合作概况 - 公司与贝克休斯达成战略合作 [2] - 合作聚焦于发电应用领域 [2] 合作成果 - 自2019年以来双方累计实现超过600MW的装机合作 [2] 产能规划 - 公司将根据市场情况合理安排生产和采购计划 [2]

公司股价表现 - 11月10日股价下跌5.02%至52.57元/股 [1] - 当日成交额2.70亿元 换手率0.71% [1] - 公司总市值为538.24亿元 [1] 公司主营业务构成 - 高端装备制造业务收入占比最高 为61.22% [1] - 油气工程及技术服务收入占比29.99% [1] - 新能源及再生循环业务收入占比4.76% [1] - 油气田开发业务收入占比3.31% [1] 基金持仓情况 - 惠升领先优选混合A基金重仓持有杰瑞股份4.81万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为6.07% 为第六大重仓股 [2] - 11月10日股价下跌导致该基金持仓单日浮亏约13.37万元 [2] 相关基金业绩 - 惠升领先优选混合A基金今年以来收益率为20.58% [2] - 该基金近一年收益率为15.37% [2] - 基金成立以来累计收益率为47.42% [2]

公司海外市场拓展 - 俄罗斯市场是公司最早拓展的海外市场之一 [1] - 公司各类油气勘探、开发设备在俄罗斯当地享有良好声誉 [1] 公司当前业务挑战 - 近年来受制于国际金融结算影响 公司在俄业务开展受到一定阻碍 [1] 公司未来战略方向 - 公司始终高度关注俄罗斯当地的商业机会和非商业因素变化情况 [1] - 公司在保障资产安全的前提下 因时制宜地开展对俄贸易 [1]

中证港股通央企红利指数表现 - 截至2025年10月24日13:01，中证港股通央企红利指数(931233)上涨0.19% [1] - 成分股中国有色矿业(01258)上涨3.48%，第一拖拉机股份(00038)上涨2.85%，中银香港(02388)上涨2.21% [1] - 跟踪该指数的港股通央企红利ETF(159266)上涨0.20% [1] - 指数能源类板块权重显著，其中油气设备与服务、油气生产商两大细分领域合计占比超10%，煤炭行业占比亦超4% [1] 国证自由现金流指数表现 - 截至2025年10月24日13:01，国证自由现金流指数(980092)下跌0.03% [1] - 成分股大洋电机(002249)领涨8.57%，横店东磁(002056)上涨5.46%，太极实业(600667)上涨5.42% [1] - 跟踪该指数的现金流ETF永赢(159223)上涨0.09%，冲击5连涨 [1] - 指数行业权重中，石油石化行业占比超10%，为前三大权重板块，煤炭行业占比接近5%，前两大周期行业合计权重近15% [1] 国际原油市场动态 - 国际原油价格大幅攀升，涨幅逾5%，美油、布油分别升回60、65关口上方 [2] - 10月23日美国WTI原油12月期货收涨3.29美元/桶，或5.62%，报61.79美元/桶 [2] - 布伦特原油12月期货收涨3.40美元/桶，或5.43%，报65.99美元/桶 [2] - SC期货主力合约2512报454元/桶 [2] - 近期美国对俄石油公司制裁及委内瑞拉地缘传闻推动原油盘面冲高，布油重回65美元，累计涨幅超5美元 [2] - 机构预计此次地缘风险影响幅度约2-3美元，时长1-2个交易日，当前盘面已基本反应到位 [2]

机构持股总体情况 - 截至2025年10月23日，共有6个机构投资者持有杰瑞股份A股股份，合计持股量为1.17亿股，占公司总股本的11.47% [1] - 相较于上一季度，机构投资者合计持股比例下跌了0.22个百分点 [1] - 机构投资者包括香港中央结算有限公司、富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)、中证500交易型开放式指数证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、全国社保基金四零三组合和全国社保基金一零一组合 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金有1个，为富国天惠成长混合(LOF)A/B，持股增加占比达0.34% [1] - 本期较上一期持股减少的公募基金有1个，为南方中证500ETF，持股减少占比小幅下跌 [1] - 本期较上一季未再披露持股的公募基金共计564个，主要包括嘉实新兴产业股票、博时主题行业混合等 [1] 社保基金持股变动 - 本期新披露持有公司股份的社保基金有1个，为全国社保基金四零三组合 [2] - 本期较上一期持股减少的社保基金有1个，为全国社保基金一零一组合，持股减少占比小幅下跌 [2] 保险资金与外资持股变动 - 本期较上一期持股增加的险资有1个，为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪，持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一期持股增加的外资基金有1个，为香港中央结算有限公司，持股增加占比达1.11% [2]

公司财务表现 - 第三季度营业收入35.19亿元，同比增长13.9% [1] - 第三季度净利润5.67亿元，同比增长11.11% [1] - 前三季度累计营业收入104.2亿元，同比增长29.49% [1] - 前三季度累计净利润18.08亿元，同比增长13.11% [1] - 前三季度基本每股收益1.78元 [1]

公司财务表现 - 2025年第三季度营业收入为35.19万元，同比增长13.90% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为5.67亿元，同比增长11.11% [1] - 2025年第三季度扣除非经常性损益的净利润为5.51亿元，同比增长15.51% [1]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体收跌 恒生指数跌0.94%报25781.77点 失守26000点关口 [1] - 恒生科技指数跌1.41%报5923.09点 失守6000点关口 [1] - 国企指数跌0.85%报9223.78点 [1] - 南向资金净买入100.18亿港元 港股通（沪）净买入66.93亿港元 港股通（深）净买入33.25亿港元 [13] 科技股板块 - 大型科技股集体低迷 网易-S跌4.41% 比亚迪电子跌4.28% [4][5] - 金山软件跌3.84% 京东健康跌3.74% 联想集团跌2.95% [4][5] - 快手-W跌2.38% 华虹半导体跌2.25% 阿里健康跌2.12% [4][5] 黄金及贵金属板块 - 黄金及贵金属股重挫 龙资源跌12.24% 中国白银集团跌8.33% [5][6] - 集海资源跌7.93% 灵宝黄金跌4.75% 坛金矿业跌4.48% [5][6] - 现货黄金创12年来最大单日跌幅 一度暴跌近280美元 现货白银暴跌逾8% [6] 生物医药板块 - 生物医药股大跌 友芝友生物-B跌10.13% 迈博药业-B跌6.06% [7][8] - 云顶新耀跌5.99% 心玮医疗-B跌5.18% 和誉-B跌4.98% [7][8] - 加科思-B跌4.59% 基石药业-B跌4.48% 华领医药-B跌4.22% [7][8] 金融板块 - 内银股震荡走高 甘肃银行涨4.00% 重庆银行涨1.56% [9][10] - 农业银行涨1.56%再创历史新高 录得10连阳行情 浙商银行涨1.53% [9][10] - 摩根士丹利认为国内银行股在经历三季度季节性调整后 四季度和明年一季度将迎来良好投资机会 [10] 其他活跃板块 - 航空股午后再起升势 中国东方航空涨4% 录得6连涨续刷阶段新高 [2] - 家居股大涨 卡森国际涨12.50% 皇庭智家涨6.38% 不同集团涨3.13% [11][12] - 油气设备与服务股涨幅居前 中石化油服涨4.76% 山东墨龙涨4.65% 中海油田服务涨3.05% [12] 市场展望 - 华泰证券建议从普涨思维转向基本面兑现 [15] - 关注近一月盈利预期有所上修的科技硬件 股价回调较为充分的医药 互联网龙头及ROE稳健且营收企稳的大众消费 [15]

股价与交易表现 - 10月16日公司股价上涨0.87%，成交额为3.58亿元 [1] - 当日融资买入2095.80万元，融资偿还2036.94万元，融资净买入58.87万元 [1] - 截至10月16日，融资融券余额合计3.00亿元，其中融资余额2.90亿元，占流通市值的0.53%，低于近一年50%分位水平 [1] 融资融券情况 - 融资余额为2.90亿元，处于近一年较低水平 [1] - 融券方面，10月16日融券偿还900股，融券卖出2800股，卖出金额14.93万元 [1] - 融券余量19.78万股，融券余额1054.84万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本概况 - 公司位于山东省烟台市，成立于1999年12月10日，于2010年2月5日上市 [1] - 主营业务为油气田设备及技术工程服务 [1] - 主营业务收入构成为：高端装备制造61.22%，油气工程及技术服务29.99%，新能源及再生循环4.76%，油气田开发3.31%，其他0.73% [1] 股东与股本结构 - 截至10月10日，股东户数为2.28万，较上期增加0.53% [2] - 人均流通股为30366股，较上期减少0.53% [2] - 香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股5711.37万股，较上期增加559.76万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入69.01亿元，同比增长39.21% [2] - 2025年上半年归母净利润为12.41亿元，同比增长14.04% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现32.99亿元，近三年累计派现18.19亿元 [3] - 富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）为第五大流通股东，持股1500.00万股，持股数量较上期不变 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第六大流通股东，持股912.12万股，较上期增加122.86万股 [3]

纪要涉及的行业或公司 * 杰瑞股份（油气装备与服务）[1] * 沙特阿美（石油天然气）[4] * 中东地区石油公司（石油天然气）[4] 核心观点和论据 **行业动态与机遇** * 沙特阿美宣布80多个项目的大型规划 其中约20个项目与油气相关 包括石油 天然气 炼油设施升级 硫回收装置以及气田压缩系统等[4] * 沙特阿美2025年资本开支保持稳健上升 增速区间为3%至15%[2][4] * 中东石油公司资本开支扩张 主要受地区经济转型（新能源和AI）驱动 而非单纯油价[4] **公司订单表现与预期** * 杰瑞股份1至8月份累计订单增长约30% 其中纯设备订单增长约25%[2][4] * 4月份订单增速见顶后 5至8月单月增速放缓 主因国内三桶油资本开支和招投标节奏影响[4] * 预计第四季度落地多个重大海外订单 包括阿尔及利亚9亿元合同及伊拉克 阿曼等地3至4个中东项目 每个体量约2至3亿美元[2][4][5] * 全年累计订单预计增长30%至40% 其中国内市场同比持平 海外市场可能有60%至70%的增速[2][5] * 公司内部对EPC接单比例有限制 否则一年内接一两百亿单子完全不成问题[4] **财务业绩与预测** * 七八月份收入端增长20%至30% 9月份目标相同 预计第三季度收入端保持20%至30%增长[2][6] * 2025年上半年毛利率同比下降3.6个百分点 主因钻完井产品交付结构变化（压裂产品交付较少）[2][7] * 预计下半年钻井结构改善将带动毛利率同比提升[2][7] * 预计2025年第三季度业绩增速在20%至30%之间 更可能接近30%[2][8] * 预测2025年全年业绩约为31亿元 2026年有望达到39亿至40亿元[3][9] * 预计今年业绩增长15% 明年加速到30%左右 后年维持25%左右增速[10] **市值与估值预期** * 若第三季度业绩保持20%至30%增长 年底市值或达600亿元[2][8] * 按2026年20倍估值高点计算 市值可能达到800亿元 当前位置看明年至少还有30%至40%的增长空间[3][9] 其他重要内容 **产能瓶颈与扩张** * 过去一年业绩释放受制于产能问题 天然气压缩机产品最初实际产能仅为10亿元 但2024年底在手订单达30亿至40亿元[10] * 到2024年底天然气压缩机厂房理论产能扩展到40亿元 预计2025年下半年完全达产[10] * 2025年下半年中东天然气工厂投产 将再增加约20亿元的产值 这部分将在2026年完全达成[10] **具体业务亮点** * 天然气压缩机业务表现强劲 2025年1月至7月订单同比增长超过50%[11] * EPC业务的交付也将带来显著的业绩增量[11]