财务业绩概览 - 截至2025年9月30日止六个月，公司源自客户合约的收入为5.16亿元人民币，同比增长18.2% [1] - 公司拥有人应占亏损为1840.8万元人民币，同比显著收窄81.4% [1] - 每股基本亏损为0.03元人民币 [1] 收入增长驱动因素 - 期内总收入同比增长主要由于云端HCM解决方案的订阅收入增加 [1]

财务业绩表现 - 截至2025年9月30日止6个月整体收入为人民币5.16亿元，较去年同期增长18.2% [1] - 经调整净利润率为3.8%，同比改善11.6个百分点 [1] - 经调整EBITDA达到人民币3930万元 [1] 核心业务收入 - 云端HCM解决方案收入为人民币4.14亿元，较去年同期增长22.2% [1] - 云端HCM解决方案收入占比超过80%，较去年同期提升2.7个百分点 [1] 业务运营指标 - 订阅收入留存率保持在105%的良好水平 [1] - CoreHCM一体化年度经常性收入保持27%的增长态势 [1]

市场指数表现 - 上证综指收盘3836.77点，上涨0.05%，成交额7155.39亿元 [1] - 深证成指收盘12585.08点，上涨0.37%，成交额10122.34亿元 [1] - 创业板指收盘2929.04点，上涨0.31%，成交额4762.16亿元 [1] 领涨板块及公司 - 军工板块走强，长城军工、中船防务等十余股涨停 [1] - AIGC概念活跃，光云科技、省广集团、三六零等涨停 [1] - 卫星导航概念、商业航天概念、6G概念等板块涨幅居前 [1] 领跌板块及公司 - 锂矿股回调，融捷股份、大为股份等跌停 [1] - 石油、海南自贸概念、煤炭等板块跌幅居前 [1]

A股市场整体表现 - 11月24日A股三大指数小幅上涨，沪指涨0.05%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.31% [2] - 市场呈现普涨格局，共4228只个股上涨，1104只个股下跌，上涨家数占比55.10% [3][4] - 个股涨幅分布显示，79只个股涨停，174只个股涨幅超过7%，3191只个股涨幅在0-3%之间 [4] 军工板块表现 - 军工板块集体爆发，江龙船艇、中船防务等多股涨停 [4] - 板块上涨催化剂为日本防卫大臣宣布将在距离中国台湾仅110公里的与那国岛部署中程导弹 [4] - 涨幅居前的军工股包括招标股份上涨20.00%、久之洋上涨20.00%、航天环宇上涨19.99% [5] AI应用板块表现 - AI应用端表现活跃，三六零涨停 [5] - 阿里巴巴旗下AI助手千问App公测一周下载量突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用 [5] - 华泰瑞思研报认为阿里启动千问项目标志国内AI竞赛进一步延伸至应用层面 [5] - 相关个股中，光云科技上涨20.00%，蓝色光标上涨15.72%，金山办公上涨5.66% [6] 锂矿板块调整 - 锂矿股延续调整，融捷股份、盛新锂能等再度跌停 [6] - 高盛将赣锋锂业H股评级从中性下调至卖出，目标价32港元，理由为锂现货价格面临下行风险 [6] - 跌幅榜上，盛新锂能下跌10.00%，融捷股份下跌9.99%，赣锋锂业下跌8.56% [7] 工业富联股价异动 - 工业富联一度跌停，最终下跌7.80%，成交额187.24亿元 [7][8] - 公司回应称第四季度经营按计划推进，客户需求畅旺，生产出货正常，未下调利润目标 [7] - 公司总市值1.11万亿元，市盈率(TTM)为36.35 [8] 高盛对中国股市观点 - 高盛认为中国AI主导的股市上涨并非泡沫，本土科技企业在估值和盈利方面仍有扩张空间 [13] - 中国AI投资更侧重应用层，估值相比美国更为合理，变现能力短期内可能更好 [13] - 中国市值前十科技公司总市值约2.5万亿美元，仅为美国对应公司总市值25万亿美元的十分之一 [14] - 高盛预计中国企业明年盈利增速为12%-13%，明显快于今年预计的2%-3% [14] - 预测到2027年中国股市仍有约30%上行空间，驱动因素包括AI投资、GDP增长及企业全球化 [15] - 目前中资企业约15%收入来自海外，相比美国公司30%的比例仍有较大提升空间 [15]

股价表现 - 北森控股股价上涨6.31%，报收6.91港元，成交额为352.02万港元 [1] 公司运营与财务预期 - 公司计划于11月24日举行董事会会议，审议并批准截至2025年9月30日止六个月的中期业绩 [1] - 公司发布正面盈利预告，预计中期收入介于5.031亿元至5.263亿元人民币，同比增长约15.2%至20.5% [1] - 公司拥有人应占亏损预计介于1460万元至2380万元人民币，亏损幅度同比大幅收窄约76.0%至85.2% [1]

科创板市场表现 - 科创综指收盘报1529.40点，涨幅1.73%，总成交额约1570亿元，较上一交易日小幅缩量 [1] - 科创50指数收盘报1296.60点，涨幅0.84%，成分股总成交额约508亿元，较上一交易日显著缩量 [1] - 科创板591只股票平均涨幅2.46%，平均换手率2.48%，合计成交额1570.15亿元，平均振幅4.61% [2] 科创板个股涨跌情况 - 科创板个股涨多跌少，520股收涨，占比约87.99% [1] - 金橙子、光云科技、航天环宇、品高股份收于约20%涨停，涨幅居前 [2] - 禾信仪器下跌10.74%，跌幅居首 [2] 细分行业表现 - 软件服务股整体涨幅靠前，金橙子、光云科技、品高股份等3只软件服务股收于约20%涨停 [1] - 品茗科技、卓易信息、致远互联、航天软件、霍莱沃、兴图新科、福昕软件等多只软件服务股均有较大幅度上涨 [1] 个股成交与换手 - 寒武纪成交额73.94亿元，位居成交额首位 [3] - ST帕瓦成交额754.23万元，位居成交额末位 [3] - 恒坤新材换手率为31.04%，位居换手率首位 [3] - 龙腾光电、中科微至换手率均为0.23%，同居换手率末位 [3]

市场整体表现 - 11月24日，A股三大指数集体收涨，上证指数涨0.05%，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.31% [1] - 沪深北三市全天成交额17403亿元，较上一交易日缩量2433亿元 [1] - 全市场超过4200只个股上涨 [1] 行业与板块表现 - AI应用板块午后全线走强，光云科技以20%幅度涨停，蓝色光标涨幅超过15% [3] - 军工装备板块走高，江龙船艇、航天环宇均以20%幅度涨停 [3] - 商业航天板块持续活跃，航天长峰、上海港湾等多股涨停 [3] - 锂板块全线走弱，盛新锂能连续两个交易日跌停 [3] 机构观点 - 国泰海通证券表示，随着市场风险已大幅释放，中国股市进入“击球区” [3] - 该机构认为中国股市将逐步企稳并展开跨年攻势，上升空间很大，眼下是增持良机 [3] - 在备战跨年行情上，该机构看好科技、券商与消费板块 [3]

市场指数表现 - 恒生指数收于25578.88点，上涨1.42% [1] - 恒生科技指数收于5484.46点，上涨1.65% [1] 行业板块表现 - 专业零售、媒体及娱乐、软件服务板块领涨市场 [1] - 半导体、石油及天然气、工用运输板块领跌市场 [1] 重点公司股价表现 - 网易与快手股价涨幅均超过5% [1] - 阿里巴巴股价上涨超过4% [1]

融资买入概况 - 2023年11月21日A股市场共有3739只个股获得融资资金买入 [1] - 其中347只个股的融资买入金额超过1亿元 [1] - 融资买入金额排名前三的个股为中际旭创(30.76亿元)、新易盛(16.86亿元)、阳光电源(14.32亿元) [1] 融资买入集中度 - 6只个股的融资买入额占当日总成交金额比重超过30% [1] - 融资买入额占比排名前三的个股为爱科赛博(49.65%)、森鹰窗业(44.13%)、黔源电力(37.82%) [1] 融资净买入情况 - 7只个股获得融资净买入金额超过1亿元 [1] - 融资净买入金额排名前三的个股为德科立(1.56亿元)、北京银行(1.51亿元)、中文在线(1.41亿元) [1]

文章核心观点 - 科技巨头甲骨文公司与英超足球俱乐部切尔西达成短期胸前广告赞助协议，但赞助金额远低于俱乐部预期，反映切尔西品牌价值面临挑战 [1][3] - 对于面向企业客户的科技公司而言，体育营销的有效打法并非单纯品牌露出，而是通过深度合作塑造专业形象和提升行业影响力 [1][15] - 切尔西胸前赞助谈判受美国资本运营风格、英超新财务规则以及俱乐部自身竞技表现不稳定等多重因素影响，赞助合作可能涉及背后投资方的关联交易 [9][12][14] 切尔西胸前广告赞助现状 - 甲骨文已与切尔西达成合作协议，俱乐部有望在赛季内结束“胸前裸奔”状态，但报价远低于切尔西期望的6000-6500万英镑，预计最终协议金额或不高于4000万英镑 [1][3][11] - 切尔西本赛季大部分时间无长期胸前赞助，仅与迪拜房地产商Damac签下700万英镑的短期协议覆盖剩余7场比赛，训练服胸前广告由加密货币公司BingX以1100万英镑赞助 [6] - 根据2025-26赛季英超胸前广告赞助情况，切尔西是唯一无赞助商的球队，顶级俱乐部如曼城、曼联的赞助金额分别为6750万英镑和6000万英镑 [10] 切尔西品牌价值挑战 - 俱乐部在失去欧冠资格后市场价值跌入谷底，尽管2024年重获欧冠资格并赢得世俱杯，但赛事含金量受质疑，年轻阵容表现不稳定难以支撑品牌价值跃迁 [6][9] - 斯坦福桥球场容量仅4万左右限制广告线下曝光度，俱乐部在全球品牌影响力上未达皇马、巴萨级别，在国内也不及曼联、利物浦等顶流豪门 [11] - 此前与流媒体平台派拉蒙+的赞助协议因与英超转播商利益冲突被联盟阻止，显示俱乐部管理层对英超商业关系缺乏了解 [11] 甲骨文体育营销策略 - 公司市值为5666亿美元，创始人拉里·埃里森身价约2749亿美元，体育营销注重深度合作而非单纯广告露出，例如为运动队提供云计算与大数据服务 [1][15][16] - 此前体育合作案例包括冠名NBA金州勇士主场、MLB旧金山巨人主场，以及以5年5亿美元成为F1红牛车队冠名赞助商，合作周期均长达5年以上 [15][18] - 与切尔西的合作除广告位外，还包含与俱乐部及主场的广泛深层次合作，旨在通过技术赋能展现企业专业形象 [20] 英超财务规则影响 - 英超新财务规则SCR取代PSR，要求俱乐部将阵容成本控制在收入和球员转会净值的85%以内，资产出售不再被认可，切尔西面临更大财政压力 [12] - 下赛季英超全面叫停博彩广告投放，进一步压缩切尔西胸前广告选择空间，球衣广告位空置导致俱乐部承受持续财政损失 [12] - 甲骨文与切尔西的合作可能涉及清湖资本对甲骨文的投资计划，引发“以投资换赞助”实现财务合规的猜测 [14]