行业技术发展 - 中国电信、中国移动和中国联通获得工信部eSIM手机商用试验批复许可，并在全国上线eSIM手机办理业务 [1] - eSIM技术将实体SIM卡功能集成到手机内置芯片中，消费者购买具备eSIM功能的手机后无需插入实体SIM卡 [1] - 电话号码可通过空中下载方式写入手机内置eSIM芯片，eSIM手机与传统手机业务功能一致 [1]

分配方案核心信息 - 公司实施2025年半年度利润分配方案，每股派发现金红利0.1112元（含税）[1][2][3] - 本次分配以总股本31,264,425,327股为基数，共计派发现金红利3,476,604,096.36元[3] - 分配方案已获公司2025年第三次临时股东大会审议通过[1] 分配实施安排 - 股权登记日后，除公司自行发放的股东外，现金红利将通过中国结算上海分公司的资金清算系统向股东派发[4] - 股东中国联合网络通信集团有限公司的现金红利由公司自行派发[5] 差异化扣税说明 - 无限售条件流通股的自然人股东和证券投资基金，持股超过1年暂免征收个人所得税，持股1年以内（含1年）的，转让股票时由证券公司代扣个税[5][6] - 合格境外机构投资者（QFII）股东，公司按10%税率代扣企业所得税，税后每股派现0.10008元[6] - 通过“沪股通”持股的香港投资者，公司按10%税率代扣所得税，税后每股派现0.10008元[7] - 其他法人股东及机构投资者需自行申报缴纳所得税，实际派发现金红利为税前每股0.1112元[7] - 持有公司限售股的自然人股东，解禁前取得的股息红利按10%实际税负缴纳，税后每股派现0.10008元[7]

行业技术突破 - 中国电信、中国移动、中国联通三大运营商于10月13日宣布开通eSIM手机业务，标志着国产通信技术取得里程碑式重大突破 [1] - 虽然相比苹果公司开通eSIM业务稍晚，但中国在该领域的突破速度在全球范围内仍处于靠前位置 [1] - 2018年国内运营商已在智能手表等设备上试点eSIM技术，但此前仅中国联通在智能手表等可穿戴设备上实现真正落地 [1] 技术优势与市场前景 - eSIM技术具有空间节省、安全性升级、运营商切换自由度跃升以及支持物联网时代基础设施等优势 [2] - eSIM是推动移动终端产品向更轻薄、更智能、体验更优方向发展的关键，例如助力iPhone 17 Air实现5.5毫米极致厚度并大幅提升防水防尘性能 [2] - 根据GSMA预计，2024年底全球eSIM智能手机连接数将达到约10亿部，到2030年将增长至69亿部 [2] 竞争格局与行业生态演变 - 苹果公司iPhone Air全球版本仅配置eSIM，不再为中国市场提供实体SIM卡特供版，其“一刀切”的产品策略客观上倒逼中国运营商加快eSIM商用步伐 [2] - eSIM技术将重塑行业生态，其物理不可移除特性增强了设备防盗追踪能力，并支持同时管理多张eSIM（如出国切换）的多账号功能 [3] - eSIM使携号转网流程大幅简化，用户可通过手机设置像切换无线网络一样切换运营商，可能重塑以套餐资费为核心的市场竞争格局 [3] 用户习惯与潜在挑战 - eSIM的便利性将改变用户对实体SIM卡“可视安全感”的依赖，未来几年实体SIM卡手机可能被视为过时技术 [3] - eSIM手机若锁死号码后换卡需收取高额手续费和违约金，可能引发类似“价高质次”合约机的担忧 [4] - 实体SIM卡代表用户与运营商的排他性关系，eSIM普及后服务质量的保障机制仍需关注 [4]

行业里程碑事件 - 中国电信、中国移动、中国联通三大运营商于10月13日宣布开通eSIM手机业务，标志着国产通信技术取得里程碑式重大突破 [1] - 与苹果手机开通eSIM业务相比，中国在该领域的突破速度在全球范围内仍处于靠前位置 [1] - 中国运营商自2018年起在智能手表等设备上试点eSIM技术，但此前仅中国联通在可穿戴设备领域实现真正落地 [1] eSIM技术优势与市场前景 - eSIM技术具备空间节省、安全性升级、运营商切换自由度跃升、支持物联网时代基础设施等优势 [2] - eSIM是推动移动终端产品向更轻薄、更智能、体验更优方向发展的关键，例如iPhone 17 Air借此实现5.5毫米极致厚度并提升防水防尘性能 [2] - 根据GSMA预计，2023年底全球eSIM智能手机连接数将达到约10亿部，到2030年将增长至69亿部 [2] 竞争格局与行业生态演变 - 苹果公司在推动eSIM技术普及方面展现战略决断力，其iPhone Air全球版本只配备eSIM，此举客观上倒逼中国运营商加快eSIM商用步伐 [2] - eSIM技术将重塑行业生态，其物理不可移除特性增强了设备防盗追踪能力，并支持多账号功能（如出国可切换） [3] - eSIM使携号转网流程大幅简化，用户可通过手机设置像切换无线网络一样切换运营商，可能重塑以套餐资费为核心的市场竞争格局 [3] 用户习惯与观念转变 - eSIM带来的不仅是技术更换，更是用户习惯的重构，其便利性将改变人们对实体SIM卡的依赖 [3] - 尽管部分用户仍依赖实体SIM卡的“可视安全感”，但eSIM的普及趋势很可能在几年内使实体SIM卡手机显得过时 [3] 潜在挑战与行业展望 - eSIM技术可能存在潜在挑战，例如手机锁死号码后换卡可能产生高额手续费和违约金 [4] - 实体SIM卡代表了用户与运营商的排他性关系，其服务质量的保证机制在eSIM时代需要重新考量 [4] - 技术上的瑕疵预计将通过市场竞争和工程技术的进步不断得到改善，相应的运营管理也将逐步提升 [4]

10月13日，中国电信、中国移动、中国联通三大运营商宣布开通eSIM（将传统SIM卡以电子化形式直接 嵌入到设备芯片上，用户无需插入物理SIM卡）手机业务。这标志着国产通信技术取得了里程碑式的重 大突破。虽然比苹果手机开通eSIM业务稍晚，但放在全球范围看，中国在该领域的突破速度仍处在靠 前的位置。 早在2018年，国内运营商就已在智能手表等设备上试点eSIM技术，但随后因各种情况一波三折，这一 技术只有中国联通在智能手表等可穿戴设备上实现了真正落地。但在商言商，中国联通彼时的策略，可 能是在面对"友商"庞大的用户基础时，借助eSIM这类差异化技术来吸引高价值用户，以实现市场突 破。相比之下，现在三大运营商的发力才是真正的发力。 eSIM的优势显而易见：空间节省、安全性升级、运营商切换自由度跃升、支持物联网时代的基础设施 等，不断推动移动终端产品朝着更轻薄、更智能、体验更优的方向发展。这也是iPhone 17 Air实现5.5毫 米极致厚度的关键，还能大幅提升设备的防水防尘性能。根据GSMA（全球移动通信系统协会）的预 计，今年底全球将有约10亿部eSIM智能手机连接，2030年将增长至69亿部。面对这样的技 ...

公司客户服务事件 - 中国移动客户在尼泊尔遭遇手机号被“保护性关停”，导致无法使用通信和支付功能，身处零下几度环境且无人民币现金陷入困境 [2] - 客户向客服求助，希望临时恢复数据连接4小时以解决食宿交通问题，但客服表示无法处理 [2] - 客服提供的解决方案包括前往就近营业厅实名验证、返回新疆办理或在光线较好处进行网上验证，但客户因夜晚太暗、当地营业厅停电关门而无法立即执行 [2] 公司风险控制措施 - 中国移动对客户手机号实施“保护性关停”的原因是为防止其被电信诈骗 [2] - 手机号被关停后，客户无法拨打电话和进行支付 [2]

行业技术发展 - eSIM技术为嵌入式SIM卡 无需插拔物理卡片即可实现通信功能 [1] - 手机"无卡"时代即将到来 旨在解决更换SIM卡繁琐和多卡切换的问题 [1] 公司业务动态 - 中国移动正式上线eSIM业务预约页面 用户可通过中国移动APP进入办理页面进行预约 [1] - 长沙移动用户预约后需根据时间前往自营厅办理业务 [1] 公司战略与竞争力 - 公司长期致力于eSIM标准的引领与产业生态构建 推进eSIM技术研发与创新 [1] - 公司深度参与GSMA eSIM国际标准制定 确保技术前瞻性与国际兼容性 [1] - 公司主导开展eSIM芯片与操作系统的国产化技术攻关 构建自主可控的技术体系 [1]

行业整体表现与估值 - 2025年1-8月电信业务收入累计完成11821亿元，同比增长0.8% [1][2] - 截至2025年10月13日，通信行业PE（TTM）为23.32，处于近五年71.09%分位，近十年35.62%分位 [1][5] - 2025年9月通信行业指数上涨0.96%，跑输沪深300指数（+3.20%） [2] 电信运营商业务数据 - 截至2025年8月，5G移动电话用户占移动电话用户的63.4% [2] - 2025年8月当月DOU达到20.87GB/户·月，同比增长14.3% [2] - 千兆及以上接入速率的固网宽带接入用户占总用户数的33.9% [2] - 运营商聚焦工业制造、数字政府、医疗、教育、能源等关键领域，推进云网融合及数字技术与实体经济结合 [2] AI手机与消费电子 - 2025年8月我国通讯器材类零售额同比增长7.3% [3] - Canalys预计2025年全球智能手机出货量为12.2亿台，同比增长0.1% [3] - 2025年AI手机渗透率预计达到34%，芯片算力升级推动其向中端价位段渗透 [3] - 2025-2026年AI手机预计保持高速渗透趋势 [3] 光通信与数据中心 - 2025年8月我国光模块出口总额同比下降29.7%，但泰国包含光模块的通信设备出口总额同比大增103.0% [4] - 2025年1-8月我国光模块出口总额为246.9亿元，同比下降15.1% [4] - 2025年8月浙江省光模块出口额环比增长68.2%，广东省环比增长24.0% [4] - 2025年第二季度北美四大云厂商资本开支合计950.6亿美元，同比增长66.6% [4] - Cignal AI预计2025年数据中心光器件市场增长超60%，800G数据中心光模块为增长最快领域 [4] 投资建议与关注板块 - 建议关注光通信、AI手机、电信运营商三大板块 [1][5] - 光通信板块因云厂商资本开支乐观、AI推动数据中心建设及光芯片国产替代逻辑而受关注 [5] - AI手机板块因功能迭代、AI赋能创新带来用户体验升级及产品平均售价提高潜力而受关注 [5] - 电信运营商板块因其优质红利资产、高股息配置价值及eSIM商用试验获批拓展业务场景而受关注 [5]

事件概述 - 一名用户从尼泊尔回国后，其中国移动新疆公司的手机号码因被系统判定存在风险而遭“保护性关停” [1][4] - 该事件在社交平台引发关注，公司后续发布情况说明并协助用户完成号码复通 [1][4] 事件时间线与处理过程 - 9月19日，用户号码被系统判定存在风险导致关停，但两条停机前提醒短信因境外网络原因未能成功触达用户 [4] - 10月5日，用户回国后拨打10086要求复通，因最初表示号码非本人实名登记，客服无法在线完成视频复通 [4] - 10月5日至10月16日期间，公司多次与用户沟通，用户最终确认自己为号码实名登记人 [4] - 10月16日前，公司已协助用户依法合规完成号码复通 [1][4] 公司回应与问题承认 - 中国移动新疆公司承认存在“跨省协同不畅、主动服务意识不足”等问题 [4] - 公司对给用户生活带来的不便深表歉意 [1][4] - 用户曾反映在号码被关停后充值200元仍无法恢复通信 [4]

现金红利分配方案 - 本次利润分配以方案实施前的公司总股本31,264,425,327股为基数 [1] - 每股派发现金红利0.1112元（含税） [1] - 共计派发现金红利3,476,604,096.36元（含税） [1]