公司概况 - 公司是中国数字零售解决方案提供商，2024年GMV方面是第五大提供商，市场份额1%，也是最大的O2O数字零售解决方案提供商[35] - 公司自成立以来服务超200个品牌，含超100个国际品牌，2024年合作近50%的《财富》500强快消公司，与主要品牌平均合作超8年，超90%合作关系在最近可行日期仍活跃[36] 业绩数据 - 2022 - 2024年及2025年上半年GMV分别为81.781亿元、100.02亿元、134.59亿元和73.961亿元[40] - 2022 - 2024年及2025年上半年收入为18.286亿元、17.229亿元、16.986亿元和8.568亿元[40] - 2022 - 2024年及2025年上半年净利润为8650万元、6760万元、6040万元和3050万元[40] - 2025年上半年公司收入从2024年同期的8.076亿元增长6.1%至8.568亿元[74][80] - 2025年上半年公司毛利润从2024年同期的1.848亿元增长3.8%至1.917亿元，毛利率从22.9%降至22.4%[74][80] - 2025年上半年公司to - C业务毛利率从26.6%降至25.9%，to - B业务毛利率从12.1%增至13.5%，服务毛利率从39.2%降至35.7%[80] - 公司调整后利润从2024年上半年的2700万元增至2025年上半年的3920万元[77] - 2022 - 2025年上半年，商品销售收入从16.961亿美元降至7.906亿美元，服务收入从1.324亿美元降至0.663亿美元[81,84,88,91,92] - 2022 - 2024年，公司营收从18.286亿美元降至16.986亿美元，降幅分别为5.8%和1.4%[83,86] - 2022 - 2024年，公司毛利润从4.396亿美元降至3.702亿美元，降幅分别为10.2%和6.2%[83,86] - 2022 - 2024年，公司毛利率从24.0%降至21.8%，C端业务毛利率从26.4%降至25.8%，B端业务毛利率从14.5%降至11.2%[83,86] - 2024年上半年 - 2025年上半年，商品销售收入增长7.6%，从7.348亿美元增至7.906亿美元[81] - 2024年上半年 - 2025年上半年，C端业务收入增长7.0%，从4.645亿美元增至4.972亿美元[81] - 2024年上半年 - 2025年上半年，B端业务收入增长8.6%，从2.702亿美元增至2.934亿美元[81] - 2024年上半年 - 2025年上半年，服务收入下降9.1%，从7290万美元降至6630万美元[81] - 2023 - 2024年，商品销售收入下降2.0%，从15.876亿美元降至15.564亿美元[84] - 2023 - 2024年，C端业务收入下降5.5%，从10.310亿美元降至9.739亿美元，B端业务收入增长4.6%，从5.567亿美元增至5.824亿美元[84] - 2022 - 2025年各阶段净利润分别为8650万元、6760万元、6040万元、2700万元和3050万元，2024 - 2025年上半年净利润增加主要因商品销售收入增加[100] - 2025年上半年经营活动净现金7980万元主要归因于税前利润4060万元及非现金项目加回和营运资金变化[112] - 2024年上半年经营活动净现金使用3190万元主要归因于营运资金变化，部分被税前利润3410万元抵消[113] - 2023年经营活动产生的净现金为7340万元，主要归因于该年税前利润9120万元[116] - 2022年经营活动产生的净现金为3490万元，主要归因于该年税前利润1.134亿元[117] 市场数据 - 中国数字零售渗透率从2020年的22.8%升至2024年的28.6%，数字零售解决方案市场GMV从2020年的1.2万亿元增至2024年的1.9万亿元，CAGR为13.2%，预计2029年达3.4万亿元，2024 - 2029年CAGR为12.8%[37] - 2024年中国数字零售解决方案市场前五大参与者共占约10%市场份额，公司占约1%[35][60] 客户与供应商数据 - 业绩记录期内，公司前五大客户每年/期收入分别为3.812亿、4.34亿、4.523亿和2.15亿元，分别占总收入的20.8%、25.1%、26.6%和25.1%[62] - 业绩记录期内，公司最大客户每年/期收入分别为3.054亿、3.211亿、3.682亿和1.604亿元，分别占总收入的16.7%、18.6%、21.7%和18.7%[62] - 业绩记录期内，公司前五大供应商每年/期采购额分别为9.751亿、10.687亿、11.916亿和5.362亿元，分别占总采购额的48.1%、48.8%、52.6%和50.5%[64] - 业绩记录期内，公司最大供应商每年/期采购额分别为4.067亿、4.49亿、5.382亿和2.517亿元，分别占总采购额的20.1%、20.5%、23.8%和23.7%[64] 业务模式 - 公司提供销售商品和服务两类业务，销售商品通过多种电商营销工具和模式，以to - C和to - B模式销售，服务包括流量获取和品牌推广、电商店铺运营、品牌价值提升、数据和IT服务[47][50] - 公司销售商品的定价基于从品牌所有者的采购价格、市场价格和其他销售相关成本，提供服务采用固定月/季 retainers 与基于KPI的绩效激励相结合的混合定价模式[46] 未来展望 - 公司计划拓展新兴行业、提高在线数字化和AI渗透率、加强技术研发投资和人才体系建设、服务海外市场[55] 风险因素 - 公司面临品牌所有者需求变化、无法保留现有品牌所有者、新品牌所有者运营不达预期、电商平台运营和适应问题、电商渠道变化和技术创新挑战、市场增长不及预期等风险[55] 技术研发 - 公司AI人力资源助理将600多份人力资源政策文件整合为支持自然语言查询的交互式知识库[66] 融资与股息 - 公司从外部投资者进行的八轮融资总计1.68783984亿元[125] - 2024年公司宣布并支付两笔股息，分别为970万元和1880万元，2025年宣布并支付一笔股息2830万元[126] 贸易情况 - 2022 - 2025年9月，美国原产产品销售额分别占公司总销售额的3.9%、4.4%、4.2%、3.9%[147] - 2022 - 2025年9月，公司从美国品牌所有者直接采购额分别占总采购额的1.3%、0.6%、0.6%、0.5%[147] - 2025年5月贸易紧张局势暂时缓解，10%的互惠关税保留，额外24%的关税暂停90天，后又延长至11月10日，美国对中国商品关税为30%，中国对美国商品关税为10%[143] - 2025年11月10日起，美国取消10%“芬太尼相关”额外关税，24%报复性关税继续暂停一年，中国相应调整，10%报复性关税继续生效，24%报复性关税暂停一年[144] 子公司情况 - 江苏凯诘网络科技有限公司于2019年7月18日成立，是公司的直接全资子公司[168] - 浙江嘉兴凯诘仓储服务有限公司于2020年2月11日成立，是公司的直接全资子公司[168] - JOJO（香港）电子商务有限公司于2023年3月20日成立，是公司的间接非全资子公司[170] - 凯诘（香港）电子商务有限公司于2014年4月4日成立，是公司的直接全资子公司[170] - 凯诘株式会社于2020年5月27日成立，是公司的间接全资子公司[170] - Keysing Pte. Ltd.于2024年9月26日成立，是公司的间接全资子公司[170] - Keyvida Europe SL于2025年4月24日成立，是公司的间接全资子公司[170] - KNC E - Commerce LLC于2014年5月5日成立，是公司的间接非全资子公司[170]

股价表现 - 11月25日股价上涨1.46% 报收32.56元/股 成交额8.49亿元 换手率12.19% 总市值77.15亿元 [1] - 股价已连续3天上涨 区间累计涨幅达8.42% [1] 公司基本情况 - 公司全称为杭州壹网壹创科技股份有限公司 位于浙江省杭州市 [1] - 成立日期为2012年4月6日 上市日期为2019年9月27日 [1] - 主营业务是为国内外知名快消品品牌提供全网各渠道电子商务服务 [1] - 主营业务收入构成：线上分销服务33.73% 品牌线上营销服务29.52% 品牌线上管理服务25.53% 内容电商服务9.14% 其他2.08% [1] 基金持仓情况 - 浦银安盛基金旗下浦银安盛增长动力混合A（519170）重仓持有壹网壹创 [2] - 该基金三季度持有57.14万股 占基金净值比例3.07% 为第九大重仓股 [2] - 11月25日股价上涨为该基金带来约26.86万元浮盈 [2] - 连续3天上涨期间累计浮盈达144.56万元 [2]

公司股价表现 - 11月25日股价上涨5.01%，报收34.80元/股 [1] - 当日成交额达1.06亿元，换手率为6.17% [1] - 公司总市值为27.84亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为上海凯淳实业股份有限公司，成立于2008年12月2日，于2021年5月28日上市 [1] - 主营业务是为国内外知名品牌提供综合性电子商务服务及客户关系管理服务 [1] - 主营业务收入100%来自电子商务 [1] 机构股东动态 - 诺安基金旗下诺安多策略混合A（320016）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在三季度增持16.83万股，截至三季度末持有49.48万股，占流通股比例0.99% [2] - 以11月25日股价涨幅计算，该基金当日浮盈约82.14万元 [2] 相关基金业绩 - 诺安多策略混合A今年以来收益率为69.07%，在同类8136只基金中排名第160 [2] - 该基金近一年收益率为69.42%，在同类8058只基金中排名第181 [2] - 该基金自2011年8月9日成立以来累计收益率为226.3% [2]

股价与融资交易表现 - 11月21日凯淳股份股价上涨1.42%，成交额达到2.87亿元 [1] - 当日融资买入额为4143.48万元，融资偿还2743.38万元，融资净买入1400.10万元 [1] - 截至11月21日融资融券余额合计7210.57万元，融资余额占流通市值的2.80%，超过近一年80%分位水平处于高位 [1] - 融券方面当日无交易，融券余量为0股，但融券余额水平超过近一年90%分位处于高位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为9788户，较上期减少17.19% [2] - 人均流通股为5104股，较上期增加20.76% [2] - 十大流通股东中诺安多策略混合A（320016）为第五大股东，持股49.48万股，较上期增加16.83万股 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1-9月公司实现营业收入2.29亿元，同比减少22.81% [2] - 2025年1-9月归母净利润为36.69万元，同比大幅减少92.15% [2] - A股上市后累计派现6000万元，近三年累计派现5000万元 [2] 公司基本信息 - 公司全称为上海凯淳实业股份有限公司，位于上海市闵行区，成立于2008年12月2日，于2021年5月28日上市 [1] - 公司主营业务是为国内外知名品牌提供综合性电子商务服务及客户关系管理服务，主营业务收入100%来自电子商务 [1]

全国外商投资总体情况 - 前10月全国新设立外商投资企业53782家，同比增长14.7% [1] - 前10月全国实际使用外资金额6219.3亿元 [1] 分行业使用外资情况 - 制造业实际使用外资金额1619.1亿元 [1] - 服务业实际使用外资金额4458.2亿元 [1] - 高技术产业实际使用外资金额1925.2亿元 [1] - 高技术产业中，电子商务服务业实际使用外资同比增长173.1% [1] - 高技术产业中，医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资同比增长41.4% [1] - 高技术产业中，航空航天器及设备制造业实际使用外资同比增长40.6% [1] 分来源地投资情况 - 阿联酋实际对华投资同比增长48.7% [1] - 英国实际对华投资同比增长17.1% [1] - 瑞士实际对华投资同比增长13.2% [1]

股价表现 - 11月21日凯淳股份股价上涨6.61%至每股33.85元[1] - 当日成交额达1.09亿元，换手率为6.69%[1] - 公司总市值为27.08亿元[1] 公司基本情况 - 上海凯淳实业股份有限公司成立于2008年12月2日，于2021年5月28日上市[1] - 公司位于上海市闵行区浦江镇[1] - 主营业务为国内外知名品牌提供综合性电子商务服务及客户关系管理服务[1] - 主营业务收入100%来自电子商务业务[1] 基金持仓情况 - 中信保诚景气优选混合A基金三季度持有凯淳股份7.56万股，占基金净值比例为0.42%，位列第五大重仓股[2] - 该基金成立于2024年2月26日，最新规模为1.75亿元[2] - 11月21日该基金持仓凯淳股份浮盈约15.88万元[2] 基金业绩表现 - 中信保诚景气优选混合A基金今年以来收益率为50.34%，同类排名721/8136[2] - 近一年收益率为49.32%，同类排名619/8056[2] - 成立以来收益率为89.83%[2] - 基金经理王颖累计任职时间8年281天，管理基金资产总规模49.04亿元[2]

公司业务与市场地位 - 公司为国内领先的县域产业互联网运营商，成立于1999年，使命是以产业互联网推动县域特色产业发展[1] - 公司核心服务为关注企业优势单品的在线供应链应用，提供在线采购、在线批发分销、在线定制等服务[1] - 平台已注册中小企业会员1900万家，认证会员200万家，其中活跃会员30万家[1] - 公司与实体企业共同构建了2600多个单品电子商务交易平台，近三年累计推动企业间在线交易6500亿元以上[1] - 公司核心服务包括产业通、产业区、产教融合、独家产业合伙人等，并开展了"腾计划"、"百县千亿"等大型工程[1] - 公司具体产品和服务包括品类网、行业通、单品通APP、"帮微"平台等，致力于推进中小实体企业的电子商务应用[2] 战略合作与数字化升级 - 公司引入第三方电子合同平台君子签，以提升平台交易效率及安全性，助力电商平台数字化转型升级[1][2] - 合作使平台上万家中小企业、上千家互联网采购服务商和供应商可使用电子合同在线签署[2] - 此举被视为国内传统电商交易转型的重要战略举措，对B2B电子商务服务行业具有引领意义[2] - 通过引入电子合同等一系列服务，可快速提升平台用户业务效率、保障交易各方权益、营造平台交易生态[2] 电子合同解决方案的优势 - 电子合同可用于电商交易平台入驻、采购下单和签约环节，在线签署合作协议以提升效率并降低管理成本[3] - 电子合同支持合同的拟定、修改、签订等全流程在线完成，确保交易数据安全可靠，避免传统模式的法律风险[5] - 君子签利用区块链技术解决交易信息不对称、信息造假等问题，提高交易履约环节的法律效力[5] - 君子签对接公证处、司法鉴定中心、仲裁委员会等权威机构，电子合同可作为电子证据进行高效维权[5] - 君子签为区块链全生命周期电子合同服务商，提供"区块链+司法+电子签约"一站式解决方案[6] - 君子签解决方案已落地电子商务、金融、物流、HR等多个应用场景，标杆客户包括联想、海尔、富士康等[6]

外商投资总体情况 - 前三季度全国新设立外商投资企业48921家，同比增长16.2% [1] - 9月当月实际使用外资同比增长11.2% [1] 分行业外资使用情况 - 制造业实际使用外资1500.9亿元 [1] - 服务业实际使用外资4109.3亿元 [1] 高技术产业外资使用情况 - 高技术产业实际使用外资1708.4亿元 [1] - 电子商务服务业实际使用外资增长155.2% [1] - 航空航天器及设备制造业实际使用外资增长38.7% [1] - 医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资增长17% [1]

公司基本信息 - 公司名称为玉溪市红塔区佳盛电子商务服务中心，属于个体工商户 [1] - 法定代表人为康宇佳 [1] - 公司注册资本为20万人民币 [1] 公司经营范围 - 主营业务包括办公设备租赁服务、计算机及通讯设备租赁等租赁服务 [1] - 业务涵盖电子元器件与机电组件设备制造、电子元器件批发零售等电子相关业务 [1] - 经营领域还涉及电子专用材料及电力电子元器件的销售与制造 [1]

股价表现 - 9月18日凯淳股份股价下跌5.02%至30.30元/股 成交金额8441.77万元 换手率5.41% 总市值24.24亿元 [1] 公司基本情况 - 上海凯淳实业股份有限公司位于上海市闵行区浦江镇 成立于2008年12月2日 于2021年5月28日上市 [1] - 公司主营业务为国内外知名品牌提供综合性电子商务服务及客户关系管理服务 主营业务收入100%来自电子商务 [1] 机构持股情况 - 诺安基金旗下诺安多策略混合A(320016)二季度新进十大流通股东 持有32.65万股 占流通股比例0.65% [2] - 该基金当日浮亏约52.24万元 [2] 基金产品表现 - 诺安多策略混合A最新规模13.99亿元 今年以来收益62.95% 同类排名453/8172 [2] - 近一年收益126.1% 同类排名232/7980 成立以来收益214.5% [2] 基金经理信息 - 基金经理孔宪政累计任职4年297天 管理资产总规模46.07亿元 任职期间最佳回报77.68% 最差回报-16.74% [3] - 基金经理王海畅累计任职3年59天 管理资产总规模25.29亿元 任职期间最佳回报65.18% 最差回报-18.8% [3]