公司研发进展 - 公司积极开展人工智能前沿领域研究，涉及AI大模型、智能视觉感知、数字孪生、结构仿生等技术领域 [1] - 在服务机器人领域已研发并量产泳池机器人、炒菜机器人 [1] - 未来将继续加大研发投入以拓展产品线 [1] 市场前景 - 随着智能化生活普及，公司预计市场对各类服务机器人的需求将持续增长 [1] 业务合作与收购 - 公司暂未有收购韩国Kollmorgen技术团队的计划 [1] - 目前未与该团队开展业务合作 [1] 信息披露 - 后续业务进展将通过法定信息披露渠道及时披露 [1]

核心观点 报告呈现了美国与欧盟关税协议、疾病传播、中国经济数据、行业发展、企业利润及美债收益率等方面的实时热点信息，同时展示了海内外重要指数的收市价及涨跌情况 [4][5] 实时热点 - 美国与欧盟达成 15%税率关税协议 [4] - 世卫组织称基孔肯雅热病毒扩散全球多地，约 550 万人面临感染风险 [4] - 中国 6 月规模以上工业企业利润同比下降 4.3%，降幅收窄 [4] - 国常会部署逐步推行免费学前教育有关举措 [4] - 中国上半年个人所得税 7945 亿元，同比增 8% [4] - 上半年创新药和医疗器械获批数量同比大幅增长 [4] - 农业农村部等十部门发布《促进农产品消费实施方案》 [4] - 宇树科技王兴兴称今年上半年全国智能机器人行业平均增速可达 50%到 100% [4] - 特斯拉第三代机器人即将进入中国 C 端市场 [4] - 大众汽车 Q2 营业利润同比下降 29% [4] - 2 年期美债收益率涨 4.89 个基点报 3.918%，5 年期美债收益率涨 3.52 个基点报 3.961%，10 年期美债收益率涨 1.79 个基点报 4.398% [4] 经济数据 海外市场重要指数 - 纳斯达克指数收市价 21108.32，涨 0.24% [5] - 道琼斯工业指数收市价 44901.92，涨 0.47% [5] - 标普 500 收市价 6388.64，涨 0.40% [5] - 日经 225 收市价 41456.23，跌 0.88% [5] - 美元指数收市价 97.67，涨 0.19% [5] 香港重要指数 - 恒生指数收市价 25388.35，跌 1.09% [5] - 恒生中国企业指数收市价 9150.49，跌 1.16% [5] - 恒生科技收市价 5677.90，跌 1.13% [5] - 恒生期货收市价 32711.09，跌 1.20% [5] 内地重要指数 - 上证指数收市价 3593.66，跌 0.33% [5] - 深证综指收市价 2200.90，跌 0.10% [5] - 沪深 300 收市价 4127.16，跌 0.53% [5] - 创业板指收市价 2340.06，跌 0.23% [5] 其他重要指数 - 波罗的海干散货收市价 2257.00，跌 0.04% [5] - CME 比特币期货收市价 118295.00，跌 1.51% [5] - ICE 布油收市价 68.39，跌 1.14% [5] - 伦敦金现收市价 3336.22，跌 0.95% [5] - 美元兑人民币(CFETS)收市价 7.17，涨 0.18% [5]

行业现状与投资策略 - 具身智能行业处于百花齐放阶段，技术路径和未来演进方向尚未收敛，存在多种非共识但变数多、动态性强[14] - 联想创投在具身智能领域已投资30多家企业，涵盖存量公司和AI时代原生新公司两类，后续投资将重点关注已投企业的真实进展与估值匹配度[24] - 行业可能经历Gartner技术成熟度曲线中的下行期，但具备穿越周期潜质的企业将通过商业落地和持续迭代存活下来[31][37] 具身智能应用场景与市场规模 - 教育、科研赛道是近未来主要机会场景，当前四足机器人市场规模为几十亿元，未来有望增长至百亿级别[7][8] - 工业场景是具身智能重要落地方向，尤其在自动化不完全的环节（如装卸、接驳）存在闭环机会，可促进机器人规模增长数倍[9][10][11] - 在已覆盖的工业场景中，具身智能可通过降本增效实现销售量增加一两倍、两三倍，例如无人叉车渗透率从不足5%提升至百分之十几可带来三四倍增长[10][11] 技术路径与团队能力要求 - Transformer框架有望显著改善模型在物理世界的泛化能力，推动行业技术突破[6] - 成功团队需具备长板足够长（如AI算法、本体研发、自动驾驶经验），并能通过合作或学习弥补短板[18] - 科学家背景团队更易适应快速迭代的技术环境，因其具备较强的学术技术和产业化功底，能动态调整技术路径[15][16] 企业类型与商业化路径 - 存量公司（如艾利特、云迹科技）拥有客户基本盘，增加AI能力后可更快在原有场景兑现价值[3] - AI时代原生新公司（如星动纪元、逐际动力）科研能力强、风险高但上限高，部分企业通过研发轮盘机器人等更易落地的产品加速商业化[4][38] - 不同形态机器人企业均有发展机会，行业非赢者通吃，多元化团队和技术路径可能并存[19] 行业发展趋势与节点事件 - 未来一两年可能出现具身智能企业IPO，包括存量公司通过复合形态机器人更快登陆资本市场，新老企业IPO将影响产业格局[23] - 大模型能力突破使远期技术信仰更清晰，近期投资规模再度扩大[30] - 行业拐点类似自动驾驶领域，技术突破后可能在未来两三年形成大规模拓展[28]

贸易政策与谈判 - 美国将不再延长8月1日的加征关税期限 但特朗普仍准备在8月1日后继续进行关税谈判 [2] - 美国与欧盟达成15%税率关税协议 欧盟将增加对美国投资6000亿美元 购买7500亿美元美国能源产品和军事装备 [7] - 特朗普要求柬埔寨和泰国结束边境冲突才会考虑与两国达成贸易协议 两国领导人同意立即会面并达成停火协议 [2] - 特朗普转向交易模式寻求与中国达成经济协议 着眼于为美国企业和技术进一步打开中国市场 本月已取消英伟达H20芯片对华销售禁令 [8] - 特朗普或于10月或11月访华 美国高级别商界代表团即将访华 由美中贸易全国委员会组织 [9] 股市表现 - A股主要指数上周大多上涨 中证500涨3.28% 创业板指涨2.76% 上证综指涨1.67% 沪深300涨1.69% 建筑材料、煤炭、钢铁领涨 [2] - 港股恒指周涨2.27% 国企指数涨1.83% 恒生科技指数涨2.51% 纸业、半导体、建材水泥等上涨 [2] - 美股道指周涨1.26% 纳指涨1.02% 标普500涨1.46% 谷歌A涨4.39% 亚马逊涨2.35% 特斯拉跌4.12% [3] - 热门中概股多数上涨 蔚来周涨12.07% 拼多多涨8.67% 小鹏汽车涨3.6% 理想汽车跌6.98% [4] - 韩国综合股价指数2025年上涨33% 市值超过2万亿美元 7月外国资金净流入超30亿美元 [21] 行业动态 - 智能机器人行业增长迅速 上半年全国平均增速可达50%到100% 每天至少有一款新机器人发布 [12] - 特斯拉第三代机器人预计2025年进入中国C端市场 计划5年内年产100万台 [13] - 京东成立智能机器人事业部 隶属于3C家电事业部 [13] - 阿里巴巴发布夸克AI眼镜研发进展 预计年内正式发布 [16] - 上海发放新一批智能网联汽车示范运营牌照 小马易行、百度智行等成为首批获准企业 [17] 公司新闻 - 中国雅江集团董事长余兵、总经理王武斌亮相 与中国三峡集团签署深化战略合作协议 [12] - 华大九天本周解禁市值310.25亿元 上海机场142.16亿元 铜冠铜箔125.4亿元 [14] - 华熙生物发布声明称网络不实信息纯属捏造 发布者李某曾任职该公司市场部总监 [15] - 申万宏源澄清"看A股到8000点"传闻不实 但坚定看好中国股市长期前景 [10] - 少林寺住持释永信涉嫌刑事犯罪 正接受多部门联合调查 [11] 经济数据 - 中国6月规模以上工业企业利润同比下降4.3% 降幅收窄 1-6月利润总额同比下降1.8% [18] - 上半年批准创新药43个、创新医疗器械45个 同比分别增长59%和87% [22] - 暑期档票房突破49亿元 连续9天单日票房过亿 《南京照相馆》票房突破2.6亿元 [22] 政策与监管 - 农药行业开展"正风治卷"三年行动 将抵制低价无序竞争行为 预计到2027年底市场秩序明显改善 [22] - 农业农村部等十部门发布《促进农产品消费实施方案》 支持开发新型加工产品和拓展网络销售 [23] - 中国资本市场学会成立 证监会主席吴清出任学会理事会会长 [21]

公司动态 - 道通科技及旗下机器人子公司道和通泰机器人参与2025世界人工智能大会(WAIC 2025)多个环节 [1] - 公司作为"星河启智·科学智能开放合作论坛"首批产业合作伙伴，共同启动"Physical AI"全球新赛道 [1] - 公司在大会展台展示"空地一体具身智能解决方案" [1] 合作与平台建设 - 道通科技与上海科学智能研究院联合启动"世界科学智能大赛·Physical AI赛道" [1] - 公司将利用在智能机器人、诊断终端、能源系统等垂直场景的软硬协同能力，为参赛团队提供工业级场景验证条件 [1] 产品与技术展示 - 道和通泰机器人在"超聚变—道和通泰联合展台"展示"空地一体具身智能解决方案" [2] - 该方案已形成完整商业闭环，以"AI大脑"为核心驱动无人机、地面多形态机器人、反无人系统组成的空地智能体 [2] - "AI大脑"融合多模态识别、具身及行业三大垂域模型和AI平台底座 [2] 行业应用 - 方案面向能源、交通等行业客户，构建智能化、无人化、空地一体化的具身集群作业新范式 [2] - 技术后续可持续应用到多个场景，赋能千行百业 [2]

活动背景与目的 - 人工智能与机器人技术正加速渗透至经济社会各领域，成为驱动产业升级与业态创新的核心引擎 [1] - 活动旨在充分发挥金融力量，助力广州市民营企业高质量发展，聚焦智能机器人产业链研讨及路演 [1] - 活动由浦发银行广州分行、广东股权交易中心、广东省生产力促进中心、广州工业机器人制造和应用产业联盟主办，多家机构协办 [1] 活动参与方 - 广州市科学技术局、投资机构、AI与人工智能企业等超90位代表参与活动 [1] - 20余家智能机器人企业、50余家投资机构、银行、科研院所、机器人联盟等多方机构参与深度研讨 [2] 活动主要内容 - 浦发银行广州分行副行长王正刚介绍对科技型企业的支持和服务 [2] - 广东省科学院智能制造研究所李保民博士深度解读智能机器人行业政策导向与市场机遇 [2] - 万联天泽资本投资副总监郑欣达详细阐述具身机器人行业产业链分布、技术难点、落地场景及资本布局 [2] - 浦发银行总行投资基金处副处长朱瀛介绍科技并购贷款及"智能金融生态服务体系" [2] - 5个优质智能机器人项目进行路演 [2] 后续计划 - 广东股权交易中心将继续发挥广州资本市场融资对接服务平台作用 [2] - 高标准、常态化举办广州市"领头羊"系列产融对接活动 [2] - 进一步细化产融对接服务举措，推动资本市场服务重点产业链企业更加精准、高效 [2] - 加快创新链、人才链、产业链、资本链深度融合，助力广州智能机器人产业快速发展 [2]

市场背景 - 欧美家庭草坪数量约8千万至1亿块，平均面积500-2000㎡，80%家庭参与园艺活动，年均花费616美元[3] - 全球割草机市场年新增需求约1800万台，2030年市场规模预计突破500亿美元，欧美占比85%[3] - 割草机器人当前渗透率仅7%，北美1%，欧洲20%（北欧40%，德国瑞士30%，南欧15%）[3] 技术发展 - 无边界割草机器人采用RTK厘米级定位+多传感器融合（视觉SLAM/激光雷达），实现复杂地形导航[1][4][9] - 技术演进分三阶段：埋线式主导（1990s-2010s）→无边界技术兴起（2020-2023）→多技术融合爆发（2024年起）[8][9][10] - 2024年全球销量达180万台，中国品牌占比超30%，无边界产品出货量突破20万台[11] 竞争格局 - 主流品牌分两类：传统园林工具商（富世华、宝时得、白马科技）和跨界机器人厂商（九号、追觅、松灵）[15] - 技术核心为定位与避障能力，RTK+视觉融合成主流方案，激光雷达成本高但性能强[16][18][19] - 渠道85%依赖线下，欧洲渠道成熟（富世华覆盖率70%），美国仍以电商为主[21][22][25] 市场驱动因素 - 劳动力成本高：欧美割草时薪30-55美元，机器人1-2年可回本[5] - 环保政策：欧盟2027年淘汰80%燃油设备，美国加州2028年零排放强制令[6] - 成本下降：家用机型价格从1990s的8000欧元降至1000欧元[6] 未来趋势 - 功能集成潜力大：割草+扫雪/灌溉等可提升单机价值3-5倍[6] - 中国品牌优势：供应链国产化（芯片/RTK模组/激光雷达）+技术迭代速度快[26][27] - 全球化关键：需本地化适配（如欧洲中小草坪偏好RTK+视觉，北欧需防水设计）[28][31]

消费市场表现 - 湖北省上半年社会消费品零售总额达13073.93亿元 同比增长6.9% 高于全国1.9个百分点 [3] - 品质类消费快速增长 限额以上化妆品类 体育娱乐用品类零售额分别增长12.7% 74.9% [7] - 限额以上网络商品零售额增长23.0% [7] 促消费活动 - 湖北省商务厅举办"乐购湖北潮玩一夏"夏季消费季 联动全省开展超200场促消费活动 [3] - 武汉汉口江滩举办桥墩电影活动 结合音乐 美食 灯光秀等多元体验 [3] 新供给与新需求 - 科技优化供给 宇树科技体验馆入驻武商MALL 未来视界XR沉浸式探索中心吸引大量消费者 [4] - 首店经济效应显著 香港迪士尼乐园20周年展内地首站 香港美心专营店武汉首店开业 [5] - 家电以旧换新政策带动限上家用电器和音像器材类 家具类零售额分别增长30.8% 63.0% [5] 消费场景创新 - 甘露山国际滑雪场暑期日均接待超3000人 零下6℃环境形成反差体验 [6] - 武汉首家市内免税店开业 服务年均200余万人次国际旅客 101家离境退税商店获批 [6] - 家电产品功能升级 如AI智能空调 三筒懒人洗衣机等 满足个性化需求 [6] 商业设施扩容 - 山姆江岸店 光谷京东MALL开业 引入创新业态 [7] - 杉杉奥特莱斯 KICPARK创新天地商业公园等大型商业体即将开业 预计新增商业面积约百万平方米 [7] 政策支持 - 湖北省发布《提振消费专项行动实施方案》 计划开通5条以上跨省银发旅游专列 打造2-3个全国性冰雪旅游目的地 培育20家夜间消费集聚区 [6]

政策背景与制定过程 - 菏泽市召开政策吹风会介绍《关于加快培育发展未来产业的实施意见》 市发改委 市科技局等多部门参与 [1] - 未来产业被视为引领科技进步 带动产业升级 培育新质生产力的战略选择 是菏泽实现"突破菏泽 后来居上"目标的重要抓手 [1] - 菏泽作为传统产业大市 面临资源环境约束趋紧 要素成本上升等挑战 正处于转型升级关键期 [1] - 政策制定过程中成立起草工作专班 调研10个县区50余家企业 3次征求县区及市直单位意见 经市政府审议通过后于7月8日印发 [1] 发展目标与重点产业 - 设定"两步走"发展目标：2030年建成30家重大科技创新平台 突破50项关键技术 形成30个标志性产品 培育"链主"企业 2035年建成适宜未来产业成长的生态体系 培育特色产业集群 [2] - 重点培育七大未来产业：未来材料 氢能与储能 合成生物 人工智能 智能机器人 未来制造 低空经济 [2] - 各产业定位明确：未来材料支撑高端制造 氢能与储能应对能源安全与"双碳"目标 合成生物推动绿色低碳转型 人工智能赋能行业智能化升级等 [2] 实施路径与地方特色 - 提出八大重点任务：政务服务优化 人才保障强化 产业集聚促进 企业创新激励 金融赋能 开放协同 载体建设 文化环境塑造 [3] - 强调因地制宜发展：依托盐穴资源发展先进压缩空气储能 在氢能领域推进"制储运用"一体化试点 [3] - 政策差异化突破：保持与省级文件同频共振 同时立足本地产业基础与资源禀赋 [3] 后续推进计划 - 以《实施意见》为指引 加快未来产业培育 打造特色园区 强化政策落地 [4] - 各县区及部门将对照职责分工落实措施 为项目落地"提速护航" [4] - 通过前瞻布局七大未来产业 构建"传统+新兴+未来"产业协同发展的现代化产业体系 [3][4]

科技创新与产业聚集 - 重庆两江新区作为中国内陆首个国家级开发开放新区，锚定建设具有全国影响力的科技创新中心核心承载区目标，2024年新增高新技术企业210家、科技型企业700家，总量分别达到1140家、6000家 [2] - 两江新区聚焦空天信息、低空经济、生命健康、智能机器人、人工智能等未来产业方向，迭代升级"行动方案+支持政策+应用场景"协同模式 [2] - 梧桐车联科技由长安汽车联合腾讯成立，前瞻布局AI座舱领域，在智能网联新能源汽车领域赢得先机 [2] - 思灵机器人在两江新区设立西南总部基地项目，以具有协同能力的智能机器人为核心产品 [3] 医疗技术创新 - 海扶科技研发的"海扶刀"设备通过超声波聚焦实现体外精准"杀灭"体内肿瘤，具有不开刀、不流血、保器官的治疗效果 [4] - 海扶刀技术已在全球35个国家和地区的400余家医疗机构应用，累计治疗患者超32万例 [4] - 海扶科技主导或参与制定聚焦超声领域国家标准、行业标准14项 [4] 汽车产业技术突破 - 中国汽研建设华为+诺基亚双核心网整车级蜂窝网络仿真实验室，可模拟全球100余个国家、300余家运营商的网络信号 [5] - 中国汽研构建"典型海外路试场景数据库"和"海外路试最佳实践数据库"，归纳超600个海外道路典型场景，收集超10000个海外路试问题事件 [5] 创新平台建设 - 两江协同创新区发布《明月湖协同创新行动计划》，目标到2027年创建国家级创新平台不低于3家，行业引领性成果不低于50项 [5] - 计划组建500人专业服务队伍，每年举办双创活动超100场，技术合同成交额突破20亿元 [5] - 明月湖科创基金丛林总规模达1000亿元，累计孵化引育企业1000家，其中科技型企业500家、高新技术企业100家 [5]