股权变动 - 久事集团与国际集团完成上港集团国有股权无偿划转 股份过户日期为2025年9月3日 [1] - 国际集团将持有的3.39亿股（占总股本1.46%）无偿划转至久事集团 [1] - 股权划转事宜已获上海市国资委批复同意 [1] 持股比例变化 - 过户后久事集团持股比例升至6.69% [1] - 国际集团持股比例降至1.08% [1] 股东结构影响 - 此次划转不会改变公司第一大股东和实际控制人 [1] - 久事集团承诺12个月内不减持所获股份 [1]

股价表现 - 9月4日股价下跌1.48% 成交额3.93亿元 换手率0.84% 总市值560.83亿元 [1] 业务概况 - 公司主营业务包括集装箱、金属矿石、煤炭、原油等各类货物的装卸和配套服务、物流及港口增值服务、港口配套服务、金融服务等 [2] - 主营业务收入构成为：装卸及相关业务56.72% 物流及港口增值服务36.96% 港口配套服务-销售油、电及其他3.25% 港口配套服务-租金收入1.95% 港口配套服务-工程等劳务1.13% [6] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入94.34亿元 同比增长4.04% 归母净利润28.42亿元 同比增长7.58% [6] - 近三年累计派现56.87亿元 A股上市后累计派现128.18亿元 [7] - 最近3年股息率分别为4.80%、4.74%、3.45% [2] 战略定位 - 公司作为百年老港、"一带一路"的重要节点以及世界第七大港青岛港区的唯一综合运营商 [2] - 青岛港区位于中国环渤海地区港口群及长江三角洲港口群的中心地带 占有东北亚港口沿线的中心位置 [2] - 青岛地处山东半岛 离韩国距离很近 中韩自贸协议的签署给青岛港带来利好 [2] 技术合作 - 华为与青岛港签合作协议 在国内主要大港加速拓展智慧港口业务 [3] 资金流向 - 9月4日主力净流出424.75万元 占比0.01% 行业排名19/35 [3] - 所属行业主力净流出1.02亿元 连续3日被主力资金减仓 [3] - 主力持仓未控盘 筹码分布非常分散 主力成交额1.35亿元 占总成交额9.3% [4] 股东结构 - 截至6月30日股东户数3.57万户 较上期增加14.46% [6] - 南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接A新进第八大流通股东 持股2262.29万股 [8] - 香港中央结算有限公司位居第十大流通股东 持股1928.39万股 较上期增加2.01万股 [8] 技术分析 - 筹码平均交易成本为7.97元 近期有吸筹现象但力度不强 [5] - 股价靠近压力位8.72元 若突破可能开启上涨行情 [5]

公司业务与战略定位 - 主营业务为港口中转运输和综合物流业务 主要产品包括装卸及客货代理业务(31.90%)、综合物流业务(13.13%)、商品贸易业务(54.28%)和爆破施工业务(0.04%) [2][7] - 通过专业化码头群建设形成西南地区最强的货物通过能力和集装箱吞吐能力 [2] - 实施以港口为核心的多式联运大客户战略 整合仓储、航运、铁路、公路及口岸物流资源 [2] - 子公司重庆市渝物民用爆破器材有限公司经营炸药、雷管等民用爆破器材 [2] 股东结构与控制关系 - 最终控制人为重庆市国有资产监督管理委员会 属国有企业 [3] - 截至2025年6月30日股东户数4.41万户 较上期增长18.82% [7] - 香港中央结算有限公司位列第五大流通股东 持股1034.24万股 较上期增持462.07万股 [8] 财务表现 - 2025年上半年营业收入22.55亿元 同比增长3.57% [7] - 归母净利润568.53万元 同比大幅下降88.36% [7] - A股上市后累计派现7.99亿元 近三年累计分红1.48亿元 [8] 市场交易数据 - 9月4日收盘市值64.09亿元 成交额3871.49万元 换手率0.61% [1] - 主力资金连续减仓 近3日净流出1642.02万元 近5日净流出2209.79万元 [4][5] - 主力持仓占比9.97% 筹码分布分散 平均交易成本5.90元 [5][6] 行业与概念属性 - 属申万行业分类中的航运港口-港口板块 [7] - 概念板块涵盖民爆、破净股、港口运输、西部开发和低价股 [7] - 地处"一带一路"和长江经济带战略节点 具有多式联运枢纽优势 [2]

货物吞吐量表现 - 2025年8月货物吞吐量达3206.68万吨，同比增长4.97% [1] - 2025年累计货物吞吐量约2.37亿吨，同比增长10.14% [1] 集装箱业务表现 - 2025年8月集装箱吞吐量85.48万标准箱，同比增长12.36% [1] - 2025年累计集装箱吞吐量640.56万标准箱，同比增长10.12% [1]

股价表现与资金流向 - 9月4日盘中股价上涨2.01%至8.61元/股 成交额1.73亿元 换手率1.10% 总市值204.03亿元 [1] - 主力资金净流入1465.97万元 特大单买入654.22万元(占比3.79%) 大单买入4134.90万元(占比23.96%) [1] - 年内股价累计上涨9.92% 近5日涨2.38% 近20日涨4.62% 近60日跌0.58% [1] - 年内2次登上龙虎榜 最近4月15日净卖出7255.92万元 买入总额1.88亿元(占比8.32%) 卖出总额2.61亿元(占比11.53%) [1] 公司基本情况 - 主营业务构成：装卸堆存收入94.59% 拖轮业务3.55% 理货业务1.16% 代理业务0.06% [2] - 所属申万行业为交通运输-航运港口-港口 概念板块包括统一大市场/西部开发/广西国资/一带一路/国资改革 [2] - 股东户数4.17万户 较上期增加10.06% 人均流通股44476股 较上期减少4.39% [2] 财务数据与分红 - 2025年上半年营业收入35.56亿元 同比增长11.50% 归母净利润5.31亿元 同比减少15.70% [2] - A股上市后累计派现28.42亿元 近三年累计派现12.05亿元 [3] - 十大流通股东中南方中证500ETF新进持股1378.99万股 香港中央结算减持535.32万股至916.53万股 [3]

业绩表现 - 1H25收入64.57亿港元 同比增11.4% 归母净利润35.84亿港元 同比降19.5% 低于预期 主因参股公司上港集团投资收益减少[2] - 剔除一次性非经营亏损 港口主业收入及利润增速超预期 主因吞吐量表现强劲[2] - 控股码头集装箱吞吐量同比增11.3% 参控股港口整体集装箱吞吐量同比增4.3%[3] 区域运营 - 珠三角控股码头吞吐量同比增10.2% 长三角增5.9% 环渤海增0.1% 海外码头增5.0%[3] - 海外控股码头吞吐量同比大幅增长20.1% 表现亮眼[3] - 斯里兰卡HIPG码头集装箱吞吐量同比暴增542.9% 西非TCP码头同比增24.6%[5] 财务指标 - 1H25毛利率51% 同比提升2.9个百分点 行政开支费用率同比下降0.8个百分点[4] - 港口业务利润同比增11.7% 海外参股港口投资收益同比增38.0%[3] - 经营活动现金流同比下滑 主因联营公司分红时间差 剔除该因素后经营现金流保持稳健增长[2] 盈利预测与估值 - 维持2025年净利润预测不变 首次引入2026年净利润77亿港元[1] - 当前股价对应8.2倍2025年市盈率和8.0倍2026年市盈率[1] - 目标价上调13.8%至16.5港元 对应9.3倍2025年市盈率和9.0倍2026年市盈率[1] 股息与投资价值 - 当前股价对应2025年股息率5.4% 2026年股息率5.9%[1] - 目标价较当前股价有12.8%上行空间[1] - 海外码头货量增长为公司带来长期增长潜力[5]

财务表现与预测 - 维持2025年净利润预测不变 首次引入2026年净利润77亿港元 [1] - 1H25收入64.57亿港元同比增长11.4% 归母净利润35.84亿港元同比下降19.5% [2] - 当前股价对应8.2倍2025年市盈率和8.0倍2026年市盈率 目标价上调13.8%至16.5港元对应9.3倍2025市盈率和9.0倍2026市盈率 [1] - 2025/2026年股息率分别为5.4%和5.9% 具有吸引力 [1] 业绩驱动因素 - 1H25业绩低于预期主因上港集团持股邮储银行被稀释导致投资收益减少 该影响为一次性非现金损失 [2] - 剔除一次性影响后港口主业收入及利润增速超预期 主因吞吐量表现强劲 [2] - 经营活动现金流同比下滑系联营公司分红时间差所致 剔除该因素后经营现金流保持稳健增长 [2] 运营数据表现 - 1H25控股码头集装箱吞吐量同比增长11.3% 参控股港口整体集装箱吞吐量增长4.3% [3] - 分区域吞吐量变化：珠三角+7.8% 长三角+5.9% 环渤海+0.1% 海外+5.0% [3] - 珠三角控股码头吞吐量增长10.2% 海外控股码头吞吐量大幅增长20.1% [3] - 港口业务利润同比增长11.7% 海外参股港口投资收益增长38.0% [3] 成本控制成效 - 通过优化作业流程和提升自动化比例实现成本下降 1H25毛利率51%同比提升2.9个百分点 [4] - 行政开支费用率同比下降0.8个百分点 精益化运营效果显著 [4] 海外业务发展 - 斯里兰卡HIPG码头集装箱吞吐量同比大幅增长542.9% 主因新航线开发 [5] - 西非TCP码头通过设备升级实现集装箱货量增长24.6% [5] - 海外港口业务有望依托腹地经济增长和持续运营赋能实现长期高增长 [5]

上午，盐田港的20个深水泊位停满了国际货轮，满载着集装箱的货柜车一辆接一辆地穿梭在堆场。作为全球最大单体集装箱码头之一，盐田港 承担着广东超过三分之一的外贸进出口货量。2025年以来，港口吞吐规模显著增长。 深圳海关所属大鹏海关监控科科长仲杨介绍，2025年1至8月，盐田港的集装箱吞吐量达到1059万标准箱，同比增长9.6%，创历史新高。其 中，8月单月吞吐量152万标箱，连续两个月刷新盐田港开港以来单月最高记录。 盐田国际集装箱码头商务部副总经理孙旭玲介绍，现在每周有100条航线通达全球，连接北美、拉美、欧洲、东南亚等主要贸易通道，日均有 10班货轮发往欧美，为货物运往欧美市场提供了高效便捷的物流通道，最近一直都是比较忙碌的状态。 央视网消息：港口吞吐量是外贸的"晴雨表"。记者从深圳海关了解到，作为全球最大单体集装箱码头之一，盐田港1至8月集装箱吞吐量达 1059.3万标准箱，同比增长9.6%，创历史新高。 集装箱吞吐量是衡量港口中主要是国际贸易需求量的核心指标之一。上海港是全球第一个集装箱年吞吐量超过5000万标箱的港口。看现在的增 速，宁波港2025年也有望成为吞吐量超5000万标箱的港口。这两个港口是 ...

货物吞吐量表现 - 2025年8月单月货物吞吐量达3206.68万吨 同比增长4.97% [1] - 2025年累计货物吞吐量达23669.93万吨 同比增长10.14% [1] 集装箱业务表现 - 2025年8月单月集装箱吞吐量达85.48万标准箱 同比增长12.36% [1] - 2025年累计集装箱吞吐量达640.56万标准箱 同比增长10.12% [1] 运营数据披露性质 - 吞吐量数据属于自愿性信息披露 基于公司内部初步统计 [1] - 数据可能与最终实际值存在差异 [1]

货物吞吐量表现 - 8月货物吞吐量同比增长4.97% [1] 集装箱吞吐量表现 - 8月集装箱吞吐量同比增长12.36% [1]