市场表现 - 央行宣布降息降准后A股主要指数高开低走 沪指涨0.8%报3342点 深证成指涨0.22% 创业板指涨0.51% [1] - 全天成交1.51万亿元 较前一交易日增量1406亿元 全市场近3300股上涨 [1] - 上证指数最新价3342.67点 上涨26.55点 涨幅0.80% 深证成指报10104.13点 上涨21.79点 涨幅0.22% 创业板指报1996.51点 上涨10.10点 涨幅0.51% [2] 行业板块表现 领涨板块 - 国有大型银行II上涨1.85% 股份制银行II上涨1.52% 保险II上涨1.58% [3] - 航天军工板块爆发 中航成飞等十余股涨超10% 通易航天涨25.11% 晨曦航空涨停20% 爱乐达涨18.31% [4][5] - 农业股大涨 秋乐种业涨17.90% 康农种业涨10.24% 神农种业涨8.52% [6][7] - 脑机接口概念强势 狄耐克涨停20% 麒盛科技涨停10% 创新医疗涨4.98% [9][10] 领跌板块 - 游戏股走低 电魂网络跌3.34% 迅游科技跌3.17% 姚记科技跌3.12% [11][12] - 半导体股表现弱势 翱捷科技跌6.64% 龙讯股份跌4.72% 晶丰明源跌3.41% [13] 政策与消息面 - 央行宣布降准0.5个百分点 预计向市场提供长期流动性约1万亿元 存款准备金率从6.6%降至6.2% [8] - 降低政策利率0.1个百分点 7天期逆回购操作利率从1.5%调降至1.4% 预计带动LPR同步下行约0.1个百分点 [8] - 印巴冲突升级 巴基斯坦确认击落5架印度战机 包括3架阵风、1架米格、1架苏-30 [5] - 马斯克旗下Neuralink公司的脑机接口设备Link获FDA"突破性设备"认证 [10] 机构观点 - 中泰证券认为政策力度和高层态度以及成交量持续放大是信心来源 对5月仍相对乐观 行业和个股机会仍在 [13]

收评：三大指数小幅上涨 两市成交额近1.5万亿 智通财经5月7日电，市场全天高开后震荡回落，三大指数小幅上涨，沪指回补4月7日跳空低开的缺口。沪深两市全天成交额1.47万亿，较上个交易日放量 1321亿。盘面上，市场热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨。从板块来看，军工股集体爆发，航天长峰等20余股涨停。化工股表现活 跃，红宝丽涨停创历史新高。地产股一度冲高，天保基建涨停。下跌方面，创新药概念股展开调整，百济神州等多股跌超5%。板块方面，军工、农业、化 工、PEEK材料等板块涨幅居前，影视、游戏、英伟达概念、生物制品等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.8%，深成指涨0.22%，创业板指涨0.51%。 洲宁衣现 封板率 59.00% 封板 65 触及 46 | 上证指数 | 深证成指 | 创业板指 | | --- | --- | --- | | -3342.66 | -10104.13 | -1996.51 | | +26.55 +0.80% | +21.79 +0.22% | +10.1 +0.51% | | 11/2 | 175 | 111 | 昨涨停今表现 3.79% 高开率 83% 获 ...

A股午评：沪指涨0.64% 国防军工概念大涨 金十数据5月7日讯，今日早盘，三大指数高开后震荡回落，截至午间收盘，沪指涨0.64%，深证成指涨 0.19%，创业板指涨0.40%。盘面上看，国防军工概念大涨，航天长峰、电光科技、润贝航科等约20只 个股涨停；房地产走强，天保基建等涨停；大飞机、商业航天、人脑工程、航空、船舶、食品饮料等板 块涨幅居前；互联网、传媒、半导体等少数板块下跌；全市场半日成交额近1万亿元，约3500只个股上 涨。 ...

文章核心观点 神舟十九号载人飞船安全返回，背后有中国航天科技集团508所神舟飞船回收着陆分系统研制团队中的“娘子军”守护航天员从太空返回的最后一段旅程 [1] 分组1：团队成员职责与态度 - 包进进作为神舟飞船回收着陆分系统主任设计师，在产品测试关键阶段扑在现场确认数据、赶写报告，认为数据判断产品状态且要对航天员生命负责 [2] - 隋蓉负责神舟十九号降落伞子系统研制，把产品当孩子，参与降落伞加工各环节，认为设计师要懂工艺和加工 [3][4] - 付春慧是降落伞加工技术骨干，用心缝好每一针，通过尝试不同缝纫方法解决主伞尺寸一致难点 [6] - 孙嘉璘负责神舟十九号降落伞设计，创新制作降落伞包装过程质量控制电子图册 [7] - 张亚婧是空投试验和总装负责人，常鞭策自己“因为成功，只能成功”，熟练操作吊车进行试验 [7] 分组2：团队成员经历与感受 - 隋蓉高中受杨利伟飞天影响埋下航天报国种子，飞船返回时心情从紧张到踏实再到骄傲 [3] - 付春慧上学时听神舟七号讨论热血沸腾，后来到508所从观摩到自己制作大伞感到自豪 [6] - 孙嘉璘90后，原想成为航天员，机缘巧合成降落伞设计师，看到神舟十九号成功返回很激动 [7] - 张亚婧看飞船返回直播时激动落泪，愿在青春里绽放护航伞花、演绎爱与奉献故事 [7] 分组3：产品相关信息 - 护航神舟十九号的主伞面积达1200平方米，由1900多块伞衣拼接，是世界最大环帆伞，护佑航天员返回 [5]

不过是A4纸的二分之一 这厚度 是直径仅0.05毫米的铣刀 他的"武器" 是一名铣工 张志忠 产业基础研究院高级技师 中国电子科技集团公司 雕刻"太空之眼" 他用0.05毫米铣刀 张志忠 今天，一起看能工巧匠 厚度仅是A4纸的二分之一 他的"武器" 大国重器保驾护航 他为神舟飞船、卫星等 来源：央视军事 要绝对稳 轻微地抖动都可能损坏刀片 装夹时 人眼甚至无法觉察刀片 铣刀工作时 必须关掉周围的机床 一丁点震动 都可能导致加工误差 张志忠让铣刀像舞者一样 在金属表面轻盈跳动 操作这把"迷你武器" 每一刀切削0.001毫米 几百余刀下来 每一刀误差 必须控制在0.005毫米 雕刻完成的 这条直径为0.06毫米的通道 是卫星在太空发射微波的隧道 毫厘之间 决定着"太空之眼"能否看得更远 目前 国内此类高频波导零件产品 全所只有张志忠工作室 能生产并达到批产标准 他敢于挑战不可能 "航天芯"外壳厚度减到1.5毫米 张志忠的巧手 不仅能擦亮卫星的"眼睛" 还能为航天器关键零件 量身制作"保护壳" 自第一代神舟飞船起 张志忠团队 在太空中 飞船精准定位空间站 依赖内部雷达发射器 这些精密核心元器件 被一层外壳精心保护 ...

神舟十九号返回任务技术保障 测控通信系统 - 中国电科布设便携站、机载站、车载站、固定站等多型装备，构建致密安全的测控通信网，实时测量轨道、传送指令并保障天地通信链路 [1] - 测控系统通过遥测、外测接收发送指令，观测返回舱位置、速度及飞行姿态，指挥变轨与姿态调整 [1] - 地面实验室通过千万次模拟演练优化天地通行路径，确保返回舱着陆精度 [1] 黑障区跟踪技术 - 自主研制的多部雷达突破黑障区持续跟踪难题，实时选择最优波形与算法，确保返回舱全程在雷达监测范围内 [2] - 雷达采用反射式测量技术，智能判断黑障区状态，防止返回舱偏离预定着陆区域 [2] - 雷达系统完成返回区首点截获及黑障区连续跟踪任务，为快速搜救提供保障 [2] 北斗三号态势系统 - 基于北斗三号的态势系统首次执行返回舱回收任务，覆盖空、地、机动分队，实现搜救力量实时分布获取与信息回传 [2] - 新系统定位精度显著提升，抗干扰能力增强，通信成功率提升至95%以上，解决远距离通信稳定性问题 [3] 立体化搜救网络 - 30余台套搜救定位装备分布于10余个应急点，覆盖7000公里地域，构建海陆空协同的立体搜救引导网络 [3] - 定向仪可实时引导搜索飞机与车辆抵达返回舱落点，实现"舱落机临" [3] 卫星通信保障 - 卫星通信固定站、机载站、车载站等设备接力搭建"太空信息高速路"，实时传输返回舱落地及航天员出舱画面 [3] - 多型通信设备配合完成指挥信息测控与图像传输任务，确保信息准确传递 [3]

文章核心观点 公司一季报营收和归母净利润同比减少 但后续有望改善 存货和研发投入保障短期交付和中长期成长 公司强化市场与产品开发融合 预计2025 - 2027年归母净利润增长 [1][2][3] 分组1：一季报业绩情况 - 公司一季报实现营业收入14.66亿元 同比减少9.15% 实现归母净利润0.47亿元 同比减少79.35% [1] 分组2：Q1情况及Q2展望 - Q1产品订单同比大幅增长 预计Q2体现在报表 收入盈利预计同步改善 [2] - Q1主要体现去年四季度需求 高毛利防务产品收入同比下滑 部分大宗原材料价格上涨致成本升高 毛利率同比降低8.87pct至31.43% [2] - Q1研发费用同比增长33.15% 计提资产减值损失0.15亿元 净利率同比降低11.5pct至4.25% [2] 分组3：存货及研发投入情况 - 公司存货余额17.71亿元 高于一季度整体收入 短期交付确认确定性强 [2] - 其他非流动资产余额较期初增长77.69% 后续产能有望提升 [2] - 研发费用同比增长33.15% 加大新域新质领域研发投入 夯实中长期成长确定性 [2] 分组4：公司发展举措 - 公司强化市场开发和产品开发深度融合 聚焦“大市场、大用户、大平台” 加快市场开拓和产业发展 [3] - 加强关键共性等技术创新研究 增强技术研究团队资源配置及能力提升 推动新质生产力发展 [3] - 推进一流互连、驱动控制专业建设 构建“专业 + 产业”发展模式 提升核心竞争力 [3] - 加强骨干人才队伍干部培养和配备 以贡献分配为导向建立激励机制 增强骨干人才稳定性和价值创造能力 [3] 分组5：盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年的归母净利润为8.94/11.53/14.02亿元 同比增长158%/29%/22% 对应PE分别是27/21/17倍 [3]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [8] 报告的核心观点 - Q1防务需求大幅复苏预计Q2体现在报表、收入盈利预计同步改善；存货居于高位保障短期交付、研发大力投入夯实中长期成长确定性 [2][12] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 公司发布一季报，实现营业收入14.66亿元，同比减少9.15%，实现归母净利润0.47亿元，同比减少79.35% [6] 事件评论 - Q1产品订单同比大幅增长，预计Q2体现在报表；Q1主要体现去年四季度需求，收入结构中高毛利防务产品收入同比下滑，部分大宗原材料价格上涨致成本升高，毛利率同比降低8.87pct至31.43%，研发费用同比增长33.15%，计提资产减值损失0.15亿元，牵引净利率同比降低11.5pct至4.25% [12] - 公司存货余额17.71亿元，高于一季度整体收入水平，后续短期交付确认确定性强；其他非流动资产余额较期初增长77.69%，后续产能有望进一步提升；研发费用同比增长33.15%，加大新域新质领域研发投入，中长期成长确定性进一步夯实 [12] - 公司持续强化市场开发和产品开发深度融合，聚焦“大市场、大用户大平台”，加强技术创新研究，推进专业建设，加强人才培养和激励 [12] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年的归母净利润为8.94/11.53/14.02亿元，同比增长158%/29%/22%，对应PE分别是27/21/17倍 [12] 财务报表及预测指标 - 给出2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等数据，如2025E营业总收入7255百万元、归母净利润894百万元等 [17]

财务表现 - 2025年一季度基本每股收益为-0.0078元，较2024年同期的-0.0333元改善76.58% [1] - 2025年一季度净利润为-0.11亿元，较2024年同期的-0.48亿元增长77.08% [1] - 2025年一季度营业收入为9.16亿元，较2024年同期的13.93亿元下降34.24% [1] - 2025年一季度净资产收益率为-0.23%，较2024年同期的-0.97%改善76.29% [1] - 每股净资产为3.39元，较2024年同期下降0.88% [1] - 每股未分配利润为-1.17元，较2024年同期下降2.63% [1] 股东结构 - 前十大流通股东累计持有58421.36万股，占流通股40.73%，较上期减少1068.84万股 [1] - 上海航天技术研究院为第一大股东，持有37935.05万股，占总股本26.45% [2] - 香港中央结算有限公司持股1234.80万股，占总股本0.86%，较上期增加99.04万股 [2] - 张党文和袁长金为新进股东，分别持股796.84万股和785.03万股 [2] - 南方中证1000ETF减持74.75万股，当前持股754.34万股 [2] - 上海韫然投资管理有限公司和北京暖逸欣私募基金管理有限公司退出前十大股东 [2] 分红政策 - 本次不进行利润分配和资本公积金转增股本 [2]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2025年一季报为-0.0046元，同比下降148.94%，2024年一季报为0.0094元 [1] - 每股净资产2025年一季报为5.28元，同比增长1.34%，2024年一季报为5.21元 [1] - 每股公积金和每股未分配利润均为3.83元和0.22元，与2024年一季报持平 [1] - 营业收入2025年一季报为16.53亿元，同比增长0.36%，2024年一季报为16.47亿元 [1] - 净利润2025年一季报为-0.04亿元，同比下降157.14%，2024年一季报为0.07亿元 [1] - 净资产收益率2025年一季报为-0.09%，同比下降150%，2024年一季报为0.18% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有31257.9万股，占流通股比39.16%，较上期减少300.15万股 [1] - 中国航天科工飞航技术研究院持股13822.98万股，占总股本17.32%，持股不变 [2] - 中国航天科工集团有限公司持股9139.31万股，占总股本11.45%，持股不变 [2] - 航天科工海鹰集团有限公司持股4627.31万股，占总股本5.80%，持股不变 [2] - 香港中央结算有限公司持股1533.44万股，占总股本1.92%，减持435.15万股 [2] - 国泰中证军工ETF持股546.76万股，占总股本0.68%，增持87.92万股 [2] - 长信国防军工量化混合A新进持股411.13万股，占总股本0.52% [2] - 马静退出前十大股东，上期持股305.06万股，占总股本0.38% [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不分配不转赠 [3]