核心融资事件 - 上海电力股份有限公司于2026年2月3日成功发行了2026年度第三期超短期融资券 [1] - 该期超短期融资券简称“26沪电力SCP003”，代码为012680362 [1] 发行条款详情 - 本期债券发行总额为21亿元人民币 [1] - 债券票面年化利率为1.64% [1] - 债券兑付日为2026年6月5日 [1] 发行方式与资金用途 - 本期债券通过簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行 [1] - 募集资金的主要用途是偿还公司到期的债券 [1] 关联方认购情况 - 公司的关联方国家电投集团财务有限公司参与了本期债券的认购 [1] - 该关联方最终获配金额为3亿元人民币 [1]

全球能源安全焦点转移 - 全球能源安全焦点正从“高碳能源”向“低碳能源”转移，化石能源安全相对可控，但电力系统安全风险愈加凸显 [1] - 2025年全球化石能源供需呈宽松态势：供应量同比增长1.9%，需求量增长0.9% [2] - 2025年分品种化石能源产量增速均快于消费量：石油产量增2.4% vs 消费量增0.7%，天然气产量增3.1% vs 消费量增1.4%，煤炭产量增0.5% vs 消费量增0.7% [2] - 展望2026年，全球油气产量预计继续增长，供应宽松格局延续，布伦特原油全年均价预计为60-65美元/桶 [2] 电力系统面临挑战与风险 - 全球电力供需紧张，2025年全球用电量同比增长3.3%，接近同期全球能源需求增速的两倍，预计2026年电力需求增速仍将高于能源需求增速 [2] - 电力系统平衡难度加大：2025年全球可再生能源占总装机比重提升至51.5%，但抽水蓄能等灵活性调节电源装机占比降至6.2%的低位 [3] - 全球电力系统面临稳定、清洁、平衡的“三元困境”，2025年全球能源安全事故中电力系统事故占比上升至75% [3] - 西葡大停电事件导致超过5000万人受影响，凸显电力系统韧性重要性 [3] 专家建议与未来发展方向 - 建议全球能源发展坚持安全为本，推动各类能源协同发展，加大能源等领域投资力度 [3] - 建议关注电力平衡、电网安全等薄弱环节，完善化石能源与电力市场的联动机制 [1][3] - 建议加快建设高标准电力基础设施，借助数智化技术全面提升能源系统效率 [3] 中国能源安全态势与成就 - 在全球能源安全态势整体下降背景下，中国能源安全态势全面向好，呈现“供应保障有力、绿色转型加速、系统协同增强”特征 [4] - 2025年中国能源产量约52亿吨标煤，能源自给率较上年提高0.8个百分点，达84.4% [4] - 2025年国内油气产量达4.2亿吨油当量，原油产量2.16亿吨创历史新高，天然气产量2638亿立方米 [4] - 2025年全国发电量预计达10.6万亿千瓦时，全社会用电量10.4万亿千瓦时，供需整体平衡 [4] - 可再生能源成为电力装机主体，总容量突破22亿千瓦，占总装机比重近六成，贡献发电量3.7万亿千瓦时 [4] - 风电光伏装机容量突破18.4亿千瓦，占总装机比重近五成 [4] - 能源储备与系统平衡能力加强：形成9000万吨煤炭产能储备，新型储能装机同比增长84%，灵活调节电源占比不断提升 [4] 中国能源发展展望 - 2026年全国能源消费总量预计达63.5亿吨标煤，国内能源产量53.7亿吨标煤，能源自给率进一步提升至84.6% [5] - 2026年预计新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上，风光发电量增速预计在18%左右 [5] - 煤炭将持续推进清洁高效与灵活性改造，油气坚持“增储上产”，新能源进入全面市场化阶段，发展重心转向高水平消纳 [5] - 新型储能、智能电网、特高压系统将协同推进 [5]

公司核心信息 - 公司通过互动平台确认其子公司福建晋江天然气发电有限公司的上网电价已获调整，新电价为0.6450元/千瓦时 [1] - 此次电价调整的执行起始时间为2025年1月1日 [1] - 公司表示目前暂未收到其他相关价格主管部门的调价通知 [1] 行业与政策动态 - 电价调整的依据是福建省发展和改革委员会发布的《关于调整燃气电厂上网电价的函》(闽发改价格函〔2025〕69号) [1] - 该文件明确了特定燃气电厂的上网电价，显示了行业定价的监管动态 [1]

核心融资事件 - 上海电力股份有限公司于2026年2月3日成功发行了2026年度第三期超短期融资券 [1] - 该期超短期融资券简称“26沪电力SCP003”，代码为012680362 [1] 发行条款详情 - 发行总额为21亿元人民币 [1] - 票面年化利率为1.64% [1] - 兑付日为2026年6月5日 [1] 发行方式与资金用途 - 本期融资券通过簿记建档集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行 [1] - 募集资金将主要用于偿还到期债券 [1] 关联方认购情况 - 公司的关联方国家电投集团财务有限公司参与了本期债务融资工具的认购 [1] - 该关联方最终获配金额为3亿元人民币 [1]

中国全社会用电量创纪录 - 2025年中国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时，达到约10.37万亿千瓦时，同比增长5.0% [2] - 该用电规模超过美国全年用电量的两倍，高于欧盟、俄罗斯、印度、日本全年全社会用电量的总和 [2] 用电结构分析 - **第二产业**：2025年用电量约6.64万亿千瓦时，同比增长3.7%，占总用电量的64%，是基本盘 [3] - **第三产业**：2025年用电量约1.99万亿千瓦时，同比增长8.2%，是增速的重要贡献者 [3] - 第三产业用电量占比从2016年的5.78%提升至2025年的19.23%，成为用电增量的高韧性驱动项 [3] 第三产业用电增长驱动因素 - **充换电服务业**：2025年用电量增速达到48.8%，是拉动第三产业用电增长的重要原因 [3] - **信息传输、软件和信息技术服务业**：2025年用电量增速为17.0%，是第三产业用电增长的又一关键增量因素 [3] - 2025年信息传输、软件和信息技术服务业用电量为1933亿千瓦时，在第三产业用电中占比提升至近10% [4] AI产业与数据中心用电 - 信息传输、软件和信息技术服务业的用电量包含数据中心用电量 [4] - 生成式AI用户规模和普及率提升带动模型推理需求激增，推高数据中心电力消耗，是该行业2025年用电量同比大幅增长的关键动因 [4] - AI产业区域聚集效应显著：浙江杭州近百个数据中心2025年用电量同比增长47.2%；贵州互联网数据服务2025年用电量同比飙升95.01% [4] - 2024年，美国和中国数据中心耗电量分别为1800亿千瓦时和1000亿千瓦时，占全球的45%和25% [7] - 预计2024年至2030年，美国和中国数据中心耗电量的复合年均增长率分别为15%和18% [7] - 中国信通院测算，中国数据中心2024年用电量已达1660亿千瓦时，2030年预计提升至3000亿至7000亿千瓦时 [7] 发电装机容量与结构 - 截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1% [5] - 非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦，占总装机容量的61.7%，比2024年底提高3.5个百分点 [5] - 水电、核电、风电、太阳能发电装机规模分别为4.5亿千瓦、0.62亿千瓦、6.4亿千瓦、12亿千瓦 [6] - 风电和太阳能发电装机合计占总装机量的47.3%，比“十三五”末提高了23.1个百分点 [6] 未来装机预测与电力供给优势 - 中国电力企业联合会预测，2026年底全国发电装机容量将达到43亿千瓦左右 [6] - 预计2026年风电、太阳能发电装机合计占比有望达到总装机的一半左右，且太阳能发电装机规模预计将首次超过煤电 [6] - 中国每年部署的太阳能装机容量超过1000GW，配合储能，稳态供电能达到250GW，相当于美国全年用电量的一半 [6] - 随着可再生能源装机的快速扩张，中国的电价正进入下行通道 [7] AI发展对电力系统的新挑战 - **电力供需平衡**：AI数据中心多集中于东部，可再生能源主要分布在西部，跨区域输电的容量与效率亟待提升 [9] - **电力系统灵活性**：AI算力需求具有明显的“潮汐”特征，大模型训练多集中在夜间低谷时段，对电网调峰能力提出更高要求 [9] - **解决方案**：加快储能布局是关键技术方案之一；同时需加快特高压柔性直流输电、虚拟电厂、固态电池等关键技术突破 [9] AI赋能电力系统升级 - AI技术已应用于优化电力系统的调度效率，降低电网损耗率 [10] - 需通过“源网荷储”一体化、电力市场化改革等，将电力规模优势转化为AI产业的全球竞争力 [10]

公司矿产资源情况 - 公司全资子公司甘孜州奥深达润神矿业有限公司拥有四川省巴塘县觉隆锡多金属矿探矿权，勘查面积为26.3平方公里 [1] - 公司拥有西藏昌都江达县永郎着铅锌矿探矿权，勘查面积为43.92平方公里 [1]

公司股权变动 - 中信证券-开元单一资产管理计划于2月3日增持中广核电力1146万股 [1] - 增持每股作价为3.1835港元，涉及总金额约为3648.29万港元 [1] - 完成增持后，该资产管理计划最新持股数目约为17.90亿股，持股比例增至16.04% [1]

公司股权变动 - 中信证券-开元单一资产管理计划于2月3日增持中广核电力1146万股 [1] - 此次增持每股作价为3.1835港元，涉及总金额约为3648.29万港元 [1] - 增持完成后，该资产管理计划的最新持股数目约为17.90亿股，持股比例增至16.04% [1]

公司人事变动 - 上海电力副总经理、总会计师谢晶因工作调动辞职 其辞职书自送达董事会之日起生效 [1] - 谢晶将于2026年2月4日离任 其原定任期至2028年2月26日 [1] - 谢晶离任后不会继续在公司及控股子公司任职 其辞职不会影响公司正常经营 [1]

公司融资活动 - 公司于2026年2月3日成功发行2026年度第三期超短期融资券，债券代码为012680362 [1] - 本期超短期融资券发行总额为21亿元人民币，期限为121日，起息日为2026年2月4日，兑付日为2026年6月5日 [1] - 本期债券票面年化利率为1.64%，募集资金用途为偿还到期债券 [1] 发行与认购详情 - 本期债券通过簿记建档集中配售的方式，在全国银行间债券市场公开发行，承销商为中国银行 [1] - 关联方国家电投集团财务有限公司参与了本期债券的认购，并获配3亿元人民币 [1]