行业动态：ETF命名新规落地实施 - 2025年11月，沪深交易所同步发布通知，对ETF产品的扩位简称提出规范化要求，旨在终结命名乱象，提升市场透明度和投资便利性[5] - 新规明确要求ETF扩位简称需严格按照“投资标的核心要素+ETF+基金管理人简称”的结构命名，所有存量产品必须在2026年3月31日前完成调整[5] - 新规落地标志着中国ETF市场在迈向成熟化、国际化的发展道路上，一项重要的基础性制度得以完善[5] 市场背景与问题 - 随着ETF市场容量持续扩大、数量快速增长，简称不统一带来的问题日益凸显，主要表现为“同标不同名”和“同名不同标”[4] - 例如，同样是跟踪中证A500指数的ETF，市场上可能同时存在“A500ETF”、“A500指数ETF”、“中证A500ETF”等多种称谓[4] - 又如，市场上共有2只“卫星ETF”，但跟踪的分别是中证卫星产业指数和国证商用卫星通信产业指数，这两只指数仅有25只成分股重叠，权重合计约60%[4] - 命名乱象导致投资者难以通过简称快速区分产品，增加了不必要的筛选成本与投资决策难度[4] 基金公司响应与行动 - 多家基金公司已启动旗下ETF名称的调整工作，例如易方达基金在2025年12月29日宣布变更旗下45只ETF简称，调整于2026年1月5日生效[6] - 在交易所发布修订规则前，部分公司已着手解决简称不规范问题，例如易方达在2025年1月率先对17只ETF进行了批量更名，嘉实基金在同年6月对旗下22只产品进行集体更名[7] - 华泰柏瑞基金于1月7日公告，将A股市场规模最大的ETF“沪深300ETF”更名为“沪深300ETF华泰柏瑞”，代码为510300[1][3] - 富国基金于1月7日发布公告，宣布对旗下8只ETF产品的场内简称进行集中调整[1] 对行业的影响与意义 - 命名规范化是ETF市场迈向标准化、透明化、投资者友好化的重要标志，有助于降低投资者信息筛选成本，优化投资体验[7] - 标准化的命名将显著降低信息筛选门槛，帮助投资者更快速、准确地通过简称识别ETF跟踪的指数及管理人[7] - 此举推动行业竞争从名称营销回归到提升产品管理能力、优化费率结构和深化投资者服务等本质，引导资源向管理能力突出的机构集聚[8] - 这是公募基金行业响应高质量发展要求、从“规模导向”转向“服务与信任导向”的关键一步[7]

核心事件：ETF市场规范化更名进程加速 - 华泰柏瑞基金旗下规模最大的沪深300ETF于2026年1月9日正式完成更名，场内扩位简称由“沪深300ETF”调整为“沪深300ETF华泰柏瑞”[2][3] - 此次更名是响应2025年11月沪深交易所发布的业务指南，该指南要求所有存量ETF在2026年3月31日前完成场内扩位简称规范化调整，统一采用“投资标的核心要素+ETF+管理人”格式[2][5] - 此举标志着ETF市场从规模扩张迈向高质量、透明化发展的关键转折，头部机构主动压实管理责任，为全行业落实规范提供了明确示范[2][5] 行业动态：全行业掀起更名潮 - 易方达基金于2025年12月29日宣布变更旗下45只ETF简称，并于2026年1月5日生效，成为行业首家完成全部ETF简称规范化调整的机构，其旗下117只ETF均统一采用新规命名格式[6] - 富国、汇添富、华宝、广发、大成、前海开源等多家基金公司亦在2025年12月以来密集发布ETF更名公告，涉及产品数量超百只[6] - 截至报道时，在全市场规模前二十名的ETF基金中，仅易方达、华泰柏瑞、华夏基金完成了部分核心产品的名称规范化调整，多数产品仍未按新规补充管理人信息，距离3月31日最终整改期限不足三个月[9] 市场影响：提升透明度与辨识度 - 规范化调整前，ETF市场长期存在“同名不同标”、“同标不同名”的识别困境，例如全市场有数十只跟踪沪深300指数的ETF，简称相近[5] - 通过在简称中加入管理人信息，能使投资者更快速、准确地识别产品所属管理人，将管理人与产品表现直接挂钩，避免因名称相似导致误操作，显著提升投资决策效率[5] - 标识规范化将引导行业竞争焦点从名称营销或规模比拼，转向对管理人长期投资管理能力、风险控制水平与投资者服务质量的综合考量[6] 市场规模：实现跨越式发展 - 截至2025年末，全市场ETF产品数量跃升至1391只，较2024年末增长32.98%[7] - 总规模突破6.03万亿元，较年初激增逾2.3万亿元，增幅达61.66%，年度规模增量创历史新高[7] - 市场年内连续实现4万亿元、5万亿元、6万亿元三次关键跨越，从5万亿元到6万亿元仅用时4个月，发展速度远超预期[7] 产品标杆：华泰柏瑞沪深300ETF - 该产品是国内规模最大的ETF，截至2026年1月9日，份额达891.43亿份，规模为4335.91亿元，是首只规模突破4300亿元的股票ETF[4] - 其规模成长迅速：2023年末不足1311亿元；2024年末突破3596亿元，全年增幅高达174.34%；2025年末规模站稳4200亿元台阶[4] - 业绩表现亮眼：截至1月9日，成立以来累计净值增长率为122.77%，近十年收益率68.16%，2025年全年回报为20.82%[5] 市场结构：宽基ETF占据主导 - 宽基ETF仍占据市场主导地位，华泰柏瑞、易方达、华夏旗下三只沪深300ETF长期稳居规模榜前三[7] - 规模前二十名ETF数据显示，华泰柏瑞沪深300ETF规模为4335.91亿元，易方达沪深300ETF规模为3071.53亿元，华夏上证50ETF规模为1803.65亿元[1] 长远意义：制度完善与国际接轨 - ETF标识规范化是市场基础制度的完善，是构建公平、透明、健康指数投资生态的重要举措[6][8] - 规范化的市场能够更好地发挥其在资产配置、风险管理等方面的功能，为宏观经济稳定与可持续发展提供支持[8] - 与国际金融市场通行规范接轨，有助于提升国内金融市场在国际上的形象与竞争力，吸引更多国际投资者，促进资本跨境流动与市场国际化进程[9]

基金投资表现 - 基金整体实现盈利6元[1] - 通过场外渠道买入基金的成本为200元[1] - 场内投资部分实现盈利32元，而场外投资部分出现亏损26元[1] 账户资产与收益概况 - 账户总资产为10,032.34元[5] - 账户当前仓位为90.2%[5] - 账户当日整体盈亏为+32.80元[5] - 账户持仓部分的总盈亏为+294.91元[5] - 账户累计收益为负值，具体为-26.41元[5] 账户持仓结构 - 账户持有的证券总市值为4,708.80元[5] - 账户可用资金为508.78元[5]

文章核心观点 - 经开科创母基金国投子基金与盛世投资合作 完成了国内首支通过系统性筛选并重组存量资产设立的S基金接续重组基金的投资 该基金规模为6.155亿元人民币 底层资产质量优良且获得多家险资及国资机构参与 [1] 基金交易与结构 - 交易主体为经开科创母基金国投子基金作为重要有限合伙人 与头部S基金管理机构盛世投资开展战略合作 [1] - 该基金为国内首只通过系统性筛选并重组S基金存量资产设立的接续重组基金 [1] - 基金规模为6.155亿元人民币 [1] - 基金穿透后的底层资产质量优良 市场表现稳健 [1] 基金参与方与预期表现 - 该基金获得了14家险资及各省市国资机构的共同参与 [1] - 其中保险资金的出资占比超过40% [1] - 基金的预期分配倍数可观 [1]

1月9日，多只卫星导航主题ETF表现活跃，整体涨幅亮眼。盘中，21财经《辟谣财知道》注意到，有消 息称"卫星ETF下周暂停申购"，引发市场关注。 对此，21财经《辟谣财知道》记者以投资者身份致电广发基金、富国基金、招商基金等多家旗下有卫星 ETF的基金公司，接线工作人员均表示暂未接到相关通知，亦无此类公告。部分基金公司进一步表示， 旗下卫星ETF产品自上市以来从未暂停申购。 有基金公司提醒投资者，当前商业航天行情火热，基金短期涨幅较大，请投资者注意溢价风险，结合自 身风险承受能力，谨慎考虑是否投资。 当天下午，记者翻查市场消息，发现相关帖子已被删除。 （文章来源：21世纪经济报道） ...

元旦前夕，国泰基金旗下多只基金出现清盘危机。 2025年12月26日，国泰基金发布公告称，截至2025年12月25日，国泰优质领航混合基金已连续30个工作日基金资产净值低于5000万元。 国泰优质领航混合基金合同显示，该基金连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，该基金将根据基金合 同的约定进行基金财产清算并终止，而无需召开基金份额持有人大会。 2025年12月29日，国泰基金发布公告称，于2025年8月21日至2025年9月22日以通讯方式召开国泰优质领航混合型证券投资基金基金份额持有人大会，审议 《关于国泰优质领航混合型证券投资基金修改基金合同的议案》。因参加该次基金份额持有人大会投票表决的基金份额持有人及代理人所持基金份额少于权 益登记日基金总份额的二分之一，导致会议召开失败。该公司决定以通讯方式二次召开本基金的基金份额持有人大会，审议同一议案，即《关于国泰优质领 航混合型证券投资基金修改基金合同的议案》。 公告显示，上述议案主要审议调整国泰优质领航混合基金的基金合同终止条款，并相应修改基金合同。 国泰优质领航混合基金成立于2024年4月，截至2025年 ...

市场环境与投资策略 - 当前市场指数徘徊在历史高点附近 在股市中寻找机会较为困难[1] - 许多股票收益基金 例如Clough Global Equity Fund 提供了潜在的投资机会[1] - 一种结合增长与收益的混合投资系统 能够实现与标普500指数相当的总回报[1] 投资组合构建方法 - 构建一个坚实的经典股息增长型股票基础是有效的投资方法[1] - 在组合中纳入商业发展公司、房地产投资信托基金和封闭式基金 可以高效地提升投资收入[1] - 此方法在获取投资收入的同时 仍能捕捉与传统指数基金相似的总回报[1]

文章核心观点 - 12月A股市场先抑后扬，上证指数收获11连阳直至4000点关口，整体呈现持续向上格局 [1][7] - 美联储12月如期降息，叠加2026年新主席履职预期，全球市场流动性有望持续改善 [1][7] - 国内中央经济工作会议召开，稳增长增量政策逐步落地，叠加春节效应与两会政策预期，市场风险偏好或进一步抬升，新一轮行情或已进入展开阶段 [1][7] - 微观流动性层面，股票型ETF大幅净流入，两融余额回升，机构与个人新增开户数同比大幅增加，交易脉冲指标小幅上涨，市场正步入新一轮交易脉冲的启动窗口 [1][5][7][12] 公募基金 - 12月新成立偏股型公募基金份额为590.14亿份，较前月的716.44亿份减少126.29亿份，环比回落，处于近3年来86.11%分位 [2][9] - 结构分化：主动型偏股基金12月新发份额150.51亿份，环比下降104.49亿份；被动型偏股基金新发份额302.49亿份，环比上升13.56亿份 [2][9] - 12月存量股票型ETF净申购额为937.89亿元，较前月环比大幅增加760.89亿元，宽基类ETF是资金流入主要方向，策略类与主题类ETF出现流出 [2][9] 私募证券基金 - 11月私募证券基金规模为7.04万亿元，较10月环比上行 [2][9] - 11月私募股票型产品新发数量为1285只，较10月的995只环比增加290只，呈现回升趋势 [2][9] - 11月私募股票多头指数成份平均仓位为61.33%，相较10月环比下降2.52个百分点，处于2010年以来的28.2%分位 [2][9] 北向资金 - 12月北向资金月度日均成交额为1894.04亿元，较上月的2212.42亿元环比下降14.39% [3][10] - 12月北向成交额占全A总成交额比例回落至10.07%，较前月下降1.49个百分点 [3][10] 两融资金 - 截至12月末，场内两融余额合计2.54万亿元，较上月环比上升2.71%，其中融资余额为2.52万亿元，环比上升2.75% [3][10] - 12月两融资金净流入689.30亿元，两融成交额占比为10.40%，交易活跃度小幅回落 [3][10] 增量资金（开户） - 12月上交所机构新增开户数为1.11万户，同比增长35.56%，开户数大幅回升 [3][10] - 12月上交所个人新增开户数为258.56万户，同比增长30.53%，同比由负转正，且连续3个月上涨 [3][10] 保险资金 - 2025年第三季度，财产险与人身险公司持有的权益资产规模净增加8639.94亿元 [4][11] - 25Q3两类保险公司的股票和基金持仓规模占资金运用比例达15.49%，环比提升1.96个百分点，且连续三个季度提高 [4][11] - 分类别看，25Q3财产险和人身险公司的股票和基金持仓占资金运用比例分别为10.03%和5.46%，环比分别提升1.25和0.71个百分点 [4][11] 银行理财 - 12月理财产品发行数量为7514只，较上月环比上升12.98%；发行-到期数量为4011只，环比上升8.35% [4][12] - 12月新发权益类理财产品占比为0.96%，较前月微降0.03个百分点 [4][12] 产业资本 - 12月产业资本整体净减持507.84亿元，其中增持103.62亿元，减持611.46亿元 [4][12] - 交易日均净减持规模为22.08亿元，持续保持净减持趋势 [4][12] 市场交易情绪指标 - 截至12月31日，三大主体资金流指标值为-0.03，位于2015年底以来的43.90%分位 [5][12] - 交易脉冲指标小幅上涨，交易热度小幅回升，显示权益市场交易情绪或已企稳，市场调整蓄力或临近终点 [5][12]

文章核心观点 - 2025年公募基金行业通过大规模自购传递看好后市的信心，自购总金额达5626.58亿元，同比增长51.8% [1][3] - 自购结构发生深刻变化，资金从货币基金大幅流向非货币类基金，尤其是指数型产品成为重点布局方向 [1][4][5] - 政策引导与市场回暖是驱动自购转向的主要动力，自购行为正从短期工具转变为长期化、制度化的价值投资安排 [2][6][7] 自购规模与结构变化 - **总规模大幅增长**：2025年基金公司自购交易金额合计5626.58亿元，较2024年的3706.51亿元增长51.8% [1][3][11] - **非货币类基金自购激增**：2025年非货类产品自购金额达93.39亿元，较2024年的40.62亿元增长52.77亿元，增幅达130% [4][12] - **货币基金遭遇大幅净赎回**：货币基金全年净赎回1939.51亿元，而2024年为净申购25.26亿元，显示资金从现金管理工具转向收益预期更高的资产 [4][12] - **非货类基金内部结构**：债券型基金净申购42.14亿元，成为自购绝对主力；股票型与混合型基金分别净申购23.77亿元和21.48亿元，其中混合型基金实现从2024年净赎回3.41亿元到净申购的逆转 [4][12] 指数型产品成为布局重点 - **指数产品自购占比过半**：在自购的非货类基金中，被动指数型债券基金、被动指数型基金、增强指数型基金三类产品自购金额合计49.55亿元，占非货类基金自购总额的53% [5][14] - **具体产品与公司案例**：易方达基金旗下指数型产品合计获自购18亿元；全市场有8只指数产品净申购金额超过1亿元，包括兴全中债0~3年政策性金融债A、A500ETF易方达等 [5][14] - **自购行为向头部集中**：景顺长城基金以27.74亿元的净申购额位居榜首，工银瑞信基金和招商证券资管分别以17.01亿元和10.8亿元紧随其后；全年净申购金额超过1亿元的基金公司达28家 [5][14] 政策、市场与行业转型驱动 - **市场环境回暖**：2025年A股主要指数表现亮眼，截至12月31日，上证指数、深证成指、创业板指年内分别上涨18.41%、29.87%和49.57%，为自购提供良好基础 [6][15] - **监管政策引导**：2025年5月，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，大幅提升“自购旗下权益类基金规模”、“三年以上中长期业绩”等指标的考评加分幅度，从制度上激励长期自购行为 [6][15] - **公司实际行动响应**：例如，2025年12月有45只发起式基金成立；新华基金运用固有资金认购旗下发起式基金1000.04万元并承诺持有不少于3年；中欧基金自购旗下新发基金900万元 [6][15] 自购行为特征与未来展望 - **行为特征转变**：2025年基金自购呈现出“增持非货、长期化、常态化”的显著特征，已从短期市场维稳工具转向长期价值投资的制度化安排 [7][16] - **变化背后原因**：监管强化责任约束推动利益绑定；市场估值具吸引力，权益与优质债券配置性价比凸显；行业竞争核心转向投研能力与长期业绩比拼；投资者对稳定、透明、责任投资的需求上升 [7][16] - **未来趋势**：在政策引导和行业转型双重作用下，自购将成为基金公司的“标配”行为；被动指数基金因成本低廉、规则透明、风格稳定等特点，预计将继续成为机构自购首选工具 [7][16][17] - **长期价值信号**：多家公司明确承诺自购份额“持有期不低于一年”，释放注重长期价值的信号 [8]

文章核心观点 - 文章阐述了在国家“十五五”规划与2025年中央经济工作会议的政策背景下，公募基金行业被赋予了服务国家战略、推动科技创新的更高使命，并介绍了德邦基金围绕此使命，在战略布局、投研能力建设、合规风控及科技赋能等方面的具体实践与发展规划 [1][2][8] 国家战略与政策导向 - 国家政策强调“加快建设金融强国”，并将资本市场置于更突出位置，为“十五五”期间金融改革指明方向 [1] - 2025年中央经济工作会议定调2026年宏观政策为“更加积极的财政政策”与“适度宽松的货币政策”，以稳定预期并孕育结构性机会 [3] - 政策明确“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”，并将“坚持内需主导”置于重点任务首位，为公募基金引导资本流向关键领域提供清晰坐标 [3] 公司战略与业务布局 - 公司定位为服务国家战略、助力新质生产力发展的专业资本力量，以及守护居民财富的可信赖伙伴 [2] - 公司战略聚焦三大方向：锚定国家战略导向、锻造核心投研能力、筑牢合规风控底线，走专业化、特色化、可持续的高质量发展之路 [2] - 权益投资紧密围绕新质生产力主线，打造“德邦科技舰队”产品矩阵，覆盖人工智能算力和应用、半导体、高端制造、创新药、固态电池等前沿赛道 [3] - 同时把握消费升级与民生改善机遇，在消费、医药等领域持续深耕，以助力释放内需潜力 [3] - 固收投资通过“德邦债家族”系列产品，提供精细化信用筛选与久期管理的配置工具 [4] - 积极布局量化产品线，提供更多指数型配置工具，形成“权益+固收+量化”三轮驱动的业务模式 [4] 投研体系建设 - 公司加速构建“平台式、一体化、多策略”的现代投研体系，系统性整合资源，贯通宏观、中观、微观研究，提升研究到投资的转化效率 [5] - 采用“平台统筹、小组作战”的组织模式，围绕科技成长、医疗创新、高股息红利、消费大健康、量化策略及海外资产等核心赛道打造专业化投资小组 [5] - 投资小组依托统一平台资源，自主打磨具备清晰逻辑与鲜明风格的投资策略，形成“平台强基、小组精进”的协同格局 [5] 科技赋能与数字化转型 - 公司积极响应发展数字金融的战略部署，持续加大科技投入 [6] - 自主研发“海纳百川（301667）大模型聚合平台”，强化投研体系的数字化自主可控能力，作为AI赋能投研的底座 [6] - 积极拥抱机器人流程自动化、大型语言模型、数字人等前沿开源技术，为基金投研、销售、运营等业务条线注入新动力 [6] - 致力于打造“更精准的研究、更高效的运营、更温暖的服务”三位一体的客户体验新范式，以科技创新提升投资者获得感 [6] 合规风控与文化 - 公司将合规风控置于战略高度，视风险防控为发展的生命线，致力于筑牢全方位、立体化的合规风控“防护堤” [7] - 在制度层面，持续完善覆盖所有业务条线和操作环节的合规管理制度与内部控制体系 [7] - 在技术层面，不断升级风控系统，加强对市场风险、信用风险、流动性风险的实时监测、预警和压力测试能力 [7] - 在文化层面，大力弘扬“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，将稳健审慎的经营哲学内化为员工自觉行动，外化为值得托付的品牌形象 [7]