本周IPO市场动态 - 本周（1月12日-1月16日）A股市场将有2只新股进行申购，分别为北交所的爱舍伦和科创板的恒运昌 [2] - 本周将有6家企业上会接受IPO审核，包括高特电子（创业板）、联讯仪器（科创板）、信胜科技（北交所）、中科仪（北交所）、天海电子（深主板）等 [1][3] 上周市场回顾 - 上周（1月5日-1月9日）A股迎来1只新股上市，陕西旅游首日涨幅达64.1% [3] - 上周有2家企业获准注册，分别为创业板1家、科创板1家 [4] - 截至统计时间，上周IPO辅导备案新增12家，但环比下降62.5% [4] 重点上会公司分析：联讯仪器 - 公司是全球第二家推出业内最高水平1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商 [3] - 根据Frost&Sullivan数据，2024年公司在中国光电子器件测试设备市场份额排名第一 [3] - 公司本次IPO拟募集资金17.11亿元 [3] - 财务数据显示，公司营收从2022年的2.14亿元增长至2024年的7.89亿元，同期归母净利润从亏损3807万元扭转为盈利1.4亿元 [3] - 公司综合毛利率持续改善，从2022年的43.61%提升至2025年前三月的65.33% [3] - 公司实际控制人为胡海洋、黄建军、杨建三人，通过直接和间接方式合计控制公司54.79%的股份，并签署一致行动协议 [4] 近期IPO辅导备案企业 - 近期新增12家IPO辅导备案企业，涵盖生物科技、医疗科技、新材料、信息技术、半导体等多个领域 [6] - 辅导机构包括中信证券、中信建投、中金公司、开源证券、东吴证券、光大证券、财通证券、申万宏源等多家券商 [6]

核心观点 - 以3D打印机、运动相机、无人机为代表的“落灰三件套”电子消费品，因消费者冲动购买后使用率低而大量流入二手市场，其快速贬值现象凸显了“情绪消费”的短暂性 [5][6][16] - 尽管产品个人使用易“落灰”，但庞大的冲动消费群体支撑了相关行业的快速增长，催生了多家营收可观、估值高企的明星乃至独角兽公司 [27][28][29] - 行业内部竞争加剧，表现为品牌方降价促销导致新品与二手价格倒挂，以及头部公司跨界进入对方领域展开价格战，这加速了产品普及并压低了市场价格 [25][32][33] 年轻人消费行为与二手市场动态 - 消费者因新鲜感购买“落灰三件套”（如3D打印机、无人机、运动相机）后，常因使用门槛高、时间精力不足或兴趣减退而闲置，产品迅速贬值 [5][12][15][16] - 大量闲置产品涌入二手平台，闲鱼和转转成为重要流转渠道，例如转转平台数据显示今年618期间运动相机交易量同比增长300%，部分热门型号平均成交周期仅1小时左右 [23][24] - 品牌方促销导致新品价格低于二手，出现价格倒挂现象，例如拓竹A1 mini在京东促销价891元（原价1199元）并赠送耗材，而闲鱼二手均价约850元且有使用痕迹 [25] - 消费级3D打印机价格因供应链国产化而大幅下降，行业调查显示其价格较三年前下降了60% [25] 3D打印行业公司与市场 - 消费级3D打印领域出现“四小龙”：拓竹科技、创想三维、纵维立方、智能派，其中拓竹科技发展最为突出 [28] - 拓竹科技2024年营收上看60亿元人民币，为行业首家破50亿的公司，最新企业估值高达100亿美元 [9][28][29] - 创想三维2024年营收22亿元人民币，最新估值65亿元人民币，正谋求上市；纵维立方与智能派营收均突破10亿元人民币 [28][29] - 行业融资活跃，2025年中国81家3D打印机公司发生融资100余起，融资总额84亿元人民币，为近8年高点 [29] - 中国3D打印市场规模预计将超过630亿元人民币，过去10年实现了30倍增长 [29] 运动相机与无人机行业竞争 - 影石创新作为“中国运动相机第一股”于2025年6月上市，发行价47.27元，截至12月16日市值突破978亿元人民币，股价较发行时上涨5倍至244元 [30] - 大疆是消费级无人机全球霸主，全球市占率约70% [31] - 影石与大疆从各自领域相互侵入对方市场：影石挺进无人机市场，大疆发布全景相机进入影石领地，双方并打起价格战 [32] - 价格战具体表现为：大疆首款全景相机Osmo 360比影石旗舰X5便宜800元，随后影石将X5直降500元以上，X4直降1000元 [33] 行业趋势与影响 - 产品通过二手市场流转，扩大了潜在用户基础，有助于公司后续推出的中高价产品进一步渗透市场 [34] - 主流3D打印机品牌在推动大众化普及（如内置模型降低使用门槛）的同时，也开始着重生产2000-3000元区间的高毛利产品 [26] - 行业竞争白热化可能导致“落灰三件套”迎来“红米时刻”，即产品因激烈竞争而进一步大众化、平价化 [35]

转自：成都日报锦观 那些特别的地名 人事有代谢 岁月悄留痕 城市的道路隐藏着时代和个人的故事。 深圳 子曰："先进于礼乐，野人也；后进于礼乐，君子也。如用之，则吾从先进。"老先生追求温文尔雅，内心还是喜爱原始的野朴。 深圳好似一个人穿上西服打了领带，脑门闪闪发光，名字却一直挂着农耕社会的胎记。深圳，原意就是田野里的深水沟嘛，恰如邻村那位拥有 了巨资的掌门人，学名还是李富贵。 有些，已经渐渐美化了。"杨美"原为"羊尾"；"珠光村"本为"猪岗地"；原来的"山猪凹"成了今天的"朱坳"，原来的"圳尾"成了"圳美"。 还有一些未改的，或者改了亦未丢失狂野之气的，比如下面提到的这些。 在中山路一窥外滩的繁华。 黄河路老上海风情吸引游人打卡。 八卦七路读来令人莞尔。 读城记 道路千条百条，街巷曲曲弯弯，好似城市的经络和血脉。那些特别的道路名字，藏着时代和个人的故事，如同岁月留下的批注。 今日读城：在深圳、上海街头漫步 打望繁华都市的野朴一面 人们并非一步步走向文明，他们只是走向"变化"，也许步步台阶向上，也许是向下，地名并无一定之规，"变化"到哪里，就改到哪里。 我时常去拜访这些地方，推开名字的门，看看门内的事物，想想自己 ...

CES 2026展会核心趋势 - AI成为绝对主角，展会核心是“以人为本”的AI应用，几乎所有展品都与AI相关 [1] - 展会从硬件参数竞赛转向展示AI转化为现实产品的进程，并首次设立AI与量子创新融合专区 [3] - 全球科技竞争的最高维度正加速转向对未来技术生态和产业规则的定义权争夺 [16] 芯片领域竞争 - AI基础设施建设的军备竞赛是焦点，英伟达、AMD、英特尔、高通四大美国芯片制造商CEO齐聚 [3] - 英伟达发布能理解物理规律的Cosmos世界模型及机器人基础模型，宣告“物理AI的ChatGPT时刻”即将到来 [9] - AMD发布从云端机架级AI平台Helios到终端的Ryzen AI 400系列处理器，构建全栈计算基础以实现“AI无处不在” [9] 机器人技术发展 - 机器人技术进入“实用化落地年”，展会首次设立专属展厅聚焦具身智能，产品致力于解决家庭服务、工业物流等实际痛点 [3] - “世界模型”技术让机器人从“自动化”迈向“智能化”，2026年或将成为人形机器人实际执行力的“进阶之年” [3] - 在人形机器人全部38家参展商中，有21家来自中国，占比超过55%，中国军团展示核心部件自研能力与真实场景解决方案 [11] - 中国公司上纬启元展示全球首款小尺寸全身力控人形机器人启元Q1，身高53厘米，重量不足4公斤，集成28个自研关节，体积缩小超70% [13] 中国企业参展情况与战略转型 - 经中国贸促会审批进入美国核心专业馆的中国企业为207家，较2025年的1475家出现明显回落，另有300多家企业在OEM/ODM专馆，共计500多家 [4] - 能够留在专业馆的中国企业产品必须具备AI相关功能，部分中小企业退出因美国关税政策导致成本压力，传统OEM企业利润仅8%左右却要承担高达五成以上关税 [5] - 留在CES舞台的中国企业核心共性是已完成从单一产品输出到体系化壁垒的能力构建 [6] - 联想集团包下可容纳1.5万人的拉斯维加斯Sphere场馆举办史上最大规模Tech World，四大芯片巨头CEO等七位大佬同台亮相 [6] 中美科技路径分野 - 面对构建下一代AI生态，中美基于不同产业土壤给出风格迥异的解决方案 [8] - 联想提出整合个人、企业与公共智能的混合式AI是推动AI普及的终极路径，并展示全栈布局 [8] - 在人形机器人领域，美国波士顿动力展示技术极限的“科幻秀”，而中国公司侧重真实场景解决方案成熟度 [11] - 在智能汽车赛道，中国车企如长城、吉利强调全栈自研与纵向整合，欧美车企如宝马、奔驰更倾向于构建或融入开放的软件生态 [14][15] - 在消费电子层面，国际品牌如三星、LG将AI打造为隐形助手，而中国企业如海信、追觅将AI与自身产业优势深度结合打造系统性壁垒 [15] 生态定义与产业规则竞争 - 竞争形态从硬件参数转向考验企业提供从底层技术到顶层应用的完整系统能力 [7] - 英伟达与高通的野心是成为下一个技术时代的基础设施和规则制定者，而联想以算力设备制造商身份成为核心规则的共建者和赋能者 [16] - 联想与英伟达共建AI云超级工厂，旨在工业化地快速部署千兆瓦级AI基础设施，竞争内核从硬件供应升级为生态赋能 [16] - 中美贸易关系改善为技术合作与创新创造了更有利的环境，展馆内中美企业技术、产品深度嵌合 [16] 展会价值与未来展望 - CES正从一个产品展会加速演变为定义未来技术规则与生态的“战略峰会” [4] - 行业边界被打破，展会涵盖汽车电子、人工智能、智慧城市等领域，AI已贯穿行业底层 [6] - 错过CES可能影响未来几年的产品和技术研发方向，展会技术体现了企业未来3-5年的战略布局 [17] - AI全行业落地、生态竞合加剧的趋势预示着AI驱动的第四次工业革命已进入深水区 [17]

公司概况与业务 - 安费诺公司是电子行业的领先企业，产品组合多样，包括连接器、传感器和互连系统 [1] - 公司业务服务于多个终端市场，包括国防、工业和数据通信等领域 [1] 股价表现与市场数据 - 当前股价为140.16美元，当日上涨约2.87%或3.91美元，交易区间在135.92美元至140.49美元之间 [4] - 过去52周股价高点为144.37美元，低点为56.45美元 [4] - 公司当前市值约为1715.6亿美元 [4][6] 分析师观点与价格目标 - 美国资本顾问公司的分析师Steven Fox将安费诺的目标价从150美元上调至165美元 [2] - 新的目标价165美元较当时140.14美元的股价，暗示着约17.74%的潜在上涨空间 [2][6] 增长驱动因素与行业趋势 - 公司在人工智能领域获得发展动力，主要受数据中心互连解决方案需求增长的推动 [1] - 增长得益于跨行业的多元化布局，包括人工智能驱动的云基础设施 [3][6] - 云计算和数据中心的快速扩张推动了人工智能热潮，公司处于有利地位以从中受益 [3] - 为管理海量云数据，数据中心容量需求不断增长，预计这一趋势将持续 [3] 同业比较与行业背景 - 亚德诺半导体公司同样经历着由人工智能引领的增长，特别是在自动化和高速连接领域 [5] - 两家公司市值均超过1000亿美元，过去一年股价均大幅上涨，随着全球人工智能热潮持续，未来均有进一步增长潜力 [5]

公司概况与市场地位 - 安费诺公司是电子行业的领先企业，专注于设计和制造连接器及互连系统 [1] - 公司业务广泛服务于多个领域，包括国防、工业、数据通信以及人工智能驱动的云基础设施 [1][3] - 公司被公认为顶级的人工智能驱动科技巨头之一，与亚德诺半导体公司齐名 [3] - 公司市值约为1714.8亿美元，凸显了其在行业中的重要地位 [3][5] 股票表现与市场活动 - 当前股价为140.09美元，当日上涨2.82%或3.84美元 [4] - 当日股价波动区间为135.92美元至140.11美元 [4] - 过去52周股价区间为56.45美元至144.37美元，显示出显著的增长和波动性 [4] - 在纽交所的成交量为3,102,996股，表明投资者兴趣活跃 [4] 投资评级与目标价 - 福克斯顾问公司维持对公司“跑赢大盘”的评级 [2][5] - 福克斯顾问公司将目标股价从150美元上调至165美元，反映了对公司增长潜力的信心 [2][5] 增长驱动因素与战略定位 - 公司战略性地涉足人工智能驱动的云基础设施，使其成为人工智能领域的关键参与者 [1][2] - 公司在数据中心互连解决方案方面拥有多元化的业务布局，能够很好地把握日益增长的需求 [3] - 公司增长潜力受到云计算和数据中心市场快速扩张的支持 [2][5]

行业背景与核心观点 - 人工智能、云计算和数据中心的巨大增长支撑了坚实的需求前景，数据中心容量需求激增以管理和存储海量基于云计算的数据 [1] - 全球人工智能热潮推动相关股票在过去一年大幅上涨，且仍有上行空间 [2] 安费诺公司 - 公司利用人工智能和机器学习技术提供连接解决方案，包括为信号完整性和热性能优化的人工智能驱动高密度高速连接器、电缆和互连系统 [5] - 业务模式多元化，其强大的解决方案组合是关键催化剂，在人工智能数据中心互连领域占据主导地位，估计市场份额达33% [6] - 先进的光纤和高密度互连解决方案对超大规模数据中心和5G部署至关重要 [6] - 国防、商业航空、工业和IT数据通信等领域对其解决方案的强劲需求支撑其前景 [7] - 人工智能工作负载增加和云基础设施升级推动高速互连需求，通信解决方案部门将受益 [8] - 交通电气化和医疗设备电子化增加驱动其线缆组件和传感器系统的采用 [8] - 本年度预期收入和盈利增长率分别为12.4%和21.4% [9] - 过去30天内，本年度盈利的Zacks共识预期上调了0.8% [9] - 长期（3-5年）盈利增长率为38.7%，显著高于标普500指数15.8%的增长率 [9] 亚德诺半导体 - 公司展现出广泛复苏、利润弹性以及强劲的自由现金流生成能力 [10] - 自动化、人工智能基础设施和汽车电气化等长期增长动力将带来多年顺风 [10] - 凭借强大的电池管理系统解决方案，在电动汽车领域保持强劲增长势头 [10] - 人工智能驱动的自动测试设备需求激增，推动其信号链和电源产品需求，内存测试系统产品需求增长300% [11] - 渠道库存精简、订单势头强劲以及预订改善，工业业务有望持续上行 [11] - 将机器人和人形机器人市场定位为其工业自动化业务的多年增长驱动力，预计人工智能驱动的机器人应用将成为多年收入催化剂 [12] - 预计到2030年，其自动化业务收入将翻倍 [12] - 先进的模拟和混合信号技术能实现更快、更高效的数据传输，对下一代人工智能网络至关重要 [13] - 随着全球云和电信运营商扩容以支持人工智能工作负载，公司在高速连接领域的深厚专业知识使其能够抓住此轮扩张基础设施周期中持续的高价值增长机会 [13] - 本年度（截至2026年10月）预期收入和盈利增长率分别为16.4%和25.7% [14] - 过去30天内，本年度盈利的Zacks共识预期上调了0.5% [14] - 长期盈利增长率为18.5%，高于标普500指数15.8%的增长率 [14]

公司业务与产品定位 - 公司PCB产品应用领域广泛，重点聚焦航空航天、轨道交通、电力、高端通信等领域的系统层级配套 [1] - 公司凭借高可靠性、定制化的一站式服务能力，为上述重点领域提供配套 [1] 行业与产品功能 - 印制电路板是各类电子产品的核心基础组件，主要功能为承载电子元器件并实现电路互连 [1] - 电子产品的最终功能取决于搭载的元器件及软件系统 [1]

公司近期财务表现与评级变动 - Freedom Capital于12月16日将Frequency Electronics的评级从买入下调为持有 目标价从33美元上调至42美元 [1] - 公司第二季度业绩略低于预期及去年同期盈利水平 但机构基于运营复苏迹象维持积极展望 [1] - 第二季度营收为1710万美元 较上一季度环比增长24% 是公司过去十年中第三高的季度营收 [2] - 尽管总营收高于去年同期的1580万美元 但净利润降至180万美元（每股0.18美元） 低于去年同期的270万美元（每股0.28美元） [3] 业务构成与市场定位 - 公司设计、开发、制造、销售用于微波集成电路应用的精密时间和频率控制产品及组件 [4] - 营收结构向非太空美国政府及国防部合同转移 该部分贡献1190万美元 占总营收的69% [3] - 商业及美国政府卫星项目贡献460万美元 占总营收的27% [3] - 卫星业务暂时疲软 但非太空国防领域业务增强 且公司正转向陆基项目以抵消影响 [1] - 公司正为新兴市场布局 包括量子传感、扩散卫星以及替代定位、导航与授时解决方案 [3] 订单与未来展望 - 公司公布第二季度财报 其中已获资金支持的订单积压达到创纪录的8200万美元 [2] - 该订单积压自上一个财年结束（4月）以来增长了17% [2]

行业趋势：制造业的数字化与AI转型 - 2026年国际消费电子展表明 制造业正经历从“油脂到代码”的根本性转变 数字化与AI工具已成为工业公司赢得、服务和留住客户的关键 而非锦上添花或常规业务的一部分[13] - 行业领导者正通过拥抱人工智能、机器人、数字孪生以及与微软、英伟达等科技巨头的紧密合作来应对挑战并抓住机遇[13] - 展会主题显示 工业AI、具身AI和数字孪生等技术是当前智能制造业的核心焦点[1][13] 西门子：工业AI与数字孪生的整合推进 - 西门子首席执行官Roland Busch在CES 2026发表了主题演讲 重点阐述了更清晰、更有力的工业AI愿景 英伟达首席执行官Jensen Huang亦加入探讨双方日益深化的合作伙伴关系[4] - 西门子发布了其最重要的产品“数字孪生编辑器” 该产品将于今年晚些时候上市 它整合了西门子软件、物联网能力与英伟达Omniverse平台 以提供丰富的产品、流程和工厂3D模型[5] - 公司宣布与索尼和Meta建立合作伙伴关系 将西门子工业设计软件与索尼的高分辨率XR头显结合用于沉浸式工程 同时让Meta的Ray-Ban AI智能眼镜能与西门子AI工具交互 指导工程师进行日常维护[6] - 继2023年11月与微软及首发客户舍弗勒合作推出工业副驾驶后 西门子继续推出了九款新的工业副驾驶 AI工具正以“副驾驶”形式支持更多工具和工作流[7] 博世：加大AI研发投入与具身AI布局 - 博世在CES上宣布 预计在未来两年内向人工智能研发投资29亿美元[8] - 与西门子类似 博世也在深化与微软的现有关系 AI智能体是其“制造共智”概念的重要组成部分[8] - 大量研发资金将用于支持具身AI或物理AI的进一步工作 旨在利用AI提升其数十年为汽车行业提供的传感器和控制器的观察与响应现实世界能力 公司与自动驾驶卡车公司Kodiak AI的合作即为一例[9] 英伟达：强化物理AI模型与开源生态 - 英伟达首席执行官Jensen Huang在演讲中除了介绍芯片 还重点讨论了用于训练和控制物理自动化设备的模型[10] - 公司的Cosmos世界模型用于训练机器人 而新的Alpamayo系列模型和工具旨在帮助自动驾驶车辆适应其所在的实际环境[10] - 英伟达的模型和工具通常以开源许可证发布 是GitHub和HuggingFace等平台上最常被下载的物理AI模型和训练数据集之一 这有助于引导开发者使用英伟达芯片来驱动其工作[10] 其他制造商动态 - 韩国汽车制造商现代宣布 到2028年 其子公司波士顿动力开发的Atlas人形机器人将在其美国乔治亚州的工厂承担部分任务[11] - 海克斯康宣布与微软合作 以帮助扩展其AEON人形机器人的部署和使用[11] 科技巨头合作格局 - 许多公告都出现了相同的战略合作伙伴——微软 尽管AWS和谷歌也拥有有竞争力的产品 但未能达到同等突出地位[12] - 具体合作案例包括：大陆集团前汽车部门（现为Aumovio）与AWS合作加速自动驾驶卡车规模化部署 宝马宣布更深度集成亚马逊的AI助手Alexa+ 3M公司推出了基于AWS工具构建的AI助手 西门子与AWS合作了“CES直播”系列访谈 高通宣布扩大与谷歌的现有关系以支持客户软件定义汽车的开发[12]