平台核心数据与市场表现 - 平台上线一个月注册用户已突破200万 [1][2] - 平台累计交易额达650亿元 [1][2] - 平台累计融资规模达2576亿元 [1][2] 平台定位与比较优势 - 平台建设基于湖北省在资源环境要素领域已形成的显著比较优势与深厚数据积累 [1] - 湖北省试点碳市场拥有全国最丰富的交易主体和最大的交易规模 [1] - 湖北省保持着最活跃的碳金融创新态势，排污权交易试点长期走在全国前列 [1] 平台业务模式与功能创新 - 平台首创性地整合了碳排放权、排污权、生态产品价值实现、固体废物资源化利用、绿色金融服务五大核心功能 [1] - 平台建立了全国首个规范的生态产品价值实现交易模块 [2] - 通过科学的价值核算体系为生态产品贴上价格标签并上线交易 [2] 平台技术支撑与未来规划 - 平台构建了统一的生态环境权益要素数据库，汇聚全要素信息以实现数据互联互通 [2] - 平台首批生态产品包括十堰市的优质水资源和荆州市的洪湖流域碳汇等项目 [2] - 未来平台将积极发挥要素配置功能，支撑各类生态环境权益实现省内配置、跨省交易和价值发现 [2]

平台核心功能与创新 - 湖北省生态环境权益交易平台正式上线运行，实现生态产品价值实现交易 [1] - 平台首创性地整合碳排放权、排污权、生态产品价值实现、固体废物资源化利用、绿色金融服务五大核心功能 [1] - 通过科学核算为空气、水源、碳汇、景观等生态产品明码标价，使其转化为可交易资产 [1] 交易模式与市场表现 - 平台采用线上便捷交易与线下精准撮合的创新模式，类似淘宝与广交会结合 [1] - 平台碳市场累计成交额突破100亿元，居于全国首位 [1] 行业影响与相关公司 - 平台为企业低碳转型和金融机构精准服务提供高效便捷的一站式通道，提升要素配置效率 [1] - 相关上市公司主要包括华银电力、长源电力等 [1]

文章核心观点 - 铜仁市作为生态产品价值实现机制试点 创新性地将生态产品重新分类为权益性、公共性和经营性三类 并据此构建了差异化的价值实现路径 以破解“度量难、抵押难、交易难、变现难”的瓶颈 [1][2] 生态产品分类创新 - 权益性生态产品指具有明确或可界定产权、能够标准化并进行市场交易的生态权益指标 如碳排放权、用水权、排污权、林权 其核心特征是产权相对清晰、可分割、可交易 [2] - 公共性生态产品指具有非竞争性和非排他性的纯公共产品或准公共产品 如清新的空气、优质的水环境、生物多样性保护 其核心特征是难以直接向特定受益者收费 [2] - 经营性生态产品指产权清晰、可直接通过市场交易获得回报的实物产品或服务 如生态农产品、生态旅游、生态康养 其核心特征是消费上的竞争性和排他性 [2] - 新的分类方法直接服务于价值实现路径的选择 增强了政策设计的精准性和实践的可操作性 [2] 权益性生态产品价值实现路径 - 价值实现主要依赖政府搭建规则清晰、监管严格的交易平台 通过市场竞价实现价值 因而交易平台搭建与产权明晰是关键 [3] - 铜仁市探索推动地方性法规立法 建立“一地一证、一权一码”的自然资源产权登记系统 并尝试在生态资源领域应用“三权分置”改革 分离所有权、承包权、经营权以激活流转市场 [3] - 在平台建设方面 打造“梵净生态账户” 并以此为基础建设集核算、管理、交易于一体的生态产品综合服务平台 打造“收储—交易—开发—服务”全流程数字化闭环 [3] 公共性生态产品价值实现路径 - 价值实现主要依靠政府主导的生态保护补偿机制 因而生态补偿机制完善与集成是核心 [3] - 铜仁市建立生态保护成效与资金分配挂钩的机制 在分配生态补偿资金时 大幅提高GEP核算结果、生态环境质量监测数据等客观指标的权重 形成强激励约束机制 [3] - 推动补偿政策从碎片化向集成化转变 尝试整合不同来源、不同目标的生态补偿资金 集中投向系统性保护修复项目 并探索构建“生态环境保护积分体系” [3] 经营性生态产品价值实现路径 - 价值实现主要依靠市场主体进行产业化运营 这类产品价值实现路径最为多元 因而品质提升与品牌溢价是根本 [4] - 铜仁市将构建认证体系和打造区域品牌作为突破口 加快制定“梵净山珍”等区域公用品牌的统一认证标准和监管流程 [4] - 建成高标准基地6万多亩 拥有全球最大抹茶单体车间 产销量全国第一 产品销往40多个国家 综合产值超10亿元 带动11万茶农增收 [4] - 支持贵茶集团等龙头企业打造高端抹茶产品并获欧盟认证 推动食用菌、茶叶等产品获得104张有机认证证书 以品质提升市场竞争力 [4] 全国性机制建立建议 - 针对权益性生态产品 建议夯实产权基石 构建统一大市场 包括健全产权制度 明确权益归属 整合现有各类权益交易平台 建设国家级生态产品交易中心 并推动产品标准化与金融化 [6] - 针对公共性生态产品 建议完善补偿机制 推动多元协同 包括建立与生态保护成效刚性挂钩的补偿机制 推动生态补偿从单要素向多要素、碎片化向集成化转变 并创新市场化、多元化补偿方式 [6] - 针对经营性生态产品 建议强化品牌认证 优化市场环境 包括建立覆盖全产业链的生态产品认证国家标准和标识体系 大力培育具有地方特色的区域品牌和企业品牌 并完善市场交易与监管体系 [7]

平台上线与战略定位 - 湖北省生态环境权益交易平台于10月18日正式上线运行，标志着该省在要素交易平台建设上取得重大突破 [1] - 平台致力于打造立足湖北、依托武汉、服务中部地区和长江流域、面向全国的运行体系，旨在实现生态环境要素的高效配置 [2] - 平台上线为服务全国统一大市场和畅通国内经济大循环提供了重要的绿色基础设施 [1] 核心功能与运作模式 - 平台整合了碳排放权、排污权、生态产品价值实现、固体废物资源化利用、绿色金融服务五大核心功能，实现系统整合与协同运作 [2] - 通过科学的生态产品价值核算体系，为空气、水源、碳汇、景观等生态产品贴上价格标签并上线交易 [2] - 线上通过四大系统实现一码登录、一屏统览、一站办理，线下提供资质审核、金融支持等服务，打造多方参与、多边撮合的开放式市场 [2] 市场基础与产业背景 - 湖北是全国碳排放权注册登记结算系统所在地，碳市场累计成交额突破100亿元，持续居于全国首位 [2] - 全省排污权交易规模居全国前列，节能环保产业快速发展，绿色生产力不断壮大 [2] - 十堰市的优质水资源和荆州市的洪湖流域碳汇等项目作为首批生态产品在平台亮相 [2]

兴业银行绿色金融业务发展 - 兴业银行作为绿色金融先行者 通过创新服务支持浙江安吉余村绿色转型 将生态优势转化为经济价值 [1] - 2023年发放5亿元银团贷款支持安吉县竹博园余村两山5A级景区创建工程 简化企业融资流程并促进乡村经济发展 [3] - 该行推出气候贷创新产品 2024年11月向德清县莫干山国际旅游度假区发展有限公司提供2.5亿元授信 贷款利率与气候生态评分挂钩 [4][5] 绿色金融产品创新与规模 - 推出碳权与碳汇、排污权、气候贷、分布式光伏贷等多元化绿色金融产品 2024年上半年落地344笔绿色创新产品 金额达260亿元 [7] - 截至2024年6月末 绿色融资规模达2.43万亿元 绿色贷款规模1.08万亿元 保持股份制银行首位 [7] - 研发国内首个金融机构自研绿色金融IT平台"点绿成金"系统 2023年推出银行业首个双碳管理综合服务平台 [8] 生态价值转化实践案例 - 安吉余村从"卖石头"转型生态旅游 集体经济收入曾达300万元 现发展为年接待百万游客的网红旅游目的地 [2][3] - 莫干山景区通过气候贷资金新增新能源充电桩、无障碍设施和智能交通系统 提升可持续发展能力与游客体验 [5] - 在内蒙古落地CCUS碳减排贷款支持碳化法钢渣综合利用项目 在宁夏服务科技企业威力传动的风力偏航减速器生产 [8]

兴业银行绿色金融业务实践 - 公司为浙江安吉余村景区创建工程提供5亿元银团贷款支持当地旅游业转型升级 [4] - 公司通过银团贷款形式简化企业融资流程并提高业务落地效率 [4] - 该银团贷款项目有效促进安吉乡村经济发展并实践生态发展理念 [4] 气候金融创新模式 - 公司在湖州德清县发放首笔气候贷给予莫干山旅游公司主体授信敞口2.5亿元 [5] - 贷款将存续期利率与气象局气候生态友好型项目赋分挂钩（评分大于8分则下调利率） [6] - 通过五维评估体系（气象灾害风险等级/气候论证/防御能力/保险/生态价值影响）进行项目评分 [6] 绿色金融产品体系 - 公司推出碳权与碳汇/排污权/水权/林权/环保贷/气候贷/光伏贷/茶易贷/可持续挂钩贷款等创新产品 [8] - 2024年上半年落地绿色创新产品344笔总金额近260亿元 [8] - 截至2024年6月末绿色融资规模达2.43万亿元绿色贷款规模1.08万亿元保持股份制银行首位 [8] 科技赋能与数字化建设 - 2017年研发国内首个金融机构自研绿色金融IT平台"点绿成金"系统 [9] - 2023年推出国内银行业首个双碳管理综合服务平台 [9] - 依托"技术流"评价体系在内蒙古落地CCUS碳减排贷款在宁夏服务风力偏航减速器生产企业 [9] 区域发展成效 - 安吉县通过金融支持实现全域旅游发展连续7年蝉联全国县域旅游综合实力百强县第一名 [4] - 莫干山景区新增新能源充电桩/无障碍设施/智能交通指引系统优化游客体验 [6] - 余村集体经济收入从矿山时期最高300万元转型发展为年迎百万游客的旅游目的地 [3][4]

横向生态保护补偿机制政策解读 - 五部门联合印发《意见》和《实施方案》，明确新时期横向生态保护补偿机制的工作目标、重点任务及具体措施，强调地方主导、中央引导的"统分结合"模式 [1][4] - 目标分两阶段：2027年建成长江黄河干流统一补偿机制，2035年实现重点流域全覆盖并向更广范围拓展 [5][6] 补偿机制实践成效 - 新安江治理案例：皖浙"水质对赌"协议实施12年，跨省断面水质连续达Ⅱ类标准，年均向千岛湖输送70亿立方米优质水 [2] - 全国已有24个省份建立30个跨省流域补偿机制，江苏等省实现省内重点流域全覆盖 [3] 机制建设重点方向 - 中央财政在长江黄河干流统一组织机制建设，每三年评估调整补偿指标和资金规模，采用中央国库统一划拨资金模式 [5] - 鼓励地方拓展两两协商机制至支流及全流域，中央通过水污染防治资金奖励省际机制建设 [6] 市场化多元化补偿举措 - 培育碳排放权、排污权等资源要素交易市场，引导生态受益方补偿保护方 [7] - 发展生态产业建立惠益分享机制，政府基金撬动社会资本参与生态治理 [7] - 探索森林、草原、海洋等多元化补偿途径，推动从"输血式"向"造血式"转变 [6][7] 监管与支撑体系 - 财政部联合多部门开展绩效评价并公开结果，对治理不力省份扣减资金 [7] - 加强水环境监测能力建设，健全长效监测机制及污染溯源研究 [8]

政策部署 - 中办国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，推进碳排放权、用水权、排污权等市场化交易 [1] - 该政策旨在促进资源环境要素支持发展新质生产力，加快经济社会发展全面绿色转型 [1] - 资源环境要素市场化配置是一项重大基础性制度安排，符合市场经济运行规律和生态文明建设需要 [1] 交易标的扩展 - 目前排污权、用能权、用水权、碳排放权等已纳入市场化交易标的 [2] - 未来将稳步扩大全国碳排放权交易市场行业覆盖范围，扩展交易主体，丰富交易品种和交易方式 [2] - 因地制宜推进非常规水交易和省级排污权有偿使用交易制度建设 [2] 定价机制 - 资源环境要素定价需考虑市场价值、稀缺程度、潜在影响和生态产品价值等因素 [3] - 建立基准价格区间，基于供需关系使价格合理波动，防止"贱卖"或"爆炒" [3] - 需进行价格监测，对异常剧烈波动适度干预 [3] 市场建设 - 资源环境要素市场建设需坚持公开、透明、高效原则 [3] - 加强信息安全建设，构建高效便利的交易市场 [3] - 确保算法机制公平，保护参与者合法权益 [3] 配套服务体系 - 资源环境要素市场需要完善周边服务体系支撑 [4] - 包括核算核查、估值咨询、法律服务等专业服务 [4] - 发展绿色信贷、绿色保险、绿色债券等金融产品和服务 [4]

资源环境要素市场化配置改革 - 中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，提出到2027年碳排放权、用水权、排污权交易制度基本完善 [1] - 政策将碳排放权、用能权、用水权、排污权纳入要素市场化改革总盘子，系统性规划配额分配、交易范围及制度设计 [1] - 碳排放权交易市场首次扩围至钢铁、水泥、铝冶炼行业，新增1500家重点排放单位，覆盖全国二氧化碳排放总量60%以上 [3] 碳排放权交易市场发展 - 全国碳市场法律框架基本完善，但交易品种单一、换手率低，大宗交易占比高，履约驱动特征明显 [3] - 未来将推动碳市场由强度控制转向配额总量控制，扩大行业覆盖范围并扩展交易主体，引入有偿分配比例 [4] - 金融机构参与碳市场将提升流动性，需稳定政策预期以吸引金融资本，建议引入碳期货等衍生品 [4] 用水权与排污权交易建设 - 用水权交易管理规则已出台，推动交易标准化并纳入公共资源交易平台体系 [6] - 排污权交易以地方试点为主，正从局部向全国统一市场过渡，建立以排污许可证为载体的交易制度 [6] - 用水权、排污权具有显著区域差异性，需设计灵活机制，如总量控制与拍卖，但需考虑社会属性因素 [7] 金融机构参与资源环境交易 - 金融机构参与用水权、排污权市场可优化资源配置并分散风险，但区域差异和产品复杂性增加参与难度 [8] - 建议规范用水权初始分配，探索抵押质押等绿色金融措施，建立二级市场流动性机制如引入拍卖 [8]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [10] 报告的核心观点 - 中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，推进碳排放权、用水权、排污权等市场化交易，利于环境价值的体现，利于行业从To G向To B、To C转型而获得估值修复，利于降碳行业放量，强化数据监管和监测核算能力 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，深化资源环境要素市场化配置改革，到2027年，碳排放权、用水权交易制度基本完善，排污权交易制度建立健全，节能市场化机制更加健全，资源环境要素交易市场更加活跃、价格形成机制更加健全，推动资源环境要素畅通流动、高效配置，充分释放市场潜力 [6] 事件评论 - 完善配额分配制度，碳排放领域推动全国碳排放权交易市场逐步由强度控制转向配额总量控制，提高有偿分配比例，倒逼企业从“效率减排”转向“总量减排”；水资源领域对工业用水尤其是缺水地区实行水权有偿出让和市场交易，倒逼高耗水行业转型；排污权领域推动实施重点污染物初始排污权有偿分配，倒逼企业源头减排 [14] - 优化资源环境要素交易范围，交易市场体系化，推动资源环境要素交易从局部试点向全国性、多领域体系化发展；注重不同交易机制间的协调，避免重复获益和重复履约增加企业负担 [14] - 健全资源环境要素交易制度，平台整合，将碳排放权、用水权、排污权等交易纳入公共资源交易平台，推动地方市场与全国市场衔接；完善储备调节制度，平抑价格波动；分类健全价格形成机制，利于行业从To G向To B转型 [14] - 政策提出强化监测核算能力，推进重点行业碳排放监测试点，强化取用水监测计量，加快建设排污监测体系 [14] - 推进碳排放权、用水权、排污权等市场化交易，利于环境价值的体现，利于行业从To G向To B转型而获得估值修复，相关受益方向包括垃圾焚烧、水务、秸秆发电等；利于降碳行业放量，相关受益方向包括电动环卫车、再生资源、汽车尾气、氢能、CCUS等；强化数据监管、强化监测核算能力，相关受益方向包括检测认证、环境监测等 [2][14]