公司上市与市场地位 - 道生天合材料科技于2025年10月17日成功在上海证券交易所主板上市，股票代码为601026.SH [2] - 公司在风电叶片用环氧树脂领域连续三年销量全球第一，是单项冠军 [2] - 2022年公司超越曾垄断市场的美国瀚森，成为全球风电环氧树脂龙头 [7] - 公司自主研发的聚氨酯材料打破德国汉高垄断，其结构胶销量全球第三 [7] 业务发展与战略布局 - 公司业务始于2014年，创始人季刚抓住陶氏化学剥离风电环氧树脂业务的机遇进入新材料领域 [6] - 2018年公司开始布局新能源汽车胶粘剂和储能材料等多个领域 [6] - 公司已成功与比亚迪、远景能源等行业龙头企业建立合作关系 [6] - 公司构建了覆盖风电、新能源汽车、储能等领域的材料矩阵 [4] - 目前新能源汽车和储能等绿色新能源领域业务迅速增长 [7] 客户资源与产能扩张 - 公司客户群涵盖比亚迪集团、广汽集团、吉利集团、泰科电子、蜂巢能源、国轩高科、远景能源、博瑞电力和赣锋集团等终端客户 [7] - 本次IPO募投项目为年产5.6万吨新能源及动力电池用高端胶粘剂和高性能复合材料树脂系统项目 [7] - 新产能项目将奠定公司在行业内的领先地位 [7] 投资机构背景 - 金雨茂物于2017年9月完成对道生天合的第一轮战略投资，并于2019年12月继续追加投资 [4] - 金雨茂物是江苏省首家在新三板挂牌的创投机构，股票代码为834960 [7] - 金雨茂物管理基金规模超过230亿元，全部投资于新兴产业，已成功推动35家企业在境内外上市 [8]

公司基本信息 - 公司名称为合肥安可瑞悍能新材料有限公司，法定代表人为廖小玲 [1] - 公司注册资本为200万元人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司业务范围 - 公司主营技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 业务涵盖化工产品销售（不含许可类化工产品） [1] - 业务包括密封用填料的销售与制造 [1] - 公司从事新材料技术研发 [1] - 业务涉及建筑装饰材料、建筑陶瓷制品、建筑材料、工程塑料及合成树脂的销售 [1] - 公司销售涂料（不含危险化学品）、合成材料、生物基材料、专用化学产品（不含危险化学品）以及高性能密封材料 [1]

新股上市表现 - 新股N道生于10月17日高开超过314% [1] - 盘初涨幅一度超过400% [1] - 截至发稿时股价上涨近380%，报28.7元/股 [1] 公司业务概况 - 公司为国家级高新技术企业，致力于新材料的研发、生产和销售 [3] - 产品围绕环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料 [3] - 主要产品系列包括风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂 [3] 公司财务业绩 - 2022年营业收入为34.36亿元，净利润为1.08亿元 [3] - 2023年营业收入为32.02亿元，净利润为1.52亿元 [3] - 2024年营业收入为32.38亿元，净利润为1.55亿元 [3] - 2025年1-6月营业收入为17.85亿元，净利润为0.85亿元 [3]

新股表现 - 新股N道生开盘涨幅超过314% [1] - 当前股价为24.77元 [1] 公司业务与定位 - 公司为国家级高新技术企业 [1] - 业务专注于新材料的研发、生产和销售 [1] - 核心产品基于环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料 [1] 主要产品系列 - 产品系列一：风电叶片用材料 [1] - 产品系列二：新型复合材料用树脂 [1] - 产品系列三：新能源汽车及工业胶粘剂 [1]

项目投产与产品性能 - POE高端新材料项目工业化装置近日正式投产并成功产出合格产品，生产装置运行稳定 [1] - 产品各项性能指标达到现有市场国外同类产品水平，拉伸强度等物性指标超过同行业领军企业同类产品 [1] - 项目主要产品为POE、α-烯烃，广泛应用于电子、汽车、医疗、新能源等领域 [1] 战略意义与市场竞争力 - 项目投产是公司战略发展重要里程碑，标志着公司从精细化工添加剂、催化剂生产商成长为新材料和精细化工的多元化生产企业 [2] - 成本优势是核心竞争力，项目单位成本显著低于行业平均水平 [2] - 进口工艺设备带来批次稳定性优势 [2] 市场前景与客户认可 - 当前POE价格处于历史低位，预计随N型电池渗透率提升及海外新兴市场需求释放，POE价格将触底回升 [2] - 项目投产后产能将陆续释放，公司凭借产品性能和成本优势有望提升经营业绩 [2] - 中试样品客户包括上海金发科技、上海普利特、道恩集团等多家公司，样品已得到市场广泛认可 [1] 行业背景与影响 - 我国在高端聚烯烃、工程塑料、功能性膜材料等诸多领域自给率仍然较低 [1] - 随着国内产业升级步伐加快，化工新材料需求将持续增长 [1] - 项目投产将推动公司向下游延伸高端石化产业链，对带动相关产业技术进步和加快石化产业转型具有重要意义 [1]

天普股份股价表现与停牌核查 - 公司近两个月内因股价异常波动进行第三次停牌核查后复牌 [2] - 自8月22日公布易主方案后，股价连续创造15个涨停板，累计涨幅达317.72% [2] - 复牌当日开盘即一字跌停，与此前涨势截然不同 [2] 股价急跌的核心原因 - 停牌核查结果明确，收购方中昊芯英已启动独立IPO，正处于股份制改制阶段 [2][3] - 此信息彻底击碎了市场关于“AI芯片准独角兽曲线上市”的预期 [2] - 案例与上纬新材行情类似，均因收购方明确不借壳而导致股价急跌 [2] 中昊芯英的资本路径与财务状况 - 中昊芯英2023年融资时与股东科德教育约定，需在2026年12月31日前完成合格IPO或被收购 [4] - 截至9月16日，公司因对赌协议产生的或有负债约为17.31亿元 [4] - 收购天普股份的资金原计划部分通过股权质押融资，后改口，资金来源备受关注 [4] 跨界联姻案例与市场反应 - 类似跨界案例共同点为收购方声明无资产注入计划、不改变主业，但市场重组预期仍发酵催生妖股 [5] - 上纬新材案例：智元机器人拟入主后，股价在7月9日至9月25日期间累计上涨1597.94%，触及多次交易异常 [6] - 收购方明确未来36个月内无借壳计划后，上纬新材股价在10月13日至16日连续三个交易日累计下跌30% [6] 其他相关跨界案例 - 品茗科技案例：实控人变更终止后引入AI战投通智清研，后者承诺3年内不谋求控制权 [7] - 通智清研背景为北京通用人工智能研究院，带有“国家队”AI平台特征 [7] - 尽管有承诺，品茗科技复牌后频现异动，期间4次涨停，走出翻倍行情 [7] 行业监管趋势 - 在AI产业火热背景下，科技新贵资本化需求迫切，跨界联姻模式频现 [7] - 监管层对明显缺乏业务协同、基于重组预期炒作的资本运作保持高压态度 [2][7] - 监管尚未出现对科技新贵借壳上市路径的任何松动 [7]

核心观点 - 冷却液在数据中心液冷系统中具有重要应用前景，多家国内化工企业正积极布局相关产品产能 [3][4] - AI算力需求爆发推动服务器功耗增长，液冷技术成为高效散热的最佳解决方案，带动氟化冷却液等材料需求 [3][6] 行业公司动态 - **巨化股份**：拥有4000吨/年氢氟醚D系列产品，巨芯冷却液项目规划产能5000吨/年，一期1000吨/年运行良好 [3] - **新宙邦**：已建成3000吨/年氢氟醚产能和2500吨/年全氟聚醚产能，并计划通过"年产3万吨高端氟精细化学品项目"系统性扩大氟化液产能规模 [3] - **东阳光**：从冷板式液冷和双相浸没式液冷两大方向布局，与中际旭创战略合作推广液冷散热整体解决方案 [3] - **润禾材料**：提供包括超低粘冷却液、热界面材料等的三位一体浸没式解决方案，研发方向包括低成本储能硅油和高性能导冷液 [3] - **长芦化工新材料**：已建成500吨/年全氟聚醚和300吨/年氢氟醚装置，二期项目将新增2072吨/年氢氟醚产能，达产后年产值突破4亿元 [6] - **浙江诺亚氟化工**：开发Noah3000系列（单相液冷）和Noah2000系列（相变液冷）等多款浸没式氟化冷却液产品 [6] - **八亿时空**：参股公司南通詹鼎（持股11.5892%）生产电子氟化液，应用于半导体和AI服务器冷却，其全氟胺电解法材料稀缺性强，发展势头良好 [6] 投资建议 - 建议关注在电子氟化液领域积极布局的巨化股份 [4]

报告与排名 - 赛迪顾问新材料产业研究中心发布《2025化工园区高质量发展研究》报告及2025化工园区综合竞争力百强评价结果 [1] - 镇江经开区新材料产业园上榜百强，位列第28位 [1] 园区基本情况 - 园区地处江苏南部、镇江市东部，毗邻长江，规划总面积11.6平方公里 [1] - 园区着力打造两条主导产业链：以电子化学品为先导的高端精细化工和以功能高分子材料为主导的化工新材料 [1] - 园区现有入驻企业129家，包括巴斯夫、赢创、索尔维、科莱恩、SK、奇美化工、海科、江化微、彤程新材等国内外知名企业 [1] 园区资质与荣誉 - 园区获得联合国工业发展组织清洁生产试点单位、海峡两岸（镇江）新材料产业合作示范区等多项荣誉称号 [1] - 园区入选全国化工园区高质量发展综合评价"中国化工园区30强" [1] - 园区被评定为江苏省化工安全风险D类（较低安全风险等级）园区 [1]

公司股价异常波动 - 公司股票连续3个交易日收盘价格跌幅偏离值累计达到30%，属于股票交易异常波动 [1] - 自10月13日复牌以来，公司股价连续下跌，截至10月15日收盘价为88.51元/股 [2] - 公司股票曾因交易异常波动于2025年9月26日停牌 [2] 市场传闻澄清与公司重组计划 - 公司澄清不存在媒体所报道的关于公司与实际控制人邓泰华及其控制的智元创新相关资产进行整合的计划 [1] - 控股股东智元恒岳及其一致行动人不存在在未来12个月内对上市公司进行资产出售、合并或购买置换资产的明确重组计划 [1] - 智元创新在未来36个月内不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排 [1] 控制权变更与要约收购进展 - 公司于2025年9月24日收到智元恒岳出具的《要约收购报告书》，此为2025年7月9日控制权拟变更事项的阶段性进展，要约收购价格及股数等内容无变化 [1] - 通过协议转让，智元恒岳和致远新创合计持有公司29.99%的股份及表决权，控股股东变更为智元恒岳，智元机器人董事长邓泰华成为公司实际控制人 [4] 公司近期股价表现与监管关注 - 在2025年7月9日至9月25日期间，公司股价区间累计上涨1597.94% [4] - 自7月9日至10月15日期间，公司股票交易9次触及异常波动，7次触及严重异常波动 [4] - 自2025年7月25日起，上海证券交易所已7次公告对公司股票进行重点监控 [5] 公司基本面与财务状况 - 公司强调目前基本面未发生重大变化，主营业务仍为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料及循环经济材料的研发、生产及销售 [1] - 2025年上半年公司营业收入为78377.39万元，同比增加12.50% [4] - 2025年上半年归母净利润为2990.04万元，同比减少32.91%，扣非净利润为2604.14万元，同比减少37.02%，主要受海外美金应收账款汇兑损失、海外销售运费、佣金及研发检测试验费增加影响 [4]

股票交易异常波动情况 - 公司股票连续3个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到30%，构成股票交易异常波动 [1][6] - 自2025年7月9日至2025年10月15日期间，公司股票交易9次触及异常波动，7次触及严重异常波动 [4][12] - 公司股价在2025年7月9日至10月15日期间累计涨幅达1,037.66%，显著高于科创综指、科创50、上证综指等相关指数 [4][12] 公司基本面与经营业绩 - 公司主营业务为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料以及循环经济材料的研发、生产及销售，未发生重大变化 [3][8] - 2025年上半年营业收入为78,377.39万元，较上年同期增加12.50% [3][8] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为2,990.04万元，较上年同期减少32.91%，扣除非经常性损益的净利润为2,604.14万元，较上年同期减少37.02% [3][8] - 净利润下降主因是海外美金应收账款造成的汇兑损失、海外销售运费、佣金及研发检测试验费增加 [3][8] 控制权变更与市场传闻澄清 - 公司于2025年9月24日收到控股股东智元恒岳就本次要约收购事宜出具的要约收购报告书，此为2025年7月9日控制权拟变更事项的阶段性进展，要约收购价格及股数等内容无变化 [2][8] - 经向控股股东及实际控制人核实，收购方智元恒岳及其一致行动人致远新创合伙在未来12个月内不存在对上市公司资产和业务进行重组（出售、合并、合资等）的明确计划 [2][7] - 未来36个月内，智元创新不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排 [2][7] 股权结构与流动性 - 截至2025年10月15日，公司控股股东、其一致行动人及主要股东合计持有公司A股比例约为84%，外部流通股占比约为16%，流通盘相对较小 [4][13] - 股票交易异常波动期间，公司董事、高级管理人员、控股股东及其一致行动人不存在买卖公司股票的行为 [9]