IPO申报基本信息 - 企查查科技股份有限公司于10月10日向上交所申报主板IPO并获受理[1] - 保荐机构为中信证券[1] - 公司成为上交所首个受理的数据服务商申报企业[1] 用户与经营规模 - 截至2025年6月末累计注册用户数超过1.5亿[1] - 月活跃用户数超8000万[1] - 2022年至2024年营业收入从51848.29万元增至70841.27万元[1] - 营业收入复合增长率达16.89%[1] 盈利能力表现 - 2022年至2024年扣非净利润从16230.19万元增长至29765.65万元[1] - 扣非净利润复合增长率高达35.42%[1] 募资用途与战略规划 - 本次IPO拟募集资金150021.40万元[1] - 资金将用于C端商业大数据产品研发升级项目[1] - 资金将用于B端商业大数据产品研发升级项目[1] - 资金将用于多维大数据库升级项目[1] - 通过增加设备、专业技术人才、云资源等投入提升产品性能[1] - 重点提升C端会员类产品和B端专业版、数据接口服务的性能表现[1] - 通过对数据能力和人工智能技术的持续研发提升技术壁垒[1] - 目标为扩大市场份额和市场影响力[1]

IPO基本信息 - 企查查科技股份有限公司沪主板IPO于10月10日获上交所受理，拟募资15亿元 [1] - 此次IPO是国家数据局等17部门联合发布《"数据要素×"三年行动计划（2024—2026年）》后，上交所受理的首家数据服务商 [1] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2014年，是一家专业的商业大数据综合服务商，专注于商业大数据的收集、清洗、挖掘、分析及应用 [1] - 公司旗下拥有面向C端用户的普惠性数据产品（如APP、小程序、web端）和面向B端用户的专业版、数据接口等工具 [1] - 截至2025年6月，公司累计注册用户数超1.5亿，月活跃用户超8000万 [1] - 根据灼识咨询报告及QuestMobile数据，2023年度在中国企业信息类通用商业大数据服务商中，公司移动端应用商店下载量排名第一 [2] - 公司产品应用场景广泛，覆盖金融、法律、政府、制造、房地产等多个行业，B端客户已覆盖五大国有银行、十二大股份制商业银行、80余家保险公司、50余家证券公司、200余家律所及上百家中国五百强企业 [1][2] 财务业绩表现 - 2023年至2025年上半年，公司营业收入分别为6.18亿元、7.08亿元和3.75亿元，呈现稳定增长 [3] - 同期公司净利润分别为2.59亿元、3.17亿元和1.72亿元 [3] 募资用途与战略规划 - 本次IPO募资15亿元将用于围绕主营业务开展的项目，包括增加设备、专业技术人才、云资源等投入 [3] - 募投项目旨在通过对数据中台能力和人工智能技术的持续研发，增强技术壁垒，提升C端和B端产品力，扩大市场份额和影响力 [3] 行业政策背景 - 近年来政府相继发布多项纲领性文件，如《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》、《数字中国建设整体布局规划》等，大力推动以数据要素为核心的数字经济发展战略 [3] - 《"数据要素×"三年行动计划（2024—2026年）》明确将"引导和鼓励各类社会资本投向数据产业，支持数据商上市融资"作为支持产业发展的重要举措 [2]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入1.57亿元，同比增长近70% [2] - 归母净利润380万元，同比增长约8倍 [2] - 销售毛利率为50.17%，环比进一步下降 [2] - 毛利率下滑主要因定制化服务收入占比提升，包括新拓展的境外内容审核业务和满足央企客户高度差异化需求的业务 [2] 业务板块分析 - 计算机视觉、自然语言和智能语音三大业务板块全面增长 [2] - 计算机视觉业务收入占比40%，受益于视觉大模型技术迭代和图像与视频文本对数据需求爆发式增长 [3] - 自然语言处理业务收入占比14%，受益于大模型在政务、法律合规等专业领域的应用及全球化带来的多语言语料需求激增 [3][4] - 智能语音业务保持稳定增长，但增速相对平缓 [4] 海外市场拓展 - 海外AI数据服务市场空间广阔，规模为国内多倍，且市场格局因Meta收购Scale AI及Google、微软等大厂与其切断合作而重塑 [3] - 公司通过并购菲律宾交付基地构建海外标注产能，并已在中国香港、新加坡和美国设立区域子公司，积极推进日本、韩国及欧盟子公司落地 [3] - 东南亚的数据交付体系已稳定运营，带动了视觉业务收入的提升 [3] 具身智能布局 - 2025年具身智能进入加速发展期，产业从技术验证迈向场景应用，对训练数据的质量、规模和场景化提出更高要求 [5] - 行业数据来源包括互联网开源数据集、虚拟合成、动作捕捉和机器人遥操，但面临仿真差距、数据规模有限（通常仅百万级）等挑战 [5] - 公司携手石景山人形机器人数据训练中心共建“具身智能数据训练场”，打造“数据采集—模型训练—场景验证”的全流程闭环 [6] - 公司发布全国首个具身智能数据工程化服务平台，通过系统化、自动化的数据管理赋能开发者 [6] 数据要素与产业生态 - 公司已成为中国移动重要的数据服务供应商，受益于重点央企在“AI+数据要素”战略下加速布局通用+垂向大模型研发 [2] - 公司与成都、长沙、保定等地方政府成立合资公司，共同建设数据标注基地 [6] - 公司与内蒙古呼和浩特签署战略合作协议，聚焦乳业、草种、文旅等特色产业共建高质量数据集 [6] - 公司正拓展与上海、广州、宜宾等十余地的战略合作，进一步完善标注基地的全国性业务布局 [6]

在数据服务与技术解决方案领域，品牌价格不仅是产品价值的直接体现，更是客户选择、市场信任与行 业秩序的重要基石。对于安托数据而言，品牌价格维护绝非简单的 "定价管控"，而是围绕 "价值匹配、 市场公平、客户共赢" 构建的系统性体系，旨在守护产品技术含量、服务品质与客户长期利益。 在具体举措上，安托数据从 "事前规范、事中监控、事后协同" 三端发力：事前通过与渠道伙伴签订严 格的价格管理协议，明确价格区间、促销规则及违规处罚机制，从源头规避乱价风险；事中依托数字化 监控工具，实时追踪市场价格动态，对异常低价、跨区域窜货等行为快速预警；事后则建立 "沟通 - 整 改 - 赋能" 的协同机制 —— 对违规伙伴优先进行合规指导与价值理念传递，若整改无效再采取合作调 整措施，既坚守价格底线，也兼顾渠道生态的长期健康。 更重要的是，安托数据的品牌价格维护始终以 "客户为中心"。稳定的价格体系能避免客户陷入 "低价陷 阱"，防止因价格波动导致的服务质量不稳定；同时，统一的定价标准也为不同区域、不同规模的客户 创造了公平的采购环境，无论大型企业还是中小客户，都能以合理价格获得同等优质的技术支持与服 务。此外，规范的价格还能保障 ...

公司上市申请 - 企查查科技股份有限公司已递交招股书，拟登陆上交所主板 [1] - 该公司是上交所首个受理的数据服务商申报企业 [1] 公司业务与产品 - 公司旗下拥有面向C端用户的普惠性数据产品，包括企查查APP、小程序、web端等 [1] - 公司旗下拥有面向B端用户的生产性服务产品，包括专业版、数据接口等 [1] 公司运营数据 - 截至2025年6月，企查查累计注册用户数超1.5亿 [1] - 截至2025年6月，企查查月活跃用户超8000万 [1] 公司客户基础 - 公司客户覆盖5大国有银行、12大股份制商业银行 [1] - 公司客户覆盖80余家保险公司、50余家证券公司 [1] - 公司客户覆盖200余家律所及上百家中国五百强企业 [1]

公司业绩与毛利率 - 公司上半年毛利率出现同比下降 [1] - 毛利率下降主要系业务类型阶段性变化影响，定制化服务收入占比提升所致 [1] - 新拓展的境外内容审核业务目前全部采用定制化服务模式 [1] - 央企客户积极践行"AI+"战略，相关业务也以定制类服务为主 [1] 公司未来战略与展望 - 公司将持续深耕头部客户需求 [1] - 加快推进标注流程的智能化升级与标准化数据产品体系建设 [1] - 旨在不断提升项目运营效率，逐步优化毛利结构 [1]

数字政府效能提升 - 数字政府建设坚持集约化、标准化，组织70家省级部门完成数字化建设总体设计，推动存量应用系统清理整合 [6][28] - 全省政务“一张网”建设全面完成，“一朵云”管理体系初步建立，年底前将建成全省统一的视频会议等一体化平台 [6][28] - “高效办成一件事”已上线35个国家重点事项，累计精简申报材料301项、压减办事环节459个、减少群众跑动133次、压缩办理时限1258个工作日，平均优化率73.20%，办件量超109万件 [6][28] - 依托省政务数据平台实现93个字段免填写、18类常用证照共享应用，并首次在全省推行自然人电子签名，累计提供服务6.9万次 [17][38] 数据要素价值释放 - 公共数据汇集共享取得进展，组织81个省级部门发布数据资源目录超6000条，数据共享满足率达87.5%，正在组织开放第一批373项政务数据 [7][29] - 数据要素市场化配置改革推进，印发《陕西省“数据要素×”三年行动实施方案》，已完成首批40笔公共数据资源、产品和服务登记 [7][29] - 数据交易市场发展迅速，2024年全省累计实现场内数据交易额3761万元，今年上半年完成场内交易5321万元，预计年底交易额将突破1亿元 [7][29] - 培育发布40个“数据要素×”典型案例和20个公共数据“跑起来”典型应用场景，其中16个获得国家试点示范典型案例 [7][29] 数字经济发展推进 - 平台经济快速增长，今年1-6月陕西省电子商务交易额达5261.2亿元，同比增长8.0%；网上零售额达1307.02亿元，同比增长10.6% [13][34] - 2024年全省商户在网络平台的交易额首次突破1万亿元，头部消费平台和省内生产性服务平台各占三分之一 [14][35] - 招引京东、阿里、蚂蚁等头部平台企业7个科技型创新主体在陕落地，预计新增就业4000余个，目前已新增800余个 [8][30] - 去年以来在数字化转型等领域6个项目共争取国家资金9600余万元，利用省级专项资金支持了43个数实融合项目 [8][30] 人工智能发展基础 - 算力供需对接成效显著，举办数据基础设施发展对接活动，促成省内算力供给与需求企业签约金额超4.3亿元 [10][31] - 数据标注产业形成以西安为核心，榆林、汉中梯次发展的格局，京东云等头部企业入驻西安高新区，蚂蚁集团在榆林孵化五家数据标注企业 [10][31] - 推进高质量数据集建设，西影集团《汉语电影内容AI辅助创作平台电影内容数据集》项目获得国家先行先试试点项目 [10][31] - 法士特、陕文投云创科技两家企业获国家可信数据空间试点，西安、宝鸡、榆林入选国家数据基础设施先行先试试点城市 [10][31] 公共数据资源开发利用 - 省级公共资源归集率和开放数量从2024年初的7%、141项提升至现在的75%、373项，年底前数据目录预计超过8000条 [19][40] - 推进信用、文旅、测绘、气象等领域公共数据资源授权运营前期工作，协调开展收益分配、产品定价等机制建设 [19][40] - 建立数据企业培育库，入库企业超千家，并支持西安高新区、西咸新区建设省级数据产业集聚区 [21][42]

公司核心成就与官方认可 - 公司凭借“一站式企业信用信息综合服务应用场景”入选江苏省数字社会重大场景项目并获评“年度优秀开发单位” [1] - 公司的“基于公示数据的个人信息脱敏实践方案”获江苏省委网信办评定为网络数据管理优秀实践案例 [1] - 此次获得省级双项荣誉标志着公司在信用信息数字化服务领域的实践创新获得官方认可 [1][3] 核心技术能力与数据基础设施 - 公司构建的分布式大数据中心系统具备PB级海量存储与TB级实时更新能力 [1] - 公司通过独创的热更新技术与智能数据源管理系统实现秒级可用性侦测与分钟级数据迭代 [1] - 公司建立起覆盖数据采集、清洗、存储、使用全生命周期的安全防护体系 [1] 核心应用场景与客户价值 - 公司的“产业链”查询功能整合国内上百条产业链、数千细分行业动态数据构建实时产业图谱 [2] - 某沿海经济开发区运用该平台在三个月内引进关键配套企业12家补链强链效率提升300% [2] - 某龙头汽车集团引入公司供应商管理系统后实现年均排查供应链企业超5000家风险识别准确率达98.7%年节约审计成本超百万元 [2] - 某股份制银行接入公司动态信用评估系统后小微企业信贷审批周期从15天缩短至72小时不良率下降30%系统通过300余维度交叉验证 [2] - 在江苏某地市“互联网+监管”平台建设中公司服务使异常经营识别效率提升5倍2023年协助查处违规企业数量同比增长210% [2] 社会影响力与企业责任 - 2020年疫情期间公司紧急开放商业大数据资源为五万家企业提供专业版服务助力复工复产 [3] - 公司在网络安全领域与多地警方、检察院共建反诈模型曾协助新疆警方破获特大跨境电诈案 [3] - 公司联合中国青年创业就业基金会为数万名青年创业者提供免费商业数据查询服务 [3] 行业示范效应与专家评价 - 江苏省数据局专家评审组指出公司项目的示范性体现在实现公共数据与商业数据的创新融合构建“政企银”多方协同应用生态形成可复制推广的技术标准体系 [3] - 公司为优化营商环境助力实体经济高质量发展提供了可推广的技术路径 [1] - 以公司为代表的商业数据平台正以其技术力与责任感持续为市场公平竞争与社会创新发展注入动能 [3]

文章核心观点 - 企查查通过其“财税版企业信用报告”产品，利用企业财税数据作为关键工具，帮助银行、投资人等用户穿透信息迷雾，精准评估企业真实经营状况和信用风险 [1] - 财税数据被视为商业信用的“终极密码”，因其记录资金流动、资产增减和利润来源，难以造假，能有效揭示企业真实经营面貌 [1][3] - 企查查的目标是通过数据民主化推动商业公平，改变依赖信息不对称的商业模式，使真正创造价值的企业受益 [20][21] 企业财税数据的重要性 - 企业表面数据不等于真实经营，利润表可以美化，但税务申报和发票流水等财税数据无法造假，是验证真实性的关键 [3] - 风险常隐藏在细节中，一次税务违规记录可能牵出供应链上下游的连环隐患 [4] - 信息割裂是传统评估的枷锁，银行、投资者等各方数据难以整合，导致决策依据不完整 [5] - 破局逻辑在于将散落的财税数据整合成网，包括近三年财务报表、税务申报、发票详情等，以串联企业的“经济基因” [6] 企查查产品的核心能力 - 数据挖掘深度超越传统征信，不仅看显性数据，更深挖隐性信号，如税务维度的申报与财报差异率、税负波动曲线，资金维度的供应商集中度、大额交易对手方，以及通过无限级穿透股权关系锁定关联交易风险 [7][8][9] - 产品通过合规授权机制确保数据安全，每份财税报告需电子税务局账号授权，并坚持数据同步原则，与国家官方披露信息保持一致，确保信源准确权威 [12] 产品应用场景与市场反馈 - 银行放贷场景中，某城商行接入企查查财税API后，小微企业贷款不良率下降27%，风控重点从抵押物转向“财税健康度” [13] - 投资尽调场景中，某PE机构利用财税报告揭穿某新能源企业“虚增技术专利”骗局，节省上亿元投资 [13] - 企业自检场景中，浙江某制造企业通过报告发现客户集中度过高，提前调整销售策略以规避风险 [14] - 市场数据显示，企查查财税报告日均调用量突破50万次，在金融、法律、供应链领域复购率超过80% [15] - 在银税互动政策下，已有超200万家小微企业凭借此类数据服务获得融资 [16] 对行业生态的潜在影响 - 商业规则正发生根本改变，劣币驱逐良币的时代可能终结，依靠偷漏税、做两套账生存的企业将无处遁形 [17] - 信任成本有望大幅降低，商业合作从“互相猜忌”转向“数据验证” [18] - 风险定价权发生转移，资本配置将更倾向于跟随真实的现金流和税单，而非盲目追逐概念 [19]

城市可信数据空间概念与核心价值 - 城市可信数据空间是由政府主导、多方协作共建的城市数据基础设施，旨在保障数据可信、安全、合规地流通利用 [2] - 该空间作为联通数据供给与应用的桥梁，整合分散的城市数据资源，为城市治理和产业发展赋能 [2] - 其核心价值在于打破数据流通困境，激活数据要素潜能，促进城市治理现代化升级 [11] 发展驱动因素：政策 - 基于数据要素市场化改革的主线，国家鼓励城市建设可信流通的基础设施 [4] - 关键政策包括《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（"数据二十条"）、《可信数据空间发展行动计划（2024-2028年）》等 [5] - 《可信数据空间发展行动计划》提出到2028年建成100个以上可信数据空间的目标 [5] - 首批13个城市可信数据空间试点名单已公布，建设将迈向规模化落地 [4] 发展驱动因素：技术 - 隐私计算和区块链技术解决数据可信流通的难题，推动数据敢共享、愿共享 [5] - 隐私计算让原始数据不离开控制方，仅允许处理后的"知识"流出 [5] - 区块链通过行为存证的不可篡改和规则自动化执行，建立可信协作机制 [5] 发展驱动因素：需求 - 2024年中国数据生产总量超过40ZB，但存储量仅约生产总量的3%，存储数据中未被使用的数据占比约四成 [8] - 城市作为数字中国建设的综合载体，面临数据资源开发利用不足的问题 [8] - 可信数据空间是盘活数据资源的关键，通过整合公共数据资源提升城市治理效能 [8] 总体架构与核心能力 - 总体框架围绕一个底座、两大平台构建，以政务云基础设施为基石 [13] - 数据运营管理平台负责数据资源目录、主体准入等，数据开发利用平台聚焦数据产品加工、交易等 [13] - 核心能力由可信管控、资源交互与价值共创三部分组成 [16] - 可信管控保障数据流转过程的实时管控与全程追溯；资源交互提供统一的数据发布发现机制；价值共创通过构建安全开发环境和收益分配机制激发数据要素价值 [16] 产业链及竞争格局 - 产业链涉及运营方、数据提供方、数据使用方、数据服务方和监管方五类主体 [21] - 运营方通常为各地数据集团或大数据公司；数据服务方包括技术服务商和生态服务商 [21] - 技术服务商包括综合型和专业型厂商，其中ICT背景的云服务商（如浪潮云）综合实力领先 [24] 应用场景：政务服务 - 促进政府各部门间数据互联互通，赋能"一网通办""一网统管" [27] - 通过构建可信、安全的运行环境，明确数据共享权责规则，破解政务数据碎片化难题 [27] - 为政务大模型的训练与应用提供高质量、合规的数据基础 [27] 应用场景：普惠金融 - 在城市可信数据空间中设立金融数据专区，融合政府公共数据与金融机构数据 [30] - 在不共享原始数据的前提下，支撑金融机构安全调用多方数据接口构建动态风控模型 [30] - 通过汇聚政府侧人社、住建、纳税等信息与金融侧数据，精准判断信用状况，推动普惠金融 [30] 实践案例：张家口可信数据空间 - 采用"一空间四平台一体系"架构，是河北省内首个城市级数据要素流通基础设施 [33] - 由张家口数字集团建设运营，浪潮云提供技术服务 [33] - 采用"共识治理"机制，促进政府与企业数据在政务、医疗、交通、金融等多场景融合应用 [35] 实践案例：上海城市可信数据空间 - 作为国家数据局首批试点项目，已进入试运行阶段，加入企业近300家，汇聚数据资源上万个，开发数据产品超300个，累计数据调用数以亿计 [37] - 依托区块链算力底座和共性能力，满足超大城市、复杂生态需求 [37] - 在金融、医药等领域形成数据产品和服务，如金融领域的"用电波动指数""物流履约率"等，医药领域的中药安心达可信数据空间 [39] 技术趋势 - AI for Data技术正驱动数据治理效能提升，从数据资源化到数据资产化 [42] - AI技术将数据治理从高度依赖人工转变为自动化、智能化、动态化的治理策略 [42] 应用趋势 - 当前处于试点先行阶段，未来将遵循"试点-示范-推广"路径实现全国推广 [45] - 以长三角为代表的区域已率先开展区域内数据安全可信流通合作建设 [45] - 未来将建成从城市节点到区域枢纽再到全国网络的一体化生态格局，吸引行业和企业入驻探索垂直领域应用 [44][45]