格隆汇1月26日丨中天火箭(003009.SZ)在投资者互动平台表示，公司在商业航天领域的主要客户有星河 动力等。 ...

商业航天概念股跌幅居前，截至发稿，亚太卫星(01045)跌8.18%，报4.38港元；钧达股份（002865） (02865)跌6.67%，报36.4港元；蓝思科技（300433）(06613)跌5.54%，报30.02港元；金风科技 （002202）(02208)跌5.31%，报16.05港元。 光大证券此前表示，尽管ITU遵循"先到先得"，但是受国际协调、频谱冲突、轨道容量限制，实际获批 量或小于申报量；此次申报更多是频轨资源战略储备，近期日本政府亦提出打造"日本版星链"系统，意 味着大国太空资源博弈加剧。产业层面来看，此次申报再度抬升国内商业航天潜在需求天花板，在以无 线电创新院为代表的"国家队"引领下，行业发展或再度提速。 消息面上，证券日报今日刊文称，自2026年以来，A股市场热门概念轮动加速，商业航天、AI应用、人 形机器人等赛道轮番升温，推动部分个股走出短期暴涨行情。在此背景下，监管部门已采取上调融资保 证金比例、对涨幅过大个股启动停牌核查等调控措施为市场降温。需要明确的是，监管部门的一系列举 措并非打压热门赛道，而是清晰划定"真价值"与"伪炒作"的边界。经济日报此前也发文称，勿让概念炒 作带歪 ...

三大指数涨跌不一，深成指、创业板指高开低走。板块方面，贵金属板块表现强势，晓程科技涨超 10%，湖南黄金、恒邦股份、四川黄金、招金黄金涨停；油气股震荡走高，中国海油涨近7%，创历史 新高；证券板块活跃，财通证券、兴业证券涨幅居前；下跌方面，商业航天板块持续走低，邵阳液压、 亚光科技跌超10%；半导体板块集体下挫，国科微、珂玛科技跌幅居前。总体来看，个股跌多涨少，下 跌个股超3700只。截至收盘，沪指报4141.01点，涨0.12%；深证成指报14332.86点，跌0.74%；创指报 3320.81点，跌0.86%。盘面上，贵金属、金属铅、金属锌板块涨幅居前，军工电子、军工信息化、太赫 兹板块跌幅居前。 ...

格隆汇1月26日｜A股商业航天概念盘中持续调整，中国卫星封跌停，此前博威合金、润贝航科跌停， 信科移动、邵阳液压、震有科技、航天环宇、超捷股份等跌超10%。 ...

A股商业航天概念盘中持续调整，中国卫星封跌停，此前博威合金、润贝航科跌停，信科移动、邵阳液 压、震有科技、航天环宇、超捷股份等跌超10%。 ...

商业航天概念市场表现 - 1月26日，商业航天概念板块在盘中交易时段出现持续调整[1] - 中国卫星（600118）股价封住跌停板[1] - 博威合金（601137）与润贝航科（001316）在此前交易中已出现跌停[1] - 信科移动、邵阳液压（301079）、震有科技、航天环宇、超捷股份（301005）等公司股价跌幅超过10%[1]

每日市场观察 2026 年 1 月 26 日 【今日关注】 周五沪深两市双双高开，沪指早盘震荡上攻，午盘后股指有所回落。 截止收盘三大指数集体收涨，沪指涨 0.33%，深证成指涨 0.79%，创业 板指涨 0.63%。行业板块多数上涨，上涨个股数量超过 3700 只。光伏 设备、能源金属、电池、有色金属、贵金属等板块涨幅居前，保险板 块逆市走弱。沪深京三市成交额超过 3.1 万亿，较周四放量 4000 亿， 成交活跃，市场做多信心恢复。 今年是"十五五"规划的开局之年，"加快建设航天强国"目标首次 被纳入国家五年规划重点任务；1 月 23 日至 24 日，第三届北京商业航 天产业高质量发展推进会将在北京经开区举办。A 股市场上，商业航天 概念股在回调多日之后，开启了连续两天的上涨。商业航天产业方兴 未艾，正迈入需求侧与供给侧双向发力的黄金时代，建议投资者重点 关注卫星制造、卫星发射等的投资机会。 沪指自 1 月 14 日盘中沪深北三大交易所将融资保证金最低比例从 80% 上调至 100%的政策之后，K 线横盘震荡 7 天，成交量持续维持在 2.5 万亿之上，市场依旧保持活跃。当前市场热点主要集中在科技方向快 ...

核心观点 - 市场整体呈现“轻指数重个股”的结构性行情，内生韧性较强，操作上建议聚焦结构性机会，逢低关注年报预增主线及高景气赛道优质标的[2][3][11] A股市场整体表现 - 上周五（2026年1月23日）A股市场回暖，三大指数震荡拉升红盘报收，两市成交额达30852亿元，突破3万亿元[3][5] - 上证指数报4136.16点，上涨0.33%；深证成指报14439.66点，上涨0.79%；创业板指报3349.50点，上涨0.63%；科创50指数报1553.71点，上涨0.78%[5] - 上周（截至1月23日）主要指数涨跌不一：沪指周涨0.83%，深证成指周涨1.11%，创业板指周跌0.34%，科创50指数周涨2.62%[6] - 市场情绪活跃，个股涨多跌少，赚钱效应良好，成交量释放为市场注入动能[3][5] 行业与板块表现 - **领涨板块**：上周五光伏设备、能源金属、电池、有色金属、贵金属、珠宝首饰等板块涨幅居前；HIT电池、BC电池、商业航天、空间站等概念股表现强势[5] - **领跌板块**：上周五保险、航空机场、船舶制造、银行等板块跌幅居前；CPO等概念股走弱[5] - **贵金属板块**：上周持续大涨，受美联储降息周期开启、地缘政治避险需求、全球央行购金、美元走弱与通胀压力、市场资金流向变化及科技用金需求增长等多因素驱动[7] - **新能源赛道**：上周三及周五表现活跃，光伏设备、能源金属、HIT电池、BC电池等大涨，反弹受技术面需求、全球“双碳”目标持续推进、供给侧改革政策及新型储能发展目标等多重因素支撑[8][9] - **商业航天板块**：上周四及周五大涨，产业在政策、需求与技术协同驱动下进入新发展阶段，短期投资机会聚焦卫星互联网星座建设带动的产业链[10] 市场结构与投资主线 - 市场呈现较强内生韧性，在上证50与沪深300指数承压的背景下，多个题材股保持活跃，并非单纯依赖权重股拉动[3][11] - 当前投资应“轻指数、重个股”，聚焦结构性机会[2][11] - 年报预增主线被认定为确定性较强的方向[3][11] - 建议逢低捕捉高景气赛道（如新能源）中具备核心技术储备的优质龙头标的，兼顾安全性与成长性[3][9][11] 政策与行业动态 - **新能源领域**：工信部发布《2025年汽车标准化工作要点》，推动制定车用人工智能、固态电池、电动汽车换电等标准[8]；国家发改委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，目标到2027年全国新型储能装机规模达1.8亿千瓦（180吉瓦）以上，带动直接投资约2500亿元[9] - **商业航天领域**：《“十五五”规划建议》将建设“航天强国”纳入重点任务；航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，并成立专职监管机构[10]

纪要涉及的行业或公司 * 商业航天行业 [2] * 光伏行业（含太空光伏）[4][5][14][15][16][17][18][19] * 工程机械行业（含矿山机械）[8][9][12][14] * 机器人/智能体行业 [3] * 锂电设备行业（含固态电池、等静压设备）[21][22][23][24] * 公司：三一重工、徐工机械、中联重科、山推股份、柳工、杭叉集团、中力股份、安徽合力 [9][14] * 公司：迈为股份、奥特维、捷佳伟创、晶盛机电、高测股份、京城股份、连城数控、碧尔激光、拉普拉斯、宇晶股份、双良节能 [16] * 公司：弘元绿能 [17] * 公司：宁德时代、比亚迪、中航机载（子公司川西机器）、四川力能、高研浩普、包头科发、西装股份、易通科技、科新机电、先导智能、力源亨、纳科诺尔 [23][24] 核心观点和论据 **商业航天** * 观点：商业航天是中美在科技、军事领域的新版“星球大战计划”，且超越了美苏版本，加入了科技因子，是集科技与竞争的大成者 [2] * 论据：地方政府对商业航天的重视程度在当下时段超过了2024年的低空、深海、可控核聚变等领域 [2] * 论据：监管层已制定相关组织架构，交易所为商业航天上市做了特别说明 [3] * 观点：商业航天是集航空航天、AI、新能源、机器人、算力等大成的领域 [3] **光伏行业（含太空光伏）** * 观点：光伏行业正经历周期反转，龙头公司市值已创收盘新高 [4] * 观点：光伏2.0时代来临，核心逻辑是光储成本下行使其比传统能源更具平价优势，即便没有“反内卷”，国内需求也会起来 [5] * 观点：海外AI算力需求带来的电力瓶颈，使得中国光伏（组件或设备）最终能供应全球，带来需求 [5] * 观点：太空光伏为光伏产业打开了远期空间，赋予了估值弹性 [6] * 论据：马斯克在达沃斯论坛上提出，SpaceX和特斯拉计划将太阳能产能目标提升至每年100吉瓦（GW），并希望未来每年在太空部署100吉瓦的太阳能 [14] * 论据：太空光伏发电量是地球的五倍以上，发电小时数、功率和转换效率远高于地面 [15] * 论据：假设在太空部署40兆瓦数据中心总成本约820万美元，相比地面数据中心成本降低95% [15] * 观点：太空光伏发展将遵循“设备先行”的规律 [16] * 论据：太空光伏需要更薄的硅片，如40微米的全尺寸超薄柔性硅片已由弘元绿能推出 [17] **工程机械行业** * 观点：中国工程机械龙头企业被明显低估 [8] * 论据：卡特彼勒市值约21000亿人民币，中国三一、徐工、中联三家龙头企业合计市占率（12.4%）接近卡特彼勒（15.9%），但合计市值仅约4200亿，为卡特彼勒的20% [8] * 观点：工程机械行业反转遵循三部曲：海外市占率提升、国内更新周期启动、内需边际改善 [8] * 观点：矿山机械需求大幅增长，是工程机械“皇冠上的明珠” [9] * 论据：2026年有色金属（铜、黄金、白银、铝）价格延续2025年上涨趋势，促进了矿山开采周期 [9] * 观点：三一重工进入“新时代”，新管理团队亮相，风险释放，对未来增长充满信心 [13][14] * 论据：三一集团新领导班子核心成员包括梁再中（梁稳根之子）、符卫东（老三一）、彭松（前华为高级副总裁） [9][10] * 论据：三一重工A+H股市值约2100亿，为卡特彼勒的1/10，但其全球市占率（近5%）约为卡特彼勒（15%）的1/3，显示低估 [10][11] * 论据：2025年上半年，三一重工海外毛利占比达68%，接近70%的利润来自海外；2020-2024年海外毛利复合增速44% [11] * 论据：2025年上半年，三一重工挖掘机收入占比39%，在行业上行时弹性较大 [12] **锂电设备与固态电池** * 观点：固态电池产业化拐点临近，预计2027年有望实现小规模装车 [21] * 观点：等静压设备是固态电池生产的核心增量设备环节，将极大受益于产业化进程 [22] * 论据：固态电池产业化核心驱动因素包括：全球禁塑、政策定调、产业化拐点和新需求 [21] * 论据：硫化物路线因较高的离子导电效率，是目前较主流的固态电池技术路线 [21] * 论据：等静压设备约占固态电池设备总量的13%，预计2030年其市场规模能超过60亿人民币 [22][23] * 观点：投资策略应关注等静压技术有突破及有实际订单落地的核心设备公司 [23] 其他重要内容 * 机器人/智能体行业：炬声智能（推测为“巨声智能”笔误）今年开始大爆发，从机器人到智能体，C端入口功能越来越强大；特斯拉机器人开始规模化生产；国内C端产品有望在三四季度出现爆款 [3][4] * 周期反转行业：演绎路径从工程机械、造船开始，到工业气体，再到光伏、锂电设备 [4] * 市场交易逻辑：近期光伏等板块上涨，是以商业航天为名进行炒作，但实质需求目前仍主要来自海外AI算力对电力的迫切需求 [4] * 司美格鲁肽相关：分析师提及有泛化的“司美格鲁肽”推荐，相关股票基本面发生重大变化，可私下交流 [6] * 太空光伏技术路线：未来可能采用P型异质结路线，远期不排除叠层钙钛矿路线 [16]

涉及的行业与公司 * 行业：商业航天、卫星制造与运营、遥感数据服务、航天技术应用[1] * 公司：航天宏图[1] 核心战略与业务布局 * **卫星星座建设**：公司计划在2026年发射10颗以上雷达卫星，并与宿州合作的6颗卫星，总计十几颗[3][10] 优先选择长二丙和长二丁等高可靠性火箭[3][10] 自建河南火箭基地计划于2026年底完成首次发射[3][10] * **技术研发合作**：与上海蓝星光域合作研发卫星激光通信系统，已有四颗卫星使用其模块并调试中[2][4] 研发投入占比从2025年的20%上升到2026年的40%，主要用于激光通信系统、算力卫星等[2][8] * **国际市场拓展**：积极拓展国际市场，与非洲某国签订合作协议，并与尼日利亚国防部进行技术交流[2][5] 推动与印尼的碳汇监测卫星项目[2][5] 雷达卫星在国外应用需求增加，尤其在中小国家国防安全能力建设方面[6] * **国内政企合作**：与安徽宿州市政府成立合资公司，将向公司采购6颗雷达卫星，总金额约6亿元[2][4] 与苏州政府签订28亿元项目（卫星和火箭），第一期投资12亿元，公司将获得6亿元的卫星订单，预计春节前后签订，交付周期约一年[2][9] 选择安徽、河南作为商业航天落地地点，主要基于地理位置、政府投资意愿及支持政策[11] * **下游应用与云服务**：成立专门从事铁路地质灾害监测的合资公司[17] 在住建领域取得突破，在株洲市住建局中标接近1,000万元的订单[17] 持续开展灵活监测等云服务，并推进与印尼森林资源碳汇交易监测的合作[17] 子公司为军队提供萨雷达卫星数据，任务完成率最高[17] 财务与经营状况 * **收入与订单**：宿州项目6颗卫星订单金额约6亿元[2][4] 苏州项目第一期卫星订单金额6亿元[9] 预计2026年和2027年，卫星操作系统等研发成果将逐步转化为收入[2][9] * **成本与盈利**：女娲星座单颗雷达卫星成本约为五六千万元[21] 苏州项目6亿元卫星订单的毛利率尚未明确测算[9][15] * **应收账款**：应收账款主要来自政府项目，金额较小且稳定[2][7] 公司通过国家化债政策和法律手段降低应收账款比例[2][7] * **现金流与资金**：业务扩展迅速，可能面临现金流紧张，正通过引入国资和社会资金等方式解决[16] 株洲合资公司已有8颗卫星具备发射条件，正在排队等待，未动用内部资金[16] * **数据服务回款**：数据服务账期较短，定价标准明确，如军方一幅图定价6,300元，目前按年结算，未来结算可能更快[18] 数据服务直接销售数据产品，不存在赊账问题[18] 技术与产品进展 * **卫星性能**：女娲星座单颗雷达卫星开机时间可达8-10分钟，优于芬兰冰眼公司的4分钟[21] 每颗女娲系列卫星设计寿命5年，实际可使用8年，最早一颗于2023年3月底发射[22] * **研发转化**：卫星操作系统等研发成果预计在2026年和2027年逐步转化为收入，应用于客户提供的卫星设计和制造中[2][9] * **新产品规划**：计划在2026年发射一颗算力卫星，技术方案指标已确定[5][8] * **新技术应用**：通过合资公司开发钙钛矿光伏技术，其轻薄特性适用于互联网卫星的大面积太阳能光伏需求[12] 该技术正在进行产品验证，未来计划应用于公司研发设计的各类卫星中[13] 其他重要信息 * **可转债**：公司可转债转股价格为40元，若股票价格低于34.8元将触发下修机制，目前尚未触发[14] * **出口政策**：北京市海淀区出台政策鼓励卫星出海，包括出售使用权或数据给国外，这将扩大市场空间[20] * **竞争优势**：公司聚焦雷达和算力方向，主要负责卫星设计（结构、轨道布局、频谱波段选择等），然后委托代工制造[21][23] * **市场观点**：认为商业航天市场足够大，公司与中科星图等企业各有侧重领域，并非零和游戏[23][24]