公司概况与核心业务 * 公司为麦迪科技 专注于智慧医疗领域[1] * 公司已完成光伏业务的剥离 业务重心回归医疗主业[4] 财务表现与结构优化 * 2025年前三季度实现营业收入约2.2亿元[4] * 营业成本较去年同期下降63%[4] * 利润总额超过3,800万元 归母净利润为3,427万元 实现扭亏为盈[4] * 资产负债率从74.56%大幅下降至32.41% 财务结构显著优化[2][4] * 销售费用 管理费用和财务费用均得到显著优化[2][4] * 经营性现金流量净额同比提升128.11%[2][4] * 光伏子公司股权转让带来现金流入 使投资活动现金流量净额及货币资金显著增加[4] 医疗信息化业务成就 * 产品覆盖全国32个省市 服务2,400多家医院[2][5] * 参与制定各大城市区域急救平台和行动中心数据交换标准[2][5] * 与华为深度合作多年 将重症医疗场景与5G 物联网 大数据 AI等技术结合[2][5] * 构建区域急危重症协同救治网络 实现全场景智能协同救治及全程生命周期健康管理[2][5] * 2025年上半年入选华为全球医疗伙伴联盟 作为生态合作伙伴创新打造领先产品与行业解决方案[6] 辅助生殖医疗服务进展 * 自2019年收购海口玛丽医院以来 通过科学管理和优化诊疗方案提升效能[2][7] * 医院资产规模 营业收入与经营利润实现稳健增长[2][7] * 医疗服务质量持续提升[2][7] 康养机器人创新成果 * 2025年第三季度 康养机器人荣获深圳国际智慧养老产业博览会银奖[8] * 积极探索智能康养服务型机器人应用 解决价格较高 适老性不足等问题[8] * 机器人主要应用于养老机构 社区和居家场景 具备情感陪护 安全监护等核心功能[8] * 将自有数据资源与医疗信息系统深度融合[8] * 已在苏州 台州 上海等地开展部署[8] * 与华为优必选科技等头部机构启动产业协同发展机制[2][8] 低空经济在医疗救援领域的应用 * 联合西北工业大学太仓研究院 推动低空经济发展[2][9] * 发布首个全自动化AED无人机救援的低空救援整体解决方案并成功首飞[9][10] * 基于"上车即入院" "车未到 无人机先到"理念[10] * 在15分钟急救圈基础上构建4分钟急救圈 形成全场景急救人员解决方案[10] 未来发展战略 * 继续推进智慧医疗高质量发展 大力推进产业融合[3][11] * 在低空经济 康养机器人等新兴领域开展布局[3][11] * 深度挖掘AI智能服务和医疗康养市场[3][11] * 通过自研软件平台和团队AI模型驱动整合下游硬件机器人本体 构建高效协同的智慧康养平台[11]

公司治理风险 - 实际控制人、原董事长周炜因单位行贿罪一审被判处有期徒刑一年六个月并处罚金20万元 其控制的子公司深圳卫宁中天被判处罚金80万元 [1] - 周炜辞去董事长等职务后仍担任多家子公司执行董事及公司顾问 未完全退出管理层 [1] - 周炜之子周成被迅速提名为非独立董事候选人 从销售岗位晋升至上海大区常务副总经理仅用四年时间 引发对公司家族化治理结构与内部控制的担忧 [1] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入同比暴跌32.27% 归母净利润亏损2.41亿元 同比骤降256.10% 扣非净利润降幅达259.86% [1] - 公司自2020年以来净利润持续波动后首次大幅转亏 [1] - 业绩剧烈波动归因于客户需求递延、项目验收推迟、新产品WiNEX尚未形成规模收入、成本刚性及资产减值等因素 [2] 业务转型与经营挑战 - 公司持续推进从传统软件向互联网医疗健康业务转型 但互联网医疗业务目前仍处于优化阶段 尚未形成稳定贡献 [3] - 面临人工成本刚性、补缴税款及滞纳金等压力 进一步挤压利润空间 [3] - 在行业竞争加剧、政策环境变化背景下 公司盈利模式不稳定性和抗风险能力薄弱的问题凸显 [2] - 核心产品收入转化缓慢 长期经营可持续性与市场竞争力面临严峻挑战 [3]

政策推进与目标 - 全国医保影像云建设进程显著提速，已有20个省（自治区、直辖市）完成软件部署，目标在2027年年底实现全国医保影像云数据共享 [1] - 该进程是对国家卫生健康委等七部门《关于进一步推进医疗机构检查检验结果互认的指导意见》的落实，文件制定了明确的时间表和路线图 [1] - 国家医保局通过价格减收机制激励医院参与，规定若医院不提供符合要求的数字影像处理和上传存储服务，其相关放射检查项目价格必须减收5元 [1] - 国家医保局在遴选国家可信评价点医院时，将“积极配合医保影像云建设”作为前提条件，允许先行试用创新药品和器械 [1] 平台实施挑战与风险 - 部分地方政府将影像云平台视为产业发展机遇，赋予产业园区经济考核指标，可能导致涉及患者隐私和国家数据安全的医保大数据被滥用 [2] - 一些地方政府不顾财政实力，试图一步到位建设最先进平台但缺乏筹资机制，将建设费用转嫁给本已经营承压的公立医院 [2] - 部分平台存在持续性运营问题，政府部门只重一次性建设，要求承建方低价中标，导致后者缺乏维护动力或将维护工作转嫁给医院信息部门 [2] - 部分平台出于成本考虑仅保存三个月影像资料，影响慢病和肿瘤患者的长期随访需求 [3] - 基层医院设备参数不统一、前处理环节不规范，导致上传影像质量参差不齐，影响诊断准确性 [3] - 不同显示终端上的影像清晰度、加载速度、比对功能等仍未达到临床所需标准 [3] 解决方案与优化路径 - 建议经济欠佳地区无需保存全量图像数据，可只保存关键病灶或相关区域影像数据，并为不同数据设置差异化存储期，如全量数据保存3个月、局部数据保存1年、诊断结果数据保存5年 [4] - 提出行政化筹资思路，借鉴药品集采的结余留用政策，将医学影像互认后节约的卫生费用部分让利给患者，其余用于支付平台运维和数据处理工作 [2] - 提出市场化筹资思路，借鉴上海、江苏经验，将合规脱敏后的医学影像数据授权给内资第三方运营商进行深度开发，数据作为资源包售卖获得的收入可用于支持平台建设与运营 [3] - 强调影像共享是手段而非目的，执行中需避免一刀切，应充分考虑医院间影像诊断质量的差异和疾病进程的变化，根本目标是让患者高效、优质地看好病 [5]

融资信息 - 公司完成5000万元人民币Pre-A轮融资，由远毅资本领投，老股东长岭资本超额追投，光源资本担任独家财务顾问 [1] - 融资资金将主要用于FusionAi系列产品的技术迭代、全国规模化落地和渠道建设以及人才团队扩充 [1] 公司战略与定位 - 公司率先提出“AI驱动医院全流程”理念，推动生成式人工智能从辅助工具走向医院临床和运营系统的系统性重塑 [1] - 公司将战略具象化为医院的“FSD时刻”，用人工智能能力重新定义医院运营中的数据治理、患者管理、患者服务与临床诊疗全流程 [2] - 公司致力于让人工智能深度融入医院的每个决策环节与服务流程，使其成为医疗体系的新一代底层操作系统 [4] 产品与技术 - 公司提供FusionAi医疗模型和智能体，打造覆盖诊前、诊中、诊后的全流程医疗智能服务体系 [3] - 在数据治理阶段，使用智能体对医院全量数据进行高效分析和治理，实现异构医疗数据的系统化整合和重构 [3] - 在患者管理阶段，利用人工智能实现全自动、主动健康管理，结合智能任务编排与患者健康画像分析 [3] - 在患者服务阶段，构建AI全流程陪诊体系，融合AI智能导诊、AI智能预问诊、AI数字人客服等多应用 [3] - 在临床诊疗阶段，系统通过全场景的生成式电子病历等产品，实现病历、处方等内容的自动推荐和生成 [3] 市场与行业背景 - 中国医疗行业信息化市场已迈入千亿规模阶段，生成式人工智能的兴起为行业革新带来发展机遇 [1] - 生成式人工智能凭借其对自然语言理解、生成与智能推理能力，为破解医生工作负荷高、医院运营压力大等系统性难题提供新路径 [1] - 全球“AI+医疗”行业正迎来爆发期，场景化落地能力是构建企业核心壁垒的关键 [7] 业务进展与客户 - 公司已实现全国范围的业务布局，累计服务超过200家医共体、大中型医疗机构及卫健机构 [4] - 客户包括华中科技大学同济医学院附属协和医院、武汉大学中南医院等国内知名三甲医院 [4] - 公司业务已从湖北快速扩展至全国，客户网络持续壮大 [5] 投资方观点 - 远毅资本认为公司作为行业先行者，在数据治理、生成式电子病历等多个关键环节实现突破性进展，具备显著竞争优势和巨大发展潜力 [5][6] - 长岭资本长期看好人工智能技术与医疗健康产业深度融合的广阔前景，认可生成式AI为医院管理及临床路径优化带来的系统性革新价值 [6] - 光源资本指出公司凭借对医疗流程的深度理解，将生成式AI与高频刚需场景结合，商业化进展处于同赛道领先地位 [7]

公司管理层重大变动 - 公司实际控制人、董事长周炜因单位行贿案一审被判处有期徒刑一年六个月，并处罚金20万元，已辞去董事长及法定代表人职务[4] - 公司创始人之一刘宁被选举为新任董事长，周炜将继续担任公司顾问[4] - 公司强调除周炜无法正常履职外，其他董事、监事及高级管理人员均正常履职，经营未受重大影响[10] 法律案件详情 - 公司全资子公司深圳卫宁中天软件有限公司因单位行贿罪被判处罚金80万元[4][7] - 该案件源于2023年7月周炜被茂名市监察委员会实施留置，历经两年多调查后作出一审判决[4][7] - 此次并非周炜首次涉及行贿，2011年公司IPO前夕，其曾向时任发审委委员行贿1万欧元以影响评审[5] - 卫宁中天及周炜均已对一审判决提起上诉，判决尚未生效[5][7] 公司经营业绩表现 - 公司归母净利润从2016年的5.19亿元大幅下滑至2024年的0.88亿元[6][15] - 2025年前三季度业绩显著恶化，累计营收12.96亿元，同比减少32.27%，归母净利润为-2.41亿元，同比减少256.10%[6][17] - 2025年第三季度单季营收4.57亿元，同比减少33.78%，归母净利润-1.23亿元，同比减少199.16%[21] - 这是公司自2010年以来首次出现前三季度亏损[18] 行业环境与公司战略调整 - 医疗信息化行业面临政策红利消退、医院预算约束强化及监管趋严等多重挑战[22] - 行业重心从基础评级建设转向效果消化，医院信息化投入决策趋于审慎，企业中标难度与审核周期提高[22] - 公司主动进行战略调整，采取"侧重经营质量、项目质量"的经营策略，优化互联网医疗健康业务[23] - 2025年前三季度互联网医疗健康业务收入1.05亿元，同比下降66.24%，营收占比从16.19%降至8.07%[23] 子公司及创新业务表现 - 涉案子公司卫宁中天2022年至2024年营收占公司总营收比例均低于1%（0.77%、0.49%、0.49%），净利润占比最高为9.20%（2022年）[8][9] - 80万元罚金占公司最近一期经审计归母净利润的0.9%，预计对利润无重大影响[9] - 三家主要创新业务参股公司（纳里股份、环耀卫宁、卫宁科技）2025年前三季度营收同比分别下降43.44%、72.86%、2.18%，虽亏损收窄但均未盈利[23][24] 公司发展历程与市场反应 - 周炜于1998年创办公司前身，2011年带领公司成为国内首家医疗信息化上市公司[26][28] - 公司2018年与蚂蚁金服子公司上海云鑫合作，后者以10.58亿元获得公司5.05%股权[29] - 行贿案一审判决公布后，公司股价大跌10.38%，总市值回落至180.5亿元[11]

公司管理层变动 - 创始人之一刘宁接任董事长，其直接持有公司股份1.04亿股（占总股本4.68%），其配偶持有3701.47万股（占总股本1.67%），合计持股6.35%，并持有可转债约33.35万张（占总量3.44%）[3][4] - 原董事长周炜因个人原因辞职，辞去董事长、董事及委员会职务，不再担任公司高管，但继续担任顾问及子公司职务[3] - 周炜之子周成被提名为非独立董事候选人，周成自2020年加入公司，现任上海大区常务副总经理[4] - 周炜及其一致行动人合计持有公司股份4.24亿股，占总股本19.15%，仍为公司实控人[4] 实控人法律事件及市场影响 - 公司全资子公司深圳卫宁中天及实控人周炜一审被判单位行贿罪，子公司被判罚金80万元，周炜被判有期徒刑一年六个月并处罚金20万元，目前为一审判决且已提起上诉[5][6] - 涉案子公司深圳卫宁中天2022-2024年营收分别为2367.53万元、1564.34万元、1365.2万元，净利润分别为999.39万元、1126.92万元、700.14万元，占公司净利润比例分别为9.2%、3.15%、7.97%[6] - 判决披露后公司股价单日下跌10.38%，截至11月10日收盘报8.29元/股，总市值183.6亿元[6] - 专家指出该事件可能导致公司声誉受损、投资者信心下降、股价波动，并可能影响公司在招投标中的竞争力[7] 公司战略转型与财务表现 - 公司加速向“构建覆盖医疗全链条的智能化解决方案”转型，重点布局互联网医院、医保支付及健康数据治理等领域，推行“1+X”战略（WiNEX系列产品为基础，拓展数字化应用场景）[8] - 截至2025年上半年末，公司已在近150家医疗机构实现AI场景部署[8] - 2024年前三季度公司营收12.96亿元，同比下降32.27%，归属净利润由盈转亏至-2.41亿元，同比下降256.1%[9] - 业绩下滑主要受客户需求递延、招投标推迟、项目验收延迟、新产品收入转化不足、成本刚性及业务优化等因素影响[9] - 2023年公司营收27.82亿元，同比下降12.05%，归属净利润约8800万元，同比下降75.45%[9] - 毛利率由2023年的41.68%下滑至2024年前三季度的29.07%[9] - 专家认为转型期业绩承压源于AI研发投入大、市场竞争激烈及技术成果与市场需求结合不足[10]

全球股指期货表现 - 美股三大股指期货齐涨，纳指期货领涨1.43%，标普期货涨0.91%，道指期货涨0.42% [1] - 欧洲主要股指全线上涨，德国DAX30指数涨1.88%，欧洲斯托克50指数涨1.83%，法国CAC40指数涨1.47%，英国富时100指数涨0.99% [2] 大宗商品市场动态 - 纽交所黄金价格大幅上涨2.31%，报4102.3美元/盎司 [3] - WTI原油与布伦特原油价格均小幅上涨0.35%，分别报59.96美元/桶和63.85美元/桶 [3] 半导体行业与公司 - 台积电10月销售额环比增长11.0%，同比增长16.9%，显示半导体行业需求持续回暖，AI芯片订单强劲 [1] - 台积电先进制程产能利用率维持高位，有望支撑其四季度业绩超预期 [1] - 三星电子股价上涨3%，受益于存储芯片涨价及AI服务器需求增长 [2] 公司特定事件 - 创业慧康因筹划控制权变更事项停牌，预计不超过2个交易日，杭州更好智投管理咨询拟成为新控股股东 [3] - 金固股份计划到2026年新建及改造10条阿凡达生产线，加码高端制造 [4] - 英诺激光高功率超快激光器项目通过第一阶段验收，技术突破利好半导体及光伏领域 [5]

公司领导层变动 - 卫宁健康于11月10日公告，原董事长周炜因个人原因辞去董事长、董事、法定代表人等所有管理职务，仅保留顾问及部分子公司职务 [4] - 公司选举主要创始人之一刘宁接任董事长，刘宁自2004年起历任公司副总裁、总裁、副董事长等职，直接持有公司1.04亿股股份，占总股本4.68%，其配偶持股1.67%，合计持股6.35% [4][5] - 董事会同时提名原董事长周炜之子周成为非独立董事候选人，周成自2020年加入公司，现任上海大区常务副总经理 [1][5] - 周炜及其一致行动人合计持有公司4.24亿股股份，占总股本19.15%，仍为公司实际控制人 [5] 实际控制人法律事件 - 公司全资子公司深圳卫宁中天及实际控制人周炜因单位行贿罪一审被判罚，子公司被判罚金80万元，周炜被判处有期徒刑一年六个月并处罚金20万元，目前均已提起上诉 [7][8] - 涉案子公司深圳卫宁中天2022至2024年营业收入分别为2367.53万元、1564.34万元、1365.2万元，净利润分别为999.39万元、1126.92万元、700.14万元，其净利润占公司整体净利润比例最高为2022年的9.2% [8] - 判决披露后公司股价于11月6日单日暴跌10.38%，截至11月10日收盘报8.29元/股，总市值183.6亿元 [8] 公司战略转型与财务表现 - 公司正加速向“构建覆盖医疗全链条的智能化解决方案”转型，重点布局互联网医院、医保支付及健康数据治理等领域，并推行“1+X”战略，通过AI技术赋能业务 [1][10] - 截至2025年半年报期末，公司已在近150家医疗机构实现AI场景部署 [10] - 2025年前三季度公司营业收入12.96亿元，同比下降32.27%，归属净利润由盈转亏，亏损2.41亿元，同比下降256.1% [11] - 公司毛利率由2024年的41.68%下滑至2025年前三季度的29.07% [12] - 业绩下滑主要受客户需求递延、项目验收延迟、新产品收入转化不足、成本刚性及业务优化、资产减值、补缴税款等多因素影响 [11]

公司核心事件 - 卫宁健康董事长周炜因单位行贿罪被一审判处有期徒刑一年六个月并处罚金人民币二十万元 [1][2] - 公司全资子公司深圳卫宁中天软件有限公司因单位行贿罪被判处罚金人民币八十万元 [2] - 董事长周炜不服一审判决已提起上诉并辞去公司董事长、董事、董事会提名委员会委员及法定代表人等所有职务 [1][2] - 公司创始人之一刘宁接任董事长职务周炜之子周成被提名为非独立董事候选人 [5][6] 公司经营与财务表现 - 截至2022年末公司服务的各类医疗卫生机构用户超过6000家其中包括400余家三级医院 [3] - 2022年公司新签约医疗卫生信息化业务合同中千万级项目达到65个 [3] - 2022年公司实现营业收入人民币30.93亿元同比增长12.46% [3] - 2022年公司归属于上市公司股东的净利润为人民币1.08亿元同比下降71.33% [3] 子公司背景与业务 - 涉事子公司深圳卫宁中天原名为深圳市医点通互联网技术股份有限公司于2015年被卫宁健康以人民币3000万元收购90%股权 [4][5] - 该子公司客户主要集中在广东地区的卫健部门和公立医院参与或中标超过60个信息化项目 [4] - 收购目的在于整合深圳医点通在广东市场的客户资源和占有率以形成优势互补 [5] - 该子公司营收和净利润在上市公司中占比较小 [4]

公司高层人事变动 - 董事长周炜因个人原因辞去董事长、董事及董事会相关委员会职务，并退出公司董监高序列，辞职后以顾问身份留任，并继续担任两家全资子公司的执行董事 [2] - 副董事长刘宁先生因工作调动不再担任副董事长职务，仍在公司任职工代表董事，并被任命为新任董事长 [2] - 新任董事长刘宁自2004年加入公司，历任副总裁、总裁、非独立董事、副董事长等职 [2] 前董事长法律诉讼 - 前董事长周炜因单位行贿罪被一审判处有期徒刑一年六个月，并处罚金二十万元 [3] - 其实际控制的子公司卫宁中天因同案被判处罚金八十万元 [3] - 该判决尚未生效，周炜及卫宁中天已提起上诉，案件后续走向存在变数 [3] 公司近期经营业绩 - 公司2025年前三季度实现营业收入12.96亿元，同比下降32.27% [3] - 公司2025年前三季度归属净利润为-2.41亿元，同比下降256.1% [3] - 业绩下滑受客户需求递延、项目招投标及验收延迟、新产品收入转化不足、成本刚性及业务优化、资产减值、补缴税款等多因素影响 [4] 公司市场表现 - 截至11月7日收盘，公司股价报8.15元/股，当日下跌0.61% [5] - 公司当前总市值为180.49亿元 [5]