中东地缘政治局势对能源化工市场的短期冲击 - 美伊对峙已触及高危临界点，国际油价存在超预期反弹风险，伊朗是全球能源化工产品重要供应国，且波斯湾-霍尔木兹海峡是全球能源运输咽喉 [1][2] - 2月6日，石油期货板块逆势获得近34亿元资金青睐，化工期货板块吸引超14亿元资金流入 [2] - 中东局势变化对短期价格冲击最直接的是原油，其次是甲醇，例如2025年6月伊以冲突期间，7个交易日原油价格上涨约18%，甲醇价格上涨约11.4%，冲突平息后三个交易日原油价格下跌约15%，甲醇价格下跌约6% [4] - 今年1月以来，受伊朗内部骚乱和美国威胁军事干预影响，地缘风险溢价显现，国际原油价格上涨约10.89%，甲醇价格上涨约1.26% [4] 能源化工板块市场表现与资金流向 - 2月6日，文华财经石油板块上涨0.98%，资金净流入33.66亿元，化工板块下跌0.78%，但资金净流入14.31亿元 [4] - A股市场，石油石化板块上涨13.75%，基础化工板块上涨10.37% [4] - 2月6日A股基础化工板块逆势走强，氟化工、化学纤维等概念股集体大涨，中证石化产业指数强势上涨2% [7] - 同标的指数规模最大的石化ETF近20个交易日资金净流入超14.37亿元，资金抢筹特征显著 [7] 化工行业基本面与机构观点 - 2025年能化板块几乎整体下跌，在大宗商品板块里基本最弱，2026年能化板块整体处于筑底回升过程，供给端大部分细分产业进入产能投放放缓期，整体供应压力边际缓解 [5] - 化工板块相比历史估值，相比其他大类资产几乎都处于历史最低分位 [5] - 根据卓创资讯数据，在跟踪的319个化工产品中，207个品种上涨，上涨品种环比增加69个，基础化工产品价格开始出现回暖 [7] - 2026年开年，A股化工板块持续获得基金经理密集调研、加仓及研究覆盖，2025年四季度基础化工行业获主动偏股+灵活配置型基金主动加仓1.13%，是公募基金主动加仓幅度第二大的行业 [8] - 基础化工行业在2025年四季度的配置权重已达5.42%，较三季度的4.05%显著提升，处于历史73.44%分位点，表明机构配置热情持续高涨 [8] 影响市场的主要逻辑与催化剂 - 国内“反内卷”政策对供给端的改善作用，是业内看好能源化工中长期向好的重要原因之一 [7] - 中东局势的演变可能成为市场短期爆发的导火索 [7]

文章核心观点 - 中东地缘政治紧张局势（特别是美伊对峙）成为影响全球能源化工市场的关键短期变量，可能引发原油及化工品价格的剧烈波动，并已吸引市场资金关注 [1] - 在短期地缘风险之外，能源化工行业的中长期基本面正在改善，包括供给端产能投放放缓、产品价格回暖以及机构资金持续加仓，行业可能处于筑底回升阶段 [2][3][4] 地缘政治局势与市场即时反应 - 美伊对峙处于高危临界点，波斯湾—霍尔木兹海峡作为全球能源运输“咽喉”，一旦冲突将直接影响能源化工产品的供应与运输安全 [1] - 2月6日，国内商品期货市场石油板块获资金净流入33.66亿元，化工板块获资金净流入14.31亿元，显示资金因中东因素流入相关板块 [1] - 历史案例显示，地缘冲突对价格冲击最直接的是原油和甲醇，例如2025年6月伊以冲突期间，7个交易日内原油价格上涨约18%，甲醇价格上涨约11.4% [1] - 2026年1月以来，受伊朗内部骚乱和美国威胁军事干预影响，国际原油价格已上涨约10.89%，甲醇价格上涨约1.26% [2] 能源化工行业基本面与市场表现 - 2025年能化板块在大宗商品中表现最弱，但2026年预计整体处于筑底回升过程，大部分细分产业产能投放放缓，供应压力边际缓解 [2] - 从估值看，化工板块相比历史估值及其他大类资产，几乎都处于历史最低分位 [2] - 根据卓创资讯数据，在跟踪的319个化工产品中，207个品种上涨，上涨品种环比增加69个，基础化工产品价格开始出现回暖 [3] - 涨幅居前的产品包括液氯（涨71.43%）、氢氧化锂（涨44.10%）、乙腈（涨32.86%）、碳酸锂（涨25.58%）和丁二烯（涨25.31%） [3] 资本市场资金动向与机构观点 - 2月6日，A股基础化工板块逆势走强，氟化工、化学纤维等概念股集体大涨，中证石化产业指数强势上涨2% [3] - 跟踪该指数的石化ETF(159731)近20个交易日资金净流入超14.37亿元，资金抢筹特征显著 [3] - 2025年四季度，主动偏股及灵活配置型基金对化工石化板块持仓明显回升，基础化工行业获主动加仓1.13%，成为公募基金主动加仓幅度第二大的行业 [4] - 基础化工行业在2025年四季度的配置权重达5.42%，较三季度的4.05%显著提升，处于历史73.44%分位点，表明机构配置热情高涨 [4] - A股申万一级行业中，石油石化板块2026年1月以来上涨13.75%，基础化工板块上涨10.37% [2]

报告行业投资评级 - 维持行业“同步大市”的投资评级 [1][3][52] 报告核心观点 - 2026年1月基础化工行业表现强劲，产品价格开始回暖，行业投资策略建议关注受益于“反内卷”政策及油价上涨的板块 [1][3][44][55] - 随着“反内卷”政策上升为国家中长期发展战略并持续推进，化工行业的供给端约束有望明显加强，部分进程较快的子行业将率先受益 [3][55] - 基于我国富煤缺油少气的资源禀赋和国际油价有望上行的判断，发展煤化工产业是国家能源战略的重要方向，具有成本优势的煤化工企业将实现确定性盈利 [55] 根据目录总结 1. 市场回顾 - **板块行情回顾**：2026年1月，中信基础化工行业指数上涨10.13%，跑赢上证综指6.37个百分点，跑赢沪深300指数8.48个百分点，在30个中信一级行业中排名第6位；近一年来，该指数上涨56.36%，在30个行业中排名第4位 [3][7] - **子行业及个股行情回顾**： - 2026年1月，33个中信三级子行业中，30个上涨，3个下跌；表现居前的子行业为印染化学品（上涨30.94%）、氯碱（上涨26.69%）和氨纶（上涨20.16%）；表现居后的为锂电化学品（下跌3.91%）、碳纤维（下跌1.71%）和氟化工（下跌0.74%）[3][8] - 基础化工板块529只个股中，424支上涨，104支下跌；涨幅前五的个股为斯迪克（90.53%）、红宝丽（68.92%）、闰土股份（68.54%）、海优新材（55.01%）和东方铁塔（50.84%）[8][11] - **化工行业ETF行情回顾**：2026年1月，主要化工行业ETF全部上涨，其中鹏华中证细分化工产业主题ETF上涨11.41% [12][13] - **化工行业可转债行情回顾**：截至2026年1月31日，基础化工行业共有58只可转债标的；2026年1月，除去当月新上市的两支，共有52支上涨，4支下跌；鼎龙转债以42.32%的涨幅居首 [14][16] 2. 行业与公司要闻回顾 - **行业整体利润**：2025年，全国规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元，比上年增长0.6%；其中，化学原料和化学制品制造业实现利润总额3766.2亿元，比上年下降7.3% [15][17] - **地方政策与产业规划**： - 多个省市在2026年政府工作报告中重点提及石化化工产业，将其作为稳增长的重要支撑 [18] - 山东省计划2026年石化化工行业增加值同比增长5%以上，高端化工营收占比达到60%左右 [18][30] - 陕西省计划稳定油气产量，大力发展精细化工，构建多元化工产品矩阵 [19] - 山西省将培育壮大现代煤化工产业，打造国内领先的高性能碳纤维产业基地 [21][22] - 河南省在“十四五”期间推动石化产业转型升级，打造中西部高端石化产业基地，产业整合后形成资产规模超5500亿元、营收超2800亿元的集团 [23][25] - **具体行业动态**： - 藏格钾肥氯化钾产能由200万吨核减为120万吨 [29] - 自2026年4月1日起，中国将取消草铵膦等部分农药原药及相关中间体9%的出口退税，预计将加速行业洗牌，倒逼产业向以质取胜转型 [33][34][35] - 2026年1月下旬，美国得克萨斯州冬季风暴导致墨西哥湾沿岸多家主要化工企业（如利安德巴赛尔、塞拉尼斯、英力士）生产装置停产，影响全球供应链 [36][37][38] - 欧洲化学工业理事会报告显示，2022年至2025年欧洲化工厂累计关闭产能达3700万吨（占总产能约9%），导致2万人直接失业，新增投资额大幅减少 [40][41][42] - 标普全球预计，2026-2030年全球特种化学品市场年复合增长率为3%，其中电子化学品增速预计达7%，中国将持续为全球最大消费国 [42][43] 3. 产品价格跟踪 - **整体价格走势**：2026年1月，在卓创资讯跟踪的319个化工产品中，207个品种上涨（环比增加69个），69个品种下跌（环比减少78个），总体显示基础化工产品价格开始回暖 [3][44] - **原油价格**：2026年1月，WTI原油上涨13.57%至65.21美元/桶，布伦特原油上涨16.17%至70.69美元/桶 [3][44] - **涨幅居前产品**：液氯（上涨71.43%）、氢氧化锂（上涨44.10%）、乙腈（上涨32.86%）、碳酸锂（上涨25.58%）、丁二烯（上涨25.31%）[3][44][45] - **跌幅居前产品**：双氧水（下跌18.40%）、硝酸（下跌16.71%）、烧碱（下跌13.94%）、煤油（下跌8.73%）、氩气（下跌8.33%）[3][44][45] 4. 行业评级及投资观点 - **行业估值**：截至2026年2月3日，中信基础化工板块TTM市盈率为31.96倍，略高于2010年以来的历史平均水平（29.31倍），在30个中信一级行业中估值位居第23位 [52][53] - **具体投资建议**： - 建议关注受益于“反内卷”政策、供给端改善空间大、行业盈利弹性较大的板块，包括氯碱、农药、涤纶长丝行业 [3][55] - 建议关注受益于国际油价上行、具有成本优势的煤化工板块 [3][55]

行业投资评级 - 电子行业评级：优于大势 [6] 报告核心观点 - 电子气体作为晶圆制造关键材料，行业壁垒高，产品认证严苛 [1] - 需求侧受益于全球晶圆产能扩张与先进制程迭代，市场规模有望迎来非线性增长 [2] - 供给侧全球寡头垄断，但地缘政治与贸易政策变化正加速供应链重塑，为国内企业提供宝贵的国产替代窗口 [3] - 坚定看好电子气体板块在供需共振下的长期配置价值，建议关注在电子大宗气体和电子特气领域具备核心卡位优势的领军企业 [3][110] 行业概述与壁垒 - 电子气体是泛半导体制造关键材料，分为电子大宗气体和电子特种气体两大板块 [1] - 电子大宗气体聚焦氮、氦、氧、氩、氢及二氧化碳六大品类，在晶圆制造中主要用作保护气、环境气、运载气、清洁气 [1][23] - 电子特气技术密集度高，仅半导体领域涉及的单元特气就超过110种，涵盖刻蚀、清洗、成膜、光刻等关键环节 [1][28] - 行业具备极高技术门槛，纯度标准常规起步于5N（99.999%），先进制程要求达到6N（99.9999%）乃至更高，对杂质实施ppm甚至ppt级别管控 [17] - 半导体供应链排他性强，验证刚性高，新产品从研发到导入产线面临极高的时间成本与转换阻力 [1][46] 市场需求分析 - 2024年全球半导体材料市场规模达675亿美元，其中晶圆制造材料429亿美元，中国市场规模135亿美元，全球占比19.9% [48] - 在全球及中国半导体晶圆制造材料市场结构中，电子特气占比分别为14%和13% [48] - 中国电子气体市场规模由2016年的92亿元增长至2024年的195亿元 [54] - 预计到2030年，中国电子特气市场规模有望达到420亿元，电子大宗气体市场规模有望达到288亿元 [2][93] - 全球晶圆扩产预期明确，预计2026年至2028年全球300mm晶圆厂设备支出将达3740亿美元，中国大陆同期投资总额预计领先全球，达940亿美元 [62] - 晶圆制造工艺从成熟节点向先进制程迭代，刻蚀次数激增，例如从65nm制程的约20次增至5nm节点的160次，直接拉动电子特气消耗需求 [80] - 3D NAND堆叠层数从32层迈向128层过程中，刻蚀工艺复杂度几何级跃升，带动单位晶圆耗气量剧增 [81][84] - 经测算，中国半导体电子特气市场规模预计从2024年的79亿元飙升至2030年的394亿元，其中3D NAND板块从17亿元增至250亿元，先进制程（<28nm）逻辑芯片从4亿元增至39亿元 [86][88] 竞争格局与国产替代 - 全球电子气体市场呈现寡头垄断态势，林德、液化空气、大阳日酸及空气化工四大国际巨头合计占据全球逾七成市场份额 [94] - 国内电子特气行业自主可控处于早期阶段，本土厂商目前仅能覆盖集成电路制造所需品种的20%-30% [3] - 预计2025年集成电路电子特气国产化率有望提升至25% [99] - 2026年1月，商务部公告禁止两用物项对日军事用途出口，并将众多氟化物及关键同位素等半导体材料纳入管制目录 [104] - 同期，商务部对原产于日本的进口二氯二氢硅进行反倾销立案调查，该产品主要用于集成电路芯片制造的薄膜沉积环节 [107][108] - 海外供应链的潜在断供风险正倒逼下游晶圆厂加速供应链重塑，本土供应商验证进度有望加快 [3][108] 主要公司情况 - **广钢气体**：以电子大宗气体为核心，2024年在国内集成电路和半导体显示领域新建现场制气项目中，中标产能占比达41%，排名第一，2024年电子大宗气体营收14.87亿元 [100] - **中船特气**：国内电子特种气体销售收入规模最大的企业，产品超80种，三氟化氮全球覆盖率65.03%，六氟化钨全球覆盖率70.31%，2024年电子特气营收16.95亿元 [102] - **金宏气体**：2024年半导体行业（预计为电子气体）营收7.04亿元，大宗气体营收9.73亿元，特种气体营收9.63亿元，电子大宗载气重点客户包括北方集成电路（合同金额12亿元）、广东芯粤能（合同金额10亿元）等 [100][102] - **华特气体**：在碳氟类、光刻稀混气类产品有优势，超过55个品类产品实现进口替代，部分产品已进入5nm先进制程，2024年特种气体营收9.31亿元，其中半导体气体业务营收6.71亿元 [102] - **雅克科技**：2024年电子特气营收4.7亿元，子公司成都科美特工厂满产满销 [104] - **昊华科技**：2024年电子化学品（含氟电子特气为主）营收9.18亿元，含氟气体销量0.85万吨，是国内最大的电子级六氟化硫供应商 [102] - **南大光电**：2024年特气产品营收15.06亿元，子公司飞源气体是三氟化氮国内主要厂商 [102][104] - **中巨芯**：2024年电子特种气体及前驱体材料营收2.47亿元，销量2454吨 [104]

行业与公司 * 行业：化工、油服装备行业[1] * 公司：杭氧股份、中泰股份、杰瑞股份、纽威股份、潜能恒信、神开股份、福斯达、广钢气体[4] 核心观点与论据 * **行业处于复苏前夜，存在左侧布局机会**：部分化工、油服子周期行至底部区域，左转右的契机正逐步接近[1] * **论据1：多项指标显示行业处于历史底部** * 布伦特原油价格自2022年高点以来已腰斩[1] * 美国原油钻机数量处于历史最底部[1] * 金油比达到历史新高[1] * 全球油服公司产能持续收缩[1] * IEA在2025年9月提示全球油气行业资本开支严重不足[1] * **论据2：部分子行业价格或需求已触底** * **工业气体**：液氧均价仅为397元/吨，跌破大多地区成本价[1]；稀有气体（氖、氪、氙、氩）价格相比2022年高点下跌近80%[1] * **炼化**：2026年一次加工产能受限、海外炼厂加速退出、地炼出清[1] * **油服**：油价连跌两年影响全球资本开支[2] * **存在明确的增量需求与结构性机会** * **天然气**：中东、北美LNG项目FID资金量创下新高，2026、2027年将有大量LNG项目投产，带来设备订单机会[2] * **煤化工**：原料煤价低位运行，现代煤化工项目进入集中规划与建设期[2] * 新疆煤化工在建及拟建项目总投资金额超7000亿元[2] * 其中已开工项目计划投资总额近1600亿元，占比约23%[2] * **油服装备出口**：国际油服产能大量出清，叠加中东更新需求和OPEC增产，给了国内公司海外出口机遇[2] * **近期事件可能成为价格催化因素** * 美国航母打击群已抵达中东，区域热点持续催化[5] * 委内瑞拉遭遇打击，伊朗等受制裁船队正遭受围堵，影子船队受影响严重[5] * 北美雪灾导致部分炼化、开采区域停工，加速供给紧张[5] 其他重要内容 * **行业背景与现状**：受累于过去几年国内经济增长放缓及化工项目投资过剩，国内相关设备公司大多承受了约3年订单持续下滑的压力[2]，部分公司已转向海外市场或开拓新赛道[3] * **供给侧出清与下游复苏**：化工成品持续多年的价格低迷，加速了海内外劣质产能的出清[4]；部分下游（如NGL项目、北美炼化、海工、国内煤化工等）的复苏态势逐渐清晰[4] * **其他利好因素**：委内瑞拉低价重油出产，扩大炼化轻重价差；人民币升值利好美元计价的原油企业[1]；半导体、商业航天的需求正逐步起量，可能支撑工业气体价格[1]

股价与市场交易表现 - 2025年1月22日，侨源股份股价涨停，涨幅为19.99%，当日成交额达5.96亿元 [1] - 同日，公司获融资净买入1822.79万元，其中融资买入5394.78万元，融资偿还3571.99万元 [1] - 截至1月22日，公司融资融券余额合计1.98亿元，其中融资余额1.97亿元，占流通市值的0.76%，融资余额处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 1月22日，公司融券卖出300股，金额1.95万元，融券余量4900股，融券余额31.91万元，同样处于近一年90%分位的高位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年1月20日，公司股东户数为7545户，较上期减少3.38%，人均流通股为21375股，较上期增加3.50% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第七大流通股东，持股89.12万股，较上期增加21.19万股 [3] - 公司自A股上市后累计现金分红9163.17万元 [3] 公司财务与经营概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入7.97亿元，同比增长8.75%，实现归母净利润1.81亿元，同比增长40.54% [2] - 公司主营业务为高纯度气体的研发、生产、销售和服务，2022年6月14日上市 [1] - 公司主营业务收入构成为：氧气43.45%，氮气39.45%，其他(补充)11.51%，氩气5.59% [1]

公司业务定位与产品 - 公司为综合气体服务商，主要业务是为客户提供各种特种气体及大宗气体的一站式供气解决方案 [2] - 公司产品线包括氦气、氨气、硅烷、氩气等 [2] 产品下游应用领域 - 公司氦气、氨气、硅烷、氩气等产品可应用于军工领域相关生产环节 [2]

公司业务与产品应用 - 公司为综合气体服务商，主要为客户提供各种特种气体及大宗气体的一站式供气解决方案 [1] - 公司产品包括氦气、氨气、硅烷、氩气等 [1] - 公司氦气、氨气、硅烷、氩气等产品可应用于军工领域相关生产环节 [1]

报告行业投资评级 - 维持行业“同步大市”的投资评级 [1][3][61] 报告的核心观点 - 2025年12月化工品价格下跌态势继续放缓，2026年1月投资策略建议关注农药、涤纶长丝和煤化工板块 [1][3] - 随着“反内卷”政策的持续推进，化工行业供给端约束有望明显加强，部分进程较快的子行业有望率先受益 [3][64] 市场回顾 - **板块行情回顾**：2025年12月中信基础化工行业指数上涨4.26%，跑赢上证综指2.19个百分点，跑赢沪深300指数1.97个百分点，在30个中信一级行业中排名第11位 [3][7] - **全年表现**：2025年，中信基础化工指数上涨40.14%，跑赢上证综指21.73个百分点，跑赢沪深300指数22.47个百分点，在30个中信一级行业中排名第6位 [3][7] - **子行业表现**：2025年12月，33个中信三级子行业中，26个上涨，7个下跌。钾肥、合成树脂、碳纤维行业表现居前，分别上涨15.97%、15.63%和13.51% [3][8] - **个股表现**：2025年12月，基础化工板块527只个股中，237支上涨，289支下跌。涨幅前五为再升科技(146.44%)、神剑股份(126.18%)、有研粉材(65.21%)、*ST宁科(49.08%)和瑞华泰(44.57%) [3][8][11] - **ETF表现**：2025年12月，化工行业ETF全部上涨，其中鹏华中证细分化工产业主题ETF上涨10.31% [12][13] - **可转债表现**：2025年12月，基础化工行业58只可转债中，40支上涨，18支下跌。再22转债、聚隆转债、水羊转债涨幅居前，分别上涨113.03%、15.79%和11.76% [14][17] 行业与公司要闻回顾 - **行业利润数据**：2025年1—11月，化学原料和化学制品制造业实现利润总额3437.7亿元，同比下降6.9% [15][16] - **河南化工产业规划**：“十五五”期间，河南省化工产业将参与产业创新、链群提质等六大工程，并计划成立化工产业八省联盟、建设高端装备研发基地等 [19][20] - **磷肥企业保供稳价**：9家磷肥生产企业联合发布承诺书，承诺稳定生产、积极销售、稳定价格（当前至2026年春耕结束）、保障储备和服务应急 [20][21] - **硫黄价格大涨**：截至2025年12月4日，国内硫黄主流成交价突破4000元/吨，港口成交价达4110元/吨，年内涨幅超160%，创近十年新高 [22] - **价格上涨原因**：主要受国际供应趋紧（俄罗斯、哈萨克斯坦出口下降）、下游需求增长（印尼湿法镍冶炼、中国磷化工）及市场情绪推动 [23][25][26] - **尼龙66行业倡议**：中国合成树脂协会发布《尼龙66行业高质量发展倡议书》，呼吁回归理性投资、优化产能布局等，以应对产能过剩挑战（2025年末产能预计达150万吨，国内需求约80万吨） [28][30][31] - **农药行业“一证一品”新规**：农业农村部新规于2026年1月1日起实施，要求同一登记证号农药产品标注同样商标，旨在打击借证、贴牌行为，促进行业合规化与集中度提升 [32][34][35] - **钛白粉集体宣涨**：2025年12月下旬，钛白粉行业迎来年内第七轮集体宣涨，24家生产商宣涨500-700元/吨，主要因原材料硫酸（均价773元/吨，较年初上涨超111%）和钛矿成本大幅上升，以及供应端收缩（11月国内总供应量降至37万吨，产能利用率72%） [36][37][38] - **委内瑞拉事件影响**：2026年1月3日美军军事打击导致委内瑞拉原油供应链出现不确定性（日出口约80-90万桶），可能冲击全球重质原油供应，影响炼化原料及下游化工品价格 [44][45][46] - **标普全球2026年展望**：报告指出全球能源化工产业面临结构性分化，机遇与风险并存。确定性机遇聚焦于支撑AI算力的稳定基荷能源、能源转型驱动的关键资源及区域性供应链机会 [47][48][49] - **欧洲化工贸易流向变化**：市场观点认为，长期来看欧洲可能从化工产品净出口地区转变为净进口地区，因本土资本支出外流、工厂关停，产业将更专注于特种化学品 [50][52] 产品价格跟踪 - **国际油价**：2025年12月WTI原油下跌1.93%，报收于57.42美元/桶；布伦特原油下跌3.72%，报收于63.20美元/桶 [3][53] - **整体价格态势**：卓创资讯跟踪的319个产品中，138个品种上涨（环比增加19个），147个品种下跌（环比减少11个），基础化工产品价格下跌态势继续放缓 [3][53] - **涨幅居前产品**：液氯、氩气、氢氧化锂、碳酸锂和锰酸锂涨幅居前，分别上涨75%、35.03%、30.87%、28.33%和20.91% [3][53][54] - **跌幅居前产品**：动力煤、液化天然气、碳酸二甲酯、氧气和焦炭跌幅居前，分别下跌13.93%、13.53%、12.44%、11.52%和9.70% [3][53][54] 行业评级及投资观点 - **估值水平**：截至2026年1月13日，中信基础化工板块TTM市盈率为30.84倍，略高于2010年以来历史平均水平（29.30倍），在30个中信一级行业中估值位居第21位 [61][62] - **投资建议**：建议关注供给端改善空间较大、行业盈利弹性较大的板块，包括农药、涤纶长丝等。同时，建议关注具有成本优势的煤化工企业，因国际油价预计维持中油价区间，其有望凭借成本优势实现确定性盈利 [3][64]

公司近期动态 - 公司于2025年12月23日以通讯方式召开了第五届第十九次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于气体销售，其中氧气占比42.3%，氮气占比38.4% [1] - 其他业务收入占比13.86%，氩气收入占比5.45% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为188亿元 [1]