2026年商业航天发射计划与行业动态 - 2026年商业航天迎来密集发射期，多家中国商业航天公司计划进行火箭首飞或高频发射，包括东方空间的“引力一号”和“引力二号”、深蓝航天的“星云一号”、星河动力的“智神星一号”以及中科宇航的“力箭二号” [1] 2026年1月中国航天发射任务表 - 2026年1月已确定及待定的发射任务密集，涉及多种运载火箭和有效载荷，主要发射地点包括海南商业航天发射场、西昌卫星发射中心、酒泉卫星发射中心、文昌航天发射场及海上发射平台 [2] - 具体发射任务包括：长征八号甲计划于1月13日发射星网低轨卫星 [2]；长征三号乙计划于1月16-20日发射通信技术试验二十四号与天链二号06星 [2]；长征十二号计划于1月19-22日发射星网低轨卫星 [2]；捷龙三号计划于1月20-25日发射巴基斯坦遥感03等9星 [2]；长征七号甲计划于1月27-30日发射实践三十一号卫星 [2] - 商业火箭发射任务包括：快舟十一号计划于1月9日发射 [2]；谷神星一号海射型计划于1月16日发射天启一号卫星 [2]；谷神星二号计划于1月17日进行首飞 [2]；力箭二号和智神星一号计划于2026年1月首飞 [2] 可复用火箭技术发展与成本趋势 - 国内可复用火箭进入密集发射期，开启商业航天低成本探索新阶段 [2] - 目前一次性火箭平均发射成本（报价）落在1.1-1.8亿元人民币之间，部分可回收火箭成本（报价）约为6700万美元 [2] - 随着全球主要厂商积极发展可回收技术，在达成全面回收的情况下，有望将发射成本（报价）降低至200-500万美元 [2] 卫星产业市场表现与指数构成 - 截至2026年1月8日11:02，中证卫星产业指数(931594)强势上涨4.47% [3] - 指数成分股表现突出：航天电器上涨10.01%，航天电子上涨10.00%，臻镭科技上涨8.93%，信维通信与派克新材等个股跟涨 [3] - 卫星ETF鹏华(563790)上涨4.27%，最新价报1.25元，该ETF紧密跟踪中证卫星产业指数 [3] - 中证卫星产业指数选取50只业务涉及卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域的上市公司证券作为样本 [3] - 截至2025年12月31日，中证卫星产业指数前十大权重股合计占比63.64%，包括中国卫星、航天电子、中国卫通、中科星图、臻镭科技、北斗星通、华测导航、国博电子、北方导航、新雷能 [4]

交易核心信息 - 航天科工火箭技术有限公司29.5904%股权正在挂牌转让 转让底价为329,985.00万元（约33亿元） 转让方为中国航天三江集团有限公司[1] - 若交易完成 航天三江持股比例将从56.4347%降至26.8443%[1] - 交易条件要求意向受让方在交易完成后办理标的企业名称变更 且不得继续以中国航天科工集团有限公司子企业名义开展经营活动[1] 公司背景与业绩 - 科工火箭成立于2016年2月 是中国首家以商业模式开展研发和应用的专业化火箭公司[2] - 公司近年业绩表现不佳 2024年营收为6,380.78万元 净亏损约1.80亿元 2025年1月至11月营收为6,735.65万元 净亏损约1.36亿元[2] - 截至2025年11月30日 公司总资产30.33亿元 总负债4.72亿元[2] 产品与技术现状 - 公司在役火箭主要为固体火箭“快舟一号甲”和“快舟十一号”[2] - “快舟一号甲”近地轨道运载能力为450公斤 “快舟十一号”近地轨道最大运载能力为1.5吨[2] - 公司正在研制快舟系列液氧甲烷运载火箭 2024年其可重复使用技术试验箭已完成垂直起降试验[3] 市场竞争格局 - 国内民营航天企业在技术与市场取得突破 固体火箭发射市场竞争激烈[2] - 主要竞争对手包括中科宇航的力箭一号（近地轨道运载能力2吨） 星河动力的谷神星一号 星际荣耀的双曲线一号以及东方空间的引力一号（近地轨道运载能力6.5吨）[2] - 商业火箭技术正向大运力、可重复使用演进 对以固体火箭为主的科工火箭构成挑战[2] 公司发展动态 - 科工火箭的快舟可重复使用火箭技术进度落后于蓝箭航天以及航天八院[3] - 公司曾入选湖北省“科创板种子”企业名单并有上市计划 但实际进程落后于同行[3]

根据北京产权交易所披露的信息，航天科工火箭技术有限公司（简称"科工火箭"）29.5904%的股权正以约33亿元人民币的底价挂 牌转让，转让方为其控股股东中国航天三江集团有限公司（简称"航天三江"）。 若此次交易完成，航天三江的持股比例将从目前的56.4347%降至26.8443%，不再拥有控股权。交易条件中明确要求，意向受让 方须承诺在交易完成后办理标的企业名称变更，且不得再以中国航天科工集团有限公司（简称"航天科工集团"）子企业的名义开 展任何经营活动。 这意味着，作为国内首家商业火箭公司，科工火箭将实质上脱离其原有的主要股东体系。 科工火箭成立于2016年2月，是中国第一家以纯商业模式开展运载火箭研发和应用的专业化公司。 其成立之初曾因"火箭发射"的经营范围注册问题而需获得国家工商总局的特批，具有开创性意义。该公司是航天科工集团引入社 会资本、进行混合所有制改革的早期试点项目。 其控股股东航天科工集团是中国航天防务和运载火箭研制领域的核心国有企业。 当前商业航天发射市场竞争激烈，尤其在固体火箭领域。 科工火箭面临来自多家民营公司的直接竞争，例如中科宇航的"力箭一号"、星河动力的"谷神星一号"、星际荣耀的" ...

全球及中国航天发射规模 - 2025年全球发射次数为329次，中国航天发射占比已将近30%，相当于全球每3枚火箭中就有1枚来自中国 [1] - 中国航天全年发射次数达到92次，较2024年的68次提升35.3% [1] - 中国航天2025年发射成功率高达97.8% [1] 中国航天发射主体构成 - 中国航天科技集团完成73次发射 [1] - 中国航天科工集团完成3次发射 [1] - 民营商业火箭公司成为全年发射规模的重要增量来源 [1] - 中科宇航发射5次，星河动力发射6次（失败1次），蓝箭航天发射3次（失败1次），星际荣耀发射1次，东方空间发射1次 [1] 主要民营商业火箭公司发射成果 - 中科宇航的力箭一号共发射5次，入轨27颗卫星约6吨载荷，并承接了民商火箭的全部外星任务订单 [1] - 星河动力的谷神星一号发射6次，入轨27颗卫星约1吨载荷 [1] - 蓝箭航天的朱雀二号改进型发射2次，入轨6颗卫星近1吨载荷 [1] - 蓝箭航天的朱雀三号发射1次，为首飞，未携带入轨卫星 [1] - 星际荣耀的双曲线一号发射1次，入轨1颗卫星近100千克载荷 [1] - 东方空间的引力一号发射1次，入轨3颗卫星约500千克载荷 [1] 中国航天其他领域进展 - 除火箭发射外，中国航天在星座组网、商业航天投融资、火箭技术、配套建设等多个维度与领域均实现了重大突破 [1]

行业总体态势 - 2025年是中国商业航天从初步探索迈向规模化拓展的关键分水岭，标志着产业全面驶入发展快车道 [4] - 2025年全年，中国共完成航天发射87次，其中民营商业火箭企业执行发射任务23次，成功将324颗航天器送入预定轨道 [4] - 2026年预计将迎来火箭发射的“大年”，多家头部企业已排定密集的发射与研制计划 [4] 主要火箭公司进展 - **东方空间**：计划在2026年使用“引力一号”开展高频商业发射，承担互联网星座组网任务；同时推动“引力二号”进入研发冲刺阶段，年内尽早实现首飞；适配“引力二号”的自研“原力-110”液氧煤油发动机将进入批产阶段 [6] - **深蓝航天**：工作重心已转向“星云一号”的首飞准备与早期商业运营部署，计划于2026年春节前后发射，旨在验证入轨发射与一子级垂直回收全流程 [9]；已同步推进“星云二号”大型可回收火箭研制，其130吨级液氧煤油发动机“雷霆RS”已成功完成整机点火试车 [9] - **星河动力**：“智神星一号”火箭已完成总装总测出厂，即将进场开展首飞任务 [10]；其主发动机CQ-50完成了超过10000秒累积试车，实现了32%-105%大范围变推能力的重大突破 [10]；公司将以此为新起点，同期推动“智神星二号”大型可重复使用液体运载火箭的研制 [10] - **中科宇航**：“力箭二号”火箭有望于近期首飞，未来将成为中国大规模星座组网和空间站低成本货运的主力火箭，并逐步迭代至可回收型火箭 [10] - **其他公司**：星际荣耀“双曲线三号”可复用运载火箭有望于2026年首飞；天兵科技“天龙三号”可回收火箭也首飞在即 [11] - **技术突破**：2025年12月，蓝箭航天与中国航天科技集团相继开展了可回收火箭技术的首次轨道级验证 [5] 发射基础设施 - 截至2025年7月，全国各大发射场已投入运营的商业航天发射工位为18个，另有7个正在建设，合计25个 [13][14] - 发射工位主要分布在海南、文昌、酒泉、太原、西昌、东方航天港（山东）等六大基地 [14] - 海南商业航天发射场二期项目正在建设3号、4号液体火箭工位，力争2026年春节前发射台主体结构封顶，预计2026年底具备发射能力 [14][16] - 浙江宁波、四川凉山、广东阳江等地的新发射场项目正处于预备发展阶段 [15] - 发射工位的快速建设核心驱动力是满足“中国星网”等巨型卫星星座的高密度、高频次发射需求 [14][16] 市场与政策环境 - 面向商业航天初创企业的资本市场IPO路径在2025年展露曙光 [4] - 国内两大卫星互联网星座“千帆”与“国网”（中国星网）的建设进程在2025年显著提速 [4] - 随着国家航天局商业航天司的设立，2026年商业航天发射活动将更加活跃 [10]

行业阶段与核心观点 - 中国商业航天行业正从过去十年的“技术验证期”步入2026年的商业化与规模化分水岭之年 [1] - 行业正从“百箭齐发”的探索阶段，走向围绕成本、产能与交付能力展开的深度洗牌 [1] - 决定商业航天企业胜负的关键已不只是“能否飞起来”，而是谁能在约束条件下长期、稳定、低成本地飞下去 [18] 资本市场动态 - 商业航天赛道热度突然爆发，头部企业的投资份额成为资本争抢焦点，社会资本与国资基金加速涌入 [2] - 老股转让市场在过去一年变化明显，从2025年下半年开始，承接老股的需求明显放大，机构主动寻找入场机会 [2] - 2025年商业航天融资总额达到186亿元，同比增长32%；融资共67笔，火箭制造与卫星应用是“吸金”主力 [4] - 资本热度提升受多重因素推动：市场对头部企业认知清晰化、部分项目商业化进展显现、以及政策支持力度提升 [2][3] - 2025年底出台的商业火箭企业适用科创板第五套上市标准指引，为尚未盈利的企业打开了境内资本市场通道，显著改善了长期资本预期 [3] - 资金呈现向头部与硬科技项目集中的趋势，项目估值分化加剧 [4] 火箭发射行业竞争与洗牌 - 商业航天火箭企业上市进程明显提速，已有至少10家企业启动IPO，其中5家聚焦运载火箭领域 [6] - 蓝箭航天科创板IPO申请已获受理，拟募资55亿元 [6] - 2025年国内商业航天火箭发射次数突破92次，同比增长约48% [6] - 随着星座组网加速、新型号火箭集中首飞、新发射工位能力释放，2026年中国火箭年度发射有望破百 [8] - 行业竞争逻辑发生根本变化，洗牌到来，核心竞争围绕火箭回收降本、核心零部件自主替代、以及获取长期发射协议 [8] - 业内普遍认为最终存活的头部企业数量有限，火箭领域预计在5-6家 [8] - 行业格局尚未完全固化，新生力量仍有市场切入与弯道超车的机会 [8] 可回收火箭技术进展 - 可回收火箭是降低发射成本的关键，液体可回收火箭是核心发展方向 [10] - 蓝箭航天朱雀三号的终极目标是将单位发射成本降至每公斤2万元人民币以下 [10] - 目前国内卫星发射费用存在明显差异，主流商业发射报价集中在每公斤5万-10万元，部分可达每公斤15万元 [11] - 2026年是可回收火箭的“密集攻坚年”，共有11款型号同台竞速，包括多款新箭首飞 [12] - 蓝箭航天希望2026年年中实现朱雀三号的成功回收 [12] - 星河动力智神星一号大型地面试验已全部完成，计划于春节前后实施首飞 [12] - “国家队”可回收火箭同步提速，从2026年起至少有4款可重复使用火箭将相继开展首飞任务 [12][13] 基础设施约束与应对 - 发射工位的数量、专用性与周转效率是制约商业火箭发射频次与成本下降的核心瓶颈之一 [13] - 截至2025年7月，全国已投入运营的商业航天发射工位为18个，另有7个在建，商业火箭发射窗口紧张，平均排队时间长达一个月 [13] - 低轨卫星星座规划卫星总数超过2.6万颗，高频发射需求与有限发射工位形成直接冲突 [14] - 为应对缺口，新的发射场和工位正在规划建设中，例如海南商业航天发射场二期计划在2026年底前形成“两期四工位”格局，年发射能力有望突破60次 [15] - 从建设到具备稳定发射能力存在周期，未来一两年内发射资源紧张的局面可能仍将存在 [15] 卫星制造批量化转型 - 卫星制造环节正从“一颗一颗造”的传统模式，向批量化、流水线化生产转变 [16] - 低轨卫星星座建设体量巨大（如GW星座规划12992颗，G60星座申报超1.5万颗），使得批产成为产业发展的必然前提 [16] - 卫星制造企业加速产能扩张，采用“一箭多星”发射模式进一步推动了卫星制造的标准化和批量化 [16] - 商业航天民营企业正成长为“造星新势力”，通过设计定型、工艺优化、模块化装配、自动化测试等方式提高生产效率 [17] - 银河航天卫星制造生产线融合人机协作与智能设备，具备年产100至150颗中型卫星的能力，研制周期缩短80% [17] - 银河航天的柔性生产线实现了总装自动化、测试程序化，相较于传统模式效率提升了80% [18]

行业阶段与核心趋势 - 中国商业航天行业正从过去十年的“技术验证期”迈向2026年的商业化与规模化分水岭之年 [2] - 行业正从“百箭齐发”的探索阶段，走向围绕成本、产能与交付能力展开的深度洗牌阶段 [3] - 综合来看，行业正从技术突破驱动，转向以成本、产能与交付能力为核心的产业竞争，2026年决定企业胜负的关键在于能否在约束条件下长期、稳定、低成本地运营 [20] 资本市场动态 - 社会资本与国资基金加速涌入，头部商业航天企业的投资份额成为资本争抢焦点，老股转让市场骤然升温 [2][4] - 从2025年下半年开始，承接老股的需求明显放大，不少机构开始主动寻找入场机会，参与机构数量出现明显增长 [5] - 2025年商业航天融资总额达到186亿元，同比增长32%；融资共67笔，火箭制造、卫星应用为“吸金”主力 [7] - 政策支持力度不断提升，2024年与2025年政府工作报告均提出“推动商业航天产业集群发展”，商业航天正式迈入重点推动的战略新兴产业序列 [6] - 2025年底出台的商业火箭企业适用科创板第五套上市标准指引，为尚未盈利的商业航天企业打开了境内资本市场通道，显著改善了长期资本预期 [6][7] - 2025年一级市场对商业航天的关注度明显抬升，资金呈现出向头部与硬科技项目集中的趋势，项目估值分化加剧 [7] - 展望2026年，募资端预计同比增加，社会资本参与度有望进一步提升；投资端将聚焦可回收火箭、卫星载荷等关键环节 [7] 火箭发射行业竞争与洗牌 - 商业航天火箭企业的上市进程明显提速，已有至少10家商业航天企业启动IPO进程，其中5家主营业务聚焦运载火箭领域 [8] - 蓝箭航天科创板IPO申请已获受理，拟募资55亿元 [9] - 2025年国内商业航天火箭发射次数已突破92次，同比增长约48% [9] - 随着星座组网加速、新型号火箭集中首飞，2026年中国火箭年度发射有望破百 [10] - 行业竞争逻辑发生根本变化，洗牌到来，核心竞争围绕火箭回收技术、核心零部件自主替代、以及获取长期发射协议以稳定现金流展开 [10] - 业内普遍认为最终存活的头部企业数量有限，火箭领域头部企业数量预计在5-6家 [10] - 行业格局尚未完全固化，后续仍为新生力量留有市场切入与弯道超车的机会 [10] 可回收火箭技术发展 - 2026年是可回收火箭的“密集攻坚年”，共有11款型号同台竞速 [14] - 液体可回收火箭是降低发射成本的关键，一级箭体成本占70%以上 [11] - 蓝箭航天朱雀三号的终极目标是将单位发射成本降至每公斤2万元人民币以下 [11] - 目前国内卫星发射费用存在明显差异，主流商业发射报价集中在每公斤5万-10万元，部分可达每公斤15万元 [12] - 中美火箭整体运力仍存在约4—6倍的差距，成本差距直接反映在商业报价中 [12] - 国内多家企业已布局可回收复用火箭研制，包括航天科技集团商业火箭公司、蓝箭航天、星河动力、中科宇航等，但进展不一 [13] - 朱雀三号计划在2026年年中实现成功回收 [14] - 星河动力智神星一号计划于春节前后实施首飞 [14] - “国家队”可回收火箭也在同步提速，从2026年起至少有4款可重复使用火箭将相继开展首飞任务 [15] 基础设施约束与发射能力 - 发射工位的数量、专用性与周转效率是制约商业火箭发射频次与成本下降的核心瓶颈之一 [16] - 截至2025年7月，全国已投入运营的商业航天发射工位为18个，另有7个在建，商业火箭发射窗口紧张，平均排队时间长达一个月 [16] - 以中国星网、G60千帆星座为代表的多个项目规划卫星总数已超过2.6万颗，高频发射需求与有限发射工位形成直接冲突 [17] - 海南商业航天发射场二期项目计划在2026年底前形成“两期四工位”格局，届时年发射能力有望突破60次 [17] - 未来一两年内，发射资源紧张的局面可能仍将存在 [17] 卫星制造与星座组网 - 卫星制造环节正发生结构性转变，从“一颗一颗造”的传统模式转向批量化、流水线化生产 [18] - 低轨卫星星座建设的庞大需求是这一转变的必然前提，GW星座规划卫星数量达12992颗，G60千帆星座已完成两个批次共约15200颗的星座申报 [18] - 卫星批产通过规模化生产使单位研制成本显著下降，制造周期大幅压缩 [18] - 商业航天民营企业正成长为“造星新势力”，通过多种方式提高卫星生产效率 [19] - 例如，银河航天的卫星制造生产线融合人机协作与智能设备，打造了100至2000公斤级卫星的完整制造链条，年产能力达100至150颗中型卫星，研制周期缩短80% [19] - 银河航天已拥有具备批产能力的柔性生产线，实现了总装自动化、测试程序化，相较于传统模式效率提升了80% [20]

可再生能源发电 - 2025年前三季度全国可再生能源发电量达2.89万亿千瓦时 同比增加15.5% [2] - 其中风电、太阳能发电量合计达1.73万亿千瓦时 同比增长28.3% 占全社会用电量比重达22% [2] - 风电、光伏合计发电量较去年同期增加3822亿千瓦时 超出全社会用电量增量（3581亿千瓦时）[2] 航天工程与商业航天 - 2025年截至12月24日中国完成87次航天发射 其中民营商业火箭企业执行23次发射任务 [3] - 已开展10次以上垂直起降回收试验及2次海上溅落回收试验 是全球火箭可回收方案最多的国家 [3] - 中国科学院“燃烧等离子体国际科学计划”在合肥启动 紧凑型聚变能实验装置BEST研究计划同步发布 [8] - 全超导托卡马克装置EAST等大科学装置已成为国际聚变研究重要平台 与全球50多个国家的120多家科研机构合作 [8] 交通基础设施 - “6轴7廊8通道”国家综合立体交通网主骨架建成率超过90% [4] - 预计2025年完成交通固定资产投资超3.6万亿元 [4] - 预计新增高速铁路超2000公里、高速公路约8000公里、高等级航道约900公里 新增颁证民用运输机场5个 [4] - 已建立跨江、跨海、跨峡谷长大桥梁部—省—单桥三级监测网络 纳入696座桥梁 [5] 高端装备与海洋工程 - “造岛神器”舰队已累计为中国新造陆地超过1000平方公里 [6] - 舰队足迹遍布国内上海、天津等多地 并在海外肯尼亚、马来西亚、阿联酋等超过15个国家参与建设 [6] 人形机器人产业 - 2025年前8个月中国机器人领域一级市场融资额达386.24亿元 是2024年全年的1.8倍且规模持续攀升 [7] - 全国已有超过150家人形机器人企业 产业正以超50%的年增速发展 [7] - 预计2030年人形机器人市场规模达千亿元 [7] 区域发展与融合 - 厦金大桥厦门段建成后 将与厦门翔安国际机场、厦金航线构建对台海陆空立体交通新格局 [9]

公司业务与市场定位 - 公司积极把握我国商业航天高速发展的战略机遇 [1] - 公司依托在锻造、铸造、液压及环控等核心基础制造领域的深厚积淀 [1] - 公司已深度参与国内商业航天产业链配套 [1] - 公司已形成覆盖主流商业航天企业的锻铸配套能力 [1] - 公司初步构建起面向商业航天的专用基础结构件供应体系 [1] 具体产品与客户配套 - 旗下重机宇航为东方空间“引力一号”、星际荣耀卫星支架、星河动力“谷神星”、九州云箭发动机等稳定供应关键锻件 [1] - 安吉精铸聚焦发动机高温结构件 [1] - 安吉精铸五年来持续为蓝箭航天“天雀12”发动机、东方空间“引力一号”等提供高性能铸件 [1]

公司业务与市场定位 - 公司积极把握中国商业航天高速发展的战略机遇 [1] - 公司依托在锻造、铸造、液压及环控等核心基础制造领域的深厚积淀 [1] - 公司已深度参与国内商业航天产业链配套 [1] 产品与客户配套 - 旗下重机宇航已为东方空间“引力一号”、星际荣耀卫星支架、星河动力“谷神星”、九州云箭发动机等稳定供应关键锻件 [1] - 旗下安吉精铸聚焦发动机高温结构件 [1] - 安吉精铸五年来持续为蓝箭航天“天雀12”发动机、东方空间“引力一号”等提供高性能铸件 [1] 能力与体系构建 - 公司已形成覆盖主流商业航天企业的锻铸配套能力 [1] - 公司初步构建起面向商业航天的专用基础结构件供应体系 [1]