纪要涉及的行业和公司 - **行业**：化工、银行、航运、军工、外贸、机器人、光伏、支付结算、高性能工程塑料、飞行汽车、MR（混合现实）、固态电池、煤炭、加密货币、生物质能、消费电子、核电、大宗商品等 - **公司**：利君股份、成飞集成、天箭科技、迎丰股份、华纺股份、中毅达、集泰股份、新大陆、拉卡拉、七彩化学、万朗磁塑、中化国际、沃尔核材、剑桥科技、综艺股份、东山精密、上海电力、常铝股份、交大昂立、苏州龙杰、蒙恩汽电、继峰殿粉、我药、海南华铁、华森制药、浙江荣泰、凯美特气、易德龙、奥士康、威孚高科、黄河旋风、诺诚健华、百济神州、新城控股、中荣股份、美凯龙、华发股份、东湖高新、奥福环保等 纪要提到的核心观点和论据 - **市场表现** - 周二市场全天高开低走，三大指数涨跌不一，两市成交额较上个交易日缩量169亿，资金可能认为风险溢价已修复或在等90天后关税结果再做判断，缩量使盘面相对稳定可控，后续资金可能参考2018年5月19日后走势，但当前大环境不同且资金预期低，调整杀伤力有限[1] - 隔夜飞行汽车涨幅7.36%、MR（混合现实）涨幅6.05%等多个板块有涨幅表现[7] - **题材板块** - **军工**：利君股份等部分个股晋级，部分资金预期板块分歧后回流，但除连板股外板块多数个股未涨停，“停火”影响后续升温需新刺激[2] - **外贸**：受军工吸引关注及前期炒作影响，除迎丰股份外无其他一字涨停，华纺股份反包涨停，尾盘航运股有表现[2] - **机器人和化工**：个股股性好但持续性差，指数涨时资金发动机器人板块，指数回调时发动化工股[2] - **光伏硅料**：头部硅料厂商提出减产挺价方案，国金证券认为行业已在纠偏转变，中泰证券预计5月后光伏支持政策进入密集讨论落实阶段[3] - **支付结算**：中国人民银行与巴西央行签署相关合作协议，人民币跨境支付系统（CIPS）覆盖范围扩大，2024年处理跨境人民币支付金额达175万亿元同比增长43%，中信建投分析师认为关税战等因素将倒逼CIPS建设提速[4] - **高性能工程塑料MXD6**：七彩化学表示MXD6可应用于机器人部件等领域，2024 - 2033年全球市场规模预计从4.1亿美元增长至7.6亿美元，CAGR约7.1%，国产企业突破技术壁垒即将放量[6] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 英伟达将向沙特运送1.8万枚顶级人工智能芯片，美方取消并修改先进人工智能芯片出口限制，可能重塑国家间人工智能军备竞赛，A股相关公司有沃尔核材、剑桥科技等[1][9] - AMD与沙特人工智能公司Hunum达成100亿美元合作[9] - 2025年5月13日多家上市公司有股权变动、股价异动、获批、中标、增减持与回购、经营业绩等方面公告，如综艺股份拟取得吉莱微控制权、继峰殿粉获25.2亿元乘用车座椅总成项目定点等[11]

公司活动信息 - 活动类型为 2025 年青岛辖区上市公司投资者集体接待日暨 2024 年度业绩说明会 [1] - 参与人员包括董事长兼总经理王爱国等 [1] - 时间为 2025 年 5 月 12 日 15:00 - 17:00，地点是全景路演（http://rs.p5w.net），形式为网络远程 [1] 公司战略与业务发展 - 践行产业纵向一体化战略，并购围绕此开展，面向高端市场整合资源，构建生态链 [1] - 有机高分子复合材料是未来重点发展产业，已在多个领域取得突破，向新兴领域发力 [1][2][4] - 新能源复合材料巧克力超薄（HP - RTM）电池包已对头部企业批量供货，应用于多款车型，推进技术拓展 [2] - 通过战略投资多个延链项目布局改性材料上游产业链，取得成本优势 [4] - 大化工产业构建纵向一体化产业平台，大健康产业聚焦胶原产业深度应用布局 [5][6] 公司运营与管理 - 持续优化库存管理、强化应收账款管理等提高资产和库存周转率 [4] - 致力于市场拓展与成本控制，调整产业结构改善经营质量 [7] - 综合考虑自产自供能力和供应商合作情况，合理进行原材料采购 [9] 公司项目相关 - 东明公司 2024 年 12 月纳入合并范围，推进产能恢复 [2] - 宜兴复合材料工厂项目按计划推进 [4] - 浙江国恩复材后续扩建计划根据市场需求确定 [9] 公司财务与业绩 - 2025 年第一季度营业收入为 44.12 亿元，归属于上市公司股东净利润为 1.11 亿元 [9] - 二季度经营情况关注 2025 年半年度报告 [4] 其他问题回应 - 控股股东部分 A 股股票质押用于融资业务需求 [6] - 独立董事认为规划建设项目符合战略方向，维护股东利益 [6] - 公司管理层致力于经营发展回报股东，股价受多因素影响 [6][9] - 特种工程材料有技术储备，peek 产品上线时间未提及 [9] - 关于每月报股东人数建议会反馈 [9]

核心观点 - 市场在磨底期筛选出的行业或可作为新一轮主线的前瞻信号，在特朗普 2.0 时期，政策、地缘博弈格局和产业驱动逻辑可构成长期逻辑，消费和自主可控领域有投资机会，同时关注科技 AI+、消费股估值修复和低估红利崛起等方向，部分行业和公司有业绩增长潜力和投资价值 [32][33][48] 宏观策略 如何看待 4 月出口超预期以及后续高频跟踪 - 4 月出口、进口增速超预期，中国出口有韧性，分国别美国贡献度大幅下行，东盟回升，欧盟、日本基本持平，出口商品表现分化，贸易跟踪可关注航运期货指数，国内生产相关指数下行，4 月韩国出口有抢出口效应 [28] - 4 月 CPI 维持负值，PPI 同比降幅走阔，剪刀差走阔，央行关注物价回升和银行净息差问题，交运和工业生产部分指标有变化，国内有多项政策发布，国际上 5 月 FOMC 会议维持利率不变 [29][30] - 行业配置建议重视恒生互联网，投资主线有 Deepseek 引领的科技 AI+、消费股估值修复和消费分层复苏、低估红利崛起 [31] 策略专题：市场后续主线的进一步思考 - 市场磨底期筛选行业可作新一轮主线前瞻，特朗普 2.0 时期政策、地缘博弈格局和产业驱动逻辑构成长期逻辑，消费有政策加码重估预期且基本面拐点或现，自主可控有政策积累和国产替代逻辑 [32][33][34] - 内需消费配置思路为财报拐点+政策支持+纯内需板块，服务业有望成二季度主线；财报拐点+政策与产业逻辑通畅+排除基数效应&外需影响板块，必选和可选消费耐用消费品板块有望走出结构性行情 [33] - 自主可控配置关注国内供给能力提升领域，筛选对美进口依赖度高且国内有供给能力的板块；从产能周期视角看产能投放提速领域 [34] 周观 REITs - 中金唯品会奥特莱斯 REIT 已申报，原始权益人为杉杉商业集团 本周 REITs 市场上行，华安百联消费 REIT 领涨，流动性方面总体成交活跃度下降 [36][37] 投资策略专题：A股七大资金主体面面观 - 4 月特朗普“对等关税”冲击后市场反弹，不同资金主体表现不同，公募基金偏股新发份额上升，私募证券基金仓位由升转落，北向资金月度日均成交额下降，两融资金净流入转净流出，保险资金调降风险因子，银行理财发行 - 到期数量上涨，产业资本净减持规模收窄，三大主体资金流指标交易脉冲回落 [38][39][44] 多家发布新一代大模型，政策推进服务消费提质惠民：产业赛道与主题投资风向标 - 政策上服务消费提质惠民方案印发，人工智能相关政策持续出台 产业上阿里腾讯等发布新模型，人形机器人赛事举行，新能源车、新消费有新动态 [46][47] - 投资建议关注 Deepseek 引领的科技 AI+、消费股估值修复和消费分层复苏、低估红利崛起，重视恒生互联网 [48] 金融固收 金融工程：量化择时周报：重大事件落地前维持中性仓位 - 择时体系显示市场重回震荡格局，核心观测市场风险偏好变化，受中美关税谈判和技术指标压制，短期风险偏好难快速提升，建议维持中性仓位 [50][51][52] - 行业配置中期推荐困境反转型板块，如恒生医疗和消费出口链相关行业，TWOBETA 模型推荐科技板块，银行与黄金板块值得关注，绝对收益产品建议仓位至 60% [51][52] 金融工程：戴维斯双击本周超额基准 4.08% - 戴维斯双击策略今年以来累计绝对收益 12.54%，本周超额中证 500 指数 4.08% 净利润断层策略本年组合累计绝对收益 14.71%，本周超额收益 3.06% 沪深 300 增强组合本年相对沪深 300 指数超额收益 7.19%，本周超额收益 0.85% [54][55][56] 金融工程：因子跟踪周报：小市值、反转因子表现较好 - 20250510 - 不同时间维度下，小市值、反转等因子表现较好，一致预期 EPS 变动、高管平均薪酬等因子表现较差 [59][60] 行业公司 小米集团 - W（01810）：手机中国出货量重回第一，汽车业务迎来关键节点 - 一季度小米手机出货量重返中国区第一，预计手机业务同比增长 8%至 504.2 亿元，毛利率提升至 12.5% 家电自研工厂提前落地，预计 25Q1AIoT 收入同比增长 52%至 309.25 亿元，毛利率上升至 24.1% [62][63] - 小米 YU7 预计 6 - 7 月上市，小米二期产能和扩产计划或推进，上调 2025 年小米汽车出货量为 40 万台 [63][64] - 看好小米未来发展，上调 2025 - 2026 年总收入和归母调后净利润预测，给予 2026 年估值 21X，对应目标市值 17955 亿元，目标价 71.53 元，维持“买入”评级 [65][66] 台华新材（603055）：受益户外及锦纶需求景气 - 25 年一季报营收 15 亿，同比+0.4%，归母净利润 1.6 亿，同比+9%，主要产品锦纶长丝销售受原材料价格影响 受益户外及锦纶需求，江苏项目投产或推进，拟布局越南产能 [66][67] - 调整盈利预测，预计归母净利润上调，维持“买入”评级 [68] 三维化学（002469）：高弹性建筑化工小巨人，业绩增长潜力可期 - 化工实业给业绩托底，公司是全国最大正丙醇生产企业，产线可灵活切换 化工工程有望进入收入确认高峰，承接业务量领先，多个项目有进展 [69][70] - 24 年高分红、高股息，财务安全边际高 高端新材料项目在建，预计 25 - 27 年归母净利润增长，维持“买入”评级 [72][73] 康冠科技（001308）：创新显示类延续高增 - 2025 年 Q1 营收和归母净利润增长，各类产品延续增长态势，创新类显示产品表现突出 产品结构优化和技术创新提升产品力，加快全球化布局推动自有品牌出海，积极应对关税挑战 [74][75][76] - 调整盈利预测，预计 25 - 27 年归母净利上调，维持“增持”评级 [77] 三峡能源（600905）：两个“风光三峡”如期建成，减值拖累年度业绩 - 2024 年和 2025Q1 营收和归母净利有不同表现 如期建成两个“风光三峡”，风光并网装机达 46.7GW，电量增长带动营收提高，但业绩受多重因素影响 [80][81]

新京报贝壳财经讯（记者黄鑫宇）近日，新三板挂牌公司2024年年报披露工作基本结束。 全国股转公司（即新三板运营主体）官网显示，截至5月8日，新三板共有挂牌企业6065家，其中创新层 企业2183家、基础层企业3882家。 据全国股转公司介绍，2024年，新三板挂牌公司研发投入合计610.16亿元，连续三年保持增长，平均研 发强度3.57%，三成以上公司研发投入超1000万元，近两成公司研发强度超10%。 值得关注的是，新三板当前专精特新特点鲜明。 全国股转公司的数据显示，专精特新企业持续向新三板聚集，共有国家级专精特新"小巨人"企业1119 家，同比增加202家，占全国"小巨人"总数的7.65%。"小巨人"挂牌公司持续深耕产业链关键环节，制造 业占比近七成，广泛分布于电气设备、化工材料、电子通信等领域，聚焦核心零部件、基础元器件、基 础材料等细分产业，助力加快建设制造强国。 近五年来，新三板挂牌企业中的先进制造和现代服务等战略性新兴产业挂牌公司数量持续增加，高端装 备制造产业由88家增至141家，新材料产业由67家增至184家，新一代信息技术产业由132家增至210家， 新能源汽车产业由20家增至70家，生物 ...

公司基本信息 - 证券代码 300538，证券简称同益股份 [1] - 2025 年 5 月 9 日下午 15:00 - 17:00 举行年度网上业绩说明会，线上投资者 2024 人参与，地点为价值在线（https://www.ir-online.cn/），形式为网络互动 [2] - 上市公司接待人员包括董事长兼董事会秘书（代行）邵羽南、副董事长兼总经理华青翠、独立董事周明、财务总监宫诚 [2] 产品质量与研发成果 - 产品质量管控方面，优化生产工艺、改进方案，健全品质管控体系，提高产品直通率和客户满意度 [2] - 研发成果：公司及子公司已取得 8 项发明专利（另有 18 项受理中），29 项实用新型专利，30 项计算机软件著作权 [3] - 2024 年依托院士工作站及实验室，开发自主高性能 PEI 板材并批量生产，高性能聚甲醛板材和棒材产能提升；研发日产能 20 吨的第二代高效 ABS 压延设备，单位产能提升 2 倍以上，突破 50mm 级 ABS 板材技术瓶颈；开发低介电常数和损耗的 PPE 轻量化产品，整体强度提升 20%以上 [3] 研发投入与经营情况 - 研发费用同比增长 7.59%，投入领域包括高性能及通用板棒材、特种工程塑料板棒材、压延板材产品开发项目 [3] - 2025 年一季度实现营业收入 7.24 亿元，同比增长 30.18% [4] 行业发展前景 - 化工材料：国家政策支持，制造业发展，传统产业升级及新兴产业兴起，化工新材料需求增加，“以塑代钢”“以塑代木”成趋势 [5] - 电子材料：国家政策鼓励，新技术兴起，国内产业进步，形成完整体系，规模增长，中高端产品转型升级加快 [5] 自主品牌生产板块 - 旗下益威格品牌提供一体化解决方案，产品应用广泛，2024 年积极开拓渠道、加大研发、优化工艺，营业收入达 26,517.90 万元，同比增长 61.32% [6][7] - 自主高性能 PEI 板材批量生产，高性能聚甲醛棒材产能提升近 40%，市场反馈积极 [7] 化工材料业务规划 - 未来深耕优质客户资源、优化产品与资源配置、强化成本管控，构建化工与电子材料双轮驱动模式 [6] 公司未来展望 - 随着工程塑料替代应用增多，市场需求高端化，未来聚焦细分市场，提升市场占有率及行业地位，同时应对市场需求波动等风险 [9]

公司概况 - 邱博(JM Huber Corporation)始创于1883年，是美国最大的家族企业之一，总部位于美国佐治亚州亚特兰大，业务遍及全球70多个国家和地区 [1] - 公司保持家族企业身份至今，2021年营收达30亿美元，在20多个国家拥有4300多名员工 [8] - 公司通过创新将想象力和灵感转化为产品性能提升，服务于消费类和工业领域，技术领先且客户关系稳固 [3] 业务板块 - 邱博工程材料(Huber Engineered Materials)是集团核心业务之一，旗下包含邱博先进材料(Huber Advanced Materials)战略业务单元 [4][5] - 邱博先进材料是全球领先的无卤阻燃剂、抑烟剂、导热管理解决方案、特种氧化铝及有机消光剂供应商 [6] - 材料应用覆盖电线电缆、胶粘剂、锂电池、特种陶瓷等广泛领域，兼具安全性能与环保价值 [6][11] 产品与技术 - 无卤阻燃剂产品线包括氢氧化铝(Martinal®)、氢氧化镁(Magnifin®)、磷氮阻燃剂(Safire®)等品牌，适用于不同温度范围的热塑性/热固性塑料 [11] - 特种氧化铝系列包含煅烧氧化铝(Martoxid®)、活性氧化铝(Compalox®)等，应用于耐火材料、抛光和气体净化领域 [11] - 有机消光剂Pergopak®采用细/超细粒径设计，用于涂料和作物保护等场景 [11] - 技术优势体现在低粘度改性、表面包覆工艺、超白级纯度等创新解决方案 [11] 市场定位 - 公司以"世界级创新能力"和"一流技术支持"为核心竞争力，提供可持续材料解决方案 [7] - 产品品牌矩阵覆盖阻燃剂(Onyx Elite®)、抑烟剂(Kemgard®)、导热材料(Martoxid® TM)等细分市场 [11] - 应用场景延伸至电气外壳、覆铜板、微粒过滤器等高增长领域 [11]

货币政策与市场反应 - 5月8日降息与5月15日降准释放积极信号 央行政策调整直接利好市场流动性[1] - 美联储议息会议将于5月8日凌晨2:30举行 全球市场关注其政策动向对A股的外溢效应[1] 行业板块表现 - **军工板块**因印巴冲突及前苏联纪念日事件刺激异动 大飞机概念股表现突出但部分个股冲高回落[2] - **化工板块**呈现穿越周期特征 中意达、红保利等核心标的修复 连板最高达6板[2][3] - **科技线**机器人概念连续三天大涨后回调 AI算力尾盘获资金回流[1][3] - **消费板块**在国防涨停带动下跟进 抱团行为放量至1.5万亿规模[3] 市场指数与技术分析 - 上证指数回补3319缺口 护盘资金目标达成后多空力量转换 套牢盘释放压力显现[1] - 前高位置形成双刃剑效应 突破与接近前高对个股影响截然相反[1] ETF数据追踪 - **食品饮料ETF(515170)**近五日跌0.67% 市盈率21.26倍 主力净流入211.4万元[6] - **游戏ETF(159869)**近五日涨4.17% 市盈率53.73倍 份额增5800万份但主力净流出6362.7万元[6] - **科创半导体ETF(588170)**近五日涨1.50% 份额减少2200万份[6] - **云计算50ETF(516630)**近五日涨5.13% 市盈率97.25倍 份额增200万份但主力净流出939.6万元[7] 短线交易特征 - 20厘米连板股精进与大业涨停显示市场风险偏好转向创业板[3] - 存量博弈下资金聚焦抱团核心股 化工与消费后排品种需警惕[3]

Rogers (ROG) Q1 2025 Earnings Call April 29, 2025 05:00 PM ET Company Participants Steve Haymore - Senior Director of Investor Relations & TreasuryColin Gouveia - President and CEOLaura Russell - CFO, Senior VP & TreasurerDaniel Moore - Director of ResearchCraig Ellis - Director of ResearchDavid Silver - Senior MD & Director - Equity Research Operator Good afternoon. My name is Kevin, and I'll be your conference operator today. At this time, I'd like to welcome everyone to the Rogers Corporation First Quart ...

市场表现 - 4月29日市场窄幅震荡，沪指跌0.05%，深成指跌0.05%，创业板指跌0.13% [1] - 全市场超3500只个股上涨，沪深两市成交额1.02万亿元，较上个交易日缩量343亿元 [1] - 板块表现分化：PEEK材料、美容护理、化学制品、人形机器人涨幅居前，电力、白酒、可控核聚变、电商跌幅居前 [1] 个股表现 - 57家股票跌停，主要原因为业绩下滑、大幅亏损或无法按期披露财报 [2] - ST赛为连续3个交易日20%跌停，累计跌幅超48%，2024年净利润亏损5.07亿元，连续6年亏损 [4][5] - 新金路、普联软件、众信旅游等多股因一季度业绩不佳跌停 [6] 行业动态 - PEEK材料板块创历史新高，带动机器人ETF走强，汽车零部件、工业母机等关联板块上涨 [8][10] - 国家地方共建人形机器人创新中心预测，2026年人形机器人将进入通用化产品序列，年产量或达10万台 [11] - 天赐材料在PEEK材料方面已有小批量订单供应，万润股份完成前期研发和中试工作 [12] 资金流向 - 资金从银行、电力板块流向消费、科技、医药等方向 [7] - 机器人ETF基金成交额达1.99亿元，涨幅1.53%；汽车零部件ETF涨幅1.96% [11] 市场展望 - 华西证券认为市场低波状态可能不会持续太久，波动率放大或带来修复机会 [6] - 国金证券指出人形机器人量产将带动上游核心化工新材料受益，包括PEEK、PA、PPS等 [12]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入21.96亿元，同比增长2.3% [2] - 扣非净利润亏损2.15亿元，但较2023年收窄12.25%，展现业绩修复信号 [2] - 核心业务化工材料-胶粘剂产品营收与毛利率均创历史新高 [2] 核心业务亮点 - 化工材料-胶粘剂产品营收同比增长8.55%，毛利率提升10.17%至48.32% [3] - 产线自动化升级预计提升年产能5000吨，规模效应将进一步显现 [3] - 全资子公司新亚新材料获评"国家高新技术企业"及"专精特新中小企业"资质，核心品牌SLD列入广东省重点保护商标名录 [3] 业务板块表现 - 电解液板块出现亏损，对电解液资产商誉及锂盐二期产线分别计提减值1.34亿元及7201.48万元，其中电解液资产商誉已全部计提减值 [2] - 锂离子电池材料板块加大研发投入，2024年研发支出超3100万元，重点开发高性能、高能量密度及快充型材料 [3] 客户与产业链 - 公司围绕化工产品和电子设备解决方案，打造尖端电子设备、电子胶水、锂离子电池材料三大核心产品产业链 [2] - 对华为、比亚迪、富士康等知名客户实现批量供货，其中华为及其体系内相关公司作为第一大客户贡献销售额8.19亿元，占年度销售总额37.30% [2] 风险处置与未来计划 - 针对2024年11月被实施的其他风险警示事项已完成整改 [3] - 因2024年12月31日收到《行政处罚决定书》，公司计划在满十二个月后申请撤销风险警示 [3] - 未来将强化审计监督，完善信息披露机制，保障规范运作 [3]