关于毛利率 - 2024年公司大宗气体业务毛利率31.26%，下降2.94个百分点；特种气体业务毛利率27.69%，下降12.67个百分点 [2] - 特种气体毛利率下降主要受光伏行业景气度下行影响，超纯氨产品毛利率下降12.77个百分点，其中光伏应用领域毛利率下降22.56个百分点 [4][5] - 同行业可比公司特种气体毛利率平均下降11.87个百分点，公司下降12.67个百分点，变动趋势基本一致 [7] 关于客户变动 - 2024年前五大客户新增云南呈钢集团和华晟新能源，分别实现销售收入3,961.55万元和3,171.24万元 [16][17] - 北方集成电路2024年销售收入9,074.45万元，较2023年增长397% [16] - Peak View International Limited 2024年销售收入4,029.40万元，主要因东南亚光伏企业建厂带来特气需求增长 [17] 关于股权收购 - 2022-2024年累计完成8项股权收购，形成商誉3.34亿元，其中长沙曼德和苏州苏铜分别形成商誉9,857万元和2,224万元 [20] - 苏州苏铜2024年息税前利润597.45万元，完成预测业绩的107.49% [22] - 长沙曼德2024年亏损主要因计提无形资产减值1,776万元，2025年1-4月已实现净利润712.36万元 [27][28] 关于存货 - 2024年末大宗气体库存量8,748万公斤，同比增长61.86%；特种气体库存量1,562万公斤，同比增长99.73% [34] - 库存量增幅高于存货余额增幅主要因单位成本下降，如氩气和氧气单位成本分别下降53.25%和53.27% [37] - 期末存货账面余额15,454.74万元，经测试可变现净值均高于成本，未计提跌价准备 [39][42] 关于预付工程设备款 - 报告期末其他非流动资产中预付工程设备款3.24亿元，占账面余额的91.27% [43] - 公司未对预付工程设备款计提减值准备，需进一步披露大额预付款对象及订单详情 [43]

证券代码：688268 证券简称：华特气体 公告编号：2025-035 转债代码：118033 转债简称：华特转债 广东华特气体股份有限公司 （zhengqb@huategas.com）进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问 题进行回答。 广东华特气体股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 10 日和 广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年度及 2025 年第一季度经营成果、财务 状况，公司计划于 2025 年 05 月 27 日 （星期二） 09:00-10:00 举行 2024 年度 暨 2025 年第一季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度 业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示: ? 会议召开时间：2025 年 05 月 27 日 （星期二） 09:00-10:00 ? 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo. ...

截至公告披露日，华特气体股东厦门华弘多福投资合伙企业(有限合伙)、厦门华和多福投资合伙企业(有 限合伙)、厦门华进多福投资合伙企业(有限合伙)合计直接持有公司20,412,600股股份，占公司总股本的 16.96%，均为无限售条件流通股。 华特气体2024年年度报告显示，华特气体的控股股东是广东华特投资管理有限公司，实际控制人是石平 湘、石思慧。厦门华弘多福投资合伙企业(有限合伙)、厦门华和多福投资合伙企业(有限合伙)、厦门华 进多福投资合伙企业(有限合伙)受同一主体广东华特投资管理有限公司控制。 2019年12月26日，华特气体在上交所科创板上市，发行数量3,000万股，发行价格为22.16元/股。华特气 体的保荐机构(主承销商)为中信建投（601066）证券股份有限公司，保荐代表人为李少杰、温家明。华 特气体本次发行募集资金总额为66,480.00万元，募集资金净额为58,306.11万元。 中国经济网北京5月15日讯华特气体(688268.SH)昨晚发布的股东减持股份计划公告显示，公司股东厦门 华弘多福投资合伙企业(有限合伙)、厦门华和多福投资合伙企业(有限合伙)、厦门华进多福投资合伙企 业(有限合伙) ...

东吴证券股份有限公司 关于金宏气体股份有限公司 差异化权益分派事项的核查意见 东吴证券股份有限公司（以下简称"东吴证券"或"保荐人"）作为金宏气 体股份有限公司（以下简称"金宏气体"、"公司"）持续督导阶段的保荐人， 根据《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》 《证券发行上市保荐业 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》 务管理办法》 《上 海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定履行持续督导职责，对金宏气体 公司于 2021 年 7 月 30 日召开了第四届董事会第二十九次会议，审议通过了 《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》。2021 年 8 月 27 日，公 司首次实施回购股份。2021 年 9 月 3 日，公司完成回购，实际回购公司股份 公司于 2023 年 11 月 8 日召开了第五届董事会第二十二次会议，审议通过了 《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》。2023 年 11 月 24 日，公 司首次实施回购股份。2024 年 7 月 23 日，公司完成回购，实际回购公司股份 公司于 2024 年 7 月 19 日召开第五届董事会第三十一次会 ...

利润分配调整情况 - 2024年年度利润分配拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数，维持每10股派发现金红利1.00元（含税）不变 [1] - 总股本由481,977,235股调整为481,977,391股，派发现金分红总额由47,732,365.10元（含税）调整为47,714,739.50元（含税） [1] 调整原因 - 调整原因为在实施权益分派股权登记日前，公司因可转债转股及实施以集中竞价交易方式回购公司股份方案，致使可参与分派的股份数量发生变动 [1] - 公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额 [1] 可转债转股情况 - 自2025年1月1日至2025年5月8日收盘后，"金宏转债"共有人民币3,000元已转换为公司股票，转股数量为156股 [3] - 因"金宏转债"自2025年5月9日至权益分派股权登记日期间停止转股，公司权益分派股权登记日的可转债转股数量与2025年5月8日收盘后的转股数量一致 [3] 股份回购情况 - 公司于2024年9月26日召开第五届董事会第三十四次会议，审议通过《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》 [3] - 2025年2月12日，公司完成回购，实际回购公司股份2,465,747股 [3] - 自2025年1月1日至回购结束，新增回购股份176,412股，回购专用证券账户中股份总数为4,829,996股 [3] 总股本变动情况 - 根据中国证券登记结算有限责任公司提供的《发行人股本结构表》（权益登记日2025年5月8日），公司总股本已由2024年12月31日的481,977,235股增加至481,977,391股 [4] - 调整后总股本 = 实施权益分派股权登记日登记的总股本 - 公司回购专用证券账户中股份 = 481,977,391 - 4,829,996 = 477,147,395股 [4] - 调整后利润分配总额 = 每股现金红利 × 调整后总股本 = 0.10 × 477,147,395 = 47,714,739.50元（含税） [4] 最终利润分配方案 - 截至公告披露日，公司实际参与利润分配的股本总数为477,147,395股 [5] - 公司以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），利润分配总额为47,714,739.50元（含税） [5]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，考虑行业竞争导致产品价格及毛利率下降，调整2025 - 2027年EPS为0.55（原为0.89，-38.2%）/0.73（原为1.09，-33.0%）/0.92元，给予2025年40X PE，目标价22.00元 [4][9] 报告的核心观点 - 竞争加剧产品价格及毛利率下降导致净利润同比减少，公司加大研发投入强化市场竞争力 [1] - 2025Q1公司营收增长但净利润下降，主要因市场竞争加剧、逆势布局增加支出及资产处置损益下滑 [4][10] - 电子特种气体逐步实现国产替代，电子大宗载气及现场制气项目稳步运行 [4][11] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,427|2,525|3,216|3,753|4,419| |(+/-)%|23.4%|4.0%|27.4%|16.7%|17.8%| |净利润（归母，百万元）|315|201|266|353|445| |(+/-)%|37.5%|-36.1%|32.0%|33.0%|25.9%| |每股净收益（元）|0.65|0.42|0.55|0.73|0.92| |净资产收益率(%)|9.9%|6.6%|8.3%|10.3%|11.8%| |市盈率(现价&最新股本摊薄）|25.26|39.55|29.96|22.53|17.90| [3] 交易数据 - 52周内股价区间14.77 - 22.46元，总市值8,015百万元，总股本/流通A股482/482百万股，流通B股/H股0/0百万股 [4] - 股东权益3,111百万元，每股净资产6.45元，市净率2.6，净负债率34.85% [4] 可比公司估值表 |股票代码|股票简称|收盘价（元）|EPS（元/股）|PE| |----|----|----|----|----| | | | |2024A|2025E|2026E|2024A|2025E|2026E| |300346.SZ|南大光电|39.52|0.37|0.62|0.76|108|64|52| |688268.SH|华特气体|52.21|1.42|1.90|2.35|37|27|22| |688146.SH|中船特气|27.89|0.63|0.73|0.91|44|38|31| |平均值| | | | | |63|43|35| [7]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，考虑行业竞争导致产品价格及毛利率下降，调整2025 - 2027年EPS为0.55（原为0.89，-38.2%）/0.73（原为1.09，-33.0%）/0.92元，给予2025年40X PE，目标价22.00元 [4] 报告的核心观点 - 竞争加剧产品价格及毛利率下降导致净利润同比减少，公司加大研发投入强化市场竞争力 [1] - 2025Q1公司营收增长但净利润下降，主要因市场竞争、资本支出与研发投入增加、资产处置损益下滑 [4] - 电子特种气体逐步实现国产替代，电子大宗载气及现场制气项目稳步运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,427|2,525|3,216|3,753|4,419| |(+/-)%|23.4%|4.0%|27.4%|16.7%|17.8%| |净利润（归母，百万元）|315|201|266|353|445| |(+/-)%|37.5%|-36.1%|32.0%|33.0%|25.9%| |每股净收益（元）|0.65|0.42|0.55|0.73|0.92| |净资产收益率(%)|9.9%|6.6%|8.3%|10.3%|11.8%| |市盈率(现价&最新股本摊薄）|25.26|39.55|29.96|22.53|17.90| [3] 交易数据 - 52周内股价区间14.77 - 22.46元，总市值8,015百万元，总股本/流通A股482/482百万股，流通B股/H股0/0百万股 [4] - 股东权益3,111百万元，每股净资产6.45元，市净率2.6，净负债率34.85% [4] 可比公司估值表 |股票代码|股票简称|收盘价（元）|EPS（元/股）|PE| |----|----|----|----|----| | | | |2024A|2025E|2026E|2024A|2025E|2026E| |300346.SZ|南大光电|39.52|0.37|0.62|0.76|108|64|52| |688268.SH|华特气体|52.21|1.42|1.90|2.35|37|27|22| |688146.SH|中船特气|27.89|0.63|0.73|0.91|44|38|31| |平均值| | | | | |63|43|35| [7] 2025Q1经营情况 - 实现营业收入6.2亿元，同比增长5.62%，归母净利润0.4亿元，同比减少42.47%，扣非后归母净利润0.3亿元，同比减少41.68% [4] - 大宗气体占比41.98%、特种气体占比34.27%、现场制气及租金占比12.89%、燃气占比10.87% [4] 业务进展 - 电子特种气体已逐步实现超纯氨等一系列产品的进口替代，2024年新增导入21家半导体客户 [4] - 电子大宗载气取得武汉长飞等八个项目及重庆润西微电子等电子大宗工程项目 [4] - 现场制气业务2024年获多个项目，包括营口建发、山东睿霖高分子等项目，2024年12月获海外首个现场制气项目 [4]

投资者关系活动记录表 湖北和远气体股份有限公司 编号：2025-001 | | ☑ 特定对象调研 | □分析师会议 | | --- | --- | --- | | 投资者关系 | □媒体采访 □新闻发布会 | □业绩说明会 | | 活动类别 | | □路演活动 | | | ☑ 现场参观 | | | | □其他(请文字说明其他活动内容) | | | 活动参与人员 | 前海人寿 刘远程 | 投资经理 | | | 前海联合基金 胡毅发 | 投资经理 | | 上市公司 | 董事会秘书：李吉鹏 | | | 参与人员 | 证券事务代表：崔若晴 | | | 时间 | 2025 年 5 月 8 日 上午 | 9：00-11：00 | | 地点 | 公司总部、宜昌电子特气及功能性材料产业园 | | | 形式 | 现场参观交流 | | | | 董秘李吉鹏先生带领投资者一行参观了公司文化展厅、信 息化中心，投资者还深入宜昌电子特气及功能性材料产业园中 | | | | 控楼和检验检测分析中心，实地察看了产业园发展情况。董秘 | | | | 向投资者简要介绍了公司基本情况、发展历程、行业情况和两 | | | | 大产业园产品、产能、市 ...

权益分派方案 - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利1元（含税），不转增不送红股，以权益分派股权登记日总股本扣减回购专用账户股份为基数 [2] - 方案已获2025年4月17日年度股东大会审议通过，相关公告编号为2025-014和2025-020 [2] - 实际参与分配的股本数为477,147,395股（总股本481,977,391股扣减回购股份4,829,996股） [6] 可转债转股调整 - "金宏转债"转股价格从19.07元/股调整为18.97元/股，调整实施日为权益分派登记日后首个交易日 [2][7] - 差异化分红虚拟现金红利为0.0990元/股，计算公式为（477,147,395×0.10）÷481,977,391 [6] - 转股价格调整公式为P1=P0-D=19.07-0.0990=18.97元/股（四舍五入保留两位小数） [7] 停复牌安排 - 可转债将于权益分派公告前一交易日（2025年5月9日）至股权登记日期间停止转股 [2][4] - 股权登记日后首个交易日恢复转股，欲享受权益分派的持有人需在2025年5月8日（含）前完成转股 [4] - 公司将于2025年5月12日披露权益分派实施公告及转股价格调整公告 [4] 其他信息 - 可转债募集说明书详情需参考2023年7月13日披露文件 [8] - 公司联系部门为证券部，提供电话及邮箱联系方式 [8]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 公司2025年Q1业绩基本符合预期，虽环比下滑但有原因，后续随着商业化项目用气量提升和新项目落地，业绩有望释放，当前PB估值有安全边际，维持“增持”评级 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2025年4月30日收盘价10.68元，一年内最高/最低11.89/7.00元，市净率2.4，息率1.10，流通A股市值72.76亿元，上证指数3279.03，深证成指9899.82 [1] - 2025年3月31日每股净资产4.46元，资产负债率29.08%，总股本13.19亿股，流通A股6.81亿股 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024年|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|2103|548|2650|3274|3901| |同比增长率（%）|14.6|19.0|26.0|23.6|19.1| |归母净利润（百万元）|248|56|306|456|625| |同比增长率（%）|-22.4|-16.0|23.5|48.8|37.1| |每股收益（元/股）|0.19|0.04|0.23|0.35|0.47| |毛利率（%）|26.9|25.8|28.1|30.2|31.8| |ROE（%）|4.3|1.0|5.1|7.2|9.2| |市盈率|57|/|46|31|23| [3] 业绩情况 - 2025年Q1公司实现营收5.48亿元（YoY+19%，QoQ - 9%），归母净利润0.56亿元（YoY - 16%，QoQ - 15%），扣非归母净利润0.49亿元（YoY - 24%，QoQ - 18%），销售毛利率25.75%，同比 - 4.99pct，环比 + 1.36pct，销售净利率10.23%，同比 - 4.39pct，环比 - 0.69pct，业绩环比下滑主要因零售气业务受春节假期影响及部分工程业务收入确认在2024Q4 [5] 氦气业务 - 2025年以来氦气价格底部回暖，2024年12月多家企业宣布上调2025年氦气价格10% - 25%或以上，公司作为国内氦气领先企业预计价格也将稳步上调 [5] - 公司持续完善供应链全球布局，推动核心供应链及液氦战略储备中心建设，提升液氦储运能力，扩大市场占有率，2025年2月全资子公司香港广钢与卡塔尔能源签署氦气长期采购协议，预计逐步爬坡至年度采购量约1亿标准立方英尺 [5] 电子大宗现场制气业务 - 2024年以来公司陆续获取武汉楚兴（二期）、珠海华灿等电子大宗气体项目，中标赤峰金通二期铜冶炼项目配套空分项目，2024年12月中标境内集成电路企业电子大宗现场制气项目，中标金额未含税价约27.4亿 [5] - 国内半导体及面板领域迎来新一轮资本开支，公司作为国内领先的电子大宗现场制气企业有望受益 [5] 装备制造与电子特气业务 - 2024年2月公司与建德市人民政府签订协议建立空分气体智能装备制造基地，目前项目已奠基开工，以提升自身竞争优势 [5] - 公司依托现场制气业务拓展电子特气业务，合肥经开区、内蒙古赤峰电子特气研发生产基地项目已落地实施，湖北潜江投资建设的电子级C4F6项目一阶段产线已机械竣工，预计2025年度全面竣工进入试生产阶段 [5]