股东结构 - 截至2025年9月19日公司股东总户数为74512户 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周央行公开市场有18268亿元逆回购到期,9月25日还有3000亿元MLF到期,央行将根据宏观经济情况保证流动性充裕 [4] - 昨日股指强势上涨,半导体等科技板块领涨,近期宏观环境总体偏利多,海外中美经贸会谈积极、美联储降息利好A股,国内经济数据不佳使政策"强预期"再起,股指趋势延续多头,建议调整做多,节前控制仓位 [6] 各目录总结 市场回顾 - 央行开展4015亿元7天期逆回购操作,4185亿元逆回购到期,单日净回笼170亿元 [3] - 昨日收盘沪深300涨1.02%至4566.1,上证50涨0.68%至2939.5,中证500涨1.99%至7323.7,中证1000涨1.7%至7534.2,沪深两市成交额23268亿,较昨日缩量1676亿,行业板块几乎全线上涨,仅旅游酒店板块逆市下跌 [5] 市场数据 - DRO01收盘价1.44,较前值变动2.41bp;DR007收盘价1.59,较前值变动11.09bp;GC001收盘价1.64,较前值变动2.00bp;GC007收盘价1.92,较前值变动12.50bp;SHBOR 3M收盘价1.57,较前值变动0.40bp;LPR 5年收盘价3.50,较前值变动0.00bp;1年期国债收盘价1.37,较前值变动1.50bp;5年期国债收盘价1.64,较前值变动2.50bp;10年期国债收盘价1.82,较前值变动2.20bp;10年期美债收盘价4.12,较前值变动 -3.00bp [3] - 沪深300收盘价4566,涨幅1.02%;IF当月收盘价4556,涨幅1.0%;上证50收盘价2940,涨幅0.68%;IH当月收盘价2942,涨幅0.6%;中证500收盘价7324,涨幅1.99%;IC当月收盘价7281,涨幅2.8%;中证1000收盘价7534,涨幅1.70%;IM当月收盘价7472,涨幅2.3%;IF成交量146745,较前值变动 -14.2%;IF持仓量263700,较前值变动 -4.7%;IH成交量62124,较前值变动 -12.7%;IH持仓量98305,较前值变动 -3.5%;IC成交量177180,较前值变动 -2.5%;IC持仓量255972,较前值变动 -2.2%;IM成交量293620,较前值变动 -10.8%;IM持仓量365491,较前值变动 -7.1% [5] - IF升贴水方面,下月合约3.40%,当月合约0.00%,当季合约3.35%,下季合约2.98%;IH升贴水方面,下月合约 -0.06%,当月合约 -1.24%,当季合约 -0.04%,下季合约 -0.06%;IC升贴水方面,下月合约9.44%,当月合约9.34%,当季合约9.66%,下季合约9.69%;IM升贴水方面,下月合约12.51%,当月合约13.11%,当季合约13.01%,下季合约12.21% [7]

公司动态 - 富力地产通过间接全资持股方式成立新公司广州陈田云山投资咨询有限公司 [1] - 新公司法定代表人为郑绍晖 [1] - 新公司经营范围涵盖信息技术咨询服务 房屋拆迁服务 房地产咨询及房地产经纪等业务 [1]

股东结构变化 - 截至9月20日股东户数为74512户 较9月10日减少5933户 环比下降7.38% [2] - 本期筹码集中期间股价累计下跌3.54% 期间出现5次上涨和6次下跌 [2] 融资交易情况 - 9月24日两融余额为3.43亿元 其中融资余额3.43亿元 [2] - 本期筹码集中以来融资余额增加1107.79万元 增幅达3.34% [2] 财务表现 - 上半年营业收入56.58亿元 同比下降2.69% [2] - 上半年净利润3840.02万元 同比增长30.80% [2] - 基本每股收益0.0163元 加权平均净资产收益率0.41% [2] 股价表现 - 最新股价3.00元 单日下跌0.66% [2]

市场整体表现 - A股三大指数于9月24日集体上涨，其中上证指数上涨0.83%，深证成指上涨1.80%，创业板指上涨2.28% [1] - 科创50指数表现突出，涨幅达3.49%，北证50指数上涨2.03% [1] - 沪深北三市全天成交额为23471亿元，较上一交易日缩量1713亿元 [1] - 全市场超过4400只个股上涨，近90只个股涨停 [1] 行业板块表现 - 行业板块几乎全线上涨，电子化学品、半导体、游戏、光伏设备、能源金属、房地产服务、电池板块涨幅居前 [1] - 旅游酒店板块是少数下跌的板块之一，跌幅靠前 [1] 技术指标信号 - 市场中出现MACD金叉技术信号，部分个股因此涨势良好 [2]

市场指数表现 - 沪指上涨0.83%至3853.64点，深证成指上涨1.80%至13356.14点，创业板指上涨2.28%至3185.57点，科创50指数上涨3.49%至1456.47点 [1] - 沪深两市成交额为23268亿元，较昨日缩量1676亿元 [1] 行业板块表现 - 电子化学品、半导体、游戏、光伏设备、能源金属、房地产服务、电池板块涨幅居前，仅旅游酒店板块逆市下跌 [1] - 半导体板块净流入资金154.2亿元，光伏设备、电池等净流入排名靠前 [4] - 电子元件净流出资金38.39亿元，通信设备、汽车零部件等净流出排名靠前 [6] 个股及概念板块表现 - 上涨股票数量超过4400只，近90只股票涨停 [3] - 半导体板块神工股份、江丰电子、长川科技20cm涨停，通富微电、北方华创、立昂微涨停 [3] - 机器人概念股爆发，豪能股份、中创智领等10余股涨停，联美控股3连板，迎丰股份2连板 [3] - 阿里云概念股表现活跃，杭钢股份涨停 [3] - 旅游板块表现疲软，云南旅游跌停 [3]

合并交易核心条款 - Compass公司拟与Anywhere Real Estate Inc合并 交易完成后现有Compass股东将拥有合并后公司约78%的股权 [1] 法律机构背景 - Monteverde & Associates PC律师事务所正在对上述合并交易进行调查 [1] - 该律所被2024年ISS证券集体诉讼服务报告评为前50强律所 总部位于纽约帝国大厦 [1] - 该律所已为股东追回数百万美元 [1][5][7]

公司回购动态 - 贝壳-W于2025年9月22日耗资450万美元进行股份回购 [1] - 公司回购股份数量为69万股 [1]

核心观点 - 贝壳发布"真保障"全流程服务保障体系 涵盖真实房源 房款安全 佣金可退 隐私保护 质量补偿等重点环节 通过标准化 可执行 可赔付的保障体系为消费者提供交易全流程服务保障 [1] - 该体系包含35项服务承诺 包括6项平台级承诺和29项品牌级承诺 其中3项已全国上线 3项在部分城市推进 [3] - 贝壳通过"1套标准+2个能力+1亿元保障金"执行机制确保承诺有效执行 2001年至2025年8月累计退赔垫付37.6万单共55.6亿元 [3] - 截至2025年7月全国房款资金存管当量达97.2% 累计保障资金规模0.75万亿 2024年7月至2025年7月阻断1.6万单潜在交易风险 实际损失发生率仅0.006% [4] 行业背景 - 全国住房交易中二手房占比不断提升 房地产市场迈入"存量时代" 消费者购房更理性 更重视安全感 对居住品质和服务品质要求更高 [2] - 品质服务成为顺应时代需求 推动行业健康发展的关键一环 [2] 服务保障体系 - "真保障"体系通过标准化 可执行 可赔付的保障措施为交易双方提供省心和安心的服务 [1] - 具体承诺包括"真实房源 假一赔百元" "交易不成 佣金无理由退" "物业欠费 损失先行垫付" "房款安全 平台兜底" "漏水披露 损失补偿" "免电话营销 扰一赔百元" [3] - 执行机制包含标准化服务流程 科技手段风险控制 培训监督考核机制 以及1亿元专项保障金兜底 [3] 实施成效 - 东莞案例：贷款审批未过导致解约后5天内完成佣金退还 [4] - 武汉案例：交房后卫生间管道漏水快速完成定损和维修 [4] - 资金保障：97.2%房款资金存管当量 0.75万亿累计保障资金规模 [4] - 风险控制：1.6万单潜在交易风险被阻断 0.006%实际损失发生率 [4] 平台战略 - 从"真房源"到"真保障"始终围绕"真"字做加法 满足用户对全流程安全的期待 [5] - 推行"先C后B 赔付共担"机制 平台先行垫付消费者损失再作责任判定 为合规服务者风险兜底 [5] - 推动形成消费者更安心 服务者更专注 行业更有序的良性循环 [5] - "真保障"将成为打造核心竞争力的关键 推动平台从"找房大平台"迈向"一站式新居住服务平台" [6]

板块整体表现 - 房地产服务板块较上一交易日下跌0.68% [1] - 上证指数上涨0.22%至3828.58点 深证成指上涨0.67%至13157.97点 [1] - 板块主力资金净流出4728.84万元 游资资金净流出3466.52万元 散户资金净流入8195.35万元 [1] 个股价格表现 - 皇庭国际领跌板块 跌幅达3.82%至2.77元 [1] - 珠江股份下跌2.87%至6.10元 ST明诚下跌0.53%至1.86元 [1] - 招商积余逆势上涨0.59%至11.97元 世联行平收于2.55元 [1] 成交活跃度 - 我爱我家成交额最高达3.75亿元 成交量122.84万手 [1] - 皇庭国际成交量81.86万手 成交额2.28亿元 [1] - 南都物业成交额最低为8107.25万元 成交量5.77万手 [1] 资金流向分布 - 世联行获主力资金净流入852.89万元 占比6.38% [2] - 皇庭国际遭主力资金净流出3285.95万元 占比达14.44% [2] - 特发服务获散户资金净流入2311.77万元 占比6.74% [2] 资金结构特征 - 主力资金在6只个股呈净流出 其中珠江股份净流出1955.50万元 [2] - 游资在7只个股呈净流出 最大流出为我爱我家1600.18万元 [2] - 散户资金在8只个股呈净流入 皇庭国际获3594.54万元净流入 [2]