财务表现 - 2025年Q1营业收入27亿元，同比增长19%，超出业绩指引上限 [1] - 非美国会计准则下营业利润13.2亿元及净利润13.9亿元，同比分别增长171.5%和84%，超市场预期 [1] - 自2022年Q2实现盈利以来净利润率提升至51.48% [1] - Q2业绩指引预计收入30.6-31.2亿元，同比增长10.6%-12.9% [3] 业务运营 - 平台2025年Q1履约单量4820万单，同比增长22.6%，增速领跑货运行业 [1] - 货主端发货货主月活276万人，同比增长28.8%，货主会员规模110万人，直客货主履约单量占比51% [2] - 司机端过去12个月履约活跃司机418万人，响应订单司机次月留存率超85% [2] - 整体履约率39.2%，同比提升6个百分点，中低频货主履约率近60%，同比提升10个百分点 [2] 变现能力 - 交易服务收入10.5亿元，同比增长51.5%，占总收入比例38.9% [2] - 抽佣订单渗透率85.2%，较去年同期77.4%提升8个百分点 [2] - 交易服务变现模式逐步取代货运经纪成为收入主力，多业态共存驱动业绩 [3] 战略布局 - 持有现金超200亿元，支持业务扩张及新赛道探索 [3] - 追加投资1.25亿美元于智加中国，强化重卡自动驾驶领域技术领先优势 [3] - 制定半年度现金股息政策，2025年预计分红总额2亿美元 [3] 市场认可 - 2025年Q1获富达、Nuveen、APG等长线机构增持，反映长期增长信心 [4] - 2024年以来市值从低点翻倍，基本面支撑未来看高一线 [4]

近日，以"技术-市场共同驱动货运零排放转型"为主题的零排放货运行动年会在北京召开。来自政府智库、行业协会、企 业、高校和国际机构等超过150家机构的近200位代表，共同探讨货运零排放转型发展。 01 货运零排放转型迫在眉睫 生态环境部大气司移动源处副处长、生态环境部大气司二级调研员连爱萍提出，生态环境部大力推动重型柴油货车淘汰更新和新 能源汽车推广，积极推进零排放货运车队建设，强化在用车排放监管。下一步，生态环境部将通过创新管理模式、政策激励和推广先 进等模式，持续加快货运车向零排放转型，政企研多方协同推进， 助力美丽中国建设和"双碳"目标实现。 交通运输部运输服务司道路货运管理处三级调研员吴伟表示，道路货运碳排放占交通运输碳排放的主体，是实现"双碳"目标的关 键环节。我国积极推进运输结构优化、新能源重卡推广及基础设施建设，推动货运绿色低碳转型。尽管仍面临成本高、基础设施不足 等挑战，交通运输部正加强政策联动和技术创新，构建多方协同的零排放发展生态。道路货运零排放转型是一项庞大而复杂的系统工 程，在政府引领的同时，更需激发企业创新活力，构建多方协同的生态体系，政府、企业、科研机构、行业协会等多方主体携手共 进 ...

财务表现 - 公司第一季度营业收入27亿元 同比增长19% [3] - 非美国会计准则下营业利润13.2亿元 同比增长171.5% [3] - 非美国会计准则下净利润13.9亿元 同比增长84% [3] 运营指标 - 履约订单数4820万单 同比增长22.6% 持续领跑货运行业 [4][5] - 发货货主月活276万人 同比增长28.8% [4][5] - 货主会员规模突破110万人 直客货主履约单量占比提升至51% [5] - 平台整体履约率达39.2% 创历史新高 [4][5] - 过去12个月履约活跃司机418万人 司机月均履约量同比持续提升 [4][5] 战略与技术布局 - 公司追加投资智加中国 保持在重卡自动驾驶领域的技术领先 [6] - 积极探索干线物流全链路AI应用 推动行业降本增效 [6][7] - 管理层强调数字化、智能化驱动公路货运行业效率提升 [7] 市场认可度 - 一季度获富达管理研究公司、Nuveen、APG资产管理等顶级长线机构加持 [7] - 机构增持体现市场对公司长期增长信心 [7] 品牌与用户生态 - "全国货运、总量第一、跨城更省"品牌心智持续渗透 [5] - 通过司机行为分、优先卡、好货秒抢等机制优化司机生态与匹配效率 [5][7] - 直客履约订单占比提升至57% 用户结构持续优化 [4][5]

据北京青年报报道，我国对原产于美国的进口商品加征关税调整措施开始实施。调整《国务院关税税则 委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》规定的加征关税税率，由34%调整为10%，在90 天内暂停实施24%的对美加征关税税率。停止实施《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进 口商品加征关税措施的公告》和《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措 施的公告》规定的加征关税措施。 特朗普（资料图） 中国国际问题研究院研究员、美国问题专家刘飞涛在接受中青报·中青网记者采访时表示，此次会谈内 容主要聚焦近期新增的关税事项，不包括今年2月和3月美国以所谓芬太尼问题为由，对中国输美产品两 度加征的共计20%关税。这意味着，中国对自美国进口商品的关税从125%降至10%，美国对中国商品的 关税由145%降至30%，仍处于较高水平。美国单边强征关税的做法，还需要进一步纠正。 多数美国民众对特朗普关税政策不满，华尔街、硅谷接连向特朗普政府施压，国内政治压力逐步显现。 一方面，特朗普最新民调支持率大幅下降，或将影响共和党在2026年中期选举的表现。特朗普接受电视 专访时表示，将不谋求连任总统，更关注2 ...

与此同时，零售商的补货期可能会导致港口拥堵，如果美国商店货架上的商品只是稀缺而不是完全缺 货，那么价格上涨的速度可能会更快。 经济学家也表示，尽管达成了贸易协议，但由于物价压力上升以及严重的政策不确定性，预计今年美国 的经济增速将远低于2024年。 货运预订和支付平台 Freightos指出，目前 30% 的关税水平应该会大幅鼓励托运人提前装船，以应对8月 份可能出现的关税上调，这将给运费以及港口的吞吐能力带来压力。 不过好消息是，运费可能仍将低于去年旺季的运费。Freightos预测，运往美国西海岸的每40英尺当量集 装箱8000美元，运往东海岸的每40英尺当量集装箱9800多美元。原因是船队规模扩大以及新航运联盟之 间竞争加剧，当前运费已较去年同期下降了 30% 以上。 为期90天的关税暂停拉开帷幕，现在美国各企业已经在竞相囤积"黑色星期五"和圣诞节的商品，港口和 航运公司正准备迎接需求的"拉锯战"。 然而，在特朗普于4月宣布加征关税后，中国至美国的集装箱船订单量急剧下降，随着进口量的迅速激 增，港口的吞吐能力将受到重大考验。 在过去，美国零售商会一般都在 7 月至 10 月中旬期间进行"黑色星期五"和圣 ...

行业趋势 - 货车司机中女性占比仅为0.97%，但2年及以下从业经验的女性司机占比达2.63% [8] - 2023年货拉拉新加入女性司机超过1.4万名，总数近5万人，同比增长94% [14] - 女性对A3、B2准驾车型的申领需求稳步增加，显示更多女性进入物流运输行业 [67] 女性从业者特征 - 22%的女性司机此前为全职主妇，46%为下一代（照顾孩子、供孩子读书等）选择该职业 [16] - 超过一半女性选择送货是因时间自由，适合兼顾家庭责任 [16] - 女性司机普遍面临腰肌劳损等职业病，生理期和如厕问题造成额外困扰 [23][36][39] 市场供需 - 女性乘客更倾向选择女性司机，因其提供更高安全感和共情力 [56][58] - 女性司机车内环境整洁、服务细致的特点受到客户好评 [57] - 行业存在对女性司机的刻板印象，如"体力不足"、"技术不敏感"等偏见 [46] 运营挑战 - 女性司机体力劣势明显，难以承接需要搬运的重货订单 [24][30] - 夜间停车安全问题突出，偏远地区过夜存在安全隐患 [61][64] - 部分女性司机遭遇性骚扰，但难以找到同性工作搭档 [66] 典型案例 - 小米从瑜伽老师转行，坚持长途货运并日均储蓄目标200元 [20][21] - Aimee作为单亲妈妈选择短途货运以兼顾育儿责任 [15][42] - 牛小姐因腰肌劳损每日仅能完成3单，约60公里运距 [23]

贸易协议影响 - 中美达成90天关税暂停协议 美国对中国产品平均关税下调至30% 中国对美国产品平均关税削减至10% [1] - 贸易缓和刺激股市暴涨 纳斯达克综合指数大涨4.4% 黄金等避险资产价格大跌 黄金期货下挫逾3% [1] - 货运量显著回暖 中国驶往美国货船数量从4月26日的41艘增至51艘 3月曾出现货运激增高峰 [1] 关税历史背景 - 4月2日中美关税壁垒达历史高位 美国对中国部分商品关税高达145% 中国对美国产品征收125%关税 [1] - 4月底中方宣布部分美国商品暂缓加税 美国对中国智能手机及消费电子产品给予豁免 成为货运回暖转折点 [2] 企业应对策略 - 企业争分夺秒抢运商品 类似一季度"抢运潮"重新上演 因不确定90天后是否再次加税 [1][2] - 企业采取双重备货策略 在窗口期内尽量完成运输 以应对潜在关税风险 [2] 港口与物流影响 - 美国西海岸港口将迎货运高峰 尤其是洛杉矶、长滩、奥克兰等加州港口 [2] - 运力回归面临挑战 部分加州航线船只已被调往欧洲、东南亚或拉美 [3] - 货运反弹速度取决于货船与集装箱调度、仓储空间可用性及企业库存策略 [2] 市场预期与展望 - 关税暂停令8月10日到期 但可能为达成更持久贸易协议创造条件 [3] - 关税暂缓有助于降低返校季与年底假日销售高峰前的供应链中断风险 [3]

新能源城市公交车及动力电池补贴政策调整 - 补贴标准提高：新能源城市公交车单车补贴范围从2024年的5万元至10万元增加至10万元至14万元，动力电池补贴维持每车4.2万元[1] - 补贴范围扩大：不再局限于车龄满8年的城市公交车和超出质保期的动力电池，涵盖未届满质保期但无法满足安全运营条件的动力电池[1] - 申请条件放宽：允许车辆以融资租赁方式获得或申请人与机动车所有人具有法定隶属关系，取消"企业自有车辆"限制[1] 老旧营运货车报废更新补贴政策调整 - 补贴范围扩大：覆盖国四及以下排放标准营运货车，删除"柴油"限制使天然气中重卡纳入补贴，新增提前报废不足1年可申请新购补贴条款[2] - 审核流程优化：材料审核细化为县级初审和市级复核两级流程[2] - 资金拨付提速：市级交通运输部门向财政部门申请后直接拨付，缩短申请人等待时间[2]

QDII基金选股策略变化 - QDII基金对港股和美股选股的盈利与估值门槛降低 反映出市场风险偏好逐步提升 [1] - 华安基金旗下多只QDII基金买入布鲁可 华安大中华基金将其列为第五大重仓股 布鲁可股价5个月内上涨超过110% 但2024年归母净利润亏损4.01亿元 [2] - QDII基金开始布局亏损但具备新经济概念的标的 如趣致集团(2024年营业总收入13.59亿元 归母净利润亏损16.72亿元)和满帮(南方中国新兴经济QDII第八大重仓股) [3] 新经济赛道布局 - QDII基金改变传统打法 买入市值不足15亿美元的亿航智能 国富亚洲机会股票QDII基金将其列为第三大重仓股 [3] - 微盟集团(年度净亏损17亿元)因AI营销广告业务与内需消费相关 被基金经理视为内需消费复苏指标性股票 [4] - 基金经理认为估值容忍度取决于投资者判断和市场环境 无绝对指标 [5] 科技叙事驱动估值重塑 - 中国科技企业如DeepSeek、阿里、腾讯、快手等推出AI模型 打破美国技术垄断叙事 引发中国科技股估值重塑 [7] - 资金从美国、印度等高估值市场切换至中国、欧洲等低估值市场 为港股科技板块带来增量资金 [7] - 恒生指数动态市盈率修复至历史均值水平 港股短期以选股行情为主 不同子行业估值体系和资金热度可能出现分化 [8] 基金经理观点 - 华夏大中华企业QDII基金经理看好科技创新和内需修复方向中具备结构性优势的标的 [7] - 鹏华港美互联QDII基金经理强调中国AI技术突破改变了港股科技股投资逻辑 [7] - 工银香港中小盘基金经理认为港股估值进一步上涨需企业盈利和宏观经济超预期复苏 [8]

斑马线前公交司机主动停车挥手礼让行人，市民竖起大拇指；用武汉方言说唱奏响交通文明新乐章的《礼让江城》正式发布……近 日，武汉街头巷尾，公交车礼让行人的暖心场景越来越多，这股文明新风正从公交吹向全市交通运输行业。5月8日，长江日报记者从武汉 市交通运输局获悉，全市交通行业正在推进"礼让学公交"活动，助力城市交通文明再上新台阶。 当日，武汉公交介绍了"321礼让斑马线操作规程"，易懂易学，即30米减速观察、20米降速备刹、10米停车礼让。更值得称赞的是，公 交集团还细致规范了驾驶员礼让行人手势，与行人亲切互动，让文明出行成为双向奔赴。 华昌出租汽车公司驾驶员陈万青代表出租车驾驶员发出"学公交、行礼让、创文明"的倡议，倡导出租车驾驶员"以公交为师，从现在做 起、从你我做起、从每次营运做起！"，做到"礼让多一点、耐心多一点、速度慢一点、避让主动点、服务暖一点"。 湖北顺丰公司则用实际行动加入"礼让"行列：组建"礼让示范车队"，将规模扩展至100辆；升级智能监管系统，用大数据优化驾驶行 为；还与同行企业共享经验，共同制定货运行业礼让规范，让文明之风覆盖更多角落。 市交通运输局相关负责人表示，"礼让斑马线"不仅是安全出行 ...