融资交易数据 - 8月15日公司获融资买入额0.42亿元，在两市排名第576位 [1] - 当日融资偿还额1.50亿元，净卖出10744.47万元 [1] - 最近三个交易日(13日-15日)分别获融资买入2.69亿元、0.84亿元、0.42亿元 [1] 融券交易数据 - 8月15日融券卖出0.17万股 [1] - 当日净买入融券30.44万股 [1]

重大事项 - 天岳先进(02631)于8月11日-8月14日招股 拟全球发售4774.57万股H股 [1] - 恒瑞医药(01276)注射用瑞康曲妥珠单抗和阿得贝利单抗注射液纳入拟突破性治疗品种公示名单 [1] - 首程控股(00697)投资南方万国数据中心REIT和南方润泽科技数据中心REIT [1] - 博雅互动(00434)被纳入MSCI全球小型股指数成份股 [1] 经营业绩 净利润相关 - 百胜中国(09987)中期净利润5.07亿美元 同比增加1.6% [1] - 康师傅控股(00322)中期股东应占溢利22.71亿元 同比增长20.5% [1] - 丘钛科技(01478)中期溢利3.08亿元 同比增加167.59% [1] - 珩湾科技(01523)中期净利润约2166.5万美元 同比增加约13.4% 每股派12.34港仙 [1] - 瑞浦兰钧(00666)中期毛利约8.29亿元 同比增长177.8% [1] - 金蝶国际(00268)上半年收入31.92亿元 同比增加11.24% 云业务表现突出 [1] - 裕元集团(00551)中期股东应占溢利1.71亿美元 同比减少7.2% [1] - 博雅互动(00434)中期股东应占利润2.26亿港元 同比减少27.8% [1] 盈喜公告 - 重庆机电(02722)预计中期股东应占净利润同比增长50%左右 [1] - 安东油田服务(03337)预计中期股东应占利润同比大幅增长41.6%至60.5% [1] - 三一国际(00631)预计中期净利润12.34亿元至13.32亿元 同比增加25%–35% [1] 运营数据 - 大唐新能源(01798)前7个月累计发电量约2135.63万兆瓦时 同比增加11.75% [1] - 中国金茂(00817)前7个月签约销售金额618.07亿元 同比增长23.12% [1] - 新城发展(01030)前7个月合同销售金额约119.90亿元 同比减少55.66% [1] - 东风集团股份(00489)前7个月汽车销量约97.85万辆 同比下降约8.9% [1] - 合生创展集团(00754)前7个月总合约销售金额约90.47亿元 同比减少12.49% [1] - 裕元集团(00551)7月综合经营收益净额约6.675亿美元 按年减少1.9% [1]

交易信息汇总 - 截至2025年8月1日收盘，中海油服报收于13.8元，下跌0.86%，换手率0.29%，成交量8.46万手，成交额1.17亿元 [1] - 8月1日主力资金净流出317.87万元，占总成交额2.72% [1][3] - 游资资金净流入1115.86万元，占总成交额9.55% [1][3] - 散户资金净流出797.98万元，占总成交额6.83% [1] 公司公告汇总 - 中海油服为全资子公司COSL Middle East FZE提供9800万美元担保，担保期限至2026年7月30日 [1][3] - 被担保公司COSL Middle East FZE成立于2006年7月2日，注册地为迪拜，注册资本100万迪拉姆，主要提供油气行业相关服务 [1] - 截至公告日，上市公司及其控股子公司对外担保总额441.44亿元人民币，占最近一期经审计净资产的99.4% [1] - 被担保公司2025年3月31日财务数据显示：资产总额3172.56百万元人民币，负债总额2740.31百万元人民币，资产净额432.25百万元人民币 [1]

行业背景与政策环境 - 国家能源体系规划强调现代能源产业进入创新升级期 围绕双碳工作推动能源系统变革 要求增强科技创新引领和战略支撑作用[1] - 工信部等六部门提出到2025年石化化工行业形成自主创新能力强、绿色安全低碳的高质量发展格局 鼓励企业开发利用绿氢 推进炼化、煤化工与绿电、绿氢产业耦合示范[1] - 国内2024年石油表观消费量达7.56亿吨 同比增长1.1% 天然气消费量4222亿立方米 同比增长7.8% 受气电装机增长等因素影响 天然气消费需求预计延续较快增长[2] 公司业务定位与竞争优势 - 公司是国内领先的油气资源开发综合服务商 是民营企业中少数能提供钻井总承包、压裂、化工产品销售及配套检测维修等一揽子技术服务的企业[2] - 服务于中石油西南油气田、重庆页岩气勘探开发、吉林油田、四川页岩气勘探开发等业主方 在川渝页岩气市场钻井压裂工程技术指标创造多项国内纪录[2] - 全方位综合配套服务能力强化客户合作广度深度 发挥多业务协同效应 降低开采成本提高工作效率[2] 本次发行方案核心要素 - 拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过353,160,000元 扣除发行费用后全部用于补充流动资金及偿还债务[4][5] - 发行对象为公司海外市场开发顾问陈东先生 以现金方式认购 发行数量不超过54,000,000股[5][12] - 发行价格定为6.59元/股 后因2024年度利润分配每10股派0.5元现金股利调整为6.54元/股[6][7][11] - 陈东先生认购股票自发行结束之日起18个月内不得转让[11] 发行目的与战略意义 - 支持公司推进全球化、低碳化、数字化、精英化战略 适应能源消费结构清洁化低碳化转型趋势[1][3] - 优化资本结构 最近三年及一期末合并口径资产负债率分别为69.47%、68.16%、62.30%及59.55% 处于较高水平[4] - 增强资金实力控制经营风险 为公司经营发展提供营运资金支持 提升抗风险能力和综合竞争力[4] 财务影响分析 - 以2024年归属于母公司所有者净利润432.18万元为基准 测算2025年三种情景：持平/增长10%/增长20%[16][17][18] - 按发行上限5400万股测算 发行后总股本增至254,987,600股 基本每股收益在三种情景下分别为0.0206元/股、0.0226元/股、0.0247元/股[17][18] - 募集资金到位后总股本及净资产增加 可能导致每股收益等财务指标出现一定幅度下降[19] 合规性与可行性 - 发行方案符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》等法律法规要求 不存在不得向特定对象发行股票的情形[8][9][10][12] - 已完成董事会、监事会、股东会审议程序及信息披露 尚需深交所审核通过及中国证监会同意注册批复[14] - 发行方案经股东会出席会议股东所持表决权三分之二以上通过 中小投资者表决情况单独计票[15]

募集资金使用计划 - 本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过353,160,000元 全部用于补充流动资金及偿还债务 [1][2] 募集资金使用的必要性 - 公司是国内领先的油气资源开发综合服务商 营业收入来源于钻井工程及技术服务 业务开展需要大量机器设备及专业人员储备 对流动资金有较高需求 [2] - 公司将进一步围绕油气行业场景探索与新能源相融合的跨领域业务机会 [2] - 能源安全压力加剧 保障能源安全重要性提高 国家"双碳"战略和《"十四五"现代能源体系规划》为能源产业升级指明方向 [2] - 根据IEA预测 2025年全球天然气市场将持续紧张 需求增长的同时供应量增幅相对不足 行业需求增加和清洁能源发展转型将为公司业务开拓提供重要市场机遇 [2] - 最近三年及一期末公司合并口径资产负债率分别为69.47%、68.16%、62.30%及59.55% 处于较高水平 通过补充流动资金及偿还债务可降低资产负债率 优化资本结构 降低财务风险 [3] - 2025年3月末公司短期借款余额为46,971.19万元 金额较高 募集资金到位后有利于降低融资成本 提升抗风险能力 [3] - 海外市场开发顾问陈东先生拟以现金方式认购公司本次发行股份 按认购上限计算 发行后持有54,000,000股 占发行后总股本一定比例 这体现了对公司支持的决心和未来发展的坚定信心 [3] 募集资金使用的可行性 - 募集资金使用符合相关政策和法律法规规定 [3] - 募集资金全部用于补充流动资金及偿还债务 有利于缓解现金流压力 降低财务风险 提升盈利水平 推动业务稳健发展 [3] - 公司已建立健全法人治理结构和独立运行机制 形成规范标准的公司治理体系和完善的内控环境 [4] - 公司制定了《募集资金管理办法》 对募集资金的保管、使用、投向及监督有明确规定 董事会将持续监督募集资金使用情况 保证规范合理使用 [4] 本次发行对公司经营状况的影响 - 募集资金使用符合公司战略发展需求 有利于保障日常生产经营稳步发展 优化业务结构 寻求新业务机会 提升综合竞争力和抗风险能力 [5] - 发行完成后公司仍将保持完善的法人治理结构 保持人员、资产、财务及采购、销售等方面的完整性 保持与控股股东、实际控制人及关联方在业务、人员、资产、机构、财务等方面的独立性 [5] 本次发行对公司财务状况的影响 - 发行完成后公司财务状况将得到改善 资产总额和资产净额增加 资金实力提升 为后续健康发展提供保障 [5] - 资本结构将更加稳健 有利于降低财务风险 提高偿债能力、后续融资能力和抗风险能力 [5] 董事会结论 - 本次向特定对象发行股票符合国家产业政策及相关法律法规要求 符合公司实际情况和战略需求 [5] - 有利于改善财务状况 增强可持续发展能力和抗风险能力 促进健康发展 符合发展战略 有利于实现全体股东利益最大化 具备必要性和可行性 [5]

公司动态 - 成都若克石油股份有限公司总部基地项目于7月30日在成都新都区动工，总投资5亿元，占地面积35亩 [1] - 项目规划建设集高端油气井井下工具研发、精密制造、综合测试与工程技术服务于一体的现代化总部基地 [1] - 项目建成后将成为全国领先、区域规模最大、技术水平最高的井下完井工具研发、生产及测试中心 [1] - 项目预计年产值超过4亿元，将进一步完善新都高端装备制造产业链条 [2] 公司背景 - 若克石油是新都区本土培育的"专精特新"高新技术企业，自2015年扎根新都以来坚持技术立企 [1] - 经过10年发展已成为区域油气服务产业版图上的重要力量 [1] - 总部基地项目是公司践行"能源安全新战略"的关键布局 [1] 行业格局 - 新都区油气服务产业呈现强劲发展势头，聚集了200余家核心配套企业 [2] - 产业链以中石化西南石油工程、中石油川庆钻探等为龙头企业，构建"研发-钻探-开采-储运-服务"一体化体系 [2] - 依托西南石油大学等高校资源，建成油服科创中心，正在建设淘沙湖油气装备与服务研发总部中心 [2] - 已初步形成"一校两中心，总部+基地"的发展格局 [2] 区域经济影响 - 项目填补区域产业链空白，推动我国油气井下工具领域产品和技术的自主化、高端化发展 [1] - 为新都油气服务产业注入强劲动能 [1] - 是新都打造"成都北部增长极"的关键落子 [2] - 为成都建设全国重要先进制造业基地贡献"新都力量" [2]

行业环境 - 国际油价宽幅震荡 受美国关税政策 地缘政治局势紧张 OPEC+增产等因素影响[1] - 全球能源转型持续推进 天然气需求持续增长[1] - 油气上游资本支出整体保持韧性 行业更加关注油气开发提效需求[1] 公司战略 - 聚焦全球油气行业效率挑战 持续迭代优化行业解决方案 推进商业模式变革[1] - 业务围绕五大板块：边际油气资源开发 油田管理服务 油田技术服务 天然气利用 AI赋能油气开发[1] - 加快推进全生命周期管理模式落地 融合全球化战略视野与本地化执行能力[1] 新增订单表现 - 第二季度新增订单总额人民币30.12亿元 同比增长14.2%[1] - 伊拉克市场新增订单约人民币18.12亿元 同比增长20.5%[1] - 其他海外市场新增订单约人民币2.87亿元 同比增长69.3%[1] - 中国市场新增订单约人民币9.13亿元 同比下降5.4%[1] 海外市场业务进展 - 伊拉克完成一体化油田管理项目订单续签 中标油田运维 连续油管作业服务 油田数智系统建设 检测等项目[2] - 马来西亚砂拉越中标天然气利用项目 实现该市场首次突破[2] - 乍得市场中标泥浆技术服务项目[2] - 哈萨克斯坦中标井下作业工具销售合同[2] 项目执行情况 - 伊拉克得福瑞油田开发项目召开第二次联合管理委员会 就油田开发达成多项共识[3] - 成功签署得福瑞油田合同区域外扩协议 油田面积扩大约20%至440平方公里[3] - 马来西亚砂拉越天然气商业化OPF项目已成立专项团队推进建设[3] - 中国某油田区块成功实施首口聚合物干粉压裂井 实现产量超三倍提升[3] 在手订单结构 - 截至2025年6月30日在手订单总额约人民币163.52亿元[4] - 伊拉克市场在手订单约人民币72.24亿元 占比44.2%[4] - 其他市场在手订单约人民币15.14亿元 占比9.3%[4] - 中国市场在手订单约人民币76.14亿元 占比46.5%[4]

控股股东减持情况 - 控股股东陈平贵累计减持603万股，占总股本3%，套现金额约5284万元，减持后持股比例降至13.1627% [1] - 减持分为两个阶段：4月22日至6月17日通过集中竞价减持200.99万股（1%），均价8.5736元/股；6月6日至7月16日通过大宗交易减持401.98万股（2%），均价8.8584元/股 [1] - 此前2024年7月31日至10月30日已减持41万股，套现约358万元，减持均价8.741元 [2] 公司控制权变更 - 公司拟向董事长陈东发行不超过5400万股，募集资金不超过3.56亿元，发行后控股股东将变更为陈东 [2] - 发行后陈东持股比例将达21.18%，陈平贵持股比例将从15.17%降至11.95% [2] - 募集资金将全部用于补充流动资金及偿还债务 [2] 公司基本情况 - 公司成立于2009年，注册地位于克拉玛依，2016年12月在深交所上市 [2] - 主营业务包括油气领域一体化工程技术服务、煤矿瓦斯抽采治理与煤层气开发、煤炭清洁化利用、化工产品销售与服务、贸易等 [2] 财务表现 - 2025年一季度营收1.419亿元，同比下滑14.81%；净利润502.3万元，同比下滑50% [3] - 近年来净利润波动较大：2019-2024年归母净利润分别为0.44亿元、0.25亿元、0.21亿元、-3.19亿元、0.43亿元和0.04亿元 [3] - 2022年曾出现大幅亏损，亏损超3亿元 [3]

技术突破与效率提升 - 渤海钻探连续油管队用时7.5天完成3口超深井7趟次作业，累计进尺超4.5万米，施工效率提升26.7%，刷新公司最快施工速度纪录 [1] - 连续油管业务量同比增长89.5%，进入规模高效发展阶段 [1] - 连续油管技术通过一体化柔性管柱设计实现带压作业、连续循环等优势，减少设备投入并降低施工风险，被誉为"万能作业机" [1] - 该技术应用使页岩油平台井产能投产比预期提前6.5天 [2] 应用场景与市场拓展 - 连续油管技术从特种作业转变为日常作业，覆盖钻井、修井、完井等全环节，并逐步拓展至炼化领域 [1] - 技术在超深井及页岩油、致密油气等非常规储层中表现优异，支持分段压裂、精细测试等复杂工艺 [1] - 公司累计推广30余种常规工艺及10项特色工艺，应用4089井次，覆盖大港、长庆、四川等多个市场 [3] 管理体系创新与成本优化 - 公司构建"管-治-维"全流程管理体系，通过三大核心举措实现关键工序无缝衔接 [2] - 管井人全程跟进模式使作业一次成功率提升12%，复杂井施工周期缩短超20%，综合成本降低27% [2] - 自主开发疲劳寿命监测程序使管材使用寿命延长16%，维保效率提升45%，失效率归零 [2] - "1+3"作业模式实现主体设备一次就位，显著提高施工效率 [2] 智能化与未来发展方向 - 公司已形成五大连续油管技术系列，重点攻关智能化、自动化、信息化项目 [3] - 技术实现远程一键启动、数据动态远传、后台实时监控及故障智能排除，提升非常规油气开发服务水平 [3]

纪要涉及的行业或者公司 - 公司：杰瑞股份 - 行业：油气行业 纪要提到的核心观点和论据 业务结构与订单情况 - 业务结构多元化，订单增长与油价相关性减弱，油相关订单占比下降，天然气驱动成主要增长来源 2021 - 2024 年国内订单从约 70 亿增至约 90 亿，年均个位数增速；海外订单从 20 多亿增至 90 亿左右，年均复合增速约 50% 2024 年海外 90 亿订单中，油相关业务 45 - 50 亿，占比 50% - 60%，天然气相关业务占 40% - 50%，2022 - 2024 年海外天然气相关订单平均年增速超 80%，2024 年天然气压缩设备增速达 150% [2][4][5] - 国内订单约占 50%，与“三桶油”资本支出紧密相关，受油价波动影响小；海外中东和中亚地区占 70%，开采成本低，受油价影响有限 “三桶油”CAPEX 每年约 5%稳健增长，遵循规划不受油价波动影响；中东桶油开采成本约 3 - 5 美元/桶，除非极端情况，开采活动受油价影响小 [2][5] 地区订单情况 - 中东和中亚地区订单增长快且持续性较好 2021 - 2024 年中东和中亚地区订单年均复合增速分别约 80%和 50%；OPEC 减产协议约束弱，中东和中亚国家因担忧新能源替代，油气开采投资额 2020 年以来持续增长并在 2024 年创新高 [2][4][6][8] - 中东地区天然气开采投资增长受资源禀赋、经济性和地缘政治影响 中东天然气探明储量占全球 40%；天然气发电成本低于石油，沙特计划 2030 年将天然气发电占比提至 90%；2022 年俄乌冲突后欧洲天然气需求转向中东，且中东经济转型、用电需求旺盛 [9] 竞争优势 - 在中东油气服务市场有项目交付周期短、定制化能力强和成本优势 项目交付周期比欧美竞争对手快 1/3 - 1/4，能满足客户多样化需求，收费有成本优势 [10] 应对措施 - 应对北美市场关税问题，采取提前发货、扩大当地产能和利用迪拜工厂转运等措施 2024 年初提前发运设备和零部件，计划扩大北美当地零部件产能，2025 年起利用迪拜工厂转运规避关税风险 [11] 业务拓展情况 - 北美电驱压裂设备业务拓展不顺，发电业务潜力大 电驱压裂设备市场需求以存量更新为主，对油价敏感，2023 年受美国大选影响拓展进度低；2023 年落地 2 套，2024 年截至目前落地 1 套；发电业务因 AIDC 和民用应急发电需求强劲，预计成长性更好 [12][13] 业绩与收入目标 - 未来 3 - 5 年收入目标 300 亿 - 500 亿，发电业务预计占比约 25%，但目前收入规模约 2 - 3 亿 [14] - 近期业绩增长未达预期因产能不足，交付周期拉长 受天然气压缩机及 EPC 业务产能瓶颈限制，订单交付受影响 [15] - 预计 2025 年业绩增长 15% - 20%，盈利 31 亿；2026 年产能释放后增长 30%，盈利 40 亿 [3][20] 市值与估值 - 基于 2026 年盈利预测，保守市值 400 亿，乐观情况下可达 500 亿以上 随着业绩释放，市场对成长性认可度提升，估值有望提高至 12 - 13 倍以上；持续提高分红比例，每年提升 2% - 3%，抬高估值底线 [21][22][23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 杰瑞股份天然气设备在手订单超 40 亿，去年海外 30 亿，国内 10 亿，部分未完成订单结转至今年 [16][17] - 目前天然气产能 40 亿，去年下半年扩充三倍，中东新工厂今年下半年投产，规划产能 20 亿，届时总产能提至 60 亿 [18] - 产能充足时天然气设备交付周期一年内，产能不足已延长至一年零一个季度甚至两个季度 [19]