中国的整体出口额连续7个月增长。对东盟增16%，对欧盟增14%，对日本超过上年同月…… 中国海关总署10月13日发表的9月贸易统计（以美元计算）显示，出口额同比增长8.3%，达到3285亿美 元。连续7个月增长。 出口增速与8月的4.4%相比有所扩大。进口额增长7.4%，达2381亿美元，连续4个月增长。出口减去进 口的贸易顺差为904亿美元。出口增速超过进口，因此顺差同比扩大。 按出口品类来看，包括纯电动汽车（EV）在内的汽车出口增长11%。稀土类也超过上年同月。智能手 机、玩具和服装则低于上年同月。 按地区来看，中国对美国出口减少27%。4月以来连续6个月负增长。面向中国最大出口目的地的东盟 （ASEAN）增长16%。对欧盟（EU）出口也增加14%。对日本出口超过上年同月。 日本经济新闻（中文版：日经中文网）塩崎健太郎 北京报道 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com ...

【中国服装圈.第3302期】来源：企业公告、DoNews 近日，坦博尔集团股份有限公司（下称"坦博尔"）递交招股书，拟在香港主板上市。招股书中，坦博尔定位于中国领先的专业户外服饰品牌。 据招股书显示，2022至2024年，其营收从7.32亿元增至13.02亿元，三年复合增长率达33%，2025年上半年营收6.58亿元，较去年同期激增85%。 增长引擎直指线上渠道的爆发。2022年线上收入仅2.26亿元的坦博尔，到2025年上半年已实现3.47亿元线上营收，占比首次突破50%达52.7%，较2023年 （34.1%）占比进一步扩大。 具体来说，2022年至2024年及2025年上半年，坦博尔分别实现收入7.32亿元、10.21亿元、13.02亿元、6.58亿元，2022年至2024年及2025年上半年，坦博尔 线上渠道销售收入分别为2.26亿元、3.49亿元、6.26亿元、3.47亿元。 坦博尔方面表示，"根据灼识咨询的数据，以2024年在线零售额计，我们为中国十大专业户外服饰品牌中在线零售额增长最快的品牌，较2023年增长 80.3%。" | | | | 截至12月31日止年度 | | | | | 截至6月3 ...

今天分享的是：品牌星球：小内容趋势报告2025-碎片化时代下的品牌新叙事 小内容趋势报告 2025 报告共计：48页 《小内容趋势报告2025-碎片化时代下的品牌新叙事》核心总结 在碎片化时代，2025年品牌面临集体焦虑，其根源在于媒介形态重构与消费者需求转变。一方面，新内容创作形式兴起，媒介 环境发生变化；另一方面，消费者价值观更趋理性，不少品牌因此缩减投放，甚至有品牌离场，在此背景下，"小内容"成为品 牌破局的关键方向。 小内容具备多方面显著特点。从传播与互动属性看，它传播迅速且社交参与性强，能有效吸引用户关注并促进用户互动；在贴 近用户层面，小内容接地气，善于运用生活化的经验、记忆和语言，比如麦当劳社媒编辑部常用"麦乐鸡侠"这类贴近消费者生 活的元素，打破冷冰冰的产品介绍，拉近与消费者距离；形式上，小内容注重小而精准的对话，可结合方言等特色形式，如采 用北京、广东、四川等地的方言，搭配显眼户外广告大片与俏皮风格，增强内容独特性。 在品牌实践应用方面，诸多品牌探索出不同路径。部分品牌以创始人好奇心为源点，通过生活化内容为品牌注入温度，展现创 始人特质，替代单纯宣传推广；还有品牌打造长效内容IP并开展运营， ...

陈光炎教授的 这篇文章写于 2025年7月底 。 当时中国已启动本年度稀土出口许可配额管理，并持续规范稀土采选、精炼与出口秩序。彼时外界虽有关注，但市场反应尚属平静。 而进入 10月，中国宣布将更多稀土元素及其加工技术纳入出口管制，强调对军工、半导体等敏感用途实行逐案审批。 特朗普 在社交媒体的激烈反应帖一夜间将美股炸飞 2万亿美元，紧接着美国 宣布将从 11月起对中国商品加征最高达100%的新关税。 时隔两个多月重读此文，有助于在弥漫的信息硝烟中看清更多脉络 。 陈光炎是毕盛资产（ APS）创始成员兼毕盛（中国）主席，现任南洋理工大学经济学教授，曾任新加坡政府首席经济学家与世界银行驻北京代表处高级经 济学家。长期聚焦贸易秩序与资源政策的结构性演化，善于从制度演进中揭示力量对比的底层逻辑。 他在文章中的观点毫不含糊。 " 美中贸易关系进入新的发展阶段，中国在稀土元素（ REEs）领域的重要地位，在应对美方关税及出口管制中发挥了重要作用。 " " 2025 年日内瓦与伦敦的贸易谈判中，稀土成为影响谈判的关键因素之一。 " " 美国超过 80%的精炼稀土（广泛应用于国防、电子和清洁能源领域）来自中国，而美方建立独 ...

截至6月30日，嘉曼服饰股东户数1.23万，较上期增加9.51%；人均流通股3742股，较上期增加9.53%。 2025年1月-6月，嘉曼服饰实现营业收入4.97亿元，同比增长3.51%；归母净利润6405.08万元，同比减少 30.65%。 分红方面，嘉曼服饰A股上市后累计派现1.99亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，嘉曼服饰十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）位居第 四大流通股东，持股55.51万股，为新进股东。华商领先企业混合（630001）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 10月10日，嘉曼服饰涨0.91%，成交额3972.86万元。两融数据显示，当日嘉曼服饰获融资买入额277.10 万元，融资偿还1577.71万元，融资净买入-1300.61万元。截至10月10日，嘉曼服饰融资融券余额合计 1.75亿元。 融资方面，嘉曼服饰当日融资买入277.10万元。当前融资余额1.75亿元，占流通市值的17.84%，融资余 额超过近一年80%分位水平，处于高位。 融券方面，嘉曼服饰10月10日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00 元；融券 ...

公司发布半年报 25Q2 公司营收2 亿，同增5%，归母净利0.2 亿同减50%，扣非后归母净利0.06 亿同减64%。 25H1 公司营收5 亿，同增4%，归母净利0.6 亿同减31%，扣非后归母净利0.4 亿同减28%。 公司的授权经营品牌哈吉斯（Hazzys）创立于2000 年，它综合了LG 时装集团一贯的精心裁剪和当今国 际流行的色彩，洋溢着浓郁的英伦校园风情，是国际知名的流行服饰品牌。 公司从2005 年开始经营国际高端童装品牌零售业务，主要包括"EMPORIOARMANI"、"KENZO KIDS"和"HUGO BOSS"等国际知名一、二线品牌，并与该等品牌保持了良好的合作关系。 调整盈利预测，维持"买入"评级 基于25H1 财务表现，考虑收购暇步士后公司加大店面升级及营销推广力度，我们调整盈利预测，预计 25-27 年营收分别为11.4/12.1/13.0 亿元，归母净利分别为1.4/1.6 以及1.9 亿元（前值为1.8/2.0/2.3 亿 元），对应PE 分别为19/17/15x。 随着公司对暇步士男女装的产品升级、渠道形象换新以及渠道结构的调整，公司相信未来暇步士男女装 一定会进一步打开市 ...

黄金与黄金股策略 - 本轮黄金大周期的黄金股最具弹性区间刚刚启动，自2025年8月22日至2025年9月30日，万得黄金行业指数拉升38% [1] - 估值角度，金价加速上行时市值/产量相比动态或静态PE更适合估值，以山东黄金为例，其市值/产量估值与2022年最高点齐平，与2001-2011年黄金牛市最高点仍有距离 [1] - 复盘上一轮黄金牛市，黄金股最具弹性区间往往发生在黄金价格中枢上移趋势进一步确认之后，黄金股区间涨幅常在现货黄金涨幅的3倍以上 [1][26][27] 量化择时与市场趋势 - 择时体系信号显示均线距离12.89%，市场继续运行在上行趋势格局，当前WIND全A趋势线位于6237点附近，赚钱效应约为1.43% [3][33][34] - 短期受中美贸易影响风险偏好受压制，但预计调整空间有限，行业配置模型显示贵金属板块上行趋势延续，同时推荐稀土、化工及科技板块如国产算力和恒生互联网 [3][34][35] - 绝对收益产品建议仓位至80%，WIND全A指数整体PE位于85分位点附近，PB位于50分位点附近 [3][35] 宏观经济数据预测 - 预计9月出口当月同比4.7%，进口当月同比1.2%，外需仍有韧性，全球制造业PMI指数连续处于景气区间 [4][56] - 预计9月CPI当月同比-0.1%，PPI当月同比-2.4%，猪价继续探底，南华工业品价格指数回落但有色金属价格大幅走高 [4][56][57] - 预计三季度GDP同比4.8%，四季度约4.6%，7-9月制造业PMI虽有边际改善但均处于收缩区间，经济呈现温和修复态势 [4][57] 国债市场分析 - 国债新老券利差博弈难度加大，例如10Y国债250011上市次日完成切券后利差最大走阔仅0.45BP，30Y国债2500002切券后利差最大走阔幅度仅2.95BP [7][65][66] - 在切券日之前新老券利差通常已提前走阔，观察24年以后发行的10Y期国债，至切券日利差已走阔0.3-0.72BP [7][66][67] - 当前30Y期国债活跃券2500002缺乏有力竞争对手，年内切券概率有限，2500006利率较2500002、2500005或还有上行空间，其税负溢价应为6-12BP [7][68][69] 固态电池设备技术 - 等静压设备是固态电池性能提升和量产的核心瓶颈，可改善固固界面接触问题，提升能量密度，分为冷等静压机（压力100-630MPa）、温等静压机（温度不超500℃）和热等静压机（温度1000-2200℃） [9] - 纳科诺尔重点布局固态电池核心设备领域，包括干法电极、锂带压延、电解质成膜及等静压等关键技术，但等静压设备仍处于研发及验证阶段 [9] - 中航机载全资子公司川西机器已累计生产不同规格等静压设备1500余台，设备广泛应用于航空、航天、核工业等国防领域 [9] 航空行业复苏前景 - 扩大免签政策推动入境游高增长，2025年1-8月免签入境外国人同比增长52%，国际航班客运量增长25%，未来有望继续高增长 [18] - 2025年上半年入境游外国人仅为出境游中国人的40%，人数低于日本、土耳其，未来增长空间较大，参考2009-2019年日本放宽签证后入境游人数增长3.7倍 [18] - 供需改善有望推动票价回升，如果入境游带动航空客运周转量增速维持6%左右，超过飞机数量近3%的增速，供需改善有望转化为票价上涨 [18] 银行与金融流动性 - 国有大行信贷加强同业对标加剧司库多目标管理压力，2025年第二季度开始国有大行同业存单供给力度显著放缓，其中1Y品种净融资规模创历史同期新低 [11][17] - 股份制银行缩表、降久期诉求显著加大，2025年第一季度至第三季度股份制银行同业存单1Y净融资超过-10000亿元，创历史同期新低 [11][17] - 农商行金市板块错配问题加剧，一般性存款增长第二季度开始大幅放缓，金市加大长久期利率债配置，久期错配加剧依赖资金利率维持低位运行 [11][17] 可转债市场动态 - 转债市场供需结构变化加快，需求端保险类资金大幅减持但公募基金需求稳固，供给端8月以来新增转债预案达18只，预案审核边际提速 [47][48] - 经上市委审核通过的公募转债共10只，其中4只为科创板转债，行业分布包括6只TMT转债、3只先进制造转债和1只周期转债，茂莱光学、瑞可达等涉及半导体、AI等热门概念 [47][48] - 本周转债市场收涨，中证转债上涨0.03%，有色金属、美容护理和非银金融行业涨幅居前，分别为4.83%、4.54%、3.42% [49][50] 公司业绩与品牌动态 - 嘉曼服饰2025年第二季度营收2亿元同比增长5%，归母净利0.2亿元同比减少50%，上半年暇步士男女装营收占比增至22.87% [69][70] - 公司自有品牌暇步士于1958年创立，2023年9月收购该品牌在大陆及港澳地区全品类IP资产，同时经营水孩儿童装及哈吉斯等授权品牌 [71][72] - 基于2025年上半年财务表现，调整盈利预测，预计2025-2027年营收分别为11.4亿元、12.1亿元、13.0亿元，归母净利分别为1.4亿元、1.6亿元、1.9亿元 [72]

天眼查App显示，近日，南华聚锦商贸有限公司成立，法定代表人为黄保现，注册资本100万人民币， 经营范围为一般项目：服装制造；服装服饰批发；服装服饰零售；绣花加工；缝制机械销售；办公用品 销售；五金产品零售；五金产品批发；家具销售；日用百货销售；日用品批发；文具用品零售；文具用 品批发；教学用模型及教具销售；纸制品销售；计算器设备销售；电子产品销售；针纺织品及原料销 售；服装辅料销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，厦门惠西初博电子产品有限公司成立，法定代表人为林华栓，注册资本5万人 民币，经营范围为一般项目：电子产品销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、 技术推广；互联网销售（除销售需要许可的商品）；软件开发；网络与信息安全软件开发；服装服饰批 发；服装服饰零售；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；国内贸易代理；电子元器件批 发；电子元器件零售；计算机软硬件及辅助设备批发；计算机软硬件及辅助设备零售；网络设备销售； 货物进出口；技术进出口；食品销售（仅销售预包装食品）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照 依法自主开展经营活动）许可项目：食品销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经 营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

当前消费者，尤其是一二线城市的核心客群，在购物时更加注重品质、实用性和长期价值，冲动消费和为单纯"设计感"支付高溢价的意愿显著降低。 撰稿氢小妹，全文3400字，欢迎点击文首订阅豹速科技财经。 9月10日，江南布衣发布了截至6月30日的年度业绩报告。 2025财年，江南布衣总收入为55.48亿元，同比增长4.6%；期内利润8.98亿元，同比上升6.0%。 在服装行业整体承压的背景下，这份成绩单可谓稳健。 范永奎坦言："在目前的市场环境下虽然有挑战，但我们还是想坚持挑战一下。" 在2026财年实现百亿营收的目标，意味着这家文艺气质浓厚的公司需要在一年内实现近乎翻倍的增长。 1 多品牌战略： 增长引擎各自不同 江南布衣采取了多品牌发展战略，旗下品牌已覆盖女装、男装、童装、家居等多个领域。 经过多年布局，公司已经形成了清晰的三大品牌矩阵：成熟品牌、成长品牌和新兴品牌。 主品牌JNBY作为已有逾30年历史的成熟品牌，依然是集团的收入支柱。 2025财年，JNBY收入同比增长2.3%，达到30.13亿元，占总收入的54.3%。 但不同寻常的是，在财报发布后的业绩会上，江南布衣CFO范永奎表示，2026财年公司的零售目标 ...