财务表现 - 2025年中报营业总收入199.08亿元，同比下降10.65% [1] - 归母净利润3.56亿元，同比上升5.01% [1] - 第二季度营业总收入105.29亿元，同比下降11.85%，归母净利润2.01亿元，同比下降4.31% [1] - 扣非净利润1.78亿元，同比下降34.53% [1] - 毛利率8.14%，同比增幅25.23%，净利率1.78%，同比增幅18.67% [1] - 每股收益0.77元，同比增1.32%，每股净资产11.8元，同比增1.39% [1] - 去年净利率1.06%，ROIC为5.88%，历史中位数ROIC为11.09% [3] 现金流与负债 - 货币资金63.42亿元，同比下降9.85% [1] - 有息负债31.38亿元，同比上升77.45% [1] - 每股经营性现金流1.56元，同比下降9.84% [1] - 货币资金/流动负债比例为70.18%，近3年经营性现金流均值/流动负债为12.05% [3] - 应收账款100.29亿元，同比下降1.98%，应收账款/利润比例达2001.25% [1][3] 费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.94亿元，三费占营收比1.48%，同比增39.21% [1] 机构持仓 - 长城久嘉创新成长混合A持有375.00万股，持仓不变，该基金规模20.51亿元，近一年上涨103.41% [4] - 银华中小盘混合新进十大持仓，持有287.36万股 [4] - 多家基金新进十大持仓，包括500增强LOF(47.64万股)、银华丰享一年持有期混合(23.48万股)等 [4] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩6.53亿元，每股收益均值1.4元 [3] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3] - 公司现金资产非常健康 [3]

专利技术动态 - 公司公布国际专利申请"用于物理下行共享信道的数据处理方法及装置" 专利申请号PCT/CN2024/135003 国际公布日为2025年8月28日[1] - 今年以来公司公布国际专利申请3个 较去年同期减少25%[4] 研发投入情况 - 2025年上半年公司研发投入6022.16万元 同比增长37.08%[4]

A股8月市场表现 - 上证指数8月累计上涨7.97% 报3857.93点 深证成指累计上涨15.32% 创业板指累计上涨24.13% 科创50指数累计上涨28% 北证50指数累计上涨10.64% [1] - 沪深北三市全天成交额28302亿元 较前日缩量1707亿元 [1] - 8月A股累计成交48.46万亿元 日均成交2.31万亿元 连续13个交易日成交额突破2万亿元 其中3日突破3万亿元 [7] 工业富联市值突破与业绩 - 工业富联总市值突破1万亿元 达1.07万亿元 为2018年上市以来首次 8月股价累计涨幅超55% [2] - 上半年营收3607.6亿元 同比增长35.6% 归母净利润121.1亿元 同比增长38.6% 均创历史同期新高 [2] - GB200系列产品实现量产爬坡 良率持续改善 出货量逐季攀升 [2] AI算力基础设施发展 - AI算力需求旺盛驱动云计算产品结构优化 拉动网络设备需求爆发 [3] - 北美四大云服务提供商加大AI基础设施投入 推动AI服务器和高速网络设备需求快速增长 [3] - 工业富联深化合作与优化产品结构 巩固核心客户市场份额 扩大全球产能布局 整合产业链资源 [3] 锂电池板块表现 - 宁德时代盘中最高上涨14.15% 报306.18元 上涨10.37% 创近3年新高 成交额235亿元 [4] - 锂电板块多股涨停 先导智能 杭可科技20%幅度涨停 国轩高科 璞泰来涨停 赢合科技 中科电气等涨超10% [4] - 上半年锂电龙头业绩亮眼 中材科技 华友钴业 先导智能归母净利润同比增幅均超60% 横店东磁 宁德时代增幅超30% [5] 固态电池与行业政策 - 宁德时代预计2027年小规模量产固态电池 2030年前后更大规模化生产 [5] - 锂行业"反内卷"政策推进 中国有色金属工业协会发布健康发展倡议书 隔膜生产企业座谈会达成多项共识 [5] 8月个股涨幅与市场热点 - 14只个股（剔除次新和ST股）涨超100% 北交所戈碧迦大涨155% 开普云 赛诺医疗 吉视传媒 浙海德曼 华胜天成 寒武纪 大元泵业等涨幅居前 [7] - 市场热点集中在算力和芯片方向 算力板块新易盛 中际旭创持续活跃 芯片股寒武纪股价翻倍 [6] 市场驱动因素与展望 - 科技进步提速 市场对中国经济中长期前景预期修正 政策对经济 楼市 股市关注度提升 [7] - 安全资产配置性价比下降 投资者更倾向配置权益资产 技术进步或继续提振相关板块 [7] - 降低有关部门债务负担 改善资产负债表可对股市带来更好支撑 [7]

股东权益变动 - 瑞众人寿保险有限责任公司通过其万能产品账户持有同洲电子60,849,000股股份，占公司总股本8.09% [1] - 瑞众人寿于2025年8月27日至28日通过集中竞价交易方式减持1,000,000股，持股比例从8.09%降至7.95% [1] - 本次减持后，瑞众人寿持有同洲电子股份总数变为59,849,000股，占总股本比例7.95% [1] 减持计划执行 - 瑞众人寿于2025年8月6日预披露减持计划，拟在2025年8月27日至11月26日期间通过集中竞价方式减持不超过7,524,396股（不超过总股本1%） [1][2] - 截至2025年8月28日，已执行减持1,000,000股，占公司总股本0.13%，未超过预披露计划上限 [1][2] - 减持方式为证券交易所集中竞价交易，不涉及大宗交易或其他方式 [1] 股东持股结构 - 瑞众人寿持有的同洲电子股份均为无限售条件A股股份，无有限售条件股份 [1] - 本次权益变动后，股东持股性质未发生变化，仍通过万能产品账户持有 [1] - 瑞众人寿非公司第一大股东或实际控制人，且本次变动不涉及一致行动人 [1] 合规性说明 - 本次权益变动符合预披露计划，不存在违反《证券法》《上市公司收购管理办法》等法律法规的情形 [2] - 变动不涉及不得行使表决权的股份，且符合免于要约收购的相关规定 [2] - 股东已履行信息披露义务，保证提供信息真实、准确、完整 [1]

核心观点 - 公司2022年及2023年限制性股票激励计划预留授予部分归属条件已成就，涉及授予价格调整、归属条件达成及部分股票作废事项，符合相关法律法规及激励计划规定 [1][3][25] 股权激励计划批准与授权 - 2022年激励计划经董事会及股东大会审议通过，包括激励计划草案、考核管理办法及授权董事会办理股权激励事宜的议案 [5] - 2023年激励计划同样经董事会及股东大会批准，程序符合《公司法》《证券法》及《管理办法》规定 [6] - 本次调整、归属及作废事项经公司第四届董事会第二次会议审议通过，包括授予价格调整、部分股票作废及归属条件成就等议案 [6][7] 授予价格调整 - 2022年激励计划授予价格因2024年度每股派息0.4940元，从9.02元/股调整为8.53元/股 [10] - 2023年激励计划授予价格因同样派息，从5.61元/股调整为5.12元/股 [11] - 调整依据激励计划草案规定的公式P=P0-V，且调整后价格均大于1，符合规定 [10][11] 归属条件成就 - 2022年激励计划预留授予部分第二个归属期归属条件成就：公司未出现负面情形，激励对象未出现违规情形，45名激励对象均满足12个月任职期限，公司2024年营业收入增长率达考核目标（以2020-2022年均值为基数，增长率不低于30%），公司层面可归属比例100%，33名激励对象个人绩效考核达标（S/A/B档），可归属限制性股票数量17.04万股 [12][14][15][16] - 2023年激励计划预留授予部分第一个归属期归属条件成就：公司未出现负面情形，激励对象未出现违规情形，27名激励对象均满足任职期限，公司2024年营业收入及净利润均达考核目标（营业收入以2023年为基数增长率不低于10%，净利润增长率不低于15%），公司层面可归属比例100%，27名激励对象个人绩效考核均为S/A/B档，可归属限制性股票数量23.5762万股（其中1万股因董事会秘书近6个月卖出股票暂缓归属） [19][20][21][22][23] 部分限制性股票作废 - 2022年激励计划中12名激励对象因个人绩效考核为B档（归属比例80%），作废未归属部分股票4.68万股 [25] - 另有4名激励对象因离职，作废已获授未归属股票16万股 [25] - 总计作废20.68万股，符合激励计划规定 [25]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2025年第二次临时股东大会 [1] - 召开时间为2025年9月15日14点00分 [1] - 召开地点为苏州市吴中经济开发区郭巷街道淞葭路585号公司会议室 [1] - 股权登记日为2025年9月9日 [5] 投票安排 - 采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 [2] - 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [1] - 网络投票时间为2025年9月15日交易时间段9:15-9:25,9:30-11:30,13:00-15:00及互联网投票平台时间9:15-15:00 [2] - 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务账户及沪股通投资者的投票需按相关规定执行 [1] 审议议案 - 审议议案包括注销相关股份的议案 [2][8] - 审议议案包括解除限售的限制性股票的议案 [2][8] - 审议议案包括修改公司章程的议案 [2][8] - 审议议案包括股东会议事规则的议案 [2][8] - 审议议案包括董事会议事规则的议案 [2][8] - 审议议案包括募集资金管理制度的议案 [2][8] - 审议议案包括对外担保决策制度的议案 [2][8] - 审议议案包括关联交易控制与决策制度的议案 [2][8] - 审议议案包括累积投票制实施细则的议案 [2][8] - 审议议案包括董事、高级管理人员薪酬管理制度的议案 [2][8] - 审议议案包括独立董事工作细则的议案 [2][8] - 审议议案包括会计师事务所选聘制度的议案 [2][8] - 审议议案包括对外投资与资产处置管理制度的议案 [2][8] 信息披露 - 公告披露媒体为《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》及上海证券交易所网站 [4] - 公告披露时间为2025年8月29日 [2] 会议登记 - 登记需提供授权委托书及委托人股东账户卡 [5] - 法人股东需持单位介绍信、本人身份证及股东账户卡办理登记 [5] - 公司不接受电话登记 [5] 联系方式 - 联系电话0512-65648619 [5] - 传真号码0512-65648619 [5] - 联系邮箱zqb@secote.com [5]

核心观点 - 公司拟将已回购但尚未使用的3,213,710股股份用途由"员工持股计划"变更为"注销并减少注册资本"，占当前总股本比例约1.15% [1][3][6] - 本次变更需经股东大会审议通过后实施，旨在增强投资者信心并维护股东利益 [3][5][6] 回购方案及实施情况 - 公司于2023年9月11日通过回购方案，计划以自有资金回购2亿至4亿元股份，回购价格上限60.58元/股，回购期限12个月 [1] - 实际回购支付资金总额2.94亿元（不含交易费用），回购股份数量占当时总股本200,316,148股的3.0768%，最低成交价43.87元/股，最高60.58元/股 [2] 股份使用情况 - 2024年9月24日，公司已将2,949,700股回购股份非交易过户至第一期员工持股计划账户，占当时总股本比例未明确披露 [2] - 截至公告日，回购专用账户剩余未使用股份数量为3,213,710股 [3] 股本结构变动 - 股份注销完成后，公司总股本将从278,590,823股减少至271,174,033股，减少7,416,790股（含员工持股计划及限制性股票回购注销） [4] - 股本变动最终数据以中国证券登记结算公司确认结果为准 [4] 决策程序及影响 - 公司于2025年8月28日召开董事会及监事会审议通过变更议案，需提交股东大会批准 [5][6] - 本次变更不会导致公司控制权、财务状况、上市地位及股权分布条件发生重大变化 [5]

核心观点 - 公司调整2023年限制性股票激励计划回购价格 从18.26元/股降至13.04元/股 主要由于2024年度资本公积转增股本及现金分红影响 [4][5][6] 激励计划审批程序 - 2023年第三次临时股东大会审议通过激励计划相关议案 包括激励计划草案 考核管理办法及激励对象名单 [1][2] - 监事会审核激励对象名单并公示10天 未收到异议 [2] - 独立董事发表独立意见 律师事务所出具法律意见书 [1][2] 限制性股票授予与解锁 - 2023年向激励对象授予988.70万股限制性股票 授予价格18.26元/股 [3] - 2023年完成第一期解锁491.50万股 [3] - 2023年及2024年分别回购注销62,000股和73,500股限制性股票 [4] 回购价格调整原因 - 公司实施2024年度利润分配及资本公积转增股本方案 每10股转增4股并派发现金红利 [4] - 根据激励计划规定 资本公积转增股本需相应调整回购价格 [4][5] 回购价格调整方法 - 资本公积转增股本部分采用公式P=P0÷(1+n)计算 其中P0=18.26元 n=0.4 [5][6] - 现金分红部分由公司代为收取 回购价格暂不调整 [5] - 调整后回购价格为13.04元/股 [6] 公司治理程序 - 董事会审议通过回购价格调整议案 关联董事回避表决 [4] - 监事会认为调整程序合法合规 符合相关规定 [7] - 律师事务所认为调整事项符合法律法规及激励计划要求 [7]

股份回购实施情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份68,326,776股，占公司总股本0.74%，回购总金额2,028,349,444.12元 [1] - 最高成交价32.70元/股，最低成交价27.06元/股，回购价格未超过方案上限40元/股（后调整为39.30元/股） [1] - 回购资金来源为公司自有资金及股票回购专项贷款，实施期限符合股东大会审议通过的不超过12个月要求 [1] 回购方案执行一致性 - 实际回购资金总额、价格、数量及期限均与既定方案一致，未出现执行差异 [1] - 回购金额介于方案下限20亿元与上限25亿元之间，符合原定规划 [1] 股份注销及股权结构影响 - 回购股份将全部用于注销以减少注册资本，注销后总股本由9,233,198,326股减少至9,164,871,550股 [1][3] - 无限售条件股份比例由98.72%降至98.71%，有限售条件股份比例由1.28%微升至1.29% [3] - 注销后不影响公司控制权及上市地位，股权分布仍符合上市条件 [1] 控股股东增持行动 - 控股股东中电海康集团累计增持6,845,600股（占比0.0741%），金额200,003,106.20元 [1] - 一致行动人电科投资累计增持3,204,700股（占比0.0347%），金额100,016,373.80元 [1] - 增持计划于2025年4月8日实施完成，总增持规模达3-5亿元，资金来源于自有资金及专项贷款 [1] 交易合规性说明 - 回购操作符合《上市公司股份回购规则》及深交所自律监管指引要求 [1][3] - 回购委托避开开盘及收盘集合竞价时段，且未在重大信息披露敏感期进行 [3] - 公司董事、监事及高管在回购期间未买卖公司股份，无内幕交易及市场操纵行为 [2] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日上涨2.51%，市盈率21.23倍，主力资金净流入2262.3万元 [6] - 游戏ETF（159869）近五日上涨3.36%，市盈率44.76倍，主力资金净流出3164万元 [6] - 云计算50ETF（516630）近五日上涨6.58%，市盈率128.37倍，主力资金净流出499.5万元 [7]

财务表现 - 上半年营业收入25.48亿元 同比增长27.44% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1553.52万元 同比下降46.07% [2] - 基本每股收益0.02元 [2]