（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月23日，木林森在互动平台回答投资者提问时表示，公司"森宝"台灯融合了前沿科技与 人性化设计，是一款集智能调光、语音交互、伴身陪护等功能于一体的智能生活伴侣。未来，随着技术 的不断发展和应用，公司智能台灯将不断升级和完善。 ...

行业变迁与消费升级 - 家电行业从“三大件”奢侈品演变为智能生活必需品，发展紧扣民生从“有没有”到“好不好”的品质追求 [1] - 家电销售模式经历革新，从传统卖场转向统一采购配送，并融合“卖场实体店+电商”模式以应对电商冲击 [1] 公司转型与场景化战略 - 公司将卖场全面升级为全场景体验空间，按客厅、厨房、卧室等家居布局打造沉浸式消费场景，融入智能电视、嵌入式厨电等产品 [1] - 公司推动线上线下场景深度融合，将卖场变为线上直播间，通过社交媒体直播演示智能场景应用，2025年“双11”期间线上引流带动线下销量增长3倍 [2] - 公司智能家电销售占比已超过95%，语音控制、远程操作等产品深受年轻人青睐 [2] 政策影响与市场举措 - 家电以旧换新国补政策落地，与公司场景化转型形成合力，公司同步推出八八折补贴与免费上门收旧服务，智能家电因适配新场景需求成为换新首选 [1] 未来发展规划 - 公司计划将家电销售从产品推销员升级为智能家居解决方案顾问，结合顾客家庭结构、生活习惯定制专属场景方案，例如为三口之家设计亲子智能厨房，为老年家庭打造安全便捷智能客厅 [2] - 公司计划细化家电场景分区，增设“绿色节能专区”、“定制家电体验区”等特色区域，集中展示光伏空调、嵌入式定制厨电等细分品类 [2] - 公司计划推进场景服务下沉，在社区开设迷你体验站，提供全屋智能方案宣讲、上门勘测设计等服务，把场景体验送到居民家门口 [2]

公司上市与市场地位 - 厦门睿云联创新科技股份有限公司于2025年1月16日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为招银国际 [1] - 按2024年出货量计，公司是北美及欧洲最大的智能对讲解决方案提供商 [1] - 截至2025年9月30日，公司智慧社区解决方案的全球累计销量接近约两百万台 [1] - 截至2025年9月30日，公司云端服务累计覆盖超过530,000个家庭，按家庭覆盖率计排名全球第二，累计覆盖超过5,400家企业，拥有超过163,000名员工 [1] 业务模式与产品 - 公司是全球领先的智能对讲解决方案提供商，作为智能生活的中心门户，提供AI驱动、涵盖多重场景的智能对讲、门禁机、智能家居设备及云端服务 [4] - 公司瞄准全球中高端市场，专注于四大场景：住宅、养老照护、商业办公及社区统一管理 [4] - 与美国、欧洲及日本主流品牌的封闭式架构不同，公司采用开放式架构，支持与第三方智能家居设备无缝集成，使用户能通过单一界面控制不同品牌设备 [4] - 公司采用开放协作的集成策略，形成灵活的双向集成模式，既可将第三方产品集成到其系统，也可使其解决方案连接到第三方系统 [4] 用户与渠道网络 - 公司目前拥有超过100万的移动应用程序用户，累计服务超过530,000户家庭和超过5,400个企业，用户群持续扩大 [4] - 截至2025年9月30日，公司已与66个国家和地区的180多家分销商建立了业务合作伙伴关系 [5] 财务表现 - 收入：2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，收入分别约为2.74亿元、3.47亿元、2.78亿元人民币 [9] - 年/期内利润：2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，年/期内利润分别约为3817.5万元、5343.8万元、4457.3万元人民币 [10] - 毛利率：2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，毛利率分别为49.9%、52.1%、50.7% [12] - 分业务毛利率：截至2025年9月30日止九个月，智能对讲设备、智能家居设备、门禁设备、云端服务及其他业务的毛利率分别为53.3%、41.5%、56.6%、35.0%、42.3% [11] 行业概览 - 全球智慧社区市场规模从2020年的4,678亿美元增长至2024年的8,509亿美元，复合年增长率为16.1%，预计2029年将增至14,986亿美元，复合年增长率为12.3% [13] - 2024年全球智能家居市场规模已突破1,000亿美元，未来有望保持稳健增长 [13] - 全球对讲市场规模由2020年的16.8亿美元增长至2024年的27.1亿美元，复合年增长率为12.7%，预计到2029年将增长至39.3亿美元，2025年至2029年的复合年增长率为7.7% [14][16] 公司治理与股权结构 - 董事会由8名董事组成，包括3名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事，董事任期为3年 [18] - 执行董事包括董事长兼总经理元涛先生（53岁）、执行董事兼副总经理陈少伟先生（42岁）、执行董事兼副总经理杨波先生（47岁） [19][20] - 截至最后实际可行日期，元涛先生通过其控制的实体，有权控制公司股东大会约56.87%的表决权 [21] 中介团队 - 独家保荐人：招银国际融资有限公司 [23] - 核数师及申报会计师：毕马威 [23] - 独立行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司 [23]

公司上市与市场地位 - 厦门睿云联创新科技股份有限公司于2025年1月16日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为招银国际 [1] - 按2024年出货量计，公司是北美及欧洲最大的智能对讲解决方案提供商 [1] - 截至2025年9月30日，公司智慧社区解决方案全球累计销量接近约两百万台，云端服务累计覆盖超过530,000个家庭，按家庭覆盖率计排名全球第二，并覆盖超过5,400家企业 [1] 业务与产品 - 公司是全球领先的智能对讲解决方案提供商，作为智能生活的中心门户，提供AI驱动、涵盖多重场景的智能对讲、门禁机、智能家居设备及云端服务 [4] - 公司瞄准全球中高端市场，专注于四大场景：住宅、养老照护、商业办公及社区统一管理 [4] - 与美国、欧洲及日本主流品牌的封闭式架构不同，公司采用开放式架构，支持与第三方智能家居设备无缝集成，使用户能通过单一界面控制不同品牌设备 [4] - 公司采用开放协作的集成策略，形成灵活的双向集成模式，既可将第三方产品集成到其系统，也可使其解决方案连接到第三方系统 [4] - 公司拥有超过100万的移动应用程序用户，用户群持续扩大 [4] - 截至2025年9月30日，公司已与66个国家和地区的180多家分销商建立了业务合作伙伴关系 [4] 财务表现 - 收入：2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，收入分别约为2.74亿元、3.47亿元、2.78亿元人民币 [7] - 年/期内利润：2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，利润分别约为3817.5万元、5343.8万元、4457.3万元人民币 [8] - 毛利率：2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，毛利率分别为49.9%、52.1%、50.7% [10] - 分业务毛利率（截至2025年9月30日止九个月）：智能对讲设备毛利率53.3%，智能家居设备毛利率41.5%，门禁设备毛利率56.6%，云端服务毛利率35.0% [9] - 经营利润：2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，经营利润分别为4030.3万元、5784.0万元、5028.9万元人民币 [6] 行业概览 - 全球智慧社区市场规模从2020年的4,678亿美元增长至2024年的8,509亿美元，复合年增长率为16.1%，预计2029年将增至14,986亿美元，复合年增长率为12.3% [11] - 2024年全球智能家居市场规模已突破1,000亿美元，未来有望保持稳健增长 [11] - 全球对讲市场规模由2020年的16.8亿美元增长至2024年的27.1亿美元，复合年增长率为12.7%，预计到2029年将增长至39.3亿美元，2025年至2029年的复合年增长率为7.7% [12][14] 公司治理与股权结构 - 董事会由8名董事组成，包括3名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事，董事任期为3年 [16] - 执行董事包括：董事长、执行董事兼总经理元涛先生（53岁），负责公司整体战略规划、业务方针及管理；执行董事兼副总经理陈少伟先生（42岁），负责产品战略规划及研发管理；执行董事兼副总经理杨波先生（47岁），负责业务发展、销售及营销 [17][18] - 截至最后实际可行日期，元涛先生通过其控制的实体，有权控制公司股东大会约56.87%的表决权 [19] 中介团队 - 独家保荐人：招银国际融资有限公司 [21] - 核数师及申报会计师：毕马威 [21] - 独立行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司 [21]

公司上市申请 - 厦门睿云联创新科技股份有限公司于2024年1月16日向港交所主板递交上市申请 [1] - 独家保荐人为招银国际 [1][4] 公司业务定位 - 公司是全球领先的智能对讲解决方案提供商 [1] - 公司定位为智能生活的中心门户 [1] - 公司提供AI驱动、涵盖多重场景的智能对讲、门禁机、智能家居设备及云端服务 [1] 市场与产品策略 - 公司瞄准全球中高端市场 [1] - 公司目前专注于四大应用场景：住宅、养老照护、商业办公及社区统一管理 [1] 股票发行信息 - 计划发行H股 [4] - 股票面值为每股H股人民币1.00元 [4]

公司上市申请 - 厦门睿云联创新科技股份有限公司于1月16日向港交所主板递交上市申请 [1] - 独家保荐人为招银国际 [1][4] - 计划发行H股，每股面值为人民币1.00元 [4] 公司业务定位 - 公司是全球领先的智能对讲解决方案提供商 [1] - 公司定位为智能生活的中心门户 [1] - 业务提供AI驱动、涵盖多重场景的智能对讲、门禁机、智能家居设备及云端服务 [1] 市场与产品策略 - 公司瞄准全球中高端市场 [1] - 目前专注于四大应用场景：住宅、养老照护、商业办公及社区统一管理 [1]

银发人群用户规模与活跃度 - 截至2025年11月，全网银发人群月活跃用户规模达到3.51亿，同比增长5.8%，同比净增1931万 [1][2][12] - 银发人群月人均使用时长达到135小时，同比增长11.1%，月人均使用次数达到1345次，同比增长6.5% [1][2][15] - 银发人群终端价格在3000元以上的占比达到46.6%，同比增长9.1% [23] 银发人群数字行为特征 - 银发人群呈现“错峰活跃”特征，如下午16点活跃比例高达75.4%，该时段活跃比例同比提升2.4% [2][17] - 银发人群数字生活以视频、游戏和社交为核心，线上购物习惯逐步养成，阅读方式向手机端迁移 [19] - 银发人群正从“被动触网”迈向“深度沉浸”，其数字需求变得更加多元 [12][14] 银发人群消费模式与偏好 - 银发群体中等线上消费意愿比例达到48.9%，同比增加2.1% [3] - 消费模式从日常消费扩展到健康养生、精神满足和情绪消费，呈现兼顾情绪满足与理性实用的特性 [3][21] - 日常购物时，银发人群既看重价格实惠，也愿意为感兴趣的内容和商品买单 [28] - 银发人群消费正从“被动接受”转向“主动悦己”，注重兴趣发展与精神满足 [25] 细分行业与公司表现 - **移动视频领域**：银发人群月人均使用时长表现上，短视频同比下降2%，在线视频同比上升63.5% [2] - **综合电商**：淘宝、拼多多、京东APP银发人群月活跃用户规模分别达到2.05亿、1.59亿、1.01亿 [3] - **特价电商**：淘宝特价版在银发高消费人群中的活跃渗透率TGI高达451.4 [3][30] - **日常消费品**：银发人群对三只松鼠、五粮液、优乐美、友芝友的内容关注度分别达到41.0%、32.8%、21.1%、17.6% [3] - **运动鞋服**：匹克、安踏、迪卡侬等品牌备受银发人群青睐 [32] - **出行服务**：高德地图、百度地图、铁路12306、滴滴出行APP月活跃用户规模分别为1.85亿、6567.3万、1466.3万、864.7万，同比增长分别为23.3%、0.7%、27.1%、28.2% [39] - **旅游服务**：携程旅行、出境易、同程旅行APP银发人群月活跃用户规模同比分别增长4.2%、26.9%、9.9% [43] - **手机游戏**：银发人群月活跃用户规模同比增长达到16% [3] - **具体游戏应用**：开心消消乐、欢乐斗地主（腾讯）、天天象棋APP银发人群月活跃用户规模分别为2145.1万、420.5万、340.3万，同比分别增长5.6%、11.4%、12.6% [3][48] - **短视频应用**：抖音、抖音极速版、快手、快手极速版APP银发人群月活跃用户规模分别达到2.14亿、1.21亿、1.06亿、0.92亿 [56] 银发人群科技应用与趋势 - 银发人群积极尝试AIGC和智能产品等新兴科技，呈现出“强工具属性”与“探索性学习”并存的特征 [2][26][54] - 银发人群从“娱乐消费者”向“内容共创者”角色跃迁，依托互联网平台进行知识输出与情感陪伴 [56] - 银发人群是驱动智能生活产业增长的关键力量 [59]

公司新品发布 - 出门问问在2026年美国CES展会期间正式发布TicNote系列新品，包括首款4G AI录音耳机TicNote Pods、首款AI录音手表TicNote Watch以及AI原生文件协作平台TicNote Cloud [1][5] - 新产品通过搭载核心引擎Shadow AI 2.0，旨在形成“记录-文件化-执行-协作”的闭环链路 [1][5] TicNote Pods产品特性 - TicNote Pods是首款支持4G网络的AI录音耳机，无需依赖手机即可独立运行 [1][5] - 该产品能更快地将录音上传云端进行AI处理并将结果返回用户，相较于传统连接方式速度提升50% [1][5] - 耳机被定位为独立自主运行的AI终端，而不仅仅是手机的配件或延伸 [1][5] - 产品支持面对面翻译与同声传译功能 [1][5] TicNote Watch产品特性 - TicNote Watch是出门问问发布的首款AI录音手表，采用双麦克风设计，支持3-5米收音距离 [1][5] - 手表具备“AI日记本”功能，能够基于时间线梳理用户的会议日程与健康数据，智能记录生活并提供个性化建议 [1][5] Shadow AI核心功能 - TicNote Pods与TicNote Watch搭载了公司自研的Agent“Shadow AI” [1][6] - Shadow AI能为用户提供实时转写与翻译、会议总结、思维导图、Aha顿悟等功能 [1][6] Shadow AI 2.0升级能力 - 同期升级的Shadow AI 2.0能够根据context或指令生成新文件 [2][6] - 该引擎能够更新、修订、优化现有文件 [2][6] - 它可以在项目内对多个文件统一应用更改 [2][6] - 该引擎能够根据文件内容生成html的落地页、ppt展示等 [2][6]

消费市场结构性变革 - 当前消费市场正经历深刻的结构性变革，传统消费模式逐渐让位于与人口结构变化相适应的新消费形态 [1] - 中国在吃、穿等传统领域的人均消费量已超过西方，传统行业如白酒消费量从1500万吨大幅降至400万吨 [3] - 未来消费增长点将更多与人口老龄化加速和新生代消费习惯相适应 [3] 消费对GDP贡献趋势 - 消费对GDP的贡献度将持续提升，这一趋势具有“被动性” [3] - 公共财政支出中用于填补社保缺口的比重从2013年的5.3%升至2023年的8.8%，预计2030年将达12%，规模约4万亿元 [3] - 人口结构变化意味着“吃饭的人变多了，干活的人变少了”，这种结构性转变将自然推动经济转型，促使消费在GDP中的占比持续提升 [3] 新兴投资机会 - 消费结构变革为投资者提出新课题，银发经济、健康养老、智能生活等新兴消费领域将孕育最大增长潜力与投资机会 [4] - 这些新兴消费领域的细分赛道将成为“十五五”期间市场关注的重要方向 [4]

活动概况 - 2025年全球首发节智能科技首发站于11月21日至23日在北京京东MALL（双井店）举办，由北京市商务局和北京市朝阳区人民政府联合主办 [1] - 活动深度融合展示、销售、互动、体验四大核心元素，通过沉浸式场景与“即秀即售”模式打造智能生活体验与消费平台 [1] - 活动采用主会场京东MALL（双井店）与分会场京东MALL（南三环店）双店联动模式，并同步携手商场内常设品牌店，构建“快闪+常驻”的消费新生态 [1] 机器人展区 - 宇树科技展出G1人形机器人和GO2机器狗，展示卓越的运动控制能力和语音交互功能 [3] - 城市之间科技带来众擎PM01机器人，具备机械式与类人自然步态两种行走模式，以及具备多种舞蹈算法的憨憨机器人 [3] - 你好科技展出乐森迷你娱乐机器人，蔚蓝科技展出模仿真实幼犬外观、四肢灵活且拥有丰富逗趣动作表情的阿尔法机器狗 [3] - 机器人不仅进行协同舞蹈表演，还在特定时段组成“巡游天团”与观众实时互动，拉近尖端科技与消费者的心理距离 [3][7] 智能家电展区 - 海尔洗衣机智慧融合2大筒加2小筒，引领专属分区洗护新场景 [5] - 卡萨帝展出拥有“AI之眼”功能的烟机灶具及冰箱系列产品 [5] - A.O.史密斯展出懂天气知冷暖、拥有AI温度管家的燃气热水器 [5] - 松下带来行业首创钻石切割内筒洗衣机，极米和坚果分别展出最新系列的4K超高清智能家用投影设备 [5] 智能穿戴与学习及出行展区 - 智能穿戴区汇聚小米、VIVO、荣耀等品牌，小米Watch具备精准健康监测和出色智能互联能力，VIVO运动手环配备AI跑步教练，荣耀运动手环具备超薄设计和心脏健康预警功能 [8] - 智能学习区汇聚科大讯飞和步步高等品牌，学习机产品搭载AI及人机交互技术展现人工智能对学习的辅助作用 [7] - 智能出行区由9号平衡车和卡丁车打造，9号平衡车通过独创动态动力算法可轻松应对坡道砂石 [7] 营销模式与消费促进 - 活动通过构建全方位、多感官的沉浸式体验场景，让消费者在互动中完成从“心动”到“行动”的消费转化 [7] - “即秀即售”模式使互动体验成为产品销售触点，实现从“看到”到“买到”的无缝转化 [10] - 主分会场同步推出限量进店礼、满额专属好礼、家电超值购等优惠福利活动以提升消费活力 [13]