艺术生涯发展路径 - 专业舞蹈学习始于上海舞蹈学校芭蕾舞专业，经历7年每天5至6小时舞蹈训练和密集文化课程的高强度培养[2] - 大学阶段于上海视觉艺术学院完成从芭蕾舞者到话剧演员的转型，后受音乐剧启蒙影响转向音乐剧领域[2] - 职业生涯参演中文版音乐剧《狮子王》和《美女与野兽》，在《狮子王》中一场演出需饰演长颈鹿、羚羊、土狼等多个角色并频繁换装[3] 国际教育与行业经验 - 2019年进入英国萨里大学吉尔福德表演艺术学院系统学习音乐剧，接触伦敦西区高度专业化的戏剧市场和教育体系[5] - 在英国与经纪公司LHA Talent签约，通过试镜获得《国王与我》角色，在第二幕表演17分钟舞蹈并兼任替补主演，后登上伦敦西区舞台[7] - 国际巡演经历使其观察到亚洲演员在国际舞台上多讲述西方故事，即便有东方元素也常由西方叙事主导的现实[8] 幕后创作与项目管理 - 2021年加入北京环球度假区娱乐演出部创意团队，担任演出副导演与编舞，负责舞台剧《不可驯服》驻团导演工作并参与多个剧目创意编排[6] - 在环球影城开园筹备期负责查看进度、指导演员和修改编舞，半年内见证节目从创作到亮相的全过程[6] - 目前在上海乐高乐园担任演艺创作经理，将舞台经验转化为幕后能量，负责园区所有演出创意与编排[7] 未来发展方向 - 计划利用国际经验创作具有东方视角的故事，已开始尝试自己创作剧本和编排音乐剧，旨在国内外舞台呈现[8] - 关注亚洲演员的跨文化身份定位问题，致力于让东方叙事在国际舞台上获得更广泛传播[8]

演艺活动盛况 - 中国上海国际艺术节本周末迎来高潮，上演《米歇尔·科尔哈斯》、《繁花》终季、《生命册》及举办上海国际魔术周等活动 [1][2] - 德国邵宾纳剧院继去年《哈姆雷特》和《每一个女人》口碑爆棚后，今年如约回归上海YOUNG剧场，呈献《米歇尔·科尔哈斯》和《理查三世》 [1] - 上海国际魔术周活动密集，包括国际魔术发展讲座、魔术剧《TIM》、国际近景大师魔术展演等，将浦东新区文化艺术指导中心变为魔法之楼 [2] 国际文化交流 - 德国邵宾纳剧院演员及导演对在上海演出充满信心，认为故事能跨越国界引发共鸣，并期待观众对《理查三世》的反应 [1] - 艺术节促进艺术家与观众互动，《理查三世》导演将与中国导演孟京辉在复旦大学进行对谈，探讨如何以现代舞台语言重释经典 [1] - 国际艺术家在剧场内外与观众交流创作心得和演出感受，拉近人们距离，成为艺术节不寻常的特色 [2] 市场反响与创新 - 上海演艺市场活跃，好戏不愁观众，陕西人艺上海驻演持续火爆，《白鹿原》在艺术节驻演后转战北外滩友邦大剧院加演三场以满足需求 [2] - 舞台剧《繁花》终季本周末连演四场，终季增加了2025年新创作思路，在舞美和灯光风格上带来耳目一新的感觉 [2] - YOUNG剧场结合剧目《米歇尔·科尔哈斯》剧情发起寻马启事主题互动活动，邀请观众线上线下共同参与 [1]

演唱会市场向低线城市下沉的趋势 - 多位知名歌手如薛之谦、张韶涵、邓紫棋、周杰伦等已在三线及以下城市举办过个人体育场演唱会 [9] - 容祖儿、潘玮柏、毛不易、李荣浩等歌手通过拼盘演唱会形式进入低线城市 [9] - 演艺公司开始将目光从排期饱和、审批严格的一线市场转向有待开发的低线市场 [17] 低线城市演唱会兴起的驱动因素 - 大型演出平均跨城观演率保持在60%以上，直接带动观众综合消费超过2000亿元 [14] - 头部艺人演唱会对当地经济拉动效应显著，如周杰伦三亚演唱会吸引12.74万观众，其中82%为岛外观众，带动综合消费超11亿元 [15] - 各地政府推出支持政策，如海南对符合条件的旅游演艺项目给予50万或100万元奖励，四川根据售票情况给予150万至500万元奖补 [15] - 低线城市文旅部门积极吸引项目落地，提供如免费场馆、人员服务、住宿等支持 [19] - 低线城市消费者观看演唱会的需求旺盛，例如从未举办过万人级别演唱会的马鞍山吸引了近三万人 [18] 低线城市演唱会面临的挑战 - 一线城市演唱会审批流程复杂，需1-3个月，场地需提前半年至一年预定 [16] - 低线城市资金紧缺导致设备和服务难以跟上，存在音响差、检票安排不合理、交通不便等问题 [23] - 消费者普遍存在等待打折促销的认知，认为定价800元的门票到最后一天会卖150元 [25] - 部分项目因前期误判（如艺人选择、城市选择）导致售票不佳，最终延期或取消，例如范玮琪鞍山演唱会因"不可抗力"（实为票务不佳）延期 [26][27] 低线城市演唱会对各方的影响 - 对演艺公司而言，低线城市项目风险较高，部分公司仍倾向于在一二线城市开展更稳妥的业务 [30] - 对歌手而言，在低线城市能获得更热烈的观众回应，四五线城市乐迷相比一二线城市更热情 [31] - 对粉丝而言，低线城市门票竞争不激烈，购票更容易，且可能享受政府补贴带来的折扣，如曲靖市政府百亿补贴使门票打八折 [8][31] - 低线城市演唱会为当地居民提供了难得的文娱活动，如大庆演唱会观众表示活动为平凡生活带来了力量和奇妙体验 [35]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营收18.33亿元，同比下降8.98%，归母净利润7.54亿元，同比下降25.22% [2] - 2025年第三季度单季营收7.53亿元，同比下降9.94%，归母净利润3.54亿元，同比下降22.60% [2] - 2025年前三季度销售毛利率为68.36%，同比下降3.52个百分点，净利率为43.26%，同比下降8.40个百分点 [2] 业绩变动原因 - 营收下滑受轻资产项目收入确认节奏放缓及部分项目区域旅游出行市场承压影响 [2] - 利润下降因公司加大营销投入，广告宣传费及技术服务费增加，导致营业成本和销售费用大幅提升 [2] - 第三季度销售费用率同比上升2.72个百分点至8.10%，管理费用率同比上升0.16个百分点至5.18% [2] 业务战略与举措 - 公司在巩固演艺主业基础上探索明星互动赋能项目的新模式，以提升景区吸引力 [3] - 通过引入明星资源深化游客沉浸式体验，旨在突破传统演艺受众边界，实现跨圈层传播 [3] - 公司坚持轻重资产项目并举，持续布局新项目，并预期培育项目有边际改善空间 [3] 未来展望与预测 - 公司作为演艺行业龙头，其文旅综合体有望长期受益于消费结构调整及服务消费政策利好 [3] - 盈利预测调整后，预计公司2025至2027年归母净利润分别为9.05亿元、9.78亿元、10.84亿元 [3] - 基于2025年10月30日收盘价，对应2025至2027年市盈率分别为23倍、21倍、19倍 [3]

活动概述 - “‘京’彩文化 青春绽放”2025园区行活动在北京天桥演艺区举办，40余名北京大学学生参与沉浸式文化体验[1] 天桥演艺区定位与发展 - 天桥演艺区是北京民俗文化发源地，占地2.07平方公里，定位为以演艺为特色的首都演艺集聚区[2] - 园区已投入使用天桥剧场、天桥艺术中心、天桥印象博物馆等重点项目，集演艺总部、文艺演出、文化展示、旅游休闲功能于一体[2] 文化体验项目与内容 - 学生体验了Momoda婴幼儿亲子戏剧，该品牌是国内首个0至3岁婴幼儿沉浸式美育宝宝戏剧品牌，已创作《毛毛虫Momoda‘》等多部作品[5] - 《青春之歌》行进剧以1930年音乐家聂耳在天桥采风为背景，突破传统观演模式，实现戏剧与展览跨界融合[7] - 行进剧巧妙融入天桥杂耍、京韵大鼓、快板等非遗元素，通过“石桥采风”“城垣回响”等环节进行场景还原和多媒体交互[7] 学生反馈与项目评价 - 学生评价行进剧形式新颖、互动性强，类似剧本杀，并融合爱国主义教育，表示会再带同学参与[9] - 学生认为该形式是北京文化创新发展的良好尝试，通过亲身参与增强了文化体验感[11] - 有学生从专业角度指出活动加深了对中轴线文化保护重要性的理解[13] 活动改进建议 - 学生建议表演前增加剧情介绍，改进铛铛车上音乐听不清歌词的问题，并提议向观众发放“钱币”以增强参与度[13]

投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 核心观点 - 公司作为演艺行业龙头企业，短期业绩受旅游消费市场承压及新营销投入增加影响而下滑 [4] - 公司坚持轻重资产项目并举，新项目持续布局，培育项目有边际改善空间 [4] - 文旅综合体有望长期受益于消费结构调整及服务消费政策利好 [4] 2025年第三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营收18.33亿元，同比下降8.98% [2] - 2025年前三季度归母净利润7.54亿元，同比下降25.22% [2] - 2025年前三季度扣非归母净利润7.26亿元，同比下降26.94% [2] - 2025年第三季度单季实现营收7.53亿元，同比下降9.94% [2] - 2025年第三季度单季归母净利润3.54亿元，同比下降22.60% [2] - 2025年第三季度单季扣非归母净利润3.42亿元，同比下降23.44% [2] - 营收下滑受轻资产项目收入确认节奏放缓及部分项目区域旅游出行市场承压等因素影响 [2] 盈利能力与费用分析 - 2025年前三季度销售毛利率68.36%，同比下降3.52个百分点 [3] - 2025年前三季度销售费用率同比提升2.77个百分点至7.64% [3] - 2025年前三季度净利率同比下降8.40个百分点至43.26% [3] - 2025年第三季度单季毛利率72.11%，同比下降3.49个百分点 [3] - 2025年第三季度单季销售费用率8.10%，同比提升2.72个百分点 [3] - 2025年第三季度单季管理费用率5.18%，同比提升0.16个百分点 [3] - 2025年第三季度单季净利率50.73%，同比下降6.57个百分点 [3] - 营销成本提升主要因公司通过影视明星互动、垂类达人合作、打造网红矩阵、扶持职人直播等方式进行品牌宣传，广告宣传费及技术服务费同比增加 [3] 业务战略与创新 - 公司在巩固演艺主业基础上，探索明星互动赋能项目的创新模式 [3] - 依托精品内容制作能力，引入明星资源深化游客沉浸式体验，突破传统演艺受众边界 [3] - 通过跨圈层传播，大幅增强景区市场号召力 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025年归母净利润9.05亿元，2026年9.78亿元，2027年10.84亿元 [4] - 此前预测值为2025年11.63亿元，2026年12.95亿元，2027年14.17亿元 [4] - 预计2025年每股收益0.34元，2026年0.37元，2027年0.41元 [4] - 以10月30日收盘价计算，对应2025年市盈率23倍，2026年21倍，2027年19倍 [4] - 预计2025年营业收入2291.68百万元，同比下降5.20% [5] - 预计2026年营业收入2501.29百万元，同比增长9.15% [5] - 预计2027年营业收入2708.26百万元，同比增长8.27% [5]

政策核心内容 - 郑州市政府发布《郑州市演艺赛事经济高质量发展奖励政策》，对在郑州举办的大型演艺赛事活动提供“真金白银”奖补 [1] - 政策旨在全力打造“演艺名市、文旅强市”，通过奖补经纪公司、场馆场地方、票务平台等，配套服务保障措施 [3] 具体奖励标准 - 对举办5000人以上大型营业性演出的单位，根据累计售票人数、售票收入、观众结构等分档给予最高300万元奖补 [3] - 首次对票务公司进行奖励，根据年度票务收入分档给予票务平台最高200万元奖励 [3] - 首次对场馆（地）进行奖励，根据累计承办场次分档给予场馆（地）最高120万元奖励 [3] - 对经国际组织授权的高水平赛事给予最高300万元奖励，对全国性赛事给予最高200万元奖励，对自主品牌赛事给予最高100万元奖励 [3] 行业影响与数据 - 2023年以来，郑州共举办5000人以上大型营业性演出115场，吸引近200万观众，票房收入约18亿元，直接拉动全市综合消费近100亿元 [3] - 大型演唱会等演艺赛事活动对赋能产业发展和文化、商业、旅游、赛事消费拉动作用明显 [3] 行政服务优化 - 郑州市政务服务网将于11月1日上线“演艺赛事活动一件事”办理专区，实现“一次认证、一表申请、一窗受理、全程网办” [4] - 演艺赛事活动的整体办理时间将控制在6个工作日内，提供“一站式”服务 [4] 战略发展方向 - 公司将深入做好“演艺+”、“赛事+”文章，通过各类活动带动文旅体育产业发展 [4] - 战略目标是培育支柱产业、民生产业、幸福产业，打造演艺名市、建设文旅强市和体育强市 [4]

演出运营与市场表现 - 系列演出累计达6400余场，票房收入8.1亿元人民币，接待观众610万人次，其中海外观众占比超七成，来自73个国家和地区 [2] - 入境上海的游客中，每30人就有1人观看过该演出，已成为上海热门的文化旅游打卡项目 [3] - 演出运营模式独特，由京沪两地成立公司专门负责，在城市中心剧场开展，服务城市建设和商业配套的功能性强 [4] 艺术特色与技术创新 - 演出由中国与加拿大艺术家团队联合打造，后与法国凤凰马戏合作编创新作，呈现过10余个荣获“金小丑奖”等国际大奖的表演 [2] - 表演融合顶尖杂技技巧与极致的控制力，包含窄杠、绸吊、摩托车钢球特技等，力与美、速度与激情交织 [2] - 艺术呈现上融合中西美学，舞台设置包含飞驰列车、旋转中式会客厅、超大水幕、巨型镜墙等，打破杂技表演的次元壁 [2] 品牌影响与文化传播 - 该演出用现代艺术语言阐释中国传统杂技，被视为展示中国文化自信的窗口，尤其受到海外青少年的追捧 [3][4] - 演出已成为上海开放、创新、包容城市品格的文化硕果，有国际观众评价其展现了开放、包容、自信的中国形象 [4] - 在20周年之际宣布开启海外演出，世界之旅首站落地泰国，并在曼谷推介会上获得135家泰国旅行社的积极反响 [5] 传承发展与未来规划 - 团队注重技艺传承，核心演员在退休后仍参与新作，将绝活传授给学生，体现了中国杂技人的薪火相传 [4] - 公司计划在现有基础上推出面向海外市场的新版本，旨在打造一场精彩的中国秀，自信地走出国门 [5] - 持续的创新推动该演艺项目向更广阔的领域和维度挺进，借助文旅大发展的契机，展示新时代的中国形象 [5]

演艺行业 - 北京去年举办营业性演出5.7万场，观众超1280万人次，票房收入超39亿元，均创历史新高 [1] - 行业成功推出电影《流浪地球》系列、《志愿军》系列、《长津湖》系列，电视剧《觉醒年代》《我的阿勒泰》等精品力作 [1] - 行业年产200余部电影，影视剧、网络文艺作品产量、质量全国领先 [1] 博物馆行业 - 全市备案博物馆已达246家，挂牌类博物馆56家 [1] - 行业成功举办"三星堆与金沙""希腊人""看.见殷商"等重磅展览 [1] - 行业制定"博物馆之城"建设中长期发展规划 [1] 图书出版行业 - 行业推出"旧书新知"品牌，支持实体书店建设，常态化举办春秋两季北京书市 [1] - 今年地坛书市销售码洋超1亿元，同比增长37.8% [1] - 行业开展阅读季、十月文学月等主题活动 [1]

演艺市场对城市文旅的带动效应 - 演艺市场热度成为城市文旅发展的新引擎，以演唱会为核心打造沉浸式体验场景 [1] - 创新“票根+”模式，将票根升级为串联餐饮、零售等多元消费的“钥匙”，实现跨业态联动引流 [1] - “跟着演出去旅行”成为年轻人旅行方式，跨城观演游客增多，新一线城市几乎每周末都有5000人以上规模演出活动 [11] 演唱会带来的客流量与消费增长 - 演唱会期间商圈客流量同比增长超过105%，其中餐饮品牌增长最为显著，带动全场餐饮提升约40% [7] - 主题周边快闪店开业8天销售额突破千万元 [5] - 热门景点客流量因演唱会增至10万人次，是平时工作日的约2.5倍 [9] 商业体与文旅项目的联动策略 - 商场设置带有城市元素的主题场景供歌迷拍照打卡，并推出凭演唱会门票享受32家餐饮品牌优惠等“票根福利” [3][5] - 城市为演唱会观众定制多条旅游路线，串联多个热门景点 [7] - 演出场馆和景点附近酒店住宿预订量出现明显增长 [11]