公司资质与认定 - 公司下属多家子公司被列入浙江省认定机构2025年认定报备的高新技术企业备案名单 [1] 财务与税收影响 - 获得高新技术企业认定后 相关单位连续三年可享受按15%的税率缴纳企业所得税的税收优惠政策 [1]

核心业绩预增 - 公司发布2025年度业绩预增公告，预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.50~9.00亿元，同比增加4.26~5.76亿元，同比增长131.63%~177.95% [1] 业绩增长驱动因素 - 资源化项目产品结构升级与金属涨价等多因素共振促业绩释放 [1] - 金昌高能二期于2024年投产，贵金属尤其是铂族金属（铂、钯、铑、钌、铱）的分离提纯能力大幅提升，已具备年产金2吨、铂2吨、钯2吨、2吨、铑500公斤、铱500公斤、银50吨的生产能力 [1] - 靖远高能、江西鑫科通过产品结构优化、技改升级，金银铜铋镍锡的产能亦大幅提升 [1] - 珠海项目投产亦为公司带来产能增量，公司抓住了稀贵金属高景气的机遇 [1] - 判断公司各项目产能释放、协同优化仍有较大空间，业绩持续增长可期 [1] 上游产业链延伸 - 公司拟出资6328万元收购天源矿业、天鑫矿业、岳坪矿业三家公司各45.2%股权，以延伸资源化产业链 [2] - 三家标的公司分别持有青山洞、芭蕉湾、大坪和母溪金矿的探矿权 [2] - 青山洞金矿探矿权已完成详查工作，全区金金属量2445kg [2] - 大坪金矿探矿权处于详查阶段，普查报告中估算金金属量2029kg，矿区表现出较好的找矿前景 [2] - 此次并购是公司进军上游矿业开采行业的重大战略，也将与现有金属资源化形成协同，打开新成长空间 [2] 环保运营业务 - 公司环保运营板块以垃圾焚烧发电为主，目前在运项目11000吨/日 [2] - 公司近年通过增加供热等举措，持续推动降本增效，盈利能力稳中有升 [2] - 公司中标泰国亚穆乡500吨/日垃圾焚烧项目，总投资约4.27亿人民币，公司权益80% [2] - 公司坚定出海战略，东南亚等海外项目有望持续落地 [2]

公司核心战略 - 公司核心战略方向坚定且连续 将继续坚定不移地深化“环保+新能源”双轮驱动的发展路径 [1] - 在环保业务基本盘保持稳健增长的同时 公司将把氢基能源产品业务提升至更为核心的战略位置 作为驱动公司未来增长的第二引擎 [1] 业务发展重心与规划 - 新的一年公司工作重心集中于全力确保吉林辽源、黑龙江安达等氢基能源一体化标杆项目按既定规划加速建设与投产 [1] - 公司计划2026年具备年产20万吨符合欧盟认证标准的电制甲醇生产能力 [1] 战略目标与转型 - 公司将全产业链的先发与技术优势 快速转化为实质性的商业化成果与收入贡献 [1] - 公司目标推动自身向国际一流的环保与氢基能源产品综合服务商全面转型 [1]

公司股东信息 - 截至2025年12月31日收盘 公司股东总数为15788户 [1]

核心观点 - 高能环境发布2025年业绩预增公告，预计扣非净利润为7.5亿元至9亿元，同比大幅增长131.63%至177.95%，结束了连续三年“增收不增利”的局面，业绩实现“翻身仗” [1][3][24] - 业绩大幅增长是公司技术升级、产能释放与外部金属价格上涨等多重因素共同作用的结果 [3][15][24] 2025年业绩预告详情 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润（归母净利润）为7.5亿元至9亿元，同比增加约2.68亿元至4.18亿元，增幅为55.66%至86.79% [5][26] - 更具含金量的扣除非经常性损益的净利润（扣非净利润）预计为7.5亿元至9亿元，同比增加约4.26亿元至5.76亿元，增幅高达131.63%至177.95% [1][5][26] - 公司在2026年年初即发布预告，是环保行业首家发布2025年业绩预告的公司，显示了管理层对业绩的信心 [3][4][25] 历史财务表现对比 - 2025年之前，公司经历了连续三年（2022-2024年）“增收不增利”的困境 [8][9][30] - 2022年：营业收入同比增长12.10%，净利润同比下降10.38% [9][33] - 2023年：营业收入同比增长20.58%，归母净利润同比减少27.13% [10][34] - 2024年：营业收入同比大幅增加37.04%，但归母净利润同比减少4.52% [11][35] - 公司上一次净利润正增长是在2021年，当年归母净利润为7.26亿元，同比增长32.03% [9][31] 业绩增长驱动因素：内部运营 - **技术升级**：控股子公司金昌高能在2024年全面拉通铂族回收工艺，2025年逐步释放产能，高附加值的稀贵及铂族金属产量大幅增长，盈利能力显著增强 [15][16][38] - 具体数据：2025年1-7月，金昌高能回收的金、铂、钯、钌等贵金属产量均达到2吨，铑、铱产量超过200公斤，银产量达到12吨以上 [16][38] - **产能释放**：固废危废资源化利用板块的珠海新虹项目于2024年12月投产，2025年实现全年稳定生产，扩充了整体生产能力 [18][40] - 珠海新虹项目总投资约4.3亿元，资源化利用总规模达19.5万吨/年，年产冰铜1.3万吨、铜粉1.09万吨，预计全年产值约10亿元 [18][40] 业绩增长驱动因素：外部市场 - **金属价格上涨**：国际局势动荡、部分矿山停产罢工、全球库存低位及美国战略囤积等因素，放大了金属供应紧张的预期 [20][42] - AI算力中心、新能源汽车等新兴领域需求爆发，叠加全球降息周期下基建回暖，拉动了金属价格普涨 [20][42] - 以2025年1月6日为例，伦敦金属交易所铜、铝、锌、镍、锡、铅六大工业金属集体上涨，其中三个月期镍价格盘中涨幅一度突破10% [20][42] - 金属价格上涨极大地提升了公司固废危废资源化产品的盈利能力 [3][24] 行业与公司意义 - 在整体环保行业环境承压的背景下，公司业绩表现突出，有“鹤立鸡群”之感 [8][29] - 公司的成功被视为环保企业转型升级的一个样本，其关键在于提前规划、及早布局固废危废资源化利用领域，并抓住了市场机遇 [23][45]

公司融资动态 - 光大环境已成功向中国银行间市场交易商协会注册总额不高于人民币150亿元的多品种债务融资工具 [1] - 该债务融资工具的注册已于2026年1月8日获得批准并完成 注册通知书日期为2026年1月7日 [1] - 公司可在注册生效日（2026年1月7日）起两年内 根据市场情况分多批次发行该债务融资工具 [1] - 具体发行的确切时间、期限、规模及条款将取决于发行时的市场状况 票面利率将通过集中簿记建档方式确定 [1] - 发行后 债务融资工具将在全国银行间债券市场进行交易 [1]

公司债务融资工具注册完成 - 公司于2026年1月8日取得中国银行间市场交易商协会的申请批准并完成债务融资工具的注册 [1] - 债务融资工具的注册通知书日期为2026年1月7日 [1] - 自注册通知书日期起两年内 公司可分多批次发行多品种债务融资工具 [1]

公司无形资产结构 - 公司无形资产主要包括土地使用权、专利权、特许经营权、PPP在建项目、排污权以及软件 [1] - 特许经营权是公司无形资产的核心组成部分，在无形资产总额中占比约为88% [1] - 根据会计准则，公司BOT项目的相关资产计入无形资产科目 [1] - 无形资产具体构成情况可查阅公司已披露的2025年半年度报告 [1]

大宗交易概况 - 2026年1月8日，万德斯发生一笔大宗交易，成交量为35万股，成交额为845.6万元，成交价24.16元，与当日市场收盘价持平 [1] - 该笔大宗交易成交额占公司当日总成交额的35.8% [1] 交易细节 - 交易日期为2026年1月8日，证券简称为万德斯，证券代码为688178 [2] - 成交价为24.16元，成交金额为845.6万元，成交量为35万股 [1][2] - 买入营业部为招商证券股份有限公司福州六一中路营业部 [2] - 卖出营业部为中国银河证券股份有限公司福州证券营业部 [2]

1、北京银行提出其保留采取进一步措施追究公司法律责任的权利，未来公司存在因上述事项面临诉讼 仲裁、银行账户被冻结、资产被查封等风险，亦存在需支付相关罚息、复利等导致公司财务费用增加的 风险。2、公司将继续与银行积极协商，争取就上述事项的相关处理方案达成一致意见，并加强应收账 款催收工作和资金回笼力度，妥善处理银行贷款逾期问题。 格隆汇1月8日丨雪浪环境(300385.SZ)公布，公司于2024年3月6日与北京银行股份有限公司无锡分行 （简称"北京银行"）签订了《综合授信合同》，北京银行据此向公司发放了贷款。公司于近日收到了北 京银行送达的《全部收贷通知书》，北京银行提出"鉴于公司发生借款合同下的违约事件，根据借款合 同约定，北京银行宣布借款合同下的未到期贷款等全部债务立即到期。北京银行特发函，请公司立即清 偿已到期贷款本金4,122,287.03元，并偿还提前到期的贷款本金人民币30,918,498.76元，同时还须清偿利 息、罚息、复利等应付款项，并承担相应的法律责任。"上述事项涉及总金额占公司最近一期经审计净 资产的14.59%。 ...