物价指数表现 - 4月CPI环比上涨0.1%，同比下降0.1%，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.5% [1][3] - PPI环比下降0.4%，同比下降2.7%，工业生产者购进价格指数同比降幅与出厂价格持平 [1][6] - CPI环比涨幅高于季节性水平0.2个百分点，主要受食品和出行服务价格回升带动 [3] 食品与出行服务 - 食品价格环比上涨0.2%，受海水鱼、鲜果、牛肉等价格上涨影响 [3] - 出行服务价格回升明显，飞机票、宾馆住宿、旅游价格分别上涨13.5%、4.5%、3.1%，合计影响CPI环比上涨约0.10个百分点 [3] - 鲜菜和猪肉价格降幅小于季节性水平，对CPI环比降幅收窄有一定贡献 [3] 工业行业价格走势 - 黑色金属冶炼、非金属矿物制品业价格同比降幅分别收窄1.4和1.0个百分点 [5] - 消费品和装备制造行业价格回升，家用洗衣机、新能源乘用车价格同比降幅收窄0.3和0.2个百分点 [5] - 高技术产业价格表现强劲，可穿戴智能设备、飞机制造、服务器价格同比上涨3.0%、1.3%、1.0% [5] 贸易与出口行业 - 集成电路封装测试、半导体器件专用设备制造价格同比上涨2.7%和1.0% [6] - 拖拉机制造、电子器件制造价格同比降幅分别收窄1.2和0.7个百分点 [6] - 出口相关行业价格环比下降，汽车制造业、计算机通信设备制造业价格分别下降0.5%和0.2% [9] 国际输入性因素影响 - 国际油价下行带动能源价格同比下降4.8%，汽油价格下降10.4%，影响CPI同比下降约0.38个百分点 [9] - 国际有色金属价格下行，铝冶炼、锌冶炼价格环比下降2.4%和1.6% [9] - 石油和天然气开采业、精炼石油产品制造价格环比下降3.1%和2.5% [9] 政策与需求展望 - 扩大内需政策落地显效，市场需求加快释放，支撑物价水平温和回升 [1][10] - 五一、端午等假期旅游需求旺盛，将带动服务价格上涨 [10] - 以旧换新政策持续显效，有助于提振相关行业需求 [10]

5月10日，国家统计局发布数据显示，4月份，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.1%，同比下降0.1%。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，同比 下降2.7%。 4月份CPI环比由降转涨，同比降幅与上月相同，核心CPI涨幅稳定，PPI环比降幅与上月相同，部分工业行业价格同比继续呈现稳中向好走势。中国人民银行最新发 布《2025年第一季度中国货币政策执行报告》认为，随着扩大内需政策落地显效，市场需求加快释放，将更好支撑物价水平温和回升。 食品、出行服务表现好于季节性 4月份，CPI环比上涨0.1%。其中，食品价格上涨0.2%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格持平，服务价格上涨0.3%。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，从环比看，CPI由降转涨，涨幅高于季节性水平0.2个百分点，主要是食品、出行服务回升带动。 食品价格的带动包括部分地区进入海洋休渔期，海水鱼价格上涨；新果上市初期供给季节性减少，薯类和鲜果价格上涨等情况，也包括受进口量减少等因素影响， 牛肉价格上涨等情况。此外，鲜菜和猪肉价格降幅小于季节性有一定影响。 同时，4月份，受需求回暖及假日因素共同影响，出行服务价格回升明显。飞机票 ...

工业企业利润情况 - 一季度全国规模以上工业企业利润由上年全年同比下降3.3%转为增长0.8%，扭转了自上年三季度以来企业累计利润持续下降的态势 [3] - 3月份规模以上工业企业利润由1—2月份下降0.3%转为增长2.6%，企业当月利润有所改善 [3] 工业企业营收情况 - 一季度全国规模以上工业企业营业收入同比增长3.4%，增速较1—2月份加快0.6个百分点 [3] - 3月份规模以上工业企业营收增长4.2%，较1—2月份加快1.4个百分点 [3] - 工业企业营收累计增速自上年12月份以来持续加快，为企业盈利恢复创造有利条件 [3] 行业利润增长情况 - 一季度在41个工业大类行业中，有24个行业利润同比增长，增长面近六成 [3] - 制造业改善明显，一季度利润增长7.6%，加快2.8个百分点 [3] 装备制造业表现 - 一季度装备制造业利润同比增长6.4%，较1—2月份加快1.0个百分点 [3] - 装备制造业占全部规模以上工业企业利润的比重为32.0%，同比提高1.4个百分点 [3] - 装备制造业拉动全部规上工业利润增长2.0个百分点，拉动作用较1—2月份增强0.6个百分点 [4] 高技术制造业表现 - 一季度高技术制造业利润由1—2月份同比下降5.8%转为增长3.5%，增速高于全部规模以上工业平均水平2.7个百分点 [4] - 3月份高技术制造业两位数增长，增速达14.3%，拉动当月全部规模以上工业利润增长2.8个百分点 [4] "两新"政策影响 - 在大规模设备更新相关政策带动下，专用设备、通用设备行业利润同比分别增长14.2%、9.5% [4] - 消费品以旧换新政策加力扩围效果明显，可穿戴智能设备制造、助动车制造、家用厨房电器具制造等行业利润分别增长78.8%、65.8%、21.7% [4]

一季度全国规模以上工业企业利润表现 - 一季度全国规模以上工业企业利润总额达15093.6亿元，同比增长0.8%，扭转上年三季度以来的持续下降态势 [1] - 3月份规模以上工业企业利润由1-2月下降0.3%转为增长2.6% [1] - 高技术制造业以14.3%的增速成为核心驱动力，拉动当月整体利润增长2.8个百分点 [1] 行业利润增长情况 - 在工业41个大类行业中，24个行业实现利润同比增长，增长面近六成 [1] - 装备制造业利润同比增长6.4%，占规上工业利润比重达32%，同比提升1.4个百分点 [1] - 高技术制造业利润由1-2月同比下降5.8%转为增长3.5%，增速高于规上工业平均水平2.7个百分点 [1] 细分行业亮点 - 航空航天器及设备制造业实现23.9%的利润增长 [1] - 智能消费设备制造、电子工业专用设备制造、电子器件制造等行业利润增速分别达63.7%、59.9%和55.3% [1] - 医疗仪器设备及器械制造利润增长12.5%，其中医疗诊断监护及治疗设备制造、康复辅具制造分别增长26.7%和25.0% [1] 政策效应与市场表现 - 大规模设备更新政策带动专用设备、通用设备行业利润分别增长14.2%和9.5% [2] - 消费品以旧换新政策推动可穿戴智能设备制造、助动车制造等行业利润增速达78.8%和65.8% [2] - 工业企业营收累计增速自上年12月以来持续加快，一季度同比增长3.4%，3月单月增速提升至4.2% [2] 制造业利润与成本结构 - 制造业利润同比增长7.6%，较1-2月加快2.8个百分点 [2] - 前3个月营业成本同比增长7.2%，略高于营业收入6.9%的增速 [2]

4月27日，国家统计局公布一季度全国规模以上工业企业利润（以下简称规上工业企业利润）。 盘和林表示，二季度工业企业要延续利润增长势头需要解决两个问题：一是出口需要经历关税摩擦的考验，二是内需市场能否在高基数基础上再度提振。 数据显示，一季度工业企业利润扭转了自上年三季度以来企业累计利润持续下降的态势。3月份，规模以上工业企业利润由1~2月份下降0.3%转为增长 2.6%，企业当月利润有所改善。 《每日经济新闻》记者注意到，3月份高技术制造业利润增速达14.3%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点，成为工业高质量发展的重要 动力。 消费品以旧换新政策加力扩围效果明显 一季度，全国规模以上工业企业利润由上年全年同比下降3.3%转为增长0.8%，扭转了自上年三季度以来企业累计利润持续下降的态势。营业收入方面，一 季度同比增长3.4%，增速较1~2月份加快0.6个百分点。 国家统计局工业司统计师于卫宁在解读数据时表示，一季度工业生产增长加快，带动工业企业营收继续改善。工业企业营收累计增速自上年12月份以来持续 加快，为企业盈利恢复创造有利条件。 于卫宁介绍，在大规模设备更新相关政策带动下，专用设备、通 ...

报 告 正 文 CPI 同比增速回升， PPI 同比降幅走扩。 CPI 方面， 受季节性和输入性因素影响， 3 月 CPI 环比降幅走扩， 但由于去年同期基数较低， CPI 同比降幅收窄 0.6 个百分点，回升至 -0.1% 。另外，核心 CPI 同比大幅回升 至 0.5% 。 PPI 方面， 受到输入性因素和国内需求暂弱影响， 3 月 PPI 环比和同比降幅均走扩 0.3 个百分 点，分别录得 -0.4% 和 -2.5% 。 食品是CPI环比的主要拖累。 3月CPI环比降幅走扩，主要有三方面原因，一是天气转暖，鲜活食品供应增 多，食品价格环比降幅占CPI总降幅的六成；二是旅游淡季，出行类价格下降；三是国际输入性因素影响国内 石油价格下行。但剔除食品和能源来看，核心CPI环比改善，且同比大幅转正至0.5%，或因提振消费需求等政 策效应逐渐显现。其中，服务价格对CPI的影响转为上拉，具体地，家政、养老和教育服务价格分别上涨 2.4%、1.4%和1.2%。 输入性因素影响 PPI 增速降幅走扩。 3 月 PPI 环比受输入性因素影响较大，一方面，国际原油价格持续下 行，主要是受到 OPEC+ 的增产计划、全球经济 ...