根据《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第2号一一流动性服务》等有关规定，自2025年5月21日 起，本公司将下列证券投资基金的主流动性服务商调整为一般流动性服务商： 1、南方中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金(159780)： 广发证券股份有限公司 特此公告。 南方基金管理股份有限公司 2025年5月26日 南方基金管理股份有限公司关于以通讯方式 召开南方浩升稳健优选6个月持有期混合型 基金中基金（FOF）基金份额持有人大会的公告 一、召开会议基本情况 本次大会的权益登记日为2025年5月26日，权益登记日当天下午交易时间结束后，在登记机构登记在册 的本基金全体基金份额持有人均有权参加本次基金份额持有人大会并投票表决（注：权益登记日当天申 请申购的基金份额不享有本次会议表决权，权益登记日当天申请赎回的基金份额享有本次会议表决 权）。 南方基金管理股份有限公司（以下简称"基金管理人"）依据中国证监会2022年8月19日证监许可 [2022]1895号文注册募集的南方浩升稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）（以下简称"本基 金"）于2023年5月18日成立。 根据《中华人民共和国证券投资基金 ...

券商客户保证金利率调整 - 广发证券、民生证券等机构将客户人民币保证金账户结息年利率统一调整至0.05%，与银行活期存款基准利率持平 [1] - 以1万元保证金为例，利率从0.25%降至0.05%后，年利息收入从25元减少至5元 [1] - 券商保证金利率调整遵循"银行降息→券商跟进"的传导逻辑，2022年9月首次同步银行降至0.25%，随后经历多轮下调至2025年5月的0.05%历史低位 [2] 行业数据与影响 - 当客户保证金利率从0.1%调降至0.05%，按3000亿元保证金资金规模计算，券商年度利息支出可缩减1.5亿元 [2] - 截至2024年12月31日，150家证券公司的客户交易结算资金余额(含信用交易资金)为2.58万亿元，较2023年的1.76万亿元同比增长46% [2] 投资者应对策略 - 在利率降至0.05%-0.1%的历史低位背景下，投资者可通过多元化配置提升资金效率，如场内货币基金、券商现金管理产品等 [3] - 券商推出保证金理财产品，账户闲置资金晚间自动转入理财，次日开盘前自动转回，收益高于活期，部分产品设有首次参与门槛 [3] - 短期理财工具如国债逆回购在节假日或市场资金紧张时利率可能飙升(1天期可达5%～10%)，投资者可通过"卖出"操作借出资金把握高收益机会 [4] - 固收类资管产品可作为长期配置工具，资金一般T+3转出，长短周期均有覆盖 [4] 行业生态变革 - 资产配置策略的迭代升级正推动行业从规模驱动转向收益深耕的优化 [4]

科创债二级市场交易创新 - 广发证券与兴业银行达成深交所首批科创债债券借贷交易，券面总额4000万元 [1][2] - 中信证券与光大银行落地以"国开浮息科创债"为押品的质押式回购交易，金额5000万元 [1][4] - 兴业银行与东方证券完成银行间市场首笔以国开科创债为押品的买断式回购交易，金额2.1亿元 [1][5] - 这些交易创新丰富了科创债交易品种，提升二级市场活跃度和融资能力 [1][3] 政策支持与市场机制完善 - 中国人民银行与中国证监会联合发布支持发行科技创新债券公告 [2] - 深交所出台通知鼓励市场主体通过科创债融资，支持科技创新与产业升级 [2] - 深交所将符合要求的科创债纳入通用质押式回购质押库，支持科创债借贷交易 [3] - 国家开发银行在银行间债券市场成功发行首批3只"科技创新债券" [4] 金融机构参与及业务创新 - 广发证券通过债券借贷与质押式回购联动创新，提升科创债交易活跃度 [3] - 兴业银行发挥"交易生态圈"优势，增强市场活力并降低科创企业融资成本 [3] - 中信证券创新性地以"国开浮息科创债"作为回购交易押品，提升市场融通 [4] - 东方证券与兴业银行通过买断式回购交易创新，有效降低科创企业融资成本 [5] 市场影响与发展前景 - 这些创新交易有助于吸引更多市场主体参与科创债投资与交易 [3] - 交易机制创新推动科创债扩容，助力科技创新企业发展 [3] - 市场化方式提升了科创债交易活跃度，完善二级市场功能 [4][5] - 健全多层次债券市场体系，提升资本市场服务科技创新能力 [4][5]

摘要 2025年5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》 （以下简称《公告》），交易所与交易商协会配套细则随即出台，推动科创债发行主体扩容、流程优化 与机制创新。回溯科创类债券的发展历程，科创类债券自推出以来扩容迅速，已发行存量科创债中，经 济大省与国有企业率先发力，银行间市场与交易所市场融资周期相辅相成，科创类债券支持产业结构优 化升级初见成效。新细则落地之后，金融机构和股权投资机构更是成为科创债市场进一步扩容的发行主 力；后续，随着风险分担机制的不断完善，民营企业科创债也将迎来新的发行高峰。 正文 一、新旧科创债发行细则变化 科创债作为我国资本市场支持科技创新的重要融资工具，自2022年试点以来，制度框架逐步完善。《公 告》及交易所、交易商协会配套细则的出台，推动科创债进一部"扩容提质"。本节从发行主体、资金用 途、审核机制、信息披露、增信机制等维度系统梳理并对比新旧科创债发行规则变化。 一是拓宽发行主体范围。交易所支持四类发行人（科创企业类、科创升级类、科创投资类和科创孵化 类）发行科技创新公司债，其中科创投资类发行人是指符合《私募投资基金监督管理暂行办法》《 ...

股价表现与财务业绩 - 公司股票在过去一年上涨206%，表现优于行业平均水平196%和标普500指数116% [1] - 第三季度调整后每股收益244美元，超出市场预期21%，同比增长94% [1] - 总营收181亿美元，低于市场预期25%，但同比增长5% [1] 商业模式与收入结构 - 公司拥有稳健的商业模式，主要收入来自经常性费用（包括新业务、内部扩张和收购收益） [2] - 2024财年约65%的收入为经常性收入，在经济不确定性中保持稳定 [2] 股东回报与现金流 - 公司持续支付股息，2022年支付2907亿美元，2023年增至331亿美元，2024年进一步增至3682亿美元 [3] - 稳定的收入增长预计将转化为稳定现金流，支持持续股息支付 [3] 流动性状况 - 第三季度流动比率为132，低于行业平均152，但仍高于1，显示具备短期偿债能力 [4] 竞争与行业风险 - DST Systems构成重大竞争威胁，各业务板块面临激烈竞争，可能挤压市场份额和盈利能力 [6] - 公司业务高度集中于证券行业（经纪商和资产管理公司），市场大幅下行将对其造成显著冲击 [7] 同业比较 - 同业公司Cintas（CTAS）长期盈利增长预期132%，过去四个季度平均盈利超预期76% [9] - Duolingo（DUOL）长期盈利增长预期449%，过去四个季度平均盈利超预期228% [10]

券商调整客户保证金利率 - 广发证券和民生证券相继将客户人民币资金计结息利率标准调整为年化0.05% [1] - 行业预计更多券商将跟进调整 保证金利率已从年化0.25%降至0.05% [1] - 券商客户保证金利率下调与银行存款利率变化同步 银行活期存款利率已降至0.05% [3] 客户保证金利差收入分析 - 券商通过客户保证金利差获取收入 银行向券商支付同业存款利息形成利差 [2] - 国元证券2023年客户保证金利差收入达2.83亿元 同比增长0.46% 占营收4.45% [2] - 截至2024年6月30日 147家证券公司客户交易结算资金余额达1.83万亿元 [2] 银行存款利率下调趋势 - 国有六大行及招商银行活期存款利率降至0.05% 1年期整存整取利率降至0.95%~0.98% [3] - 股份制银行跟进下调 3年期和5年期定存利率降25个基点 1年期和2年期降15个基点 [3] - 存款利率全面进入"1时代" 对理财市场产生深远影响 [3] 证券账户闲置资金理财方式 - 投资者可通过券商APP申购保证金理财产品或进行国债逆回购提高收益 [4] - 国债逆回购被称为"无风险投资" 深市门槛1000元 沪市10万元起 [6] - 证券账户可购买场外基金（手续费较低）和场内基金（交易灵活） [7] 国债逆回购操作特点 - 逆回购品种包括1天至182天共9种 3天/7天/14天品种兼顾流动性和收益 [6] - 收益率与市场资金面相关 新股密集发行期间收益率通常较高 [6] - 操作简便 一次委托买入后到期自动还款付息 [6] 证券账户基金投资选择 - 场外基金申购手续费可低至四折 不同券商折扣不一 [7] - 场内基金如ETF和LOF可实时交易 手续费与股票相同且免印花税 [7] - 场内基金卖出资金当日可用 次日可提现 [7]

在专业人士看来，《若干措施》通过强化多层次资本市场融资功能，优化融资环境、引导社会资本聚 集，推动北交所和新三板形成差异化发展。北交所作为服务创新型中小企业主阵地的地位进一步巩固， 而新三板则通过政策支持提升服务小微企业的能力。在规范且潜力十足的小微企业源源不断地输送至北 交所后，北证A股市场有望加速扩容。 据中国证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进22日在国新办新闻发布会上介绍，私募股权创投基金 支持科技创新持续发力。其中，向战略性新兴产业的规模和占比持续提升，目前在投项目超过10万个， 在投本金超过4万亿元。 多层次市场助力小微企业 可以看到，《若干措施》着重发挥监管、货币、财税、产业等各项政策合力，从增加融资供给、降低综 合融资成本、提高融资效率、提高支持精准性、落实监管政策、强化风险管理、完善政策保障、做好组 织实施等8个方面，提出23项工作措施。 日前，金融监管总局、中国人民银行、中国证监会、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、税务 总局、市场监管总局等八部门联合印发了《支持小微企业融资的若干措施》（下称"《若干措施》"）， 旨在进一步改善小微企业、个体工商户融资状况。 《若干措施》指出，支持 ...

国际金价走势 - 国际金价重返每盎司3300美元关口，此前自4月下旬突破3500美元后已震荡调整近一个月 [3] - 5月21日国际金价重返3300美元并于22日强势整理 [3] - 全球地缘局势不稳、美元指数疲软及美联储政策预期不确定性推动金价上涨 [3] 黄金ETF表现 - 5月22日多只黄金ETF再度收涨，近一周涨幅超5% [1] - 5月21日20只黄金ETF强势涨超3%，截至22日收盘13只产品续涨，涨幅最高者收涨0.23% [3] - 近一周20只黄金ETF涨幅均超5%，黄金股ETF（159562）等涨超6% [3] - 挂钩SSH黄金股票指数的产品22日普遍回调，跌幅最大约0.8% [3] 资金流向 - 5月21日20只黄金ETF合计净流入约3.7亿元，黄金股ETF（517520）等单日净流入超1亿元 [3] - 黄金基金ETF（518800）5月13日至19日连续五日净流出超22亿元，20日单日净流入0.9亿元 [3] - 5月14日至19日黄金ETF整体净流出超65亿元，20日净流入0.99亿元 [3] 机构观点 - 华安基金认为黄金配置性价比凸显，避险资金仍有配置需求，但短期金价高位波动可能性大 [4] - 博时黄金ETF基金经理王祥认为黄金短期或区间震荡，中长期难以大幅调整 [4] - 前海开源基金李赫看好黄金中长期走势，全球财政赤字扩张等底层逻辑稳固 [4] - 华宝证券表示短期黄金价格或高位波动，避险需求、央行买入及美联储降息周期将长期支撑金价 [4]

公司战略布局 - 国联民生证券宁波财神殿南路证券营业部于2025年5月20日正式开业，标志着金融力量与宁波溪口镇的深度结合 [1] - 营业部定位为区域经济发展的伙伴，旨在通过金融服务助力乡村振兴与产融协同 [2] - 公司以"金融赋能实体、专业点亮财富"为使命，深度融合溪口镇历史文化与区域发展蓝图 [2] 区域经济与金融服务 - 溪口镇是国家级5A级景区"溪口-雪窦山"所在地，具有生态文旅经济优势 [2] - 营业部将为居民提供专业财富管理服务，并为中小企业提供绿色债券、科技创新债等融资支持 [2] - 公司计划以"如剡溪般灵动"的服务理念，打造"有温度、有深度、有高度"的金融服务新标杆 [2] 公司发展理念与业务重点 - 国联民生证券以"深耕区域，精耕行业"为发展理念，致力于打造"产业投行、科技投行、财富投行"三位一体的综合金融服务平台 [3] - 公司聚焦财富投行，通过专业团队和丰富产品线提供个性化财富管理方案 [3] - 公司将发挥"大投行+大投资+大投研"全链条优势，聚焦长三角区域重点产业，助推产业升级 [3]

金融APP违规情况 - 2024年以来国家计算机病毒应急处理中心已通报65款违规移动应用，其中金融类APP成为重灾区，共有28款被点名，涉及63条违规事由[1][2] - 被通报金融APP覆盖银行、证券、基金、信贷等多个领域，包括地方农商行和知名互联网金融平台[1] - 主要违规情形包括无隐私政策、未经同意收集个人信息、未提供撤回同意途径等[2] - 2024年3月21日至2025年5月13日期间，该中心发布13次通报涉及282款违规应用（含重复），金融类APP被通报63次[2] 高频违规APP - 《乐山商业银行》(版本3.31.6)和《股票通》(版本6.5.2)分别被通报5次，位列榜首[4] - 《普益基金》两个版本合计被通报5次，《捷信金融》《分期白条》等被通报3次，《云掌财经》《携程金融》等被通报2次[4][5] - 具体违规事由包括处理敏感信息未获单独同意、未采取加密措施、未提供撤回途径等[4] 整改进展 - 4月通报的67款应用中仍有31款未完成整改，金融APP整改进度不一[6] - 《移动白条》《天水秦州村镇银行》等仍显示"开发者内部优化中"[6] - 《村镇银行(福建农商)》已迁移至《福建农信APP》[7] - 《云端金融》《张家口银行》等已在应用商店下架或无法搜索到[9] - 《捷信金融》等多数APP已完成整改并更新版本，完善了隐私政策和撤回机制[9][10] 行业监管建议 - 当前金融APP普遍存在过度收集、强制索权、超范围使用信息等问题[11] - 需完善法律法规并细化执法标准，提升监管部门技术水平[12] - 金融APP需加强用户认证管理、交易监控和数据加密，建立内部信息防火墙[13]