1Q25业绩表现 - 公司1Q25实现收入4.29亿元，同比下滑2.96% [1] - 归母净利润4,091万元，同比下滑2.99% [1] - 扣非归母净利润3,963万元，同比下滑1.43% [1] - 业绩符合市场预期 [1] 分业务发展趋势 - 环试设备业务：去年订单下滑导致Q1收入承压，但当前订单呈现回暖趋势，预计下半年收入好转 [2] - 环试服务业务：特殊行业占比高，Q1订单环比改善，收入有所提升，期待执行速度进一步改善 [2] - 集成电路业务：需求良好，保持两位数增长趋势 [2] 财务指标分析 - 1Q25毛利率40.44%，同比下滑2.04个百分点，主要因设备业务毛利率下降及折旧成本增加 [2] - 销售/管理/研发/财务费用率分别为8.48%/12.46%/8.89%/1.57%，同比变化+0.37/-0.71/+0.97/-0.35个百分点 [2] - 1Q25净利率9.53%，同比持平 [2] 特种检测业务展望 - 试验服务中特种检测占比60-70%，十四五收官之年研发任务集中执行有望推动行业订单恢复 [3] - 新型装备研发迭代加快及低等级器件选用趋势将提升试验检测行业需求 [3] - 预计25年特种检测订单及执行改善，设备利用率提升将支撑盈利能力 [3] 盈利预测与估值 - 维持2025年和2026年盈利预测不变 [4] - 当前股价对应2025/2026年26.9倍/21.4倍市盈率 [4] - 目标价21.00元对应33.6倍2025年市盈率和26.7倍2026年市盈率，较当前股价有25%上行空间 [4]

核心财务表现 - 2025年第一季度基本每股收益0.2434元 同比下降6.74% 较2024年同期的0.2610元有所下滑 [1] - 每股净资产8.93元 同比下降9.25% 每股公积金3.9元同比下降26% 每股未分配利润4.56元同比下降16.18% [1] - 营业收入1.66亿元 同比下降8.29% 净利润0.37亿元同比下降9.76% 净资产收益率2.87%同比下降12.23个百分点 [1] 股东结构变化 - 前十大流通股东持股比例37.91% 较上期增加343.23万股 显示股权集中度提升 [2] - 新进股东包括吕杰中持股727.6万股(占比6.65%) 富国新兴产业股票A/B持股266.63万股(占比2.44%) 富国天瑞强势混合A持股83.5万股 以及富国基金国新7号资管计划持股76万股 [2] - 退出股东包括李小敏(原持股204.46万股) 宝盈成长精选混合A(原持股182.92万股) 深圳市高新投创业投资有限公司(原持股132万股) 华商甄选回报混合A(原持股86.92万股)和王军(原持股65.83万股) [2] 分红政策 - 本报告期公司决定不进行利润分配也不实施资本公积金转增股本 [3]

亿利达 - 公司拟以3000万-5000万元回购股份，回购价格不超过6.5元/股，用于股权激励或员工持股计划 [1] - 公司成立于1995年7月，主营业务为中央空调风机、建筑通风机及中央空调配件的设计、制造与销售 [1] - 所属行业为机械设备–通用设备–制冷空调设备 [1] 英联股份 - 两股东拟合计减持不超过5%股份，其中翁伟炜减持不超过2.5%，蔡沛侬减持不超过2.5% [1] - 公司成立于2006年1月，主营业务为金属包装产品研发、生产和销售 [2] - 所属行业为轻工制造–包装印刷–金属包装 [2] 中兵红箭 - 2024年营业收入45.69亿元，同比下降25.29%，净亏损3.27亿元，同比由盈转亏 [2] - 公司成立于1998年3月，主营业务为特种装备、超硬材料、专用车及汽车零部件 [2] - 所属行业为国防军工–地面兵装Ⅱ–地面兵装Ⅲ [2] 中科电气 - 2024年营业收入55.81亿元，同比增长13.72%，净利润3.03亿元，同比增长626.56%，拟10派2.5元 [3][4] - 公司成立于2004年4月，主营业务为锂电负极业务及磁电装备业务 [4] - 所属行业为电力设备–电池–电池化学品 [5] 永安期货 - 2024年营业收入217.35亿元，同比下降8.76%，净利润5.75亿元，同比下降21.07%，拟10派0.7元 [5] - 公司成立于1992年9月，主营业务为期货经纪、基金销售、资产管理等 [5] - 所属行业为非银金融–多元金融–期货 [6] 永杰新材 - 2024年营业收入81.11亿元，同比增长24.71%，净利润3.19亿元，同比增长34.28%，拟10派3.25元 [6][7] - 公司成立于2003年8月，主要产品为铝板带、铝箔 [8] - 所属行业为有色金属–工业金属–铝 [9] 西部证券 - 2024年营业收入67.12亿元，同比下降2.64%，净利润14.03亿元，同比增长20.38%，拟10派0.7元 [9] - 公司成立于2001年1月，主营业务为财富信用、自营投资、投资银行等 [9] - 所属行业为非银金融–证券Ⅱ–证券Ⅲ [10] 金鹰重工 - 2024年营业收入30.93亿元，同比增长1.13%，净利润1.91亿元，同比下降35.54%，拟10派0.621元 [10][11] - 公司成立于2001年5月，主营业务为轨道工程装备研发、生产、销售与维修 [11] - 所属行业为机械设备–轨交设备Ⅱ–轨交设备Ⅲ [12] 海能实业 - 2024年营业收入22.13亿元，同比增长16.26%，净利润7669.07万元，同比下降40.45%，拟10派2元转增2股 [12][13] - 公司成立于2009年7月，主营业务为电子信号传输适配产品及其他消费电子产品定制化设计生产 [13] - 所属行业为电子–消费电子–消费电子零部件及组装 [13] 鹏辉能源 - 2024年营业收入79.61亿元，同比增长14.83%，净亏损2.52亿元，同比由盈转亏 [13] - 公司成立于2001年1月，主营业务为锂离子电池、一次电池的研发、生产和销售 [13] - 所属行业为电力设备–电池–锂电池 [14] 未名医药 - 2024年营业收入3.60亿元，同比下降16.14%，净亏损1.37亿元，同比增长58.70% [14][15] - 公司成立于2000年1月，主营业务为干扰素、神经生长因子、生物医药CRO/CDMO等 [15] - 所属行业为医药生物–医疗器械–医疗耗材 [16] 华强科技 - 2024年营业收入6.11亿元，同比增长6.74%，净利润2252.79万元，同比增长184.26%，拟10派0.434元 [16] - 公司成立于2001年11月，主营业务为特种防护装备和医药包装及医疗器械产品 [16] - 所属行业为医药生物–医疗器械–医疗耗材 [16] 安车检测 - 2024年营业收入4.48亿元，同比下降3.05%，净亏损2.13亿元，同比下降263.73% [16][17] - 公司成立于2006年8月，主营业务为机动车检测系统业务和机动车检测运营服务 [17] - 所属行业为社会服务–专业服务–检测服务 [18] 赛为智能 - 2024年营业收入1.43亿元，同比下降68.03%，净亏损5.07亿元 [18][19] - 公司成立于1997年2月，主营业务包括人工智能、智慧城市、文化教育 [19] - 所属行业为计算机–IT服务Ⅱ–IT服务Ⅲ [19] 青龙管业 - 2024年营业收入28.17亿元，同比增长36.71%，净利润2.68亿元，同比增长976.43%，拟10派1.2元 [19][20] - 公司成立于1999年3月，主营业务为高品质输水管道及相关产品 [20] - 所属行业为建筑材料–装修建材–管材 [20] 华银电力 - 2024年营业收入83.48亿元，同比下降16.00%，净亏损1.13亿元 [20][21] - 公司成立于1993年3月，主营业务为火力发电业务，同时经营水电、风电、太阳能业务 [21] - 所属行业为公用事业–电力–火力发电 [21] 中旗新材 - 2024年营业收入5.32亿元，同比下降22.88%，净利润3051.15万元，同比下降61.59%，拟10派1元转增4股 [21] - 公司成立于2007年3月，主营业务为人造石英石装饰材料 [21] - 所属行业为建筑材料–装修建材–其他建材 [21] 光正眼科 - 2024年营业收入8.93亿元，同比下降16.94%，净亏损1.75亿元，同比下降1987.12% [21][22] - 公司成立于2001年12月，主营业务为眼科医院的投资、管理 [22] - 所属行业为医药生物–医疗服务–医院 [22] 真兰仪表 - 2024年营业收入15.01亿元，同比增长11.63%，净利润3.21亿元，同比增长2.16%，拟10派2.5元 [22][23] - 公司成立于2011年11月，主营业务为燃气计量仪表及配套产品 [23] - 所属行业为机械设备–通用设备–仪器仪表 [23] 再升科技 - 2024年营业收入14.76亿元，同比下降10.87%，净利润9075.28万元，同比增长137.99%，拟10派0.1元 [23][24] - 公司成立于2007年6月，主营业务为微纤维玻璃棉制品 [24] - 所属行业为建筑材料–玻璃玻纤–玻纤制造 [24] 海特高新 - 2024年营业收入13.19亿元，同比增长25.26%，净利润7088.25万元，同比增长51.34% [24][25] - 公司成立于1992年11月，主营业务为高端核心装备研制与保障、航空工程技术与服务等 [25] - 所属行业为国防军工–航空装备Ⅱ–航空装备Ⅲ [25] 润泽科技 - 2024年营业收入43.65亿元，同比增长0.32%，净利润17.90亿元，同比增长1.62%，拟10派1.288元 [25][26] - 公司成立于2007年6月，主营业务为IDC业务和AIDC业务 [26] - 所属行业为通信–通信服务–通信应用增值服务 [26]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益大幅恶化 2024年为-1 06元 较2023年的-0 30元下降253 33% [1] - 每股净资产持续下滑 2024年为7 83元 较2023年8 94元下降12 42% 连续两年负增长 [1] - 每股未分配利润显著减少 2024年为1 18元 较2023年2 13元下降44 6% [1] - 营业收入小幅下降 2024年为4 48亿元 较2023年4 62亿元下降3 03% [1] - 净利润亏损扩大 2024年为-2 13亿元 较2023年-0 59亿元扩大261 02% [1] - 净资产收益率恶化 2024年为-11 12% 较2023年-3 33%下降233 93个百分点 [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东持股比例下降 累计持有3801 94万股 占流通股20 71% 较上期减少389 86万股 [2] - 主要股东持股变动显著 庄立减持103 55万股 汪杰宁减持106万股 潘建锋增持10 41万股 [3] - 新进股东出现 李晓生持有217 60万股 李华民持有196 53万股 [3] - 重要股东退出 北京暖逸欣私募基金(原持股470万股)和赵辉(原持股151 43万股)退出前十大 [3] 股东结构特征 - 第一大股东贺宪宁持股稳定 持有1472 24万股 占比8 02% 持股数量未变 [3] - 机构投资者占比有限 仅恒邦兆丰私募基金(457 98万股)和信达鲲鹏基金(200万股)两个机构股东 [3] - 自然人股东占主导 前十大股东中8位为自然人 合计持股约2150万股 [3]

财务表现 - 2024年公司实现营收15.41亿元 同比下降37.5% 归母净利润亏损3.56亿元 同比由盈转亏 [1] - 2025年第一季度实现营收2.52亿元 同比下降24.7% 归母净利润亏损1.11亿元 去年同期亏损0.98亿元 [1] - 2024年经营活动现金流净额0.36亿元 其中第四季度为1.52亿元 2025年第一季度为-0.43亿元 去年同期为-0.55亿元 现金流略有改善 [3] 业务板块表现 - 生命科学与健康环保业务营收10.77亿元 同比下降45.53% 汽车及其他消费品营收2.48亿元 同比下降3.44% [2] - 安全保障业务营收1.24亿元 同比下降6.23% 电子电气业务营收0.74亿元 同比下降6.36% 计量业务营收0.16亿元 同比下降14.50% [2] - 生物医药子公司2024年上半年净利润亏损4095万元 [3] 业绩下滑原因 - 军工检测和生物医药业务受到行业特殊事件影响 自2023年第三季度起订单开拓困难 [1] - 主动调整传统优势业务客户结构 降低政府类订单比重 加大企业客户开拓力度 [1] - 实施战略收缩与结构优化 削减盈利能力较弱的建材 无损 能力验证 日消等业务板块 [1] - 生物医药行业竞争加剧导致订单利润空间被压缩 但成本相对刚性 [3] 成本与减值 - 2024年计提信用减值损失0.91亿元 资产减值损失0.31亿元 主要系部分政府业务应收账款账期拉长所致 [3] - 2024年末员工数量5629人 同比减少1208人 营业成本中折旧及摊销 交通差旅费 房租水电费 材料支出等均有不同程度下降 [3] 未来展望 - 公司将重点发力生物医药 化妆品 医疗器械 新能源汽车 特种设备 低空经济 特殊行业检测赛道 [2] - 预计2025-2027年营收分别为17.52亿元 19.86亿元 22.43亿元 同比增速分别为13.7% 13.3% 12.9% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.37亿元 1.52亿元 2.48亿元 盈利逐渐修复 [4]

公司基本情况 - 主营业务为电线电缆及光纤光缆的检验检测服务 涵盖检验、检测、设备计量、能力验证、认证等专业技术服务[6] - 检验检测业务主要划分为中高压线缆、低压电缆、通信电缆及光纤光缆、电工材料及电器附件检测以及能力验证和环境检测[7] - 拥有电线电缆测试设备校准能力 覆盖局部放电测试校准、分压比校准、电压校准等领域 每年为数百家线缆生产企业和数十家检测机构提供服务[8] 专业技术服务 - 提供专业培训、检查监造、标准制定、工厂审查、应用评估等延伸技术服务 培训合格证书在行业内接受度高[9] - 监造服务能力覆盖500kV及以下高压及超高压电缆、海底电缆、直流电缆、电缆附件以及特高压架空输电线[9] - 控股子公司创蓝检测获得认证机构批准书 开展电线电缆领域自愿性产品认证活动[10] 财务与治理 - 会计师事务所出具标准无保留意见审计报告[3] - 利润分配预案为以7800万股为基数 向全体股东每10股派发现金红利4.10元（含税）[5] - 报告期内无优先股股东持股情况 无非标准审计事项[12]

公司业务概况 - 公司业务范围覆盖综合性检测、计量校准、验货审厂、认证评价等全方位技术解决方案 业务领域包括药品基因杂质分析、药包材相容性分析、仿制药一致性评价、新药研发筛选、药理药效学研究、毒理安全性评价、医学检验、病理诊断、精准基因检测、医疗器械检测、食品安全检测、酒类检测、农产品检测、保健品检测、生态环境监测、双碳服务、汽车及新能源车检测、动力电池检测、化妆品检测、日用消费品检测、电器设备检测、5G通信产品测试等多元化领域 [2] 财务与审计 - 立信会计师事务所出具标准无保留意见审计报告 会计师事务所由原机构变更为立信会计师事务所 [1] - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [1] - 公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [4] 股东与股权结构 - 报告期内无优先股股东持股情况 [4] - 公司无表决权差异安排 无转融通业务导致的股东持股变化 [4]

财务表现 - 2024年营业收入15.41亿元，同比下降37.54%，其中生命科学与健康环保业务收入10.77亿元（占比69.85%），同比下降45.53%，汽车及其他消费品业务收入2.48亿元（占比16.12%），同比下降3.44% [2] - 归属于上市公司股东的净利润-3.56亿元，同比下降430.58%，扣非净利润-3.80亿元，同比下降552.40%，主要受营收减少、费用高企及资产减值损失1.22亿元影响 [3] - 基本每股收益-0.6527元/股，同比下降430.65%，扣非每股收益同样为负 [4] 费用结构 - 2024年总费用72.32亿元，其中销售费用3.17亿元（同比下降13.96%），管理费用2.45亿元（同比上升2.39%），财务费用0.06亿元（同比激增3975.51%），研发费用1.54亿元（同比下降18.39%） [5] - 销售费用下降反映战略收缩效果，但财务费用大幅增长主因利息收入减少，研发投入缩减可能影响长期竞争力 [6] 现金流动态 - 经营活动现金流净额3602.31万元，同比锐减89.02%，主因营收下降导致现金流入减少30.78% [7][8] - 投资活动现金流净额1.24亿元（2023年为-3.10亿元），改善源于资本支出减少及理财产品赎回 [9] - 筹资活动现金流净额-5684.58万元，亏损同比收窄，反映资金支出控制及借款增加 [10] 战略与挑战 - 公司主动收缩战略并优化客户结构，同时加大生物医药、新能源汽车等新领域投入，但市场开拓尚未见效 [1] - 面临检测行业三重竞争压力（国有机构政策优势、外资技术优势）、经营业绩波动风险及新业务拓展不确定性 [11] 高管薪酬 - 董事长宋薇税前报酬87.2万元，财务总监吕琦66.23万元，其他核心高管未在公司领薪 [12]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益大幅下降430.65%至-0.6527元，2023年为0.1974元 [1] - 每股净资产下降11.22%至5.62元，2023年为6.33元 [1] - 每股未分配利润下降30.21%至1.64元，2023年为2.35元 [1] - 营业收入下降37.56%至15.41亿元，2023年为24.68亿元 [1] - 净利润由盈转亏，下降429.63%至-3.56亿元，2023年为1.08亿元 [1] - 净资产收益率大幅下降455.37%至-10.91%，2023年为3.07% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持股18046.76万股，占流通股比例49.84%，较上期减少967.36万股 [2] - 李阳谷和宋薇为前两大股东，分别持股6325.29万股(17.46%)和6116.69万股(16.89%)，持股未变 [3] - 北京谱瑞恒祥科技和北京谱泰中瑞科技各持股2092.11万股(5.78%)，持股未变 [3] - 国信证券新进持股354.37万股(0.98%) [3] - 香港中央结算有限公司减持324.78万股至245.28万股(0.68%) [3] - 万家创业板2年定期开放混合A(1.66%)等三家机构退出前十大股东 [3] 分红送配方案情况 - 公司2024年不分配不转增 [4]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入2.52亿元 同比下降24.73% [1] - 净亏损1.11亿元 去年同期净亏损9797.94万元 [1]