能源汽车与电池产业链 - 海科新源与比亚迪锂电池签署为期3年的长期合作协议，协议期内海科新源将以管输方式向比亚迪锂电池湖北项目每年至少供应10万吨协议产品 [14] - 多氟多预计2025年净利润为2.00亿元–2.80亿元，上年同期亏损3.08亿元，实现扭亏为盈，主因新能源汽车及储能市场需求增长带动六氟磷酸锂、新能源电池等产品销量大幅提升 [13] - 中伟新材在磷酸铁方面已建成产能近20万吨，磷酸铁锂正极材料产能达5万吨，并已建成镍资源冶炼产能19.5万金属吨 [19] 公司业绩与公告 - 普冉股份预计2025年净利润约为2.05亿元，同比减少29.89%左右，但第四季度单季净利1.46亿元，预计环比增长696% [13] - 淳中科技预计2025年净利润为2.65亿元至2.90亿元，同比增长208.86%至238.00% [13] - 三生国健预计2025年净利润为29亿元左右，同比增长311.35% [13] - 海立股份预计2025年归母净利润为6500万元到7800万元，同比增加92%到130%，主因以旧换新政策拉动空调市场需求 [13] - 友好集团预计2025年归母净利润为1450万元至1650万元，同比增加357%到420% [13] - 紫金矿业控股子公司拟以约55亿加元收购在多伦多和纽约两地上市的Allied Gold Corporation全部已发行普通股 [15] - 通富微电控股股东华达集团于1月21日至23日期间通过集中竞价减持公司股份1500万股，持股比例从19.79%降至18.80% [15] 其他产业与公司动态 - 腾讯董事会主席马化腾提及AI应用元宝即将展开春节分10亿元现金活动，希望重现当年微信红包盛况 [4] - 恒辉安防“年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维建设项目”取得进展，其中2条生产线已实现稳定量产并交付首批订单 [19] - 中伟新材已在阿根廷低成本获取两座盐湖锂矿，掌控碳酸锂资源量超1000万吨，预计2028年开始出矿 [19] - 机构席位于1月26日净买入鼎通科技、乾照光电、网宿科技、拉普拉斯、兴业银锡等公司 [17]

黄金与白银市场动态 - 现货黄金价格首次突破每盎司5000美元，日内上涨0.5%，延续暴涨行情[2][7] - 金价上涨源于特朗普政策重塑国际关系格局以及投资者撤离主权债券与外汇市场，疲软的美元提振了贵金属需求[2][7] - 多家机构上调黄金目标价：高盛将年底目标价调至5400美元，杰富瑞集团看多至6600美元，美国银行将短期目标上调至6000美元[2][7] - 白银价格飙升，国投白银LOF基金因此自1月28日起暂停申购，该基金截至去年四季度末管理规模增幅达185%，1月26日收盘溢价率超53%[3][8] 贵金属行业公司行动 - 紫金矿业控股的紫金黄金国际拟以约55亿加元（约合人民币280亿元）现金收购加拿大联合黄金全部股份，以强化其在非洲的黄金布局[2][7] - 联合黄金核心资产包括多个金矿，预计2029年产金量将提升至25吨，消息传出后其美股盘前一度涨超10%[2][7] - 2025年以来，存储芯片、黄金、白银等多种产品价格上涨，使69家公司受益，其中有色金属、基础化工、电子行业公司数量居多[4][9][10] - 部分公司因涨价业绩大幅预增或扭亏，如金安国纪、佰维存储等净利润增幅上限超过500%[4][10] 金融市场与政策动向 - A股市场风格突变，资金流向贵金属与传统板块，创业板指跌近1%，有色金属板块在金银价格带领下全线飙升[3][8] - 香港拟建立黄金中央清算系统，计划今年试运行，并计划在未来3年内将黄金仓储增加至2000吨，以拓展黄金投资渠道[4][10] - 香港财库局已与上海黄金交易所签订合作协议，旨在深化沪港黄金市场合作[4][10] - 电影《大空头》原型人物预警日元趋势反转，日本资金回流可能利空美债和美股[5][10] 企业并购与融资活动 - 风范股份公告拟以3.83亿元收购炎凌嘉业51%股权，标的公司承诺2026至2028年净利润分别不低于4000万、6000万、8000万元，该交易已引得上交所下发问询函[4][10] - 多家机构预测2026年将有超50万亿元居民中长期定期存款集中到期，呈现“存款搬家”趋势[2][7] - 公募基金积极布局低波动产品以承接资金，货币基金、“固收+”基金和FOF产品受青睐，新发产品出现“一日售罄”，存续产品资金流入显著[2][7]

全球央行与主权国家的资产配置动向 - 全球央行持有的黄金总价值已超过美债[1] - 全球央行去年共购买634吨黄金，比2024年多出35%[3] - 俄罗斯将黄金储备占比从23%提升至46%[3] - 中国连续14个月增持黄金，去年购买200吨[3] - 全球央行黄金储备占比达28.9%，创2000年以来新高[5] - 德国去年从美联储运回1200吨黄金[7] - 波兰宣布未来5年要囤够1000吨黄金[7] 美国财政、货币与债务状况 - 美债规模达38.4万亿美元，相当于每个美国人负债11万美元[3] - 美债规模去年一年增长1.2万亿美元[3] - 美国国债利息支出达1.2万亿美元，超过军费[3] - 美国财政赤字率突破7%，相当于每100美元税收中有45美元是借的[5] - 美联储资产负债表去年暴增至9万亿美元[5] - 美联储去年降息75个基点，通胀仍压不下来[3] - 10年期美债收益率倒挂1.2%[3] 美元地位与国际贸易结算变化 - 沙特对华石油出口中，人民币结算比例飙升至25%[5] - 巴西、伊朗等资源大国要求用人民币或黄金结算[5] 黄金市场动态与价格驱动因素 - 黄金价格冲破5000美元/盎司[16] - 深圳水贝市场有投资者花48万元购买1公斤黄金，以520元/克转手，两天净赚10万元[1] - 世界黄金协会建议黄金在家庭资产中占比至少5%，有房贷者比例可提至10%[15] 白银市场供需与价格表现 - 白银价格冲上108美元/盎司，涨幅达51%[3] - 全球光伏产业每年消耗6000吨白银，占白银总产量的六分之一[3] - 光伏用银需求每年增长30%[3] - 全球仅剩8座能稳定产银的白银矿[3] 个人投资黄金的渠道与策略 - 投资应选择银行投资金条，手续费仅2%，而非加工费高达30%且回购扣费的首饰金[7] - 黄金ETF（如518880）手续费低至0.3%[7] - 定投是可行策略，例如有投资者2024年起每月定投5克黄金，目前浮盈超过30%[7] - 应警惕黄金期货风险，日波动可超8%，有投资者20万本金三天亏光[9] - 警惕交易平台“滑点”套路，导致实际成交价与看到的价格相差5%[9] 金融机构行为与市场门槛变化 - 工商银行、建设银行提高黄金积存业务门槛，从850元提至1000元，工行将单日购金上限压至5万元[9] - 国际投行瑞银发布报告预测短期金价可能回调至4675美元，但其自身却在增持金矿股[12] - 黄金ETF（159562）今年上涨28%[11] 黄金相关股票与产业链投资 - 金价上涨10%可能带动铜价上涨3%[11] - 有投资者押注紫金矿业，三个月赚了50%[11] 黄金在极端经济环境下的作用 - 2023年土耳其里拉暴跌时，伊斯坦布尔黑市上1克黄金可换50公斤面粉[13] - 阿根廷人因银行利息仅3%而黄金年涨幅达17%，倾向于存储黄金[13]

"黄金牛市"神话仍在延续。1月26日，现货黄金接连突破5000美元、5100美元两大整数关口，日内大涨 超110美元，最高触及5111.17美元/盎司，创下历史新高。截至当日18点35分，伦敦金现报5092.64美元/ 盎司，今年以来涨幅近18%。截至收盘，A股三大指数集体调整。在板块题材上，黄金、有色金属、油 气开采及服务等板块涨幅居前。其中，贵金属板块大涨超10%。晓程科技20cm左右涨停，湖南黄金、 招金黄金、恒邦股份、中金黄金、西部黄金等均10cm左右涨停。 上涨逻辑仍可持续 从长期走势看，本轮"黄金牛市"实则已延续较长周期。自2022年9月伦敦金现从1614美元/盎司启动以 来，截至目前累计最大涨幅超215%。在历经2023年、2024年全年分别上涨13.16%、27.23%后，2025年 涨幅明显提速，全年最大涨幅一度达74.06%，最终以64.56%的涨幅收官；进入2026年，这一涨势持续 延续，"黄金牛市"神话不断刷新历史高位，年内涨幅已超17%。 对于本轮"黄金牛市"的核心驱动原因，中信证券首席经济学家明明表示，本轮贵金属牛市成因复杂，投 资者对美联储宽松货币政策的预期是推动贵金属价格上涨的 ...

文章核心观点 - 贵金属市场正经历由货币信用重构、地缘风险升级与流动性预期共同驱动的牛市，导致黄金和白银价格创下历史新高，并引发全球范围内的资产价值重估 [2] - 市场狂热情绪下，资金大量涌入各类黄金资产，但监管部门及机构已开始提示短期超买与回调风险 [11][12] 贵金属价格表现 - 伦敦现货黄金于1月26日连续冲破每盎司5000美元、5100美元关口，最高触及5111美元/盎司的历史高位 [2] - 伦敦现货白银同日再创历史新高，盘中突破每盎司110美元关口 [2] - 截至1月26日，伦敦现货黄金和白银年内累计涨幅分别超17%、52% [3] - 国内期货市场，沪金期货主力合约收涨3.67%，创历史新高1151元/克；沪银期货主力合约收涨近13%，最高冲至28226元/千克 [2] 机构观点与价格预测 - 南华期货预计2026年金价或有望挑战每盎司6000美元关口 [2] - 瑞银维持黄金目标价在每盎司5000美元，并指出若地缘局势紧张，金价上行风险有望触及每盎司5400美元 [5] - 高盛将2026年底黄金目标价从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人投资者和央行需求增长，并预计各国央行今年每月将购买60吨黄金 [5] - 美国银行将近期黄金目标价上调至每盎司6000美元，杰富瑞集团甚至认为今年金价有望达每盎司6600美元 [5] - 机构普遍认为黄金长期上涨趋势未改，核心支撑因素包括全球经济复苏乏力、主要央行货币政策宽松、地缘政治风险等 [5] 驱动因素分析 - 黄金强势突破是短期避险需求、中期政策预期、长期货币信用重构三重逻辑共振的结果 [2] - 市场对美元的信任度降低，美国为霸占格陵兰岛发出的关税威胁导致美欧关系紧张，丹麦一家养老基金宣布将退出美债市场，导致市场风险偏好显著下降 [3] - 美元信用体系结构性弱化，去美元化进程加速，丹麦养老基金AkademikerPension计划清仓约1亿美元美债，波兰央行批准再购入150吨黄金 [10] - 黄金作为“非美元资产”和“终极货币”的配置价值凸显，反映了市场对美元霸权可持续性的深层质疑 [10] 资金流向与市场热度 - 投资者对于黄金的配置需求大幅提升，咨询黄金投资的客户数量激增 [6][7] - 1月26日，A股黄金概念股集体爆发，湖南黄金、四川黄金、招金黄金、湖南白银等纷纷涨停 [7] - 中证沪深港黄金股指数前十大成份股2025年前三季度业绩继续保持62%的高增速，得益于金价上行与金矿公司扩产带来的量价齐升 [7] - 黄金ETF被买到“限购”，国内最大的黄金ETF规模于1月14日首次突破千亿元大关，目前达到1135亿元，该基金2025年全年规模增长超过650亿元 [7] - 截至1月26日，跟踪上金所Au99.99现货合约的7只黄金ETF合计管理规模已达2679亿元 [8] - 多家银行正在研发更多“黄金+”产品，挂钩黄金的结构性存款出现额度紧张、提前售罄的情况 [8] 央行购金行为 - 截至2025年12月末，中国黄金储备为7415万盎司，为连续14个月增持 [8] - 截至2025年三季度末，全球官方黄金储备余额约3.69万亿美元，占官方总储备比重达28.9% [9] - 高盛估算，当前全球央行月均购金量约为60吨，远高于2022年之前月均17吨的水平，新兴市场央行持续将外汇储备转向黄金资产 [9] 监管动态与风险提示 - 上期所对涉嫌未申报实际控制关系的客户在锡、白银期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施 [11] - 上期所调整白银、锡期货相关合约交易限额，并已多次调整贵金属、有色金属的保证金比例、涨跌停板幅度及交易限额以加强风险防控 [11] - 农业银行宣布存金通业务将新增风险承受能力测评，工商银行、建设银行等多家银行也已提高个人客户积存金投资所需的风险测评等级 [11] - 行业人士提醒，当前黄金市场已经进入情绪驱动阶段，短期涨幅过大，技术指标持续超买，需警惕阶段性顶部临近 [11] - 国投期货指出，需要警惕资金获利了结带来的波动，黄金站上3000美元、4000美元后均出现了一段时间的盘整 [12]

文章核心观点 - 文章基于2026年1月26日的基金净值数据，展示了当日开放式基金净值增长排名前10与后10的基金，并分析了其表现与市场板块行情的关系 [1][2][3][4] - 市场呈现结构性行情，以贵金属为代表的有色板块领涨，而军工等板块领跌，这直接导致了相关主题基金净值的显著分化 [6][7][8][9] 基金净值表现排名 - **净值增长前10的基金**：当日净值增长率介于7.23%至9.28%之间，其中国投瑞银白银期货(LOF)A以9.28%的增长率位居榜首，最新净值为2.9694 [2] - **净值增长后10的基金**：当日净值下跌幅度介于-6.32%至-7.19%之间，其中前海开源大海洋混合以-7.19%的跌幅垫底，最新净值为2.4390 [3][4] 领涨基金分析 - **前海开源金银珠宝混合A**：当日净值增长8.76%，最新净值3.6140，基金规模为9.57亿元 [2][9] - **持仓与风格**：该基金为贵金属行业主动型混合基金，前十大重仓股集中度高达83.29%，持仓股票如中金黄金、赤峰黄金、兴业银锡、西部黄金、湖南黄金、招金黄金当日涨停，紫金矿业、山金国际、株冶集团、山东黄金涨幅显著 [9] - **国投瑞银白银期货(LOF)A**：当日净值增长9.28%，该基金为商品期货基金，跟踪沪银期货主力合约，基金规模达104.47亿元 [2][3] 领跌基金分析 - **前海开源大海洋混合**：当日净值下跌7.19%，最新净值2.4390，基金规模为4.42亿元 [3][4][9] - **持仓与风格**：该基金风格偏向军工行业（商业航天方向），前十大重仓股集中度为61.33%，持仓股票如上海瀚讯、超捷股份跌幅超过10%，中国卫星、航天电子、中国卫通、航天动力跌停，复旦微电跌幅较大 [9] - **其他领跌基金**：平安中证卫星产业指数系列基金（A/E/C份额）净值均下跌约7.05%，同样指向卫星产业/军工相关板块走弱 [3][4] 当日市场行情概览 - **大盘走势**：上证指数高开冲高后震荡回落微跌，创业板高开低走收小阴线，两市成交额3.28万亿元，个股涨少跌多（涨跌家数比1604:3771） [6] - **领涨板块**： - **行业**：有色、石油、煤炭、保险涨幅超过2% [6] - **概念**：黄金概念、稀缺资源、生物疫苗涨幅超过3% [6] - **领跌板块**： - **行业**：航空、公共交通、电器仪表跌幅超过3% [7]

火箭减重关键材料与碳纤维航天市场 - 火箭减重50%的关键在于一种关键材料，该材料所属赛道小而美，并迎来航天大年 [1] - M级碳纤维对应百亿航天市场，一家公司凭借80吨产能实现领跑 [1] - 另有两家公司在相关领域已实现积极突破 [1] AI+教育的商业化前景 - AI+教育行业在政策与技术双轮驱动下，商业化前景明朗 [1] - 可通过三条主线挖掘该领域的潜力公司 [1] 现货黄金价格走势与配置价值 - 现货黄金价格创下历史新高 [1] - 支撑金价的三重逻辑未变，其中长期配置价值仍然存在 [1] 太空应用与光伏产业机遇 - 太空新兴应用场景正在加速落地 [1] - 光伏产业迎来多维度增长机遇 [1]