宏观流动性与资金价格 - 央行公开市场净投放9600亿元，连续3月MLF超额续作[8][21] - 货币市场利率整体稳健，SHIBOR隔夜及DR007利率分别下行8.9bp、5.1bp[27] - 债市表现分化，信用债强于利率债，中美利差走阔，人民币升值[8][27] 微观流动性与A股市场资金面 - A股缩量回调，万得全A下跌0.63%，日均成交金额收缩至1.17万亿元[35] - A股可跟踪资金净流出规模收缩至129亿元，资金总供给为 - 87亿元，总需求为42亿元[45] - 散户情绪回升，杠杆资金净流出，外资成交热度回落，公募偏股基金新发强度回升、ETF资金连续5周净流出[8][49][57][62][73][76] 中短线指标体系跟踪 - A股与汇率、港股、商品背离指标对短期走势指示性较弱[8][92][96][100] - A股大小盘分化指数显示小盘相对大盘实现超额收益，后续小盘换手热度降温概率高于85%[8][105] - 微盘 - 红利轮动指标显示微盘相对红利严重超涨，进一步超涨概率低于5%[8][110] 风险提示 - 经济复苏不及预期、海外衰退超预期、地缘政治事件黑天鹅、统计数据口径存在偏差[8][115][116]

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新华财经上海5月26日电（记者杨溢仁）继中国人民银行、中国证监会联合发布公告，明确支持金融机 构发行科技创新债券后，各市场参与主体迅速响应，积极贯彻"投早、投小、投长期、投硬科技"的政策 导向，以科技创新债券为"桥梁"，正加速布局集成电路、人工智能、新能源、生物医药、高端装备等科 技前沿、战略性新兴产业细分领域，旨在进一步提升证券公司服务科创企业的融资能力。 业内人士判断，科技型企业创新需要周期长、成本优的资金工具支持，拓宽科创债发行主体，有助于引 导更多金融资源向科技创新领域集聚。 券商机构加速入场 支持科创债发行新规发布后，作为首批参与的证券公司，包括中信证券、国泰海通证券、中信建投证 券、华泰证券、招商证券、东方证券、平安证券、银河证券、国联民生证券、华福证券等多家公司即在 上交所发布了科创债发行公告，涉及规模合计超160亿元。 另有数据显示，5月7日至9日，共60家筹资主体公告发行科创债，数量合计68只，发行上限合计达 1196.05亿元。其中，金融科创债贡献了主要增量，首批公告的金融债共计23只，涉及18家发行人，包 含国开行、5家商业银行和12家证券公司，计划发行额合计不超过927亿元，占到当周公 ...

全球投资环境与科技浪潮 - 2025年二季度全球呈现"东升西降"格局，关税政策与地缘博弈加速产业链重构，AI技术突破成为核心驱动力 [3] - 国内高频政策与科技深化双轮驱动，新兴科技主题成为焦点 [3] 博时基金ETF市场表现与布局 - 博时基金2024年非货ETF管理规模突破1431亿元，实现跨越式增长 [7] - 产品线覆盖A股、港股、美股、债券、黄金、REITs及比特币ETF等全品类资产，构建"多资产、全谱系、低相关"配置体系 [8] - 研究深度化：拥有专门ETF研究团队，按周/月输出深度报告 [8] - 服务投顾化：从单一产品转向组合资产配置服务，通过模拟盘大赛提升投顾能力 [14] - 运营数智化：构建市场监测系统，实现"研究-配置-交易-分析"全流程闭环 [14] AI产业链投资机遇 - 2025年AI产业类比1995年PC互联网时代，开源低成本的DeepSeek推动中国科技产业突破 [11] - AI产业链形成大模型、算力、应用三大核心环节闭环 [11] - 博时基金在泛AI主题、医药、科技宽基等领域布局丰富产品线 [11] 光伏产业链结构性机会 - 光伏行业存在政策驱动、供需变化、零部件及细分领域价值机会 [15] - 银河证券投顾从产业链上下游拆解结构性增长潜力 [15] 市场博弈与价值策略 - 广发证券专家从宏观经济、政策、资金、风格等维度分析2025年市场结构与投资策略 [17] 行业交流与生态建设 - 沙龙活动促进投顾与基金经理线下交流，聚焦科技主线与ETF资产配置 [30] - 博时基金与券商合作强化财富管理生态，赋能上下游伙伴实现可持续发展 [14]

全球经济与金融趋势 - 全球经济波动显著加剧 国际贸易秩序处于重构阶段 金融体系有望迎来深层次重构 [2] - 科技革命重塑金融竞争格局 AI技术广泛渗透 推动金融体系进入技术更新迭代关键周期 [2] - 国内经济处于重要调整阶段 需防范新兴产业投资过热或产能过剩 警惕新旧动能断档风险 [2] 中国金融政策与改革 - 金融政策以科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融为核心 深化金融供给侧改革 [2] - 优化金融资源配置 完善多层次资本市场 推动股债融资协调发展 支持中长期资金入市 [2] - 强化对战略性新兴产业和科技创新的金融供给 实现金融服务从总量扩张向结构优化转变 [2] 2025【优金融奖】评选概述 - 评选覆盖银行、保险、证券基金、信托、期货、资产管理、金融科技、银行理财等行业 [3] - 通过大数据硬指标筛选、网络投票、专家评审结合 立体化传播推动金融市场发展 [3] - 评选遵循独立、客观、科学原则 确保公正性与社会价值 获奖企业将出席荣誉盛典 [3] 评选范围与奖项设置 - 评选细分行业包括银行、保险、证券、基金、期货、信托、资产管理、金融科技等 [3][4] - 综合类奖项涵盖年度银行、年度证券公司、年度基金公司、年度金融科技公司等 [3][4] - 服务类奖项包括年度科技金融机构、年度数字金融机构、年度绿色金融机构等 [4] 评选维度 - 政策响应：积极响应金融供给侧结构性改革精神 [4] - 行业领先：在营收、利润、资产回报率等指标方面具备行业领先水平 [4] - 创新赋能：利用金融科技推动产品与服务创新 提供高效解决方案 [4] - 实体支持：发展普惠金融 助力民营与小微企业发展 [4] 参选方式 - 企业可通过申报链接进行自主申报 [5]

中国10年期国债利率走势预测 - 国盛证券首席固收分析师杨业伟预测年内中国10年期国债利率可能跌至1 4%-1 5%水平 [1] - 未来几个月中国固定收益资产需求将强于供给 这一趋势若持续将推动利率进一步下行 [1]

信用债ETF天弘（159398）表现 - 5月26日早盘走势震荡，截至发稿涨0 03% [1] - 近一周（5月19日-5月23日）累计获资金净流入超9亿元，近10日有9日获资金净流入 [1] - 最新流通规模52 67亿元，续创历史新高 [1] 央行货币政策操作 - 5月26日开展3820亿元逆回购操作，中标利率1 4%，当日净投放2470亿元 [1] - 上周央行OMO持续净投放，周五提前开展5000亿元MLF操作，5月MLF净投放3750亿元，全周流动性净投放9600亿元 [1] - 财政部开展1200亿元2M和1200亿元3M国库现金定存操作，中标利率分别较前值下行24BP、46BP至1 81%、1 82% [1] 资金面展望 - 5月最后一周税期叠加跨月，季节性因素影响明显，资金面平稳需依赖央行呵护 [2] - 存款降息落地后市场或呈现震荡偏强走势，建议关注中短久期的票息机会 [2] - 利率震荡上行同时信用债表现较强，各期限信用利差全线收窄，信用行情或围绕"存款搬家"展开 [2]

基金代理合作公告 - 国联安基金与东方证券签署协议，自2025年5月26日起新增东方证券为旗下4只ETF基金的申购赎回代办券商，包括证券ETF基金（159848）、消费ETF基金（159670）、创科技ETF基金（159777）、ESG300ETF（159653）[1] - 国联安基金与国泰海通证券签署协议，自同日起新增国泰海通证券为ESG300ETF（159653）的申购赎回代办券商[5] 基金产品信息 - 证券ETF基金全称为国联安中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金，二级市场交易代码和一级市场申赎代码均为159848[1] - 消费ETF基金全称为国联安中证消费50交易型开放式指数证券投资基金，代码159670[1] - 创科技ETF基金全称为国联安创业板科技交易型开放式指数证券投资基金，代码159777[1] - ESG300ETF全称为国联安国证ESG300交易型开放式指数证券投资基金，代码159653[1][5] 投资者服务渠道 - 东方证券客户服务电话95503，官网www.dfzq.com.cn[2] - 国泰海通证券客户服务电话95521，官网www.gtht.com[6] - 国联安基金客户服务电话021-38784766或400-700-0365，官网www.cpicfunds.com[2][6]

根据《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第2号一一流动性服务》等有关规定，自2025年5月21日 起，本公司将下列证券投资基金的主流动性服务商调整为一般流动性服务商： 1、南方中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金(159780)： 广发证券股份有限公司 特此公告。 南方基金管理股份有限公司 2025年5月26日 南方基金管理股份有限公司关于以通讯方式 召开南方浩升稳健优选6个月持有期混合型 基金中基金（FOF）基金份额持有人大会的公告 一、召开会议基本情况 本次大会的权益登记日为2025年5月26日，权益登记日当天下午交易时间结束后，在登记机构登记在册 的本基金全体基金份额持有人均有权参加本次基金份额持有人大会并投票表决（注：权益登记日当天申 请申购的基金份额不享有本次会议表决权，权益登记日当天申请赎回的基金份额享有本次会议表决 权）。 南方基金管理股份有限公司（以下简称"基金管理人"）依据中国证监会2022年8月19日证监许可 [2022]1895号文注册募集的南方浩升稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）（以下简称"本基 金"）于2023年5月18日成立。 根据《中华人民共和国证券投资基金 ...

券商客户保证金利率调整 - 广发证券、民生证券等机构将客户人民币保证金账户结息年利率统一调整至0.05%，与银行活期存款基准利率持平 [1] - 以1万元保证金为例，利率从0.25%降至0.05%后，年利息收入从25元减少至5元 [1] - 券商保证金利率调整遵循"银行降息→券商跟进"的传导逻辑，2022年9月首次同步银行降至0.25%，随后经历多轮下调至2025年5月的0.05%历史低位 [2] 行业数据与影响 - 当客户保证金利率从0.1%调降至0.05%，按3000亿元保证金资金规模计算，券商年度利息支出可缩减1.5亿元 [2] - 截至2024年12月31日，150家证券公司的客户交易结算资金余额(含信用交易资金)为2.58万亿元，较2023年的1.76万亿元同比增长46% [2] 投资者应对策略 - 在利率降至0.05%-0.1%的历史低位背景下，投资者可通过多元化配置提升资金效率，如场内货币基金、券商现金管理产品等 [3] - 券商推出保证金理财产品，账户闲置资金晚间自动转入理财，次日开盘前自动转回，收益高于活期，部分产品设有首次参与门槛 [3] - 短期理财工具如国债逆回购在节假日或市场资金紧张时利率可能飙升(1天期可达5%～10%)，投资者可通过"卖出"操作借出资金把握高收益机会 [4] - 固收类资管产品可作为长期配置工具，资金一般T+3转出，长短周期均有覆盖 [4] 行业生态变革 - 资产配置策略的迭代升级正推动行业从规模驱动转向收益深耕的优化 [4]