2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净亏损为人民币9000万元至1.3亿元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净亏损为人民币1.15亿元至1.55亿元 [1]

行业概况 - 2025年1-11月，皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业规模以上工业企业数量为8783个，较上年同期减少123个，同比下降1.38% [1] - 该行业企业数量占工业总企业的比重为1.67% [1] - 相关数据统计起点标准为年主营业务收入2000万元 [1] 相关上市公司 - 新闻提及的A股上市公司包括：万里马（300591）、中胤时尚（300901）、恒辉安防（300952）、ST奥康（603001）、红蜻蜓（603116）、ST起步（603557）、健盛集团（603558）、天创时尚（603608）、康隆达（603665）、牧高笛（603908）、哈森股份（603958）、扬州金泉（603307） [1] 相关研究报告 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国皮革行业市场现状分析及产业趋势研判报告》 [1]

政策与市场环境 - “十五五”规划建议提出“建设强大国内市场”和“大力提振消费”，中央经济工作会议也作出相关部署，为专业市场带来政策新风 [1] - 2025年前11个月中国社会消费品零售总额增长4.0%，全年预计首次突破50万亿元，服务零售额增速高于商品零售额增速1.3个百分点，市场潜力巨大 [2] - 商务部2026年将坚持“政策+活动”双轮驱动，聚焦释放服务消费、商品消费和下沉市场消费潜力 [2] 公司业务与战略定位 - 公司主营皮革专业市场的开发、租赁和服务，业务已从单一皮衣销售延伸至面辅料供应、设计研发、时尚发布、电商直播、金融服务、健康医疗等全产业链服务 [1] - 公司稳步推进产业创新转型，实现主业巩固和时装业态培育两手抓，同时拓展健康产业、金融服务、数字皮城、酒店及对外投资等延伸业务 [2] - 公司正积极推进传统市场向数字化转型，打造“皮城云批”和“皮城严选”等线上供应链平台，并深化“抖淘快微书”多平台运营布局 [2][4] - 未来规划关注潜力区域和国际市场，健全品牌输出与产业联盟模式，推动皮革与服装产业融合，建设“秋冬高端时尚之都” [4] 产业生态与竞争优势 - 公司所在地海宁是中国皮革之都，周边集聚了3,000多家皮革生产企业，是全球最大皮革生产基地之一 [2] - 公司深度绑定3,000余家上下游企业，形成高粘性产业生态，并通过“线下实体+数字平台”双轮驱动提升流通效率与客户留存 [3] - 公司构建了覆盖设计、生产、营销、交易的全产业链服务体系，提供原材料采购、产品设计、融资担保等支持，增强产业协同 [3] - 金融服务板块提供担保、融资租赁等精准融资支持，增强商户抗风险能力，巩固商户忠诚度 [3] - 公司推进时尚小镇与设计基地建设，引入AI设计平台与版权交易机制，强化产学研合作，构建“设计—生产—交易—消费”全链条时尚产业生态 [3] - 区域连锁布局覆盖全国核心皮革产业带，品牌输出与产业联盟模式持续拓展市场边界，形成难以复制的规模与网络效应 [3]

文章核心观点 - “十四五”时期，辛集市通过推动传统产业绿色转型升级与积极培育氢能等新兴产业，加速构建现代化产业体系，发展质效稳步提升 [1][3][6] 传统产业（皮革）绿色转型升级 - 辛集市梅花皮业等企业采用绿色无铬鞣剂替代传统铬鞣剂，从源头解决铬污染问题，产品符合欧盟市场严苛准入标准 [1][4][5] - 五年前，包括梅花皮业在内的15家辛集皮革企业发起成立河北省皮革产业技术创新战略联盟，依靠集体力量完成全球首个无铬鞣皮革团体标准，并被列入国家团体标准应用示范 [1][5] - 无铬鞣团体标准引导辛集皮革产业向生态化、绿色化发展，目前园区有4家企业获评国家级、9家企业获评省级“绿色工厂” [2][5] 新兴产业（氢能）培育与布局 - 飞天石化利用先进的变压吸附分离技术对工业废气进行两轮提纯，生产出纯度99.99%以上的高纯度氢气，为氢能源汽车等提供绿色动力 [2][5] - 飞天石化正在建设年产30万吨可持续能源加氢一体化项目，投产后将使企业产值增加一倍 [2][6] - 金士顿科技公司自主研发的氢燃料电池空压机填补国内空白 [3][6] - 澳森特钢集团启动50兆瓦离网制氢项目，实现绿色能源的高效循环利用 [3][6] - 辛集市与华北电力大学共建氢能产业研究院，初步构建了氢能全产业链生态 [3][6] - 氢能重卡加氢约30多公斤可续航300公里左右，具有零排放、零污染、动力更充足的特点 [2][6] 整体产业发展与投资成效 - “十四五”时期，辛集市重点围绕智能装备制造、绿色化工、现代化钢铁、皮革服装、现代商贸物流等重点产业，谋划实施省市重点项目785个，总投资1851.4亿元 [3][6] - 2025年，实施总投资398.4亿元的205个省市重点项目，较2020年项目数量与投资额分别同比增长74.1%和42.4% [3][6] - 一般公共预算收入持续增长，总量由2020年的27.15亿元提高到2025年的31.3亿元 [3][6]

股东减持情况 - 持股5%以上股东福建省春宏股权投资合伙企业（有限合伙）于2025年12月30日至2026年1月14日期间，通过集中交易和大宗交易方式减持兴业科技302.77万股A股 [1] - 本次减持股份数量占公司总股本的比例为1.02% [1] - 此次减持行为与股东此前已披露的减持计划一致，未超出预计减持数量 [1] 股东持股变动 - 本次减持前，福建省春宏股权投资合伙企业（有限合伙）持有兴业科技2835.66万股股份，占公司总股本的9.59% [1] - 本次减持后，该股东持股数量降至2532.89万股，持股比例相应下降至8.57% [1] - 股东持股比例在本次变动后下降了1.02个百分点 [1]

消费者投诉事件 - 有消费者于2025年12月25日在鸭鸭天猫官方旗舰店花费539元购买一件羽绒服，收到货后发现衣服内后领主标为“luxury high”印烫标识且尺码为2XL，而领口及内兜的鸭鸭标牌尺码为M，消费者因此怀疑买到“贴牌”产品 [1] - 鸭鸭品牌方回应称，消费者反映的情况并非两个商标，而是一个设计元素标识和一个商标，对于尺码不一致问题，公司已第一时间作为典型案例通报相关部门，并将加强自查自纠自检，严格生产流程 [1] 公司工商信息 - 鸭鸭羽绒服关联公司为鸭鸭股份公司，成立于2000年5月16日，法定代表人为樊继波，注册资本为1.05亿人民币，实缴资本为8000万人民币 [2] - 公司登记状态为存续，登记机关为共青城市市场监督管理局，注册地址位于江西省九江市共青城工业新区 [2] - 公司行业分类为皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业，经营范围包括羽毛(绒)及制品制造、家居用品制造、家用纺织制成品制造、服装服饰批发零售等 [2] - 公司人员规模小于50人，参保人数为23人（2024年报），分支机构参保人数为135人（2024年报） [2] 公司股权结构 - 鸭鸭股份公司由浙江鸭鸭控股集团有限公司全资持股，持股比例为100% [3] 公司对外投资 - 鸭鸭股份公司对外投资7家企业，其中5家处于存续状态 [4] - 存续的投资企业包括：宸虎电子商务(杭州)有限公司（持股100%，认缴出资额3600万元人民币）、江西维雅服饰有限责任公司（持股100%，认缴出资额1000万元人民币）、共青城市鸭鸭网络科技有限公司（持股100%，认缴出资额500万元人民币）、鸭鸭(北京)品牌管理有限公司（持股100%，认缴出资额100万元人民币）以及庐山九振艺术村插银行股份有限公司（持股9.5%，认缴出资额285万元人民币） [4] 公司司法风险 - 鸭鸭股份公司涉及司法案件55起，其中身份为被告的案件占比97.3%，涉及案件金额179.41万元 [5] - 案件类型包括买卖合同纠纷、侵害商标权纠纷、劳动争议、服务合同纠纷、著作权权属及侵权纠纷等 [5] - 2025年12月，公司因著作权权属、侵权纠纷被上海丝芭文化传媒集团有限公司起诉 [5]

大宗交易概况 - 2026年1月12日，兴业科技发生大宗交易，总成交85.1万股，总成交额1114.81万元，占该股当日总成交额的5.77% [1] - 本次大宗交易成交均价为13.1元，较当日市场收盘价14.99元折价12.61% [1] 交易明细分析 - 当日共发生两笔大宗交易，成交价格均为13.1元 [2] - 第一笔成交量为27.4万股，成交金额为358.94万元，买方为华创证券北京西直门证券营业部，卖方为中国中金财富证券晋江世纪大道证券营业部 [2] - 第二笔成交量为57.7万股，成交金额为755.87万元，买方同为华创证券北京西直门证券营业部，卖方为国投证券泉州丰泽街证券营业部 [2]

担保事项 - 公司与宁波银行嘉兴分行签订《最高额保证合同》为控股子公司旭腾科技提供最高额5000万元保证担保 [1] - 原3000万元担保同步失效此次新增担保后公司为旭腾科技担保余额增至1亿元净增加2000万元 [1] - 本次担保在2024年度股东大会审议通过的额度内被担保对象为全资子公司公司认为风险可控 [1] 担保总体情况 - 截至公告日公司及其控股子公司对外担保总额为2.45亿元占最近一期经审计净资产的14.65% [1] - 公司无逾期担保 [1]

美对印加征关税的举措与影响 - 特朗普政府于2025年7月以贸易不平衡为由，对印度输美商品加征25%关税，随后于8月以印度进口俄罗斯石油为由，再追加25%惩罚性关税，两轮叠加使印度输美商品总体关税达到50% [3] - 高关税导致超过一半的印度输美产品失去价格优势，纺织、皮革、海产品、宝石珠宝等行业出现订单集中取消，其中宝石珠宝行业对美年出口额达100亿美元，面临停产压力 [4] - 占印度出口总量45%的中小微企业订单锐减，行业预测自9月起印度对美出口额可能下降20%到30% [4] 印度政府的应对措施 - 印度外长苏杰生明确表态，印度购买俄罗斯石油是基于本国利益且有助于稳定国际油价，并强调在能源进口上将坚持独立决策 [3] - 莫迪总理表示将保护本国农民和小企业主的利益，不会轻易让步 [3] - 印度政府向出口商提供财政补贴，鼓励企业开拓拉美、中东等新市场，并计划改革税收政策以支持中小企业 [4] 美对俄石油制裁的升级 - 2025年3月，特朗普政府威胁对所有购买俄罗斯石油的国家征收最高50%的“二级关税”，并警告“买俄油就不能在美国做生意” [4] - 2025年10月，美国将俄罗斯卢克石油、俄罗斯石油公司两大巨头及其34家子公司列入制裁名单，禁止美国企业和公民与其交易 [4] - 美国联合欧盟、英国同步施压，欧盟计划从2026年4月起禁止短期进口俄罗斯液化天然气，并于2027年全面禁令生效 [4] 全球经贸博弈的宏观背景与影响 - 美国的关税与制裁措施本质上是将经贸作为地缘政治工具，旨在打压俄罗斯、抢占印度市场并维护自身在全球能源和贸易领域的霸权 [6] - 美印已进行五轮贸易谈判但未达成协议，新一轮谈判被推迟，短期内关税争端难以化解 [6] - 美国对俄油的制裁加剧了全球能源市场的动荡，导致油价波动加剧并影响相关国家的能源安全 [6] - 当前的国际经贸博弈已延伸至产业链、供应链、技术标准等多个领域，欧盟组建芯片联盟，日本修改出口管制清单，印度强化数据出境限制，这些“安全内顾”倾向长远看可能割裂全球市场 [6] 全球经贸的总体趋势与展望 - 印度的能源自主、俄罗斯顶住制裁压力以及许多国家不愿选边站队，表明单边施压的做法已难以奏效 [7] - 特朗普政府的做法未能达到预期目的，反而凸显了美国的贸易霸凌形象并加剧了全球经贸秩序的动荡 [7] - 越来越多的国家意识到，只有坚持多边主义，构建开放、包容、共赢的经贸秩序，才能实现共同发展 [9]

兴业科技大宗交易与市场表现 - 1月9日公司股票收涨2.25% 收盘价为14.54元 [1] - 当日发生5笔大宗交易 合计成交量158.11万股 成交金额2028.18万元 [1] - 近3个月内该股累计发生10笔大宗交易 合计成交金额为6416.74万元 [2] - 该股近5个交易日累计下跌2.68% 主力资金合计净流出3720.04万元 [2] 大宗交易细节 - 第1笔成交价12.94元 成交15.70万股 金额203.16万元 溢价率-11.00% 买方为机构专用 [1] - 第2笔成交价12.80元 成交16.00万股 金额204.80万元 溢价率-11.97% 买方为机构专用 [1] - 第3笔成交价12.80元 成交30.00万股 金额384.00万元 溢价率-11.97% 买方为太平洋证券成都分公司 [1] - 第4笔成交价12.80元 成交80.91万股 金额1035.65万元 溢价率-11.97% 买方为广发证券龙岩市龙岩大道营业部 [1] - 第5笔成交价12.94元 成交15.50万股 金额200.57万元 溢价率-11.00% 买方为机构专用 [2] 交易参与方 - 5笔大宗交易中有3笔买方为机构专用 [1][2] - 卖方营业部涉及国投证券泉州丰泽街营业部及中金财富证券晋江世纪大道营业部 [1]