报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周受以色列和伊朗冲突持续紧张影响，甲醇期货继续上涨，周五下午收盘甲醇加权收于2525元/吨，较前一周上涨5.34% [6] - 上周甲醇基本面未有实质性改善，本周供给或继续增加，需求或延续偏弱态势，企业库存或下降，港口库存或上升 [7][9] - 甲醇目前大幅上涨主要缘于地缘紧张提振，未来关注重点是伊朗和以色列的冲突进展，若冲突缓和甲醇有大幅回落可能，若冲突延续甲醇将继续偏强运行 [10] 根据相关目录分别进行总结 甲醇走势回顾 - 上周一至周四甲醇期货连续上涨，周五震荡整理，周五下午收盘甲醇加权收于2525元/吨，较前一周上涨5.34% [14] - 伊朗甲醇产量意外大幅下滑，7月中国到港量将减少，沙特、俄罗斯等难以快速弥补缺口，刺激国内贸易商囤货需求，西北工厂库存走低，港口库存下降，内地与港口套利窗口打开但整体补充有限，港口强于内地 [14] 甲醇基本面分析 - 上周国内甲醇产量延续小幅上升，产量为1997846吨，较上周增加15190吨，装置产能利用率为88.65%，环比涨0.76%，恢复多于检修 [16] - 甲醇下游需求依旧偏弱，烯烃行业周均开工降低，二甲醚产能利用率走高，冰醋酸产能利用率走低，氯化物产能利用率上升，甲醛产能利用率小幅下移，传统下游需求疲软与内地供应充裕拖累买盘追涨情绪 [18][19] - 上周甲醇样本企业库存下降，截至6月18日库存36.74万吨，较上期减少1.18万吨，环比跌3.10%；样本企业订单待发27.38万吨，较上期减少2.83万吨，环比跌9.37% [21] - 上周甲醇港口样本库存下降，截至6月18日库存量58.64万吨，较上期-6.58万吨，环比-10.09% [27] - 上周甲醇利润大幅上升，煤制、焦炉气制盈利空间上升，气制亏损空间收窄 [31] 甲醇走势展望 - 供给方面，本周甲醇装置复产多于检修，预计产量207.63万吨左右，产能利用率92.14%左右，较上周增加 [35] - 需求方面，烯烃行业开工继续降低，二甲醚、冰醋酸、氯化物产能利用率预计提升，甲醛产能利用率预计下降 [36][38] - 库存方面，预计本周中国甲醇样本生产企业库存为34.76万吨，较上周继续小幅去库，港口库存预计上升 [38] - 甲醇需求依旧偏弱，地缘紧张对进口缩减的担忧是提振甲醇走强的主要因素，未来关注以伊冲突进展，冲突缓和甲醇有大幅回落可能，冲突延续甲醇将继续偏强运行 [38]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 甲醇短期以宽幅震荡为主 建议观望 主导甲醇走势的主要矛盾是中东局势发展 若地缘进一步升级 甲醇市场过剩预期将短期转变为紧缺 但下游整体利润差 对高价甲醇接受程度有限 利润恶化或引发大规模检修 引导供需重新平衡 鉴于地缘政治不确定性高 甲醇短期或处高波动状态 [4][38] - 短期建议观望 09合约预计运行区间2300 - 2550 [4][38] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 0609 - 0616甲醇价格较大幅度走高 主要受中东局势影响 伊朗多数甲醇装置低负荷运行 市场担忧后续伊朗货源发运 加上原油大涨对能化板块的提振 [4][9][38] 基差与价差 - 华东地区基差走高 09 - 01价差走高 受中东局势影响 伊朗多数甲醇装置低负荷运行 市场担忧后续伊朗货源发运 且华东港口库存偏低 华东地区现货价格大幅走高带动基差走高 6月6日华东地区基差为36元/吨 6月16日为116元/吨 09 - 01价差6月6日为 - 63元/吨 6月16日为0元/吨 [12] 供给端分析 成本与开工 - 煤制利润小幅反弹 上游开工维持高位 截至6月13日 秦皇岛动力煤平仓价和大同动力煤车板价较6月6日持平 高利润下内地煤头企业开工率处历史高位 截至6月12日 煤制甲醇企业周度开工率为80.89% 环比 + 0.59个百分点 同比 + 4.42个百分点 气制甲醇企业周度开工率为48.88% 环比 - 0.65个百分点 同比 - 7.25个百分点 市场担忧伊朗发运 其甲醇装置普遍负荷不高 2024年我国进口伊朗甲醇约900万吨 占进口总比超60% 月均进口约75万吨 我国甲醇月度产量约880万吨 月均消费约840万吨 过剩量约40万吨 [14] 库存 - 中东局势或影响后续港口累库 4月下旬起华东港口开始累库 受中东局势影响后续累库或受影响 关注进口变动及沿海下游检修计划 内地煤头开工保持高位 后续供应较充足 截至6月12日当周 华东港口库存为33.63万吨 环比 + 4.37万吨 同比 + 0.08万吨 华南港口库存为17.77万吨 环比 + 1.19万吨 同比 + 1.82万吨 西北地区库存为23.71万吨 环比 + 0.26万吨 同比 - 1.73万吨 [20] 需求端分析 MTO需求 - 注意需求负反馈可能重演 甲醇制烯烃是甲醇第一大消费去向 占比超50% 下游MTO装置利润对甲醇需求影响大 近期沿海装置利润大幅下滑 聚烯烃价格涨幅远小于甲醇 内地MTO装置利润也偏低 若利润进一步恶化 去年5月沿海装置大规模停车检修的需求负反馈可能重演 截至6月12日 下游甲醇制烯烃周度开工率为85.85% 环比 + 1.3个百分点 同比 + 12.34个百分点 外采甲醇制烯烃企业的周度开工率为85.85% 环比 + 0.72个百分点 同比 + 28.33个百分点 [23] 传统需求 - 开工回升 利润仍然较差 甲醇传统下游包括醋酸、MTBE、甲醛及二甲醚等 消费占比分别为5.59%、5.65%、4.84%及1.65%左右 上周传统下游开工有一定回升 主要由醋酸和MTBE贡献 但整体下游利润仍然较差 对高价甲醇接受能力有限 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周甲醇期货震荡止跌，小幅反弹，现货市场走势有差异，内地偏弱，沿海反弹后出货不佳 [6][11] - 上周甲醇基本面未有实质性改善，本周供给或增加，需求总体稳中偏好，港口库存预计上升，企业库存或下降，基本面缺乏实质性利好，市场大概率震荡运行 [7][8] - 甲醇基本面较为平稳，或延续震荡走势，建议暂时观望 [9][37] 根据相关目录分别进行总结 甲醇走势回顾 - 上周甲醇期货震荡止跌，周五下午收盘甲醇加权收于2277元/吨，较前一周上涨2.48% [6][11] - 现货方面，内地甲醇价格整体偏弱，沿海甲醇市场受政策提振价格反弹，但涨后出货不佳，基差有所回落 [11] 甲醇基本面分析 1. **产量**：上周中国甲醇产量为1985884吨，较前一周增加19529吨，装置产能利用率为88.12%，环比涨0.99%，恢复多于检修 [12] 2. **下游产能利用率**：烯烃行业周均开工率提升，江浙地区MTO装置周均产能利用率85.15%，较上周涨0.54个百分点；二甲醚产能利用率9.52%，整体走低；冰醋酸产能利用率窄幅走高；氯化物产能利用率上升；甲醛产能利用率小幅上移 [16][18] 3. **样本企业库存及待发订单**：截至6月4日，中国甲醇样本生产企业库存37.05万吨，较上期增加1.55万吨，环比涨4.38%；样本企业订单待发26.22万吨，较上期增加1.23万吨，环比涨4.92%。各地区库存和待发订单有不同变化 [21] 4. **港口样本库存**：截至6月4日，中国甲醇港口样本库存量58.12万吨，较上期+5.82万吨，环比+11.13%，各地区港口库存有不同变化 [27] 5. **利润**：上周国内甲醇样本周度总体下降，河北焦炉气利润均值88.75元/吨，环比 - 49.57%，内蒙煤制利润均值12.95元/吨，环比 - 83.44%，山东煤制利润均值40.45元/吨，环比 - 63.94%，西南天然气制利润均值 - 195元/吨，环比 + 19.42% [30] 甲醇走势展望 1. **供给**：本周甲醇装置复产多于检修，预计中国甲醇产量201.64万吨左右，产能利用率89.47%左右，较上周增加 [34][35] 2. **下游需求**：烯烃行业开工维持高位；二甲醚预计整体产能利用率下调；醋酸预计产能利用率提升；甲醛预计产能利用率变化不大；氯化物预计产能利用率仍呈下降趋势 [36] 3. **库存**：中国甲醇样本生产企业库存预计为35.29万吨，较上期或小幅下降；港口甲醇库存预计继续累库 [36] 4. **综合建议**：甲醇基本面较为平稳，或延续震荡走势，建议暂时观望 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周国内甲醇市场供大于求，期货低位震荡，加权收于2222元/吨，较前一周下跌0.58%，基本面偏弱未改善 [6][7] - 本周甲醇供给或增加，需求端开工或小涨，库存预计上升，基本面缺乏利好，市场偏弱预期延续 [8] - 甲醇或延续偏弱震荡，建议暂时观望 [9][39] 根据相关目录分别进行总结 甲醇走势回顾 - 上周甲醇期货低位震荡，现货市场延续下跌，内地跌幅大于沿海，内地至沿海套利空间开启，江苏太仓、广东、鄂尔多斯北线、山东济宁甲醇价格均下跌 [11] 甲醇基本面分析 1. **产量与产能利用率**：上周国内甲醇复产多于检修，产量为1966685吨，较上周增加5090吨，产能利用率为87.19%，环比涨0.22%，大庆炼化10万吨天然气制甲醇装置投产，四川达兴、重庆卡贝乐新增减产，新疆两套前期减产装置恢复 [12][14] 2. **下游产能利用率**：江浙地区MTO装置周均产能利用率84.61%，较上周涨15.83个百分点；二甲醚产能利用率10.25%；冰醋酸产能利用率走低；氯化物开工率78.91%，产能利用率下降；甲醛开工率51.04%，产能利用率小幅上移 [17][19] 3. **库存与订单**：截至5月28日，中国甲醇样本生产企业库存35.50万吨，较上期增加1.89万吨，环比涨5.64%；样本企业订单待发24.99万吨，较上期增加1.47万吨，环比涨6.24%，各地区库存和订单待发情况有差异 [22] 4. **港口库存**：截至5月28日，中国甲醇港口样本库存量52.30万吨，环比+6.65%，江苏沿江提货增加，浙江库存积累，华南港口窄幅去库，福建库存下降 [27] 5. **利润情况**：上周国内甲醇样本平均利润整体下跌，河北焦炉气、内蒙煤制、山东煤制、山西煤制、西南天然气制利润均值均环比下降 [30] 甲醇走势展望 - 供给方面，本周甲醇装置复产多于检修，预计产量202.77万吨左右，产能利用率89.90%左右 [34] - 需求方面，烯烃行业开工或小幅上涨，二甲醚产能利用率调整有限，醋酸产能利用率或走高，甲醛产能利用率变化不大，氯化物产能利用率呈上升趋势 [37][38] - 库存方面，样本生产企业库存预计为35.98万吨，较上周或小幅增加，港口甲醇库存或继续上升 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月国内甲醇供应稳定但进口恢复高位，港口库存将进一步累库，下游需求季节性回落，宏观层面暂无亮点，大宗商品整体震荡下跌，甲醇延续弱势运行 [3][4][82] - 策略推荐为单边高空为主不追空，套利观望，期权卖看涨 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 2025年5月国内主流地区甲醇现货价格整体呈弱势下跌态势，期货价格跟随原油及能化先涨后跌 [8][23] - 供应端内地煤制甲醇利润偏高，开工率高位稳定，市场供应宽松，下游刚需采购，备货积极性下滑，厂家库存累库，价格支撑减弱 [13] - 港口地区MTO装置开工率低位徘徊，国际装置开工率高位窄幅回落，5月进口量增加，港口库存触底，甲醇价格支撑减弱 [15] - 5月国际甲醇开工率高位回落，伊朗装置全面恢复，美金价格小幅下跌，内外价差震荡，东南亚转口窗口接近关闭，整体需求疲软，甲醇价格弱势运行 [20][21] 供应分析 - 2024 - 2027年甲醇新增装置投产进入收缩周期，2024年我国甲醇产能同比增加约3%，总产量有望达7500万吨，实际新增产能300万吨；2025年计划新增产能1010万吨，实际新增产能190万吨 [26][30][32] - 5月暂无新增产能投产，新增投产压力较小，煤炭价格和甲醇现货回落，煤制利润整体高位运行，预计6月仍高位运行 [30][32] - 煤制利润维持高位但部分装置检修，开工率下滑，整体供应依旧宽松，截至5月底国内甲醇整体装置开工负荷为74.51% [34] - 5月下游刚需减弱，春检装置回归，企业库存开始累库，预计6月检修装置继续回归，产能利用率或进一步提升 [40] - 6月煤价震荡为主，甲醇利润可观，供应充裕，预计煤价将企稳 [42] 进口甲醇市场分析 - 5月进口预计123万吨左右，4月伊朗装船累计74万吨，非伊装船42万吨，预计6月进口量将创历史新高达140万吨以上 [44][49] - 2024年国际新增产能放缓，新增主要集中在美国和马来西亚，2025年伊朗预计仍有产能投放，国际局势影响天然气供应，美国甲醇产能1100万吨左右且转为出口国 [51][54][55] - 伊朗装置全面恢复，5月进口量预计大幅增加，6月进口量预计创新高，港口库存累库将加快，5月底港口总库存49.6万吨，可流通货源23.5万吨 [56][58][60] 需求分析 - 4月制造业PMI为49.0%，非制造业商务活动指数为50.4%，大、中、小型企业PMI均低于临界点 [65][67] - 6月甲醇需求继续趋弱，下游进入淡季，新增投产暂无变化，宏观预期疲软，大宗商品整体偏弱运行 [70] - MTO新增装置有限，6月暂无新增投产，部分装置推迟到二季度；部分MTO装置面临淘汰压力，当前MTO整体降负明显，亏损有所改善，关注后期开工情况 [71][74][78] - 6月传统下游需求进入淡季，开工率将继续回落，截至5月底，二甲醚、冰醋酸、氯化物、甲醛、MTBE等开工率有不同表现 [79] 行情展望 - 6月国内供应高位稳定，预计产量730万吨左右；进口恢复高位，预计进口量大幅增加至140万吨以上；下游进入淡季，需求缩减幅度较大，港口MTO端利润进一步被压缩 [3][82] - 港口库存拐点已现，内地企业库存开始累库，甲醇整体延续弱势运行，重点关注宏观刺激政策、中东局势 [4][83][84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降，国内外供应回归使产量压力增大，需求难以消化供应增量，将迎来走弱窗口并季节性累库 [5] - 建议煤化工生产企业、贸易商、终端客户根据自身情况进行库存管理和采购管理，通过期货合约和期权进行套保 [4] 各部分总结 一周产业链变动 - 动力煤弱势下行，煤制端生产利润丰厚，天然气制利润承压 [7][48] - 近期部分装置检修使开工下滑，但整体仍处高位，外盘开工反弹 [7] - 随着港口甲醇价格下跌，MTO利润修复，内地MTO装置相对承压，部分装置有检修和重启情况 [7] - 下游逐渐走弱，但利润因甲醇下跌有改善，甲醛企业压力增大，醋酸装置开工高位，二甲醚市场供需双弱，MTBE负荷高位下滑，BDO利润和开工较差 [7] - 港口库存小幅积累，内地库存增加，企业订单待发量环比减少 [7][8] 地域价差/运费与物流窗口 - 本周盘面和现货价格震荡下行，港口和内地明显走弱 [20] - 运价小幅反弹，油价下跌使回程车少，运力趋紧 [27] - 国内甲醇贸易流向由北向南、由西向东，物流窗口有助于熨平地区间价差与供需差异 [33] 国内生产端利润与开工 生产端利润 - 动力煤弱势下行，处于季节性用电淡季，电厂日耗低位，港口出货以终端长协为主，市场参与者观望情绪浓厚，降库压力仍存，产地正常生产，下游刚需拉运，后续关注高温天气用电情况 [48] - 煤制端生产利润丰厚，天然气制利润承压 [48] 国内开工与产量 - 开工与产量影响供应端充裕情况，煤制占比70%以上是关注重点，天然气制开工有季节性，焦炉气制受环保因素影响，近期部分装置检修使开工下滑，但整体仍处高位 [72] - 列举了不同地区和企业的装置停车检修情况 [95] 进口利润、外盘供应与进口量 进口利润与内外盘价差 - 全球甲醇价格走弱，CFR中国价格跟随国内下滑，东南亚装置检修但需求偏弱，印度价格下行，欧洲价格持稳后大跌，供应俄盘增多但买盘少 [99] 外盘开工负荷及产量 - 外盘开工反弹，伊朗部分装置重启恢复，其他地区有装置停车检修情况 [116] 进口量与到港量 - 4月进口78.77万吨，出口5.44万吨，净进口72.33万吨，环比3月增加26.27万吨 [151] - 伊朗开工恢复，进口回升，5、6月进口量将回升到高位水平 [151] 下游利润与负荷 新兴下游利润与负荷 - 随着港口甲醇价格下跌，MTO利润修复，内地MTO装置因甲醇价格坚挺相对承压 [155] - 部分MTO装置有检修和重启情况 [155] 传统下游利润与负荷 - 下游逐渐走弱，但利润因甲醇下跌有改善，甲醛企业压力增大，醋酸装置开工高位，整体压力不大，二甲醚市场供需双弱 [189] - MTBE负荷高位下滑，生产企业亏损严重，尚有出口订单支撑，后续预期偏弱，BDO利润和开工较差，下游多刚需采购 [195] 内地与港口库存 内地库存 - 本周内地库存增加0.02万吨至33.60万吨，企业订单待发量23.52万吨，环比减少3.84万吨 [8][234] - 市场情绪不佳，下游采买积极性下降，成交减少，样本企业待发订单量下降，库存相对走平 [234] 港口库存 - 本周港口库存小幅积累1.05万吨至62.95万吨，其中华东增加3.2万吨，华南减少2.15万吨 [260] - 本周提货量环比上涨，但到港也在增加，下游社会库和工厂原料库存都有一定幅度累库 [260]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周三沪胶期货2509合约放量增仓，冲高回落，持平走势，收盘小涨0.00%至14810元/吨，5 - 9月差贴水幅度收敛至195元/吨，节后天胶产区供应压力回升，国内轮胎企业开工率回升，供需双增，胶价维持震荡企稳格局 [6] - 本周三甲醇期货2509合约放量增仓，冲高回落，略微收涨，收盘涨0.09%至2239元/吨，5 - 9月差贴水幅度收敛至74元/吨，节后甲醇市场供需结构改善有限，社库去化或趋于尾声，外部供应预期回升，鉴于潜在宏观风险威胁，甲醇维持偏弱格局 [6] - 本周三原油期货2506合约放量增仓，超跌反弹，大幅收涨，收盘涨2.40%至460.8元/桶，虽美国非农就业数据和物价指数有改善迹象，但6月美债危机迫近，OPEC + 产油国增产，原油需求预期偏弱，预计后市原油期货价格继续反弹面临较大压力 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年5月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.42万吨，环比增0.55万吨，增幅0.9%，保税区库存增幅4.3%，一般贸易库存增幅0.38%，保税仓库入库率增2.17个百分点，出库率减0.33个百分点，一般贸易仓库入库率减1.16个百分点，出库率减2.41个百分点 [9] - 截止2025年4月25日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷65.79%，周环比降1.65%，同比增2.29个百分点，半钢胎开工负荷72.36%，周环比降1.84个百分点，同比降8.64个百分点 [9] - 2025年4月我国重卡市场销量约9万辆，环比降19%，同比增9.4%，1 - 4月累计销量约35.5万辆，同比持平 [9] - 2025年4月中国汽车经销商库存预警指数为59.8%，同比升0.4个百分点，环比升5.2个百分点 [10] 甲醇 - 截止2025年4月25日当周，国内甲醇平均开工率80.39%，周环比增0.17%，月环比升4.72%，较去年同期升6.14%，周度产量均值189.90万吨，周环比降5.16万吨，月环比降0.92万吨，较去年同期增21.01万吨 [11] - 截止2025年4月25日当周，国内甲醛开工率29.27%，周环比增0.63%，二甲醚开工率7.44%，周环比降0.62%，醋酸开工率85.80%，周环比增1.68%，MTBE开工率51.09%，周环比降5.63% [11] - 截止2025年4月25日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷79.45%，周环比增1.11个百分点，月环比降5.21%，甲醇制烯烃期货盘面利润239元/吨，周环比降87元/吨，月环比反弹572元/吨 [11] - 截止2025年4月25日当周，华东和华南地区港口甲醇库存34.86万吨，周环比降10.16万吨，月环比降25.68万吨，较去年同期降12.39万吨，华东港口库存22.92万吨，周环比降6.98万吨，华南港口库存11.94万吨，周环比降3.18万吨 [12] - 截至2025年4月24日当周，我国内陆甲醇库存30.98万吨，周环比降0.26万吨，降幅0.83%，月环比降3.56万吨，较去年同期降5.56万吨 [14] 原油 - 截止2025年4月25日当周，美国石油活跃钻井平台数量483座，周环比增2座，较去年同期降23座，原油日均产量1346万桶，周环比降0.2万桶/日，同比增36万桶/日 [14] - 截至2025年4月18日当周，美国商业原油库存4.43104亿桶，周环比增24.4万桶，较去年同期降1052.1万桶，俄克拉荷马州库欣地区原油库存2501.9万桶，周环比降8.6万桶，战略石油储备库存3.975亿桶，月环比增46.8万桶，炼厂开工率88.1%，周环比增1.8个百分点，月环比增1.1个百分点，同比降0.4个百分点 [14] - 步入2025年4月以来，国际原油期货价格弱势下行，截至4月29日，WTI原油非商业净多持仓量平均177209张，周环比增6254张，较3月均值增10622张，增幅6.38%，Brent原油期货基金净多持仓量平均106722张，周环比降6080张，较3月均值降79918张，降幅42.82% [15] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|14700元/吨|+200元/吨|14810元/吨|-5元/吨|-110元/吨|+5元/吨| |甲醇|2460元/吨|-32元/吨|2239元/吨|+20元/吨|+221元/吨|-20元/吨| |原油|423.6元/桶|+0.1元/桶|460.8元/桶|+1.9元/桶|-37.2元/桶|-1.9元/桶|[17] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、橡胶5 - 9月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势 [18][20][22] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇5 - 9月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [30][32][34] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [43][45][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周甲醇基本面边际走弱，期货弱势运行，截至4月30日下午收盘，甲醇加权收于2263元/吨，较前一周下跌1.82% [6][13] - 本周甲醇基本面依旧缺乏实质性利好，供给压力上升、需求或缩减、港口库存大概率继续上升，但下跌压力不大，企业库存延续下降，港口库存仍在低位；宏观面预期有所改善但利好有限 [10][36][37] - 目前甲醇基本面或延续边际走弱，宏观面也无实质性利好，甲醇期货或延续弱势，建议暂时观望 [11][37] 根据相关目录分别进行总结 甲醇走势回顾 - 上周甲醇期货延续弱势，4月30日下午收盘，甲醇加权收于2263元/吨，较前一周下跌1.82% [13] - 现货方面，内地市场交投氛围走弱，部分企业下调价格出货；港口市场情绪好转，基差走强，港口与内地价差略有扩大；截止4月底，西北鄂尔多斯北线均价2192元/吨，华东太仓均价2460元/吨，华南广东均价2497元/吨 [13] 甲醇基本面分析 1. **产量**：上周国内甲醇复产多于检修，产量为2008705吨，较前一周增加109720吨，装置产能利用率为89.97%，环比涨5.77%；四川达兴新增检修，久泰新材料等多套装置复产 [14][16] 2. **MTO产能利用率**：截至2025年5月1日，江浙地区MTO装置周均产能利用率57.86%，较上周涨1.86个百分点，因部分装置负荷提升 [19] 3. **企业库存和订单待发量**：截至4月30日，中国甲醇样本生产企业库存28.34万吨，较上期减少2.65万吨，跌幅8.54%；样本企业订单待发24.96万吨，较上期减少5.30万吨，跌幅17.53%；各地区库存和订单待发量有不同变化 [22] 4. **港口库存**：截止4月30日，中国甲醇港口样本库存量53.74万吨，较上期增加7.42万吨，环比增加16.02%；各地区港口库存均有累积 [28] 5. **利润**：上周国内甲醇样本周度平均利润整体下降，不同制甲醇方式利润有不同变化，如河北焦炉气利润均值500元/吨，环比-2.91%等 [31] 甲醇走势展望 - 供给方面，本周计划恢复多于计划检修，预计产量206.48万吨左右，产能利用率92.49%左右，较前一期上涨 [36] - 企业库存方面，预计本周样本生产企业库存为33.19万吨，较上期或大幅增加，节后或阶段性累库 [36] - 港口库存方面，预计本周港口甲醇库存或大幅累库，具体需关注假期提货及外轮卸货情况 [36]