南财智讯1月21日电，恒锋工具在投资者关系活动中表示，2025年公司主要原材料如高性能高速钢、硬 质合金等出现阶段性大幅上涨，对公司成本控制带来一定影响。公司通过重点原材料集中统筹采购、发 挥规模优势以及对部分产品适当提价等方式，降低价格波动对经营的影响。 ...

财务业绩与展望 - 2025年前三季度营业收入同比增长17.49%，净利润同比增长18.14% [1] - 2024年综合毛利率相比2023年下降1.35个百分点，主要因精密高效刀具收入占比提升所致 [1] - 2026年度经营目标为营业收入同比保持10%以上增速 [4] 业务结构与下游市场 - 产品下游应用领域占比：汽车零部件（含新能源及燃油车）占50%-60%，智能驱动等精密机械占约15%，航空航天、电站及风电设备占约15%，船舶、钢结构及轨道交通占约10% [2] - 2025年度下游行业中，汽车行业与电站设备行业景气度保持较高水平 [2] 成本与风险管理 - 2025年主要原材料（高性能高速钢、硬质合金）价格阶段性普遍较大上涨，对公司成本控制带来影响 [2] - 公司通过集中统筹采购、发挥规模优势及对部分产品适当提价等方式，降低原材料价格波动风险 [2] 新业务进展 - 已向10多家人形机器人零部件生产厂家提供初期开发、试制服务，涉及齿轮刀具、精密螺纹工具等产品，小部分产品已实现小批量供货 [2] - 人形机器人产业尚处起步阶段，短期内对公司经营业绩无重大影响 [2] 可转债情况 - 可转债转股价为24.19元/股，强赎触发价为31.45元/股 [3][4] - 下一强赎起始日自2026年2月6日后的首个交易日起计算，若触发条件将按规定履行审议及披露程序 [4]

证券之星消息，1月21日通用设备板块较上一交易日上涨1.0%，金太阳领涨。当日上证指数报收于 4116.94，上涨0.08%。深证成指报收于14255.12，上涨0.7%。通用设备板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300606 | 金太阳 | 39.13 | 19.96% | 51.97万 | | 18.36亿 | | 688622 | 末信仪器 | 121.90 | 12.18% | 4.16万 | | 4.90亿 | | 002342 | 巨力索具 | 11.19 | 10.03% | 177.01万 | | 18.85 Z | | 002931 | 锋龙股份 | 82.25 | 10.00% | 2.22万 | | 1.83亿 | | 603090 | 宏盛股份 | 90.74 | 10.00% | 2.76万 | | 2.42 Z | | 301377 | 鼎泰高科 | 169.00 | 9.23% | 8.57万 | | 13.80亿 ...

浙江省2025年宏观经济核心表现 - 2025年浙江省地区生产总值（GDP）达到94545亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，增速高于全国平均水平（5.0%）[1][2] - 分产业看，第一产业增加值2657亿元，增长3.9%；第二产业增加值35682亿元，增长5.1%；第三产业增加值56206亿元，增长5.8%[2] 生产供给 - **农业生产形势稳定**：粮食产量661.9万吨，增长1.8%；水果产量773.4万吨，增长3.8%；水产品产量730.4万吨，增长4.5%；猪牛羊禽肉类产量119.8万吨，下降2.4%；禽蛋产量增长10.5%[3] - **工业生产持续扩大**：工业增加值增长6.2%，其中规模以上工业增加值增长6.9%；29个行业大类实现正增长，汽车、计算机通信电子、化学原料、通用设备等行业增加值分别增长19.7%、16.5%、7.0%和6.9%[3] - **服务业贡献超六成**：服务业增加值增长5.8%，对GDP增长的贡献率为61.3%；信息传输软件和信息技术服务业、金融业、批发和零售业增加值分别增长9.6%、7.9%和7.6%[3] 市场需求 - **消费潜力释放**：社会消费品零售总额3.92万亿元，增长4.0%；商品零售增长3.9%，餐饮收入增长5.1%；“以旧换新”政策显效，限额以上单位通讯器材类、家用电器和音像器材类零售额分别增长53.3%和27.2%；线上消费活跃，限额以上单位通过公共网络实现的零售额增长18.2%[4] - **有效投资结构优化**：固定资产投资下降9.1%，但扣除房地产开发投资后增长2.8%；制造业投资增长6.2%，占全部投资比重25.7%，提高3.7个百分点；基础设施投资增长3.6%，占比28.9%，提高3.5个百分点；民生领域（交通、能源、水利和生态环保）投资增长4.2%；设备工器具购置投资增长6.5%[4] - **对外贸易展现韧性**：进出口总额5.55万亿元，增长5.4%；出口4.19万亿元，增长7.2%；进口1.36万亿元，增长0.3%；占全国份额分别为12.2%、15.5%和7.4%；机电产品出口增长9%，占全部出口47.0%；高技术产品出口增长12%；“新三样”、风力发电机组等绿色产品出口分别增长28.1%和98.2%[5] 市场价格 - **居民消费价格基本稳定**：居民消费价格（CPI）与上年持平；八大类商品及服务价格“五涨一平二降”，其他用品及服务价格上涨10.9%，衣着上涨2.2%，交通通信价格下降2.6%，食品烟酒类价格下降0.6%[6] - **工业品价格延续下降**：工业生产者出厂价格（PPI）下降2.0%，降幅比上年收窄0.2个百分点；购进价格下降3.7%，降幅扩大1.3个百分点[6] 新质生产力发展 - **人工智能产业高速增长**：1—11月，人工智能核心产业企业营业收入6294亿元，同比增长21.6%；数据服务、算力服务、智能终端、算法模型四大领域营收分别增长35.4%、31.8%、10.8%和9.9%[8][17] - **新兴产业蓬勃发展**：规模以上工业中，高技术制造业、数字经济核心产业制造业、装备制造业、战略性新兴产业增加值分别增长12.4%、11.3%、10.5%和10.0%；虚拟现实设备、锂离子电池、新能源汽车、工业机器人、笔记本计算机、服务机器人等产品产量分别增长96.8%、65.2%、49.8%、36.4%、27.5%和27.0%[8] - **传统产业更新加快**：1—11月，重点传统制造业企业研发费用占营收比为2.92%，同比提高0.12个百分点；农副食品加工、化学纤维、造纸及纸制品等行业设备工器具投资分别增长57.8%、36.0%和14.8%[8] 经营主体状况 - **经营主体队伍壮大**：2025年新设企业和个体工商户164.6万户；年末在册经营主体达1164万户，增长6.3%，其中民营企业和个体工商户1126万户，占比96.8%；拥有世界500强企业10家，“雄鹰”企业148家，国家制造业单项冠军企业278家，专精特新“小巨人”企业2166家，高新技术企业4.9万家[9] - **民营经济表现突出**：规模以上工业民营企业增加值增长7.2%，增速高于规上工业0.3个百分点，贡献率达77.7%；有出口实绩的民营企业达12.3万家，增长11.8%，进出口额4.56万亿元，增长7.1%，占全省进出口82.1%；1—11月规上工业民营企业研发费用增长5.2%，研发费用占营收比为3.48%[9] 经济循环与活力 - **货运量加快增长**：货运量和货物周转量分别增长8.1%和8.2%，增速分别比上年加快0.4和0.7个百分点[10] - **存贷款较快增长**：2025年末金融机构本外币存、贷款余额分别为24.63万亿元和25.69万亿元，分别增长7.3%和8.0%；企（事）业单位贷款余额增长12.4%[10] - **企业产销衔接顺畅**：规模以上工业企业产能利用率为80.4%，比上年提高0.2个百分点，高于全国平均水平（74.4%）；全年规模以上工业产销率达97.5%，呈稳步提高态势[10] 共同富裕与就业 - **城乡收入差距缩小**：全体居民人均可支配收入70240元，名义增长4.8%；城镇、农村居民人均可支配收入分别为81649元和45154元，分别增长4.3%和5.5%；城乡居民人均收入倍差为1.81，比上年缩小0.02[11] - **就业形势稳定**：城镇新增就业115.8万人，超额完成年度目标（100万人）；城镇调查失业率平均值为4.6%，明显低于全国平均水平（5.2%）[11]

公司股价与交易异动 - 2026年1月21日，锋龙股份触及涨停，涨停价为74.77元，涨幅为10% [1] - 公司总市值达到179.72亿元，流通市值为165.53亿元，截至发稿总成交额为1.06亿元 [1] - 2026年1月20日，公司入选龙虎榜，所属板块为通用设备 [1] 控制权变更核心交易 - 优必选科技将通过协议转让和要约收购方式取得锋龙股份控制权，以每股17.72元的价格收购43.01%的股份 [1] - 此次交易金额超过16亿元 [1] - 新股东优必选承诺36个月内不减持，以保持控制权稳定 [1] 交易带来的资源与支持 - 优必选作为国内机器人龙头企业，其入主将为锋龙股份带来技术、品牌和资源协同效应 [1] - 原股东向公司无偿赠与8300万元现金，有助于改善公司财务状况 [1] - 转让方承诺公司2026年至2028年累计净利润不低于4500万元，为投资者提供业绩保障 [1] - 新董事会引入了机器人领域的专家，提升了公司决策的专业性 [1] 市场背景与驱动因素 - 近期机器人概念较为热门，相关题材股票表现活跃 [1] - 锋龙股份因优必选入主而产生了向机器人领域转型的预期，受到板块热点带动 [1] - 尽管1月13日和20日的龙虎榜数据显示游资及机构呈现净卖出，但优必选入主这一重大事件可能吸引了其他资金的关注 [1]

市场整体表现 - 2024年1月20日，上证指数报收于4113.65点，下跌0.01%，深证成指报收于14155.63点，下跌0.97% [1] - 当日通用设备板块整体表现疲软，较上一交易日下跌1.7% [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内领涨个股为四方达，收盘价16.91元，涨幅11.03%，成交额15.84亿元 [1] - 锋龙股份涨幅10.00%，收盘价74.77元，成交额3861.35万元 [1] - 板块内领跌个股为七幸精工，跌幅10.14%，收盘价38.19元，成交额4.38亿元 [2] - 思林杰跌幅10.02%，收盘价53.50元，成交额3.03亿元 [2] - 航天动力跌幅10.00%，收盘价33.47元，成交额13.57亿元 [2] 板块资金流向 - 当日通用设备板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为39.46亿元 [2] - 游资资金呈现净流入，净流入金额为7.89亿元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入金额为31.58亿元 [2] 个股资金流向详情 - 四方达获得主力资金净流入1.821亿元，主力净占比11.52%，但游资与散户资金均为净流出 [3] - 博盈特焊获得主力资金净流入7727.37万元，主力净占比7.86% [3] - 黄河旋风获得主力资金净流入7660.38万元，主力净占比8.09%，同时获得游资净流入3562.48万元 [3] - 欧科亿获得主力资金净流入5494.72万元，主力净占比6.41%，同时获得游资净流入2644.49万元 [3] - 金太阳获得主力资金净流入5329.78万元，主力净占比4.66%，同时获得游资净流入2833.80万元 [3]

报告行业投资评级 - 商品和股指期货整体中性 [4] 报告的核心观点 - 全球避险情绪升温，短期有色板块升势或缓和，关注中国1月LPR报价 [1] - 内外景气存在一定分化，关注中国“抢出口”扰动及持续性 [2] - 商品分板块，短期关注低估值板块轮动可能，长期有色供给受限未缓解但短期涨势或转缓 [3] 市场分析 - 有色板块驱动转缓，宏观上“232”调查落地、特朗普关税表态及美联储主席候选人风波等影响，事件上关注保证金和流动性市场变量，短期升势或缓和 [1] - 1月19日市场全天冲高回落，三大指数涨跌互现，黄金股、电网设备股、机器人概念表现活跃 [1] 内外景气情况 - 10月以来海外景气度持续回落，中国出口和新订单仍偏积极，12月中国外贸加速回暖，2025年GDP达成增长目标，固定资产投资同比下降 [2] - 中国12月经济数据整体平稳，消费、固投与地产仍承压，规模以上工业增加值同比增5.2%，官方制造业和非制造业PMI均好于预期 [2] - 美国12月ISM制造业指数小幅下降，已连续10个月低于50，非农新增不及预期，失业率维持高位 [2] 商品分板块情况 - 有色板块长期供给受限确定性高，但短期涨势或转缓 [3] - 能源方面关注美国“代销”委内瑞拉石油、特朗普油价表态及伊朗局势 [3] - 化工板块关注甲醇、PTA等品种“反内卷”空间 [3] - 农产品关注天气预期和短期生猪疫病情况 [3] - 黑色关注国内政策预期和低估值修复可能 [3] - 贵金属关注黄金逢低买入机会 [3] 要闻 - 市场走势上三大指数涨跌互现，黄金股、电网设备股、商业航天概念、机器人概念表现突出 [5] - 2025年中国GDP同比增长5%，四季度增长4.5%，突破140万亿元关口 [5] - 中国12月规模以上工业增加值同比增5.2%，社会消费品零售同比增速降至0.9%，固定资产投资同比下降3.8% [5] - 美联储主席人选生变，特朗普希望哈塞特继续担任白宫顾问，博彩市场押注凯文·沃什，贝莱德的里德尔竞选呼声渐起 [5] - 美最高法本周二审理“特朗普诉库克案”，若不发布关税意见将至少再等一个月 [5] - 特朗普暂缓对伊朗采取军事行动，伊朗总统称袭击最高领袖等同“发动全面战争” [5][3] - 特朗普宣布自2026年2月1日起对欧洲八国商品加征10%关税，6月1日起提高至25%，直至“完全收购格陵兰岛”，欧盟考虑反击 [5][1] - 现货黄金站上4690美元/盎司关口，现货白银站上94美元/盎司关口，均创历史新高 [5]

投资评级与核心观点 - 报告未给出明确的“买入”、“增持”等投资评级，但基于对行业前景和公司基本面的分析，给出了“建议关注”的申购建议 [4][60] - 核心观点：美德乐长期专注于智能制造装备领域，为新能源、汽车零部件等行业提供模块化输送系统及工业组件整体解决方案，并与比亚迪、先导智能等下游头部客户建立了稳定的合作关系 随着智能制造行业升级与新能源产能扩张，下游对高精度、高可靠性的自动化输送装备需求有望持续提升，公司凭借技术积累和丰富的产品矩阵，募投项目有望进一步巩固其在智能物流装备领域的竞争力 [4][60] - 截至2026年1月19日，同行业可比公司PE TTM中值为49.2X，而美德乐本次发行市盈率为14.33X [4][60][61] 发行与募投情况 - 本次发行价格为41.88元/股，发行市盈率为14.33倍，申购日为2026年1月21日 [4][7] - 本次发行数量为1600万股，发行后总股本为7212万股，发行数量占发行后总股本的22.18% [4][7] - 本次发行战略配售数量为160万股，占发行数量的10.00%，共有5家战略投资者参与 [4][8][9] - 募投项目预计投资总额为79428万元，募集资金将主要用于大连美德乐四期建设项目、华东工业自动化输送设备生产及研发项目、高端智能化输送系统研发生产项目、美德乐华南智能输送设备研发生产项目 [4][10][11] 公司业务与产品 - 公司成立于2009年，专注于智能制造装备的研发、设计、制造与销售，主要产品为模块化输送系统和工业组件，应用于新能源、汽车零部件、电子及仓储物流等行业 [4][12][13] - 公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，截至2025年9月30日拥有专利201项（含境内发明专利21项）及软件著作权6项 [4][13] - 产品以高精度输送系统为核心，2024年该业务收入7.85亿元，占主营业务收入69.19% [4][19] - 高精度输送系统产品类型多样，包括高速智控轮输送系统（最高输送速度150m/min，定位精度±0.02mm）、磁驱输送系统（最高输送速度300m/min，定位精度±0.01mm）等 [16] - 公司还生产通用输送系统（如件箱输送系统、托盘输送系统）以及输送控制组件、工装托盘、辊筒等核心零部件和工业基础组件 [17][18] 销售模式与客户 - 销售模式主要为直销，销售区域以境内为主 [23] - 客户集中度较高，2025年上半年向前五大客户的销售额占营业收入比例为62.75% [23] - 2025年上半年最大客户是比亚迪，销售额达2.25亿元，占营业收入31.55%；第二大客户为先导智能，销售额1.81亿元，占比25.42% [23][24] 财务表现 - 2025年第一季度至第三季度实现营收10.56亿元，同比增长25.15%；实现归母净利润2.23亿元，同比增长38.83% [4][26] - 2022年至2024年，营收从10.31亿元增长至11.38亿元，年复合增长率为5.04% [26] - 2022年至2024年，归母净利润分别为2.23亿元、2.05亿元、2.11亿元，2025年前三季度已达2.23亿元 [27] - 盈利能力方面，毛利率从2022年的36.80%波动至2025年Q1-Q3的37.30%；净利率从2022年的21.69%调整至2025年Q1-Q3的21.20% [27] - 2025年1-6月公司高精度输送系统毛利率有所提升，主要因市场需求增长，公司凭借技术、质量和交付优势获取订单 [20] - 2022-2025年1-6月，公司工业组件产品毛利率从36.21%提升至41.86%，主要因公司零部件自产能力提升且优先承接高毛利率订单 [21] - 期间费用率总体保持稳定，2022年至2025年Q1-Q3分别为9.97%、10.46%、11.07%和10.24% [27] 行业前景 - 公司所处的智能制造装备行业规模持续增长，2023年中国产业规模达3.2万亿元 [4][38][40] - 智能物流装备是重要细分市场，2023年中国市场规模为1003.9亿元，预计2027年将增长至1920.2亿元，2023-2027年复合年增长率约17.60% [4][39][41][46] - 在智能物流装备市场中，智能输送设备、搬运设备等合计占比约31% [4][42][43] - 下游新能源电池领域：2024年中国锂电池出货量达1175GWh，2018-2024年复合年增长率为50.28% [4][45][47]；带动锂电设备市场规模2023年增至1240亿元，预计2025年超1500亿元 [4][49][51] - 下游汽车零部件领域：2024年中国汽车产销量均超3100万辆，新能源汽车产量达1288.8万辆（2018-2024年复合年增长率为47.14%），渗透率提升至40.92% [4][51][53]；同期汽车零部件制造企业收入规模稳步增长，2024年达4.62万亿元 [4][55][58] 可比公司 - 行业内可比公司主要包括怡合达、博众精工、先导智能、宏工科技和福能东方 [4][56][59] - 截至2026年1月19日，这些可比公司PE TTM的均值为60.85X，中值为49.2X [61]

宏观经济表现 - 2025年第四季度实际GDP同比增长4.5%，符合预期，全年实现5.0%的增长目标[3] - 第四季度第一、二、三产业GDP同比增速分别为4.2%、3.4%、5.2%，较前值变动+0.2、-0.8、-0.2个百分点，第二产业拖累较大[17] - 第四季度居民部门消费率为72.7%，处于历年偏低水平[4][28] - 第四季度就业人员周均工作时间48.5小时，时薪增速微降0.1个百分点至5.9%[4][28] 固定资产投资 - 12月制造业投资累计同比增速下降1.3个百分点至0.6%，当月同比大幅下行6.1个百分点至-10.6%[5][35] - 12月广义基建投资当月同比下滑4.1个百分点至-16.0%，狭义基建下滑2.5个百分点至-12.2%[5][38] - 12月房地产投资累计同比下降1.3个百分点至-17.2%，当月同比测算为-35.8%，降幅明显扩大[5][40] 消费市场 - 12月社会消费品零售总额（社零）当月同比下行0.4个百分点至0.9%，累计同比下滑0.3个百分点至3.7%[6][43] - 服务零售表现持续优于商品零售，12月两者累计同比剪刀差扩大至1.5%[6][45] - 2025年消费品以旧换新对社零的边际拉动倍数降至约2.0倍，略低于2024年的2.3倍[6][49] 前景与风险 - 报告预计在“两新”、“两重”等政策支持下，2026年第一季度GDP增速有望边际改善[7][50] - 主要风险包括政策变化超预期及美国经济超预期衰退[8][53]

公司股价与交易表现 - 2026年1月20日，锋龙股份触及涨停，涨停价为67.97元，涨幅为10% [1] - 公司总市值达到163.38亿元，流通市值为150.48亿元 [1] - 截至发稿，总成交额为2036.49万元 [1] 战略投资与控制权 - 国内领先的机器人企业优必选作为战略投资者入主公司，可能带来技术、业务等资源支持 [2] - 新实控人承诺36个月内维持控制权，优必选所持股份36个月内不减持不质押，为公司发展提供稳定预期 [2] 财务承诺与资金状况 - 转让方承诺2026至2028年归母净利润分别不低于1000万元、1500万元和2000万元 [2] - 转让方无偿赠与8300万元现金资产，直接改善公司财务状况 [2] - 公司将募投项目节余资金1.38亿元永久补充流动资金，可降低财务成本，提高资金使用效率 [2] 市场环境与板块效应 - 近期机器人概念热度较高，行业内相关个股表现活跃 [2] - 公司引入优必选契合市场热点，引发资金关注 [2] - 东方财富数据显示，当日通用设备板块部分个股也有不同程度上涨，形成一定的板块联动效应 [2] 技术形态与资金流向 - 该股在停牌前股价已有异动，MACD指标有形成金叉趋势，显示短期多头力量增强 [2] - 同花顺资金监控显示，复牌当日超大单有明显净流入迹象，表明主力资金对公司未来发展较为看好 [2]