【重点关注】 ·商务部针对美方经贸措施答记者问：动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道 ·商务部回应稀土出口管制措施：是完善自身出口管制体系的正常行为美方解读严重曲解、夸大 ·巩固拓展经济回升向好势头财政部将继续提前下达2026年新增地方政府债务限额 ·9月份核心CPI同比涨幅持续扩大 PPI同比降幅继续收窄 ·权威人士：多晶硅收储平台已成立传闻不实 ·市场监管总局：对高通公司立案调查是日常执法工作相关事实清楚、证据确凿 ·前9个月我国新能源汽车产销量双双突破千万辆同比增幅超30% ·2025金融街论坛年会将于10月27日至30日在北京金融街举办 "一行两局一会"主要负责人将在开幕式做 主题演讲 ·IMF将今年世界经济增长预期上调至3.2% 仍警告关税削弱增长前景 ·李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会强调要持续用力扩大内需、做强国内大循环 ·何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话 ·中共中央政治局常委、国务院总理李强10月14日下午主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对 当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。座谈会上，徐奇渊、陈斌开、杨赫、张瑜、李洪凤、江 鑫、周宇翔、叶国 ...

核心观点 - A股市场呈现震荡上行态势，成交活跃，两市成交金额连续多日突破2万亿元，居民储蓄向资本市场转移形成持续增量资金[7][8][9][10][11] - 市场政策预期升温，叠加美联储年内仍有降息空间，对市场形成支撑，三季报窗口期多数行业盈利增速预计出现反弹[7][8][9][10][11] - 科技成长板块表现突出，AI产业链、半导体、通信设备等行业受益于技术创新和需求增长，存储器周期继续上行[13][16][19][23] - 传统行业分化明显，汽车、金融、酿酒等行业轮动领涨，新能源、化工等行业在政策推动下提质升级[4][7][9][25][26][28] 市场表现与估值 - 2025年10月16日上证指数收于3,916.23点，微涨0.10%，深证成指收于13,086.41点，下跌0.25%[3] - 当前上证综指平均市盈率为16.00倍，创业板指数平均市盈率为48.45倍，处于近三年中位数平均水平上方[7] - 国际市场表现分化，道琼斯指数下跌0.67%，日经225指数上涨0.62%，恒生指数大幅上涨1.84%[3] - 两市成交金额维持高位，10月14日成交25,969亿元，10月15日成交20,907亿元，10月16日成交19,489亿元[7][8][9][10][11] AI与科技产业 - DeepSeek推出原生稀疏注意力（NSA）和DSA注意力机制，长文本处理速度提升11倍，训练推理效率大幅提升[13][15] - DeepSeek发展经历三大阶段：性能提升、混合推理架构与Agent能力提升、提效降价与国产适配加速[29][30][31] - 2025年9月国内半导体行业上涨13.86%，费城半导体指数上涨12.36%，全球半导体销售额同比增长21.7%[16] - 存储器价格持续上涨，DRAM指数环比上涨6.11%，NAND指数环比上涨5.57%，预计25Q4 DRAM价格将上涨13-18%[17] - 三大电信运营商eSIM手机商用试验获批，2025年1-8月电信业务收入累计完成11,821亿元，同比增长0.8%[19][20] 新能源与高端制造 - 2025年9月新能源汽车销售160.40万辆，同比增长24.63%，动力电池装机76.0GWh，同比增长39.45%[25] - 锂电池板块指数上涨17.12%，宁德时代、比亚迪和中创新航位居动力电池装机量前三[25] - 8月国内新增光伏装机容量7.36GW，同比下滑55.29%，多晶硅能耗标准拟大幅提升，行业供给有望收缩[38] - 光伏产业链价格全面上涨，但上游价格涨幅高于下游，组件价格承接力度有限[39] 消费与周期行业 - 2025年9月食品饮料板块下跌3.79%，除软饮料和预制食品外各子板块均下跌，个股上涨比例仅9.38%[32][33] - 基础化工行业2025年上半年实现总收入13,004.67亿元，同比增长4.70%，净利润770.50亿元，同比增长0.40%[35] - 石化化工行业稳增长工作方案出台，9月基础化工行业指数上涨5.02%，在30个中信一级行业中排名第7位[26][27] - 游戏板块表现强劲，2025H1 A股游戏板块营业收入同比增长近24%，归母净利润同比增长近75%[41][43] 政策与资本动向 - 商务部将加大对外贸企业金融、就业、便利化等方面服务保障，适时推出新的稳外贸政策[4][7] - 证监会将指导交易所优化上市公司可持续发展报告信息披露制度，上交所支持绿色企业股债融资[4][7] - 北美四大云厂商25Q2资本支出合计同比增长69%，国内三大互联网厂商资本开支合计同比增长168%[16][22] - 通信行业PE为23.32倍，处于近五年71.09%分位，光模块头部厂商技术优势进一步凸显[23]

【#氪星播报#｜10月16日早间都有哪些#今日大事件#？】 [星星]Top3大新闻 1、#甘肃发现超40吨金矿#，规模相当两个大型金矿 2、#匹克管理层承担更高降薪比例#，降薪是暂时的，已得到大多数同事理解 3、#苹果华为OPPO将推出eSIM手机# ，没有SIM卡手机要变薄了 1、#乔布斯将登美国创新一美元硬币#，共四款全新设计 2、#充电桩概念爆发#，奥特迅竞价涨停 3、#天普股份股票10月16日复牌#，公司目前经营活动正常 4、#李梓萌遭AI仿冒带货#，北京查处首例AI虚假广告案 5、#新款iPadPro发布#，售价8999元起 6、#黄金大牛股大股东宣布减持#，拟减持不超1822万股份 7、#近13万枚比特币被查获#，价值150亿美元 1、#免签入境外国人同比增48.3%#，三季度入境人员1.78亿 2、#大气温室气体浓度创人类历史新高#，上次出现大约300至500万年前 3、#印度首富妻子的爱马仕镶了3025颗钻#，售价200万美元 4、#我国边境缴毒1.35吨#，缴枪支726支 5、#我国首次批量发行盲文版地图#，并推出《触摸故宫珍宝》《触摸》 6、#北京将建高达275米新地标# ，总规划面积20 ...

行业整体表现与估值 - 2025年1-8月电信业务收入累计完成11821亿元，同比增长0.8% [1][2] - 截至2025年10月13日，通信行业PE（TTM）为23.32，处于近五年71.09%分位，近十年35.62%分位 [1][5] - 2025年9月通信行业指数上涨0.96%，跑输沪深300指数（+3.20%） [2] 电信运营商业务数据 - 截至2025年8月，5G移动电话用户占移动电话用户的63.4% [2] - 2025年8月当月DOU达到20.87GB/户·月，同比增长14.3% [2] - 千兆及以上接入速率的固网宽带接入用户占总用户数的33.9% [2] - 运营商聚焦工业制造、数字政府、医疗、教育、能源等关键领域，推进云网融合及数字技术与实体经济结合 [2] AI手机与消费电子 - 2025年8月我国通讯器材类零售额同比增长7.3% [3] - Canalys预计2025年全球智能手机出货量为12.2亿台，同比增长0.1% [3] - 2025年AI手机渗透率预计达到34%，芯片算力升级推动其向中端价位段渗透 [3] - 2025-2026年AI手机预计保持高速渗透趋势 [3] 光通信与数据中心 - 2025年8月我国光模块出口总额同比下降29.7%，但泰国包含光模块的通信设备出口总额同比大增103.0% [4] - 2025年1-8月我国光模块出口总额为246.9亿元，同比下降15.1% [4] - 2025年8月浙江省光模块出口额环比增长68.2%，广东省环比增长24.0% [4] - 2025年第二季度北美四大云厂商资本开支合计950.6亿美元，同比增长66.6% [4] - Cignal AI预计2025年数据中心光器件市场增长超60%，800G数据中心光模块为增长最快领域 [4] 投资建议与关注板块 - 建议关注光通信、AI手机、电信运营商三大板块 [1][5] - 光通信板块因云厂商资本开支乐观、AI推动数据中心建设及光芯片国产替代逻辑而受关注 [5] - AI手机板块因功能迭代、AI赋能创新带来用户体验升级及产品平均售价提高潜力而受关注 [5] - 电信运营商板块因其优质红利资产、高股息配置价值及eSIM商用试验获批拓展业务场景而受关注 [5]

电动汽车充电设施 - 国家发展改革委等部门目标到2027年底在全国建成2800万个充电设施 [2] - 计划提供超3亿千瓦公共充电容量 满足超8000万辆电动汽车充电需求 [2] - 该行动方案旨在实现充电服务能力翻倍增长 [2] 能源勘探与技术 - 中国石油深地川科1井钻探深度突破10000米 深入5.4亿年前震旦系地层 [3] - 我国自研90GHz实时示波器发布 产品性能较行业标杆提升30% [4][7] - 硬件开发周期可缩短40% 打破国外长期技术封锁 [7] 半导体与人工智能产业 - 商汤科技与寒武纪达成战略合作 重点推进软硬件联合优化 [6] - 新凯来子公司发布两款拥有完全自主知识产权的国产EDA设计软件 [7] - 巴蒂电信与谷歌合作在印度建立首个大型AI枢纽 [8] 企业战略与市场动态 - 京东汽车联合宁德时代与广汽集团推出新车 预计定价10万至12万元 [7] - 该车型将采取“巧克力换电”模式 为广汽埃安换电车型 [7] - 阿里云在迪拜启用第二座数据中心 全球布局扩展至29个地域、92个可用区 [8] 资本市场与融资活动 - A股三大指数集体收涨 沪指涨1.22%重返3900点 [15] - 深成指涨1.73% 创业板指涨2.36% [15] - 恒生指数涨1.84% 科技指数涨2.57% 国企指数涨1.89% [15] 国际发展与目标 - 越南计划2026至2030年期间实现GDP年增长至少10% [10] - 目标到2030年将人均GDP提高至8500美元 [10] - 苹果正游说印度政府修改《所得税法》 避免因向代工厂提供生产设备被征税 [9] 产业生态与扶持政策 - 杭州市目标到2027年培育科技型中小企业5万家 “好苗子”企业3000家 [4] - 计划培育高新技术企业2万家 “新雏鹰”企业300家 科技领军企业100家 [4] - 第138届广交会展览面积达155万平方米 参展企业超3.2万家创历史新高 [5]

行业动态 - 中国电信、中国移动和中国联通正式获得工信部eSIM手机商用试验批复许可，并在全国上线eSIM手机办理业务 [1] 公司业务影响 - 公司SIM卡基材销售占比不大 [1] - eSIM手机商用试验批复许可信息不会对公司业绩产生较大影响 [1]

eSIM技术特点与市场意义 - eSIM是一种虚拟电子化手机卡，通过数据文件替代物理卡片，用户无需插入实体卡即可使用移动通信服务[1][4] - 该技术可使终端设备更轻薄并拥有更大的可扩展内部空间[4] - eSIM技术此前已在国内物联网和智能穿戴领域应用，此次获批标志其正式进入手机端商用新阶段[4] 运营商业务办理情况 - 中国电信和中国移动用户可携带身份证和支持eSIM的终端设备直接前往营业厅办理，无需线上预约[5] - 中国移动将于iPhone Air发售日（22日）起正式办理eSIM手机业务[5] - 中国联通办理iPhone Air的eSIM业务需要线上预约，其在线预约人数已超过18万[5] 终端设备支持与兼容性 - 目前支持eSIM的机型包括苹果、华为、OPPO等厂商的产品，并将陆续上市销售[6] - 用户原有实体SIM卡号码被写入eSIM后将无法使用，若需保留原卡应办理新号写入[7] - iPhone Air激活eSIM需前往运营商线下营业厅办理，苹果门店无法办理此项业务[7] 业务模式与资费标准 - 目前手机eSIM业务费用标准尚未明确，三大运营商初期办理均免费[8] - 中国联通eSIM业务分为一号双终端和独立号两种模式[9] - 一号双终端业务每月收费10元，可将智能手表等设备与手机关联实现通话功能[9] - 独立号业务中，手表套餐每月20元含100分钟通话和2G流量，平板包年费用为360元[9]

核心观点 - 市场整体呈现震荡上行态势，政策预期升温与三季报窗口期推动市场信心，两市成交金额连续多日突破2万亿元，居民储蓄向资本市场转移形成增量资金 [9][10][11][12] - 宏观经济处于“弱复苏、低通胀”阶段，9月CPI同比下降0.3%，PPI同比下降2.3%，政策层面以稳增长与防风险为主，流动性环境保持充裕 [5][13] - 行业配置建议均衡成长与价值风格，重点关注TMT、医药、证券、消费电子、汽车、化学制药、半导体、金融、酿酒、光伏设备、煤炭、银行、贵金属等板块 [9][10][11][12][16] 市场表现与数据 - 2025年10月15日A股主要指数表现：上证指数收于3,912.21点，上涨1.22%；深证成指收于13,118.75点，上涨1.73%；创业板指收于2,022.77点，下跌0.47% [4] - 2025年10月15日国际市场表现：道琼斯指数收于30,772.79点，下跌0.67%；标普500指数收于3,801.78点，下跌0.45%；纳斯达克指数收于11,247.58点，下跌0.15% [5] - 当前上证综指平均市盈率为15.82倍，创业板指数平均市盈率为47.50倍，处于近三年中位数平均水平上方 [9] 通信行业 - 2025年1-8月电信业务收入累计完成11,821亿元，同比增长0.8%，5G移动电话用户占比达63.4%，千兆宽带用户占比达33.9% [18] - 2025年8月光模块出口总额同比下降29.7%，但泰国包含光模块的通信设备出口总额同比大增103.0% [20] - 北美四大云厂商25Q2资本开支合计950.6亿美元，同比增长66.6%，预计2025年数据中心光器件市场增长超60% [20] - 建议关注光通信、AI手机、电信运营商板块，重点公司包括中兴通讯、新易盛、华工科技、中国移动、中国联通、中国电信 [21] 锂电池与新能源汽车行业 - 2025年9月新能源汽车销售160.40万辆，同比增长24.63%，月度销量占比达49.72%，动力电池装机76.0GWh，同比增长39.45% [23] - 锂电池板块估值29.01倍，创业板估值43.42倍，维持“强于大市”投资评级，建议持续关注板块投资机会 [23] 基础化工行业 - 2025年9月基础化工行业指数上涨5.02%，在30个中信一级行业中排名第7位，子行业中锂电化学品上涨32.82%，电子化学品上涨12.09% [24][25] - 2025年上半年基础化工行业实现总收入13,004.67亿元，同比增长4.70%，净利润770.50亿元，同比增长0.40% [32] - 行业盈利能力稳定，2025年第二季度毛利率为17.97%，净利率6.16%，毛利率连续三个季度环比提升 [33] 人工智能与DeepSeek发展 - DeepSeek发展划分为三个阶段：性能提升阶段、混合推理架构与Agent能力提升阶段、提效降价与国产适配加速阶段 [27][28] - DeepSeek V3.2-Exp引入新注意力机制DSA，训练推理效率大幅提升，国产芯片华为昇腾和寒武纪完成零日适配 [28] - AI手机渗透率预计2025年达到34%，端侧模型精简与芯片算力升级助推AI手机向中端价位段渗透 [19] 食品饮料行业 - 2025年9月食品饮料板块下跌3.79%，除软饮料和预制食品外各子板块均下跌，个股上涨比例仅9.38% [30] - 2025年1-9月食品饮料板块累计下跌0.31%，在31个一级行业中位居倒数第三，白酒、啤酒和调味品表现较弱 [30] - 推荐关注软饮料、保健品、烘焙、酵母、复调及零食等板块，重点公司包括宝立食品、立高食品、仙乐健康、东鹏饮料等 [31] 光伏行业 - 2025年8月国内新增光伏装机容量7.36GW，同比下滑55.29%，前八个月累计新增装机230.61GW，同比增长64.73% [36] - 多晶硅生产能耗标准拟显著提高，现有产能结构调整后国内多晶硅有效产能将显著降低 [36] - 建议关注储能逆变器、BC和钙钛矿电池、胶膜、光伏玻璃、多晶硅料领域领先企业 [37] 游戏与传媒行业 - 2025年8月18日-9月26日游戏板块上涨28.36%，互联网影音视频板块上涨39.87%，A股游戏板块营业收入同比增长近24%，归母净利润同比增长近75% [39][41] - AI多模态功能对游戏公司降本增效贡献显著，行业研发费用率由2024H1的11.02%下滑至9.01% [41] - 建议关注游戏公司的产品周期、业绩表现以及新产品储备进展，重点公司包括恺英网络、完美世界、三七互娱等 [43] 电力及公用事业 - 2025年8月全社会用电量10,154亿千瓦时，连续两月突破1万亿千瓦时，同比增长5%，风电太阳能装机占比达45.92% [44] - 2025年9月三峡入库流量21,000立方米/秒，出库流量28,700立方米/秒，较2024年同期日均流量分别增加91%、183% [46] - 维持“强于大市”投资评级，建议关注盈利能力稳健的大型水电企业 [46] 证券行业 - 2025年上半年证券行业营收同比回升23.47%，净利润同比回升40.37%，创2016年以来最佳经营业绩 [47] - 自营业务收入占比再创近十年新高，经纪业务收入占比小幅回升，日均成交量创历史新高 [48] - 建议关注龙头类、财富管理业务突出以及权益投资深入的三类上市券商 [49]

新能源汽车行业 - 特斯拉中国正推进ModelY和Model3减配版新车项目，定价有望下探约3万元[3][4] - 京东规划在双11期间正式发布并独家销售一款新车，预估定价在10万元-12万元之间，招聘信息显示其业务不直接涉及制造环节[9][10] - 小鹏汇天分体式飞行汽车"陆地航母"在迪拜完成海外首次公开飞行，并与中东多国签订600台订购协议[4] - 理想汽车CEO李想预测最快3年、保守5年全自动驾驶智能汽车将实现，到2030年可能出现超越苹果iPhone规模的智能汽车企业[10] - 宾利首款纯电SUV路测图曝光，定位低于添越，目标将品牌入门门槛从20万美元降低至约15万美元（约107.1万元人民币）[23] - 亿航智能推出新一代长航程无人驾驶载人航空器VT35，标准版在中国市场官方指导价为650万元人民币[21] 消费电子与人工智能 - 苹果宣布推出M5芯片，峰值GPU计算性能相比M4芯片提升4倍以上，图形性能较M4高出45%[4] - 苹果、华为、OPPO将推出eSIM手机，通过电子化手机卡替代物理卡片使设备更轻薄[21] - OpenAI宣布从12月开始将允许通过年龄验证的ChatGPT用户访问成人内容[16] - 百度搜索发布行业首个开放式实时互动数字人智能体，用户日均生成AIGC内容已破千万[21] - 报告预测2025年全球PC显示面板出货量将同比增长4%，其中OLED与MiniLED高端面板预计同比增长9%[23][24] - 谷歌宣布斥资近150亿美元在印度设立人工智能中心，提供千兆瓦级算力[19] 企业动态与融资 - 胖东来创始人于东来表示公司账上资金为41亿元且没有贷款，今年集团合计销售额已超184亿元，本月销售额突破11亿元[6] - 小米在旗下应用商城上线独立短剧APP"围观短剧"，以无广告免费看为卖点，目前下载量达2万人次[6] - 阿里云在迪拜启用第二座数据中心，全球布局扩展至29个地域、92个可用区[10] - 芬兰健康科技公司Oura完成新一轮融资，筹集资金高达9亿美元，公司估值达到110亿美元，较去年12月翻了一倍多[19] - 美国减肥生物科技公司Kailera完成6亿美元B轮融资，由贝恩资本领投[20] - 上海同创普润新材料有限公司完成Pre-IPO轮融资，融资规模超十亿元[20] 零售与消费品 - 广东汕头万象城西贝门店将于10月18日闭店，店员表示闭店原因为租金到期及生意较差，与预制菜风波无关[4] - 有上海网友称在山姆会员商店购买的枣泥核桃蛋糕中吃出牙齿，门店客服回应称已反馈工厂核实排查[14] - 市场监管总局数据显示，我国登记使用商品条码的智能穿戴相关产品总量达18.1万种，较2020年9月底增长91.4%，年均增长13.9%[24] - 智能手表品种数达2.9万种，年均增长46.8%；智能眼镜0.2万种，年均增长23.5%；智能耳机12.2万种，年均增长14.0%[24]

NO.1 新凯来"惊喜"公布！旗下万里眼发布超高速示波器 每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 ｜2025年10月16日 星期四｜ NO.2 工信部李乐成会见美国苹果公司首席执行官蒂姆·库克 工业和信息化部李乐成10月15日在北京会见美国苹果公司首席执行官蒂姆·库克，双方就苹果公司在华 业务发展、加强电子信息领域合作等议题进行交流。李乐成表示，中国超大规模市场和完备的产业体 系，蕴含着巨大投资和消费潜力。希望苹果公司继续深耕中国市场，积极参与中国新型工业化进程，与 中国产业链上下游企业协同创新发展。库克感谢工业和信息化部对苹果公司在华发展的支持，表示将继 续加大在华投资，进一步提高对华合作层次和水平，实现互利共赢发展。 10月15日，在"2025年湾芯展"现场，新凯来"惊喜"正式公布。新凯来旗下子公司万里眼CEO刘桑宣布， 该公司发布新一代超高速实时示波器。性能方面，该产品带带宽突破90GHz（全球No.2）；智能化方 面，该产品为全球首个超高速智能示波器，业界首创智能参数寻优，拥有智能噪声抑制功能；体验感方 面，该产品是全球首个全面屏示波器，拥有极致简约设计美学，能够进行智能终端式交互。 NO.3 中国移动：将 ...