从收益率角度，可以看到量化选股及CTA策略在震荡期的回撤控制明显优于宏观与主观多头策 略，且具备与其它类别资产的低相关性，验证了其在高不确定性环境中的配置价值。 一、震荡市缺乏方向，量化与CTA的配置价值正在凸显 二、近期市场波动更多来自风格切换，而非"量化踩踏" 三、近期日本加息预期的影响 四、总结 目录 震荡市缺乏方向，量化与CTA的配置价值正在凸显 0 1 过去两个月，A股与港股均缺乏方向感，指数表现反复——科技与红利来回摇摆，资金结构分歧 加剧，基本面与预期脱节。科技成长高仓位导致对利空高度敏感，而内需消费与地产链又由于基 本面弱化难以接棒，市场整体呈现出典型的"反复震荡"特征。 在这样的环境里，量化交易和CTA正在重新变得重要： 一方面拥挤度快速上升，扰动市场风 格；另一方面，日本加息预期、全球利率拐点、商品波动上行，使得多资产量化策略的机会正在 积聚。 日元作为全球最主要融资货币之一，一旦出现加息预期，就可能会引发全球套息交易Carry Trade 的同步降杠杆。同时，美债利率大概率波动上行、科技股敏感度提升、亚洲资产风险溢价上升， CTA商品趋势波动显著放大。 表1：私募基金主要策略平均收益统计 ...

国资基金研究中心法律服务动态 Part.1 杨春宝律师团队接受某知名私募股权基金管理人的委托，协助其制订员工跟投制度。 Part.5 杨春宝律师参加大成西北-上海专业共建会议，并以代理的一则对赌案例解析对赌案件中双方攻防要点以及相应的法律建议。 Part.6 杨春宝律师团队助力浦东天使母基金参与设立临床转化种子基金。临床转化种子基金由浦东创投旗下上海浦东天使母基金（以下简称"天使母基金"）作为 基石投资人参与设立，上海国投旗下孚腾资本担任基金管理人。杨春宝律师团队受天使母基金的委托，对孚腾资本以及临床转化种子基金进行了全面的法 律尽职调查，同时，参与临床转化种子基金的有限合伙协议以及相关交易文件的起草、审阅和谈判。 Part.2 杨春宝律师团队接受某知名私募股权基金管理人的委托，代理其管理的多支基金起诉被投企业创始股东的继承人。根据相关投资协议，被投企业创始股东 的股权回购义务已经触发，但其已病故，为此杨律师团队代理基金针对其继承人提起被继承人债务清偿纠纷之诉。 Part.3 杨春宝律师团队接受某知名私募股权基金管理人的委托，系统梳理、评估其在管基金合同条款的潜在风险并提供相关合规运营建议。 Part.4 | ...

投资者的9.55亿元资金被挪用！这是12号中国证监会公布的浙江优策投资案件透露出来的信息。处罚结 果是：主犯被罚超过3500万元。这还不算完，涉及刑事犯罪的线索，下一步还会依法依规移送公安机 关。 私募基金是面向收入水平和个人资产较高的投资者发行的基金。它的特点是私募，也就是不大张旗鼓地 向大众募集，资金大多是通过熟人介绍，或者通过小圈子里宣传募集的。目前，我国私募基金规模已经 超过20万亿元了，它也是资本市场的重要组成部分。私募基金的投资方向主要聚焦初创企业，硬科技企 业，为这些科创企业发展提供长期资金支持。 老王给大家三个投资的硬指标： 第一，查备案，在中国证券投资基金业协会官网核实机构和产品是否合规登记，有没有违规处罚记录。 第二，看托管，确认资金走第三方托管账户，避免机构直接触碰资金。 第三，弃噱头，凡是标榜"低风险高收益""保本保收益"的，直接拉黑。 总之，老王认为：投资私募千万别冲动。还是那句老话，天上不会掉馅饼。投资高风险的私募产品，更 要万分小心。 相对于公募基金来说，私募基金的风险要大得多，因为私募基金的募集方式和核心运作信息都不公开， 投资者很难摸清真实运作情况。浙江优策投资案就很典型，他 ...

来源：证券时报 近日，证监会对浙江优策投资管理有限公司（以下简称"优策投资"）及有关责任人员违法违规行为作出 行政处罚。因优策投资及实际控制人存在违规挪用基金财产、报送虚假信息等行为，严重违反私募基金 法律法规，浙江证监局对优策投资和相关人员合计处罚超3500万元，并对实际控制人采取终身证券市场 禁入措施，中国证券投资基金业协会（以下简称"基金业协会"）同步撤销管理人登记。以上均为行政处 罚的顶格惩处。 小、投硬科技，促进私募行业高质量发展。 优策投资于2017年11月21日在基金业协会登记，从事私募证券投资基金管理业务。经证监会调查，优策 投资报送的实际控制人信息存在虚假记载。2019年3月，优策投资的实际控制人变更为黄巍；2019年3月 至调查日期间，优策投资向基金业协会报送的实际控制人为李某晴，报送信息存在虚假记载。 同时，优策投资还存在挪用基金财产、实际控制人黄巍利用基金财产为自己或他人牟利的问题。证监会 调查显示，2018年11月至调查日，优策投资先后成立并管理的8只基金产品（以下统称"募集层产 品"），全部基金财产分别投向优策投资成立并管理的优策长实私募证券投资基金（曾用名称为长实私 募证券投资基 ...

证券时报记者 程丹 近日，证监会对浙江优策投资管理有限公司（以下简称"优策投资"）及有关责任人员违法违规行为作出 行政处罚。因优策投资及实际控制人存在违规挪用基金财产、报送虚假信息等行为，严重违反私募基金 法律法规，浙江证监局对优策投资和相关人员合计处罚超3500万元，并对实际控制人采取终身证券市场 禁入措施，中国证券投资基金业协会（以下简称"基金业协会"）同步撤销管理人登记。以上均为行政处 罚的顶格惩处。 优策投资于2017年11月21日在基金业协会登记，从事私募证券投资基金管理业务。经证监会调查，优策 投资报送的实际控制人信息存在虚假记载。2019年3月，优策投资的实际控制人变更为黄巍；2019年3月 至调查日期间，优策投资向基金业协会报送的实际控制人为李某晴，报送信息存在虚假记载。 同时，优策投资还存在挪用基金财产、实际控制人黄巍利用基金财产为自己或他人牟利的问题。证监会 调查显示，2018年11月至调查日，优策投资先后成立并管理的8只基金产品（以下统称"募集层产 品"），全部基金财产分别投向优策投资成立并管理的优策长实私募证券投资基金（曾用名称为长实私 募证券投资基金）、优策长秀私募证券投资基金、优策 ...

● 本报记者 昝秀丽 证监会12月12日消息，近日，证监会对浙江优策投资管理有限公司及有关责任人员违法违规作出行政处 罚。 经查，优策投资及实际控制人存在违规挪用基金财产、报送虚假信息等行为，严重违反私募基金法律法 规。浙江证监局对优策投资罚款2100万元，对3名责任人员罚款1425万元，对实际控制人采取终身证券 市场禁入措施。据悉，相关处罚力度为顶格处罚，在私募监管领域"史上最重"。 证监会表示，将坚决贯彻落实新"国九条"相关要求，依法严厉查处私募基金各类违法违规活动，清除害 群之马，净化市场环境，促进行业规范健康发展。 触犯监管"底线""红线" 根据行政处罚决定书，浙江证监局对优策投资、实际控制人黄巍违反私募法规行为进行了立案调查，发 现优策投资报送的实际控制人信息存在虚假记载，优策投资挪用基金财产、黄巍利用基金财产为自己或 他人牟利，优策投资提供、报送的产品信息存在虚假记载。 公开资料显示，优策投资于2017年11月21日在中国证券投资基金业协会登记，从事私募证券投资基金管 理业务。2019年3月，优策投资的实际控制人变更为黄巍；2019年3月至调查日期间，优策投资向基金业 协会报送的实际控制人为李某晴 ...

近日，证监会对浙江优策投资管理有限公司(以下简称"优策投资")及有关责任人员违法违规行为作出行 政处罚。因优策投资及实际控制人存在违规挪用基金财产、报送虚假信息等行为，严重违反私募基金法 律法规，浙江证监局对优策投资和相关人员合计处罚超3500万元，并对实际控制人采取终身证券市场禁 入措施，中国证券投资基金业协会(以下简称"基金业协会")同步撤销管理人登记。以上均为行政处罚的 顶格惩处。 优策投资于2017年11月21日在基金业协会登记，从事私募证券投资基金管理业务。经证监会调查，优策 投资报送的实际控制人信息存在虚假记载。2019年3月，优策投资的实际控制人变更为黄巍；2019年3月 至调查日期间，优策投资向基金业协会报送的实际控制人为李某晴，报送信息存在虚假记载。 决定对优策投资责令改正，给予警告，并处2100万元罚款；对黄巍责令改正，给予警告，并处900万元 罚款，并对黄巍采取终身证券市场禁入措施。另有两名相关责任人，均因未审慎履行职责，是优策投资 前述违法行为的相关责任人，被证监会罚款420万元和105万元。 "此次对于优策投资和相关人员合计处罚超3500万元，罚单力度堪称史上最重。"业内人士表示，《 ...

案件核心事实与处罚 - 浙江优策投资管理有限公司及其实际控制人黄某存在三项违法事实：报送的实际控制人信息存在虚假记载、挪用基金财产、提供及报送的产品信息存在虚假记载 [2] - 2018年11月至调查日，公司成立并管理8只“募集层产品”，其全部财产投向3只“投资层产品”，后者均投向银行协议存款 [2] - 2020年4月至2024年6月，在实际控制人黄某决策安排下，公司违规将投资层产品的银行协议存款资金转出至非托管账户，截至2024年7月2日，尚有9.55亿元未归还 [2] - 期间，公司向投资者及基金业协会提供的产品资产、收益、净值等信息与实际情况不符，存在虚假记载 [2] - 浙江证监局对公司罚款2100万元，对3名责任人员罚款1425万元，合计罚款3525万元，并对实际控制人黄某采取终身市场禁入措施 [1][3] - 中国证券投资基金业协会同步撤销了该公司的私募基金管理人登记 [1] 监管背景与执法趋势 - 2023年7月《私募投资基金监督管理条例》出台，对标《证券投资基金法》，对挪用侵占基金财产等行为加大惩处力度 [3] - 此次对优策投资及相关人员合计超3500万元的处罚，被业内人士称为“史上最重”，释放了“零容忍”的监管信号 [3] - 监管部门正积极贯彻落实新“国九条”要求，集中整治私募基金领域突出风险隐患，依法严厉查处各类违法违规活动 [1][4] - 近5年，通过行政监管和自律管理协同发力，已出清违法违规及僵尸机构超8000家，行业风险明显收敛 [4] - 截至今年10月底，存续私募基金管理人19367家，较高峰时期下降约20% [4] 行业生态与结构变化 - 私募基金管理人数量显著下降，其中私募证券投资基金管理人7592家，较高峰时期下降约17%；私募股权、创业投资基金管理人11594家，较高峰时期下降约23% [4] - 证监会通过开展合规培训、普法教育，并督促机构自查自纠来促进行业高质量发展，今年地方证监局累计开展宣传教育活动1000余次，组织1.6万家机构开展自查评估和问题整改 [4][5] - 监管引导行业践行长期投资和价值投资理念，投早、投小、投硬科技，以服务实体经济发展和国家战略 [4] 立体化追责体系与投资者保护 - 对于可能涉及犯罪的违法行为，证券监管部门将依法依规移送公安机关，追究刑事责任 [1] - 市场人士指出，投资者可以向法院提起民事诉讼，要求公司赔偿投资款、认购费及资金占用损失，并要求相关责任人员承担连带责任 [1] - 最高人民法院与证监会联合发布的《指导意见》提出，将研究制定私募基金犯罪指导意见，严惩挪用侵占基金财产等犯罪行为 [7] - 《指导意见》明确，若管理人挪用基金财产导致募集目的不能实现或资产已无变现可能，投资者请求提前解散基金进行清算的，人民法院予以支持 [8] - 最高人民法院、最高人民检察院通过发布典型案例，回应法律适用争议，明确司法标准，加强办案指导 [8] - 行业人士表示，“行政处罚+民事赔偿+刑事打击”三位一体的追责体系正在完善，有助于投资者保护并净化行业生态 [8]

侵占挪用私募基金财产行为严重损害投资者合法权益，破坏市场秩序。证监会将坚决贯彻落实新"国九 条"相关要求，依法严厉查处私募基金各类违法违规活动，清除"害群之马"，净化市场环境，促进行业 规范健康发展。 （来源：央视新闻） （原标题：证监会开出"顶格"罚单，对优策投资罚款2100万元） 近日，证监会对浙江优策投资管理有限公司（以下简称优策投资）及有关责任人员违法违规作出行政处 罚。经查，优策投资及实际控制人存在违规挪用基金财产、报送虚假信息等行为，严重违反私募基金法 律法规。浙江证监局对优策投资罚款2100万元，对3名责任人员罚款1425万元，对实际控制人采取终身 证券市场禁入措施。中国证券投资基金业协会同步撤销管理人登记。对于相关违法行为可能涉及的犯罪 问题线索，证券监管部门将坚持应移尽移的工作原则，依法依规移送公安机关。据介绍，相关处罚力度 为顶格处罚，在私募监管领域"史上最重"。 ...

| 索 引 号 | | bm56000001/2025-00014411 | ਜੋ ਵੇਂ | 行政监管措施;行政执法 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布机构 | | | 发文日期 | 2025年12月12日 | | ਸਮ | 称 | 关于对青岛颐道通达投资管理有限公司、赵一珍采取出具警示函措施的决定 | | | | 文 | 등 | | 主题词 | | 北京商报讯（记者 李海媛）12月12日，青岛证监局发文称，经查，青岛颐道通达投资管理有限公司（以下简称"颐道通达投资"）从事私募基金业务活动未 遵循诚信原则，违反了相关规定。赵一珍作为公司法定代表人、总经理，未能恪尽职守、勤勉尽责，对上述行为负有主要责任。依照有关规定，青岛证监局 决定对颐道通达投资、赵一珍采取出具警示函的措施，并将相关情况记入证券期货市场诚信档案。 ...