另一方面，保持较高的估值安全边际能够为投资组合提供天然的风险缓冲垫，在深刻理解企业内在价值 的基础上，严格遵循估值纪律，寻求价格显著低于其长期合理价值的投资机会。这种安全边际能够帮助 投资组合有效抵御市场情绪波动、宏观经济不确定性及行业黑天鹅事件带来的短期冲击。 展望2025年下半年，耿帅军认为，国内经济增长内生动能有望在政策持续推动下进一步释放，市场不应 低估宏观政策对经济增长支持的意愿与能力。经济增长动能增强和经济结构调整深化有望携手推动上市 公司盈利增长边际向好，长线资金在配置需求和政策推动的共同作用下或将进一步增加对A股的配置， 公司治理有成效和创新成长有潜力的优质上市公司或将在此过程中受益。 耿帅军表示，在长期投资、耐心资本的市场新生态下，深度挖掘并坚定持有符合"高且稳定ROE+高安 全边际"标准的优质核心资产，不仅是应对市场波动的理性选择，更是投资者分享中国经济高质量发展 成果，获取可持续、可累积、丰厚长期复合回报的制胜之道。 中证报中证网讯(记者王雪青)近日，中金基金量化指数部与多资产部负责人耿帅军发表观点称，随着公 募基金改革的推进，耐心资本、长期资本对助力资本市场高质量发展的重要作用将进一步 ...

都说"春江水暖鸭先知"，在资本市场里，若要观测某一个行业的景气程度，头部公司的业绩表现通常具有极高的参考意义。恰值6月下旬，津上机床中国 （01651）于6月25日披露了2025财年（2024年4月-2025年3月）年报。 智通财经认为，津上中国作为机床行业里极具竞争力的龙头公司之一，该公司的财报在一定意义上可视为行业的"风向标"。根据公告，2025财年津上中国实 现收入42.62亿元（人民币，下同）、7.82亿元，同比口径分别增加了36.6%、63%。 回溯历史数据可知，津上中国的利润指标在刚过去的25财年里刷新了记录，创历史新高；同时，收入规模距离突破新高也只剩下一步之遥。津上中国交出强 劲的核心财务数据背后，是数控机床行业在经历完2022年下半年及2023年整年的调整后，至2024年下游需求逐步恢复，此后市场重新迈入上升周期。 25财年里，津上中国紧抓市场机遇，尤其是在以汽车零部件为代表的下游行业里取得了较好的行销业绩。出色表现背后，离不开津上中国此前几年在汽车行 业各细分领域里的积极开拓，公司所提供给客户的高性价比的解决方案不断得到市场的正面反馈。 不仅如此，这些年里津上中国内部也发生了一系列"量变引 ...

ZARA HOME是西班牙快时尚巨头Inditex集团旗下的家居用品和室内装饰品牌，成立于2003年，主要提供兼具时尚设 计、实用性和合理价格的家居产品。其产品线涵盖床上用品、餐具、浴室用品、家居装饰等多个类别，价格跨度从十几 元到数千元，在全球有超过400家实体店。 2011年，ZARA HOME正式进军中国市场，一度备受追求时尚的消费者喜爱。其巅峰时期，在中国18个城市设有30家线 下门店。 智通财经记者 | 宋佳楠 6月26日，据潮新闻报道，杭州最后一家ZARA HOME门店将于近期闭店。这也是其长沙国金店发布闭店通知后， ZARA HOME的又一个收缩动作。 ZARA HOME杭州来福士中心店目前是ZARA HOME在杭州的唯一一家门店。对于闭店的原因，上述报道援引店员消息 称，是因为"房租到期，这里的租金太高了"。 无独有偶，本月初，ZARA HOME长沙国金店也放出了闭店消息，将在6月29日营业结束后关店，原因是"因公司业务调 整"。该店也是ZARA HOME在长沙的最后一家门店。 不只是ZARA HOME在收缩，其所属的Inditex集团也在调整中国业务。2021年以来，Inditex集团已陆续 ...

21世纪经济报道记者 赵云帆 报道 从价格来看，宇树科技四足机器人Go2售价为9997元人民币，增加导航与负载能力的PRO版本价格为 21999元人民币；Go1为1.6万元人民币。 当然，高配的四足机器人价格可能会成倍增加，如近日一则深圳大学公开的采购信息则显示，购置一台 宇树科技Go2 EDU U3四足机器人预算金额为7.6万元人民币。 通用人形机器人方面，宇树科技基本款G1的售价为9.9万元人民币，外贸版为1.6万美元，EDU版本则达 到16.9万元人民币；高性能版本H1则高达65万元人民币。 配件方面，宇树科技还销售机器狗专用电池，短、长续航版本价格分别为2500元和4000元人民币。 6月26日，宇树科技创始人兼CEO王兴兴在夏季达沃斯论坛上透露，宇树科技年度营收已超10亿元人民 币。但王兴兴并未明确是2024年还是2025年取得以上营收。 此前，王兴兴曾透露，宇树科技已经连续五年盈利。相比大量初创型科技企业常年"亏损"，宇树科技的 盈利可谓独树一帜。 宇树科技到底靠什么卖到10亿以上营业收入？ 从产品序列来看，宇树科技为消费/科研级机器狗、行业级机器狗，通用机器人三大机器人主机产品。 而除此之外，公 ...

截至6月25日，软件ETF近1年净值上涨48.65%，指数股票型基金排名178/2878，居于前6.18%。从收益能力看，截至2025年6月25日，软件ETF自成立以来， 最高单月回报为39.35%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为69.40%，上涨月份平均收益率为10.18%。 6月22日，在中国人民银行和香港金融管理局共同推动下，"跨境支付通"正式上线。跨境支付通，是指将中国内地快速支付系统与其他货币当局的快速支付 系统连接，制定配套政策安排。通过跨境支付通实现内地和香港支付系统快速互联互通，两地居民汇款将更加便捷、高效，与现有人民币跨境支付系统形成 良好互补，人民币国际化进程有望更进一步。 截至2025年6月26日 11:07，中证软件服务指数上涨0.87%，成分股恒生电子上涨6.53%，指南针上涨5.48%，卫宁健康上涨5.29%，奇安信上涨2.87%，中国软 件上涨1.44%。软件ETF(159852)上涨0.74%， 冲击4连涨。 有机构认为表示，从中长期投资逻辑来看，金融科技板块弹性十足，对流动性改善反映迅速，目前市场交投活跃度提升明显，金融科技板块有望持续受益： 互联网券商基本面预期有望持 ...

近日，在国家金融监督管理总局、中国保险行业协会的指导下，农银人寿正式启动2025 年"7.8 全国保 险公众宣传日"活动。公司将围绕"爱和责任保险让生活更美好"主题开展形式多样的宣传活动，从宣传 教育、公益服务、消费者权益保护等多维度落实活动要求，进一步普及保险知识，培育中国特色保险文 化，塑造可信赖、能托付、有温度的保险业良好形象，全方位展现保险行业的温度与担当。 加强从业人员培训，筑牢合规底线。总分公司将围绕规范营销宣传行为、强化适当性管理等内容，加强 从业人员教育培训，督促从业人员严格落实金融产品、销售渠道、目标客户"三适当"要求，杜绝虚假宣 传、误导性销售和适当性管理不到位等行为。 创新保险宣教方式，强化传播效果。活动期间，公司将举办第五届"金穗护航"原创作品比赛，组织各级 机构员工以大众喜闻乐见的形式创作出更多更好的消保原创作品，广泛宣传先进金融理念，大力普及金 融知识，紧密围绕"五篇大文章"讲好农银人寿故事，展现保险温度。 传承红色基因，凝聚奋进力量。结合七一建党节等重要节日，公司将联合各级机构，以歌咏朗诵、文艺 展演、健步走等群众性活动为载体，发挥基层党组织战斗堡垒作用，推动红色精神融入保险服务 ...

21世纪经济报道记者孙燕 上海报道 6月23日，斯坦德机器人（无锡）股份有限公司（以下简称"斯坦德机器人"）递表港交所，计划通 过"18C章程"在港交所主板挂牌上市。 斯坦德机器人成立于2016年，主要提供工业智能移动机器人解决方案、工业具身智能机器人解决方案。 工业智能移动机器人是在工业场景中具备自主导航与移动能力的智能机器人，包括AGV（自动导引 车）、AMR（自主移动机器人）等，能够自主完成路径规划、避障、物料搬运等任务。 目前，斯坦德机器人的机器人产品包括标准型机器人、功能机器人与具身机器人。 2017年，斯坦德机器人推出首款标准型机器人，一年后首次在汽车领域开展大规模交付。 标准型机器人可以无缝部署在新场景中，而无需对特定场景进行修改。随着客户工作流程的持续变化， 标准型机器人可以高效地重新部署，以满足不断变化的需求。它们还配备了一套全面的外部接口，可实 现灵活和多功能的扩展。 2020年，斯坦德机器人推出新一代功能机器人，包括背负式机器人、传输式机器人、叉取式机器人和牵 引式机器人。 相较标准型机器人，通过将其他模组整合到核心机器人技术平台中，功能机器人配备了量身定制的高级 功能以满足特定的功能需 ...

而在海外，TikTok的表现更为惊艳：它不仅成为首个年应用内购买收入突破60亿美元的非游戏应用，其在美国的广告收入更是呈现爆发式增长，从2021年的 21亿美元，飙升至2023年的61.9亿美元，预计2025年将逼近百亿美元大关！SensorTower的数据也显示，TikTok全球月活跃用户已突破10亿，美国用户超1.7 亿，是其最大且最赚钱的市场。 TikTok美 国广告收入 TikTok对于跨境电商卖家的价值，远不止于流量入口，更在于其独特的"内容+电商"闭环生态： 张一鸣的名字，最近刷爆了各大头条。2025新财富500创富榜显示，这位42岁的字节跳动创始人，以4815亿元身家首次登顶中国首富宝座。从2018年首次上 榜时仅120亿身家，到如今坐拥近5000亿财富，火箭般的财富增长背后，是抖音、TikTok和AI技术三驾马车的强力驱动。 | 张一鸣成中国首富 | | --- | 张一鸣的财富帝国，根基在于字节跳动旗下产品的惊人用户粘性与商业变现能力。在国内，抖音（含极速版）月活用户已突破10亿大关，人均每天刷抖音超 过1.5小时，构建了一个涵盖娱乐、电商、本地生活的超级生态。同时，字节跳动设立了三大AI核 ...

据智通财经报道，美国财政部公布的数据显示，2025年4月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国继 上月由美国第二大债主变为第三大债主后，继续减持美国国债。4月正值美债市场动荡之际。日本4月增持37亿美元美国 国债，持仓规模为11345亿美元，依然是美国第一大债主。英国4月增持284亿美元美国国债至8077亿美元，持仓规模维持 第二。中国4月减持82亿美元美国国债至7572亿美元，为今年连续第二个月减持。 美国堆积如山的债务配合强硬的贸易政策，已使国际资本对其财政可持续性产生深度忧虑，配置美债意愿下降。若抛售 趋势延续，美债价格下跌、收益率攀升将成必然，反过来又加剧美国财政融资压力。4月美债市场确已上演历史性抛售， 道琼斯数据显示，当月30年期国债收益率创下1987年以来最大单周涨幅，10年期收益率单周升幅也达2001年经济衰退结 束后的峰值。 特朗普（资料图） 美国商务部长卢特尼克接受福克斯新闻访问时表示，如果鲍威尔能好好做事、降个息，我们可以省多少钱，实在难以置 信。他强调，当前美国经济条件成熟、通胀不高，美联储应该快点行动。副总统万斯11日也在社群媒体发文批评，"美联 储拒绝降息，是一种货币 ...

在6月25日的交易中，美国股市呈现出分化态势，道琼斯工业平均指数微跌0.25%，而纳斯达克综合指数则上涨0.31%，标普500指数则收盘持平。此番波 动之前，美联储主席鲍威尔在听证会上重申，美联储并不急于调整利率，维持当前货币政策立场。 科技板块同样呈现出涨跌互现的局面。英伟达股价大幅上扬4.33%，谷歌母公司Alphabet的股价也上涨超过2%，微软与苹果则温和上涨。然而，特斯拉 股价下跌超过3%，亚马逊与meta平台公司的股价也出现小幅下滑。 贵金属市场方面，现货黄金与纽约商品交易所（COMEX）的黄金期货价格均有所上涨。COMEX白银期货价格上涨0.52%，报每盎司36.3美元。 英伟达股价刷新历史记录，涨幅超过4%，使其总市值一夜之间增加超过1560亿美元（约合人民币1.12万亿元），最新市值达到约3.77万亿美元，再度成 为全球市值最高的企业。值得注意的是，中国A股市场总市值超过万亿元的企业仅有13家，其中中国平安的总市值为1.05万亿元。 英伟达首席执行官黄仁勋透露，除了人工智能（AI）领域外，机器人技术将是公司最具发展潜力的市场，而自动驾驶汽车将是该技术的首个主要商业应 用领域。在英伟达年度股东 ...