Continue Reading Credit: Fukuoka City This collaboration aims to enhance the travel experience for international visitors by offering 10–15% off Airalo's eSIM products, allowing users to stay connected easily and affordably while exploring the diverse destinations along the Golden Route. Airalo is a global service available in 53 languages, making it an accessible and traveler-friendly solution for visitors from around the world. With the rapid increase in eSIM usage globally, contemporary travelers expect ...

行业背景与政策解禁 - 工信部于2025年正式批复中国联通、中国移动、中国电信开展手机eSIM商用试验，标志着中国手机“去卡槽化”时代拉开帷幕[1] - 手机端eSIM技术在国内被按了近5年的暂停键，核心原因是监管层出于防范电信诈骗的安全考虑，因“空中写号”技术存在被诈骗分子批量注册的监管风险[5] - 2025年政策解禁主要源于两方面：一是活体人脸识别、身份证NFC读取及大数据风控等技术已能确保安全；二是以iPhone Air（厚度5.6mm）为代表的硬件厂商取消物理卡槽的设计，倒逼政策松绑以满足市场需求[8] 运营商线上预约体验对比 - 中国移动App体验不佳：非登录状态下强制跳转登录，使用他网号码登录后无法找到eSIM预约入口，即使使用本网号码也需通过搜索功能才能找到办理界面[13][15] - 中国联通App体验最佳：无需登录即可查找附近可办理eSIM的营业厅，支持使用他网运营商号码登录并预约，界面引导清晰[16][18] - 中国电信App体验中规中矩：在首页显眼位置展示eSIM业务，但非登录状态点击会弹出登录窗口，使用他网号码登录后可通过搜索找到业务办理区[18][20] - 线上预约环节综合体验排名为：联通 > 电信 > 移动[22] 线下办理流程与体验 - 办理eSIM目前仍需用户亲自前往线下营业厅办理，流程讽刺地“为‘电子化’跑断腿”[26] - 在广州天河区三家旗舰营业厅的体验显示，三大运营商的开通流程基本一致，为“七步走”，包括扫描手机IMEI码和连接Wi-Fi下载配置文件等步骤[29] - 实际业务办理耗时（去除排队时间）在15-20分钟左右，其中移动和电信办理速度较快，联通因业务员不熟练耗时稍长[31] - 办理前需自查名下是否有欠费号码，否则系统会卡住无法办理[26] eSIM业务关键问题解答 - **优惠套餐**：仅中国电信提供针对eSIM的10元或20元优惠套餐（需“粤居码”），联通提供最低8元保号套餐，移动则无专门优惠，最低套餐38元/月起[33][35] - **国际使用**：国行无锁版iPhone Air可在国外通过Airalo等App购买当地eSIM流量包使用，体现了eSIM出国免换卡的优势[36] - **设备限制**：海外版iPhone（如美版/日版）无法开通中国运营商的eSIM服务，因IMEI码不在国行库中[36][37] - **与实体卡互转**：三大运营商均支持eSIM转实体卡，除联通收取20元工本费外，电信和移动首次办理免费，原有套餐业务保留[39] - **副卡办理**：实测主卡和副卡号码均可转为eSIM，澄清了网络上的不实传言[40] - **线上销户**：联通和电信支持通过App预约销户，移动则仍需用户前往营业厅办理[41] - **设备间转移**：iPad和手表的eSIM套餐因系统归类不同（如附属设备或缺少语音功能），无法直接转移到手机上[42] - **换机流程**：目前eSIM不支持线上自助迁移，用户换手机（如从iPhone Air换到华为Mate80 RS）必须携带身份证到营业厅注销旧配置并在新手机上重新激活，流程繁琐[43][44] 技术优势与当前挑战 - **硬件设计优势**：eSIM技术可节省传统双SIM卡槽模组约200-300立方毫米的内部空间，为旗舰机腾出空间用于增大电池或增强散热，是iPhone Air实现极致轻薄的关键之一[46] - **体验矛盾**：理想的eSIM体验应是全程线上化、数分钟完成，但国内当前体验因严格的实名制与反诈要求，仍需用户线下跑营业厅、经历人工核验，流程耗时约半小时，存在“为了电子化而实体化”的矛盾[48][50] - **发展前景**：eSIM代表了硬件设计的未来方向，但当前软件和服务体验尚不完善，预计未来随着技术磨合与政策微调，将实现更便捷的线上开通体验[45][51]

eSIM技术概述 - eSIM技术是嵌入式SIM卡 将传统SIM卡功能通过电子化形式嵌入设备芯片 无需物理卡槽 用户可远程配置切换和管理运营商网络[1] - 政策放开与技术突围推动eSIM商用进程提速 在消费终端与IoT设备中渗透率持续攀升[1] - 全球eSIM智能手机连接数预计从2025年约10亿增长至2030年69亿 eSIM将在2025年后进入全球规模化应用阶段 覆盖消费电子到工业IoT全场景[1] - 全球使用eSIM技术的物联网连接数预计从2023年2200万增长至2026年1.95亿[1] - eSIM技术关键能力包括远程配置 全球连接和可扩展性以及增强的安全性[1] SGP.32技术标准 - SGP.32标准重新定义eSIM完整生命周期管理流程 核心突破包括采用服务端推送模式无需用户交互 取消SMS激活依赖 引入物联网配置助手组件[5] - 该标准集成SGP.02标准与SGP.22标准优势 既可在消费端产品使用 也可在IoT终端使用[5] - SGP.32破解"万物互联"核心痛点 催生新商业模式如"单卡全球通"单一SKU策略 实现运营成本控制 连接稳定性保证和全球覆盖[5] - 在SGP.32标准前 物联网设备开发者面临两种不完美配置方案：硬编码M2M集成的SGP.02标准或用户界面引导激活的SGP.22标准[4] 全球连接挑战与解决方案 - eSIM技术面临全球不同商业 技术和监管环境挑战 实现万物互联是涉及合规 策略与可持续性的系统工程[2] - 企业面临多国部署导致连接管理碎片化 合规风险增加 漫游策略受限 成本控制与可视化难度上升等问题[7] - 同时具备全球覆盖能力与本地合规经验的连接伙伴成为满足企业全球连接策略的高效方案[8] Wireless Logic公司分析 - Wireless Logic业务覆盖190多个国家及地区 覆盖全球750+网络 拥有完整SGP.32标准架构并使用所有三种RSP标准协调虚拟eSIM配置文件管理[8] - 公司在全球拥有近二十个PGW 实现毫秒级低连接延迟 数据本地处理满足不同国家区域合规要求[9] - 通过自建核心网并配有安全部门设计安全软件保证网络安全性[10] - 私募股权公司Montagu为Wireless Logic筹集20亿欧元（约23亿美元）延续基金 支持下一阶段全球扩张[9] - 公司为企业提供多网络访问与智能切换 本地化合规连接方案 统一管理平台 端到端安全连接等服务[10] - 2024年进入中国市场后已与中国科技企业在通信 智能驾驶 手机终端 安防等领域达成全球连接技术合作[10]

公司概况与财务表现 - 公司是一家全球性的连接、人工智能和数字解决方案提供商，业务涵盖电信、金融科技、人工智能驱动的电信平台以及网络安全 [1][22] - 公司在21个国家开展业务，拥有100名员工，为广泛的全球客户群提供高价值、高利润率的服务 [1][22] - 公司预计2025财年收入将达到3.4亿美元，并计划在2027年成为一家收入达10亿美元的科技驱动型企业 [1][22] - 公司报告2025年第三季度净收入为1.028亿美元，环比增长42% [30][31] 业务板块分析 - 电信服务部门是公司的运营支柱，提供运营商级解决方案，包括VoIP、短信、光纤连接、DID、eSIM和漫游，每年产生数亿美元收入 [2] - 金融科技生态系统通过GlobeTopper和GlobalMoneyOne提供数字银行账户、万事达借记卡、汇款、手机充值等消费者服务，以及面向企业的3000多种数字礼品卡品牌、多货币和加密货币支付、强大的API等商业服务 [3][7] - 人工智能服务通过AirWebai和IQ2Callai平台提供AI驱动的呼叫自动化、虚拟助手和AI代理，能够处理客户服务、销售和交易互动 [3] - 网络安全业务通过与Cycurion的合作，为企业提供全天候监控、威胁检测、事件响应、漏洞评估和法规合规服务 [4] 财务状况与估值 - 公司每股净资产为4.66美元，每股资产价值为12.23美元，而当前股价约为4.50美元，市场对公司资产的估值不到其资产基础的40% [8][13][14] - 公司已实现270万美元的EBITDA运行率，并预计在2026年达到1500万美元的EBITDA运行率，认为这是公司重要的重估事件 [9][11][12] - 公司强调其无稀释性债务结构，没有可转换票据和认股权证，这为价值扩张提供了良好基础 [12][15] - 可比公司通常以10-20倍EBITDA倍数交易，公司认为存在明显的估值差距，随着业绩持续改善，这一差距将缩小 [11] 增长战略与股东价值 - 公司拥有强大的全球电信平台，服务超过600家全球一级运营商，并正在向人工智能、网络安全和金融科技领域扩张 [8][15] - 公司宣布派发50万美元的股票股息，这反映了公司强大的资产负债表、无债务结构以及对业务和现金流轨迹的信心 [15][16] - 公司正从大量投资阶段过渡到加速盈利阶段，业务基本面比以往任何时候都更加强大，并致力于以有纪律、以股东为中心的方式实现增长 [16][17][18] - 随着电信、人工智能、金融科技和网络安全部门的持续扩张，公司预计其内在价值将越来越被机构投资者所认识，为长期股东创造价值 [18][19]

文章核心观点 - 中国工信部于2025年10月批准全国范围智能手机eSIM试点，标志着eSIM技术正式进入全球最大智能手机市场 [6] - 苹果公司率先推出仅支持eSIM的iPhone 17 Air，成功在中国高端市场获得战略优势，并推动整个行业加速采纳eSIM技术 [7] - 中国市场的加入将显著加速eSIM技术在全球尤其是亚洲的普及进程，预计2026年eSIM手机将占全球智能手机销量的48% [9][11] 中国eSIM政策演变 - 出于监管能力和数据安全的担忧，中国此前在智能手机上未引入eSIM技术，所有手机号必须绑定实名身份，eSIM仅用于智能手表和物联网设备 [4][5] - 中国的eSIM推进处于高度管控之下，用户必须到运营商线下门店进行身份证实人核验才能激活，中国联通允许在线预约但仍要求到店核验 [6] - 中国政策在亚洲引发连锁效应，由于中国品牌在印度、越南等市场占据主导，其坚持双SIM卡设计使得非eSIM机型成为区域主流 [5] eSIM技术的影响与优势 - eSIM集成在主板中，无需SIM卡槽，可为更大电池、更强影像模组或更好的散热系统腾出空间，同时提升防水防尘能力，使手机更轻薄耐用 [7] - 统一全球机型降低了制造复杂度，更具环保效益，并为手机厂商提供了更大的设计空间 [7] - 苹果推出仅支持eSIM的iPhone 17 Air，有助于其全球销售同一机型，无需专门为中国市场设计特供版本，简化了生产流程 [7] 市场现状与未来展望 - 目前eSIM仍属高端配置，支持机型集中于高端旗舰如iPhone、三星Galaxy S系列、华为Mate系列 [9] - 2025年eSIM手机将占全球智能手机销量的37%，预计2026年将提升至48% [11] - 2025年上半年，苹果在中国高端（600美元以上）市场的份额达15%，显示出市场对eSIM转型的快速响应 [11] - 未来在中国上市的大多数新机型将同时支持eSIM与实体SIM，为全面迈向eSIM时代做准备，这将使中国厂商在全球市场上获得显著优势 [11]

业务营收结构 - 营业收入由智能卡和数字身份安全两大业务板块构成 [2] - 智能卡业务是传统优势领域和主要收入来源，占据主导地位 [2] - 数字安全及平台业务是战略转型升级重点，已成为营收重要组成部分 [2] - 形成以“智能卡为主，数字安全及平台为重”的业务格局，结构健康兼具稳定性和成长性 [2] - 数字身份安全业务营收占比有望随数字化进程加速而稳步提升 [2] eSIM技术布局 - 构建了较为完善的eSIM产品链条 [2] - 自主研发的eSIM远程配置管理平台是国内率先通过个人消费电子和物联网领域双认证的平台 [2][3] - 平台为全球智能设备提供安全高效的数字身份管理解决方案 [2][3] - 突破多项eSIM领域关键技术瓶颈，融合密码学、可信计算、区块链及零信任等技术 [3] - 构建覆盖“人”与“物”的数字身份全生命周期管理平台 [3] - 推动eSIM解决方案在性能、安全性和便捷性方面提升，深化与物联网融合构建“数字身份+”服务生态 [3] 未来增长战略 - 持续落实“一巩固三做强”战略要求 [4] - 巩固智能卡主产业优势，发挥“国家级制造业单项冠军”优势 [4] - 做强系统软件平台、安全模块多行业应用和物联智能终端等新质业务，实现量级突破形成新增长动能 [4] - 聚焦数字身份核心能力攻坚，强化技术自主可控能力 [4] - 贯穿数字身份发行、识别、认证全链条关键环节，推出多行业应用解决方案打造新增长引擎 [4] 芯片供应链模式 - 芯片采购采用“自主封测+供应链协同”的双轨模式 [5] - 公司拥有芯片封测智能化生产线，具备芯片封测核心工艺技术能力 [5] - 依托成熟供应链管理体系遴选优质供应商采购原材料 [5]

公司业务能力 - 公司数据闭环工具链平台产品具备数据管理、模型训练和数据合规等能力 [2] - 公司可将数据闭环工具链平台能力拓展迁移至具身智能等场景 [2] - 公司智能网联技术包括eSIM和5G双卡技术 [2] 技术应用场景 - 公司智能网联技术可用于需要实现网联的智能化场景 [2] - 相关技术应用领域包括物联网领域的具身智能 [2]

公司业务与产品 - 公司数据闭环工具链平台产品具备数据管理、模型训练和数据合规等能力 [2] - 公司可将数据闭环工具链平台的能力拓展迁移至具身智能等场景 [2] - 公司智能网联技术包括eSIM和5G双卡技术 [2] 技术应用场景 - 公司智能网联技术可用于需要实现网联的智能化场景 [2] - 公司技术可应用于物联网领域的具身智能 [2]

产品核心创新 - 推出支持“四卡双待”的旗舰手机，结合双Nano-SIM卡槽与双eSIM支持，成为市面上唯一实现此功能的机型 [1] - 在中国大陆地区获得中国移动、中国联通、中国电信三大运营商eSIM服务支持 [1] - 集成卫星通信能力，为无地面网络覆盖的极端场景提供通信保障 [1] 技术规格与性能 - 搭载自研山海通信增强芯片与山海天线架构，优化复杂信号环境下的网络质量 [2] - 采用天玑9500旗舰芯片与新一代OPPO潮汐引擎，配备7500mAh超大容量冰川电池 [2] - 配备16GB运行内存与1TB存储空间的顶配规格，售价为6999元 [2] 影像与显示系统 - 搭载全新哈苏超清四摄影像系统，支持全焦段哈苏8K超清照片与4K超清实况照片直出 [2] - 采用行业进光量最大的哈苏2亿长焦镜头，并升级丹霞色彩还原镜头 [2] - 配备全场景1 nit明眸护眼屏，运行ColorOS 16系统 [2] 市场发布信息 - 产品于2025年11月7日11:00开启预售，并计划于11月14日全渠道正式开售 [2] - 采用全新“绒砂工艺”设计，强调手感舒适与外观精致 [2]

eSIM技术特点 - eSIM即嵌入式SIM卡，是一种将实体SIM卡功能直接集成到电子产品硬件中的数字化技术，不可拆卸，无需插入实体卡即可开通移动通信服务[3] - eSIM技术可节省设备空间，无需在机身预留卡槽，使手机设计更加轻薄，节省的空间可用于扩容电池或强化散热模块[7] - eSIM支持一号双终端服务，两个设备可共用一个号码，月功能费为10元，允许绑定1台附属设备[16][17] 市场推广现状 - 国内首款eSIM手机于10月下旬正式发售，售价区间为7999元至11999元不等[9] - 三大运营商目前仅通过线下自有营业厅办理eSIM业务，暂不支持线上渠道，办理速度在10分钟以内[4][5] - 运营商在部分营业厅设置了eSIM办理专席，日均业务量不断上升，但存在个别营业厅捆绑消费等不合规操作[4][10] 用户便利性 - 用户办理eSIM业务无需更换手机号码和原有套餐，支持携号转网[13] - 出国旅行时可在线开通当地运营商服务，无需寻找线下营业厅[7] - 每台eSIM手机在商用试验阶段最多可绑定两个号码，可归属不同运营商[14] 行业发展趋势 - 国内厂商正在加速布局eSIM产品线，但当前支持eSIM功能的手机仅有一款，选择单一[9][10] - 通信专家认为eSIM与实体SIM卡将在很长一段时间内并行发展，不会很快取代[11] - 行业进入"技术保障下的有序开放"新阶段，运营商已搭建机卡绑定、加密通信等安全防控体系[11] 业务办理规范 - 办理eSIM业务需携带有效证件和eSIM手机前往营业厅，不收取卡费和手续费[12][15] - eSIM手机遗失或被盗后需立即办理号码挂失，后续可办理解挂或补换卡业务[20] - 更换设备时需将eSIM号码从原手机中删除，然后前往营业厅办理补换卡或销户业务[18]