转自：证券时报 人民财讯10月10日电，海天瑞声高管日前在2025年半年度业绩说明会上回应公司上半年毛利率出现同比 下降时指出，主要系受业务类型阶段性变化影响，定制化服务收入占比提升所致。主要因为公司新拓展 的境外内容审核业务目前全部采用定制化服务模式，另外，央企客户正积极践行"AI+"战略，相关业务 也以定制类服务为主。展望未来，公司将在持续深耕头部客户需求的基础上，加快推进标注流程的智能 化升级与标准化数据产品体系建设，不断提升项目运营效率，逐步优化毛利结构。 ...

股价表现与资金流向 - 9月29日盘中上涨2.10%至18.02元/股 成交额2.82亿元 换手率1.69% 总市值169.62亿元 [1] - 主力资金净流入393.09万元 特大单买入1503.37万元(占比5.32%)/卖出1670.42万元(占比5.91%) 大单买入6802.40万元(占比24.08%)/卖出6242.26万元(占比22.10%) [1] - 年内股价涨4.52% 近5日跌4.61% 近20日跌16.69% 近60日跌1.04% [1] - 年内1次登龙虎榜 最近1月23日净买入-7566.28万元 买入总额1.19亿元(占比14.97%) 卖出总额1.94亿元(占比24.52%) [1] 公司业务与财务概况 - 主营业务为证券/基金/银行/期货/信托等行业提供全技术栈解决方案 兼营智慧城市等数字经济业务 [2] - 收入构成：定制化服务45.26% 软件收入36.55% 硬件收入15.00% 科技园租赁3.19% 其他0.01% [2] - 2025年上半年营业收入12.08亿元(同比减少48.55%) 归母净利润-3883.38万元(同比增长51.95%) [2] - A股上市后累计派现5.18亿元 近三年累计派现8316.95万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数9.06万户(较上期增加31.64%) 人均流通股10446股(较上期减少24.04%) [2] - 香港中央结算有限公司持股1917.40万股(第五大股东 较上期减少112.81万股) [3] - 南方中证1000ETF持股612.15万股(第八大股东 较上期增加116.10万股) [3] - 华宝中证金融科技主题ETF持股572.34万股(第九大股东 较上期增加40.77万股) [3] 行业属性与概念板块 - 申万行业分类：计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [2] - 概念板块涵盖RWA概念/RPA概念/证金汇金/金融科技/互联金融等 [2]

股价表现与资金流向 - 9月17日盘中上涨2.00%至19.89元/股，成交3.36亿元，换手率1.82%，总市值187.22亿元 [1] - 主力资金净流入1961.35万元，特大单净买入676.85万元（买入1539.96万元占比4.58%，卖出863.11万元占比2.57%），大单净买入1284.51万元（买入8738.38万元占比25.99%，卖出7453.87万元占比22.17%） [1] - 年内股价累计上涨15.37%，近5日涨0.96%，近20日跌1.58%，近60日涨8.10% [1] - 年内1次登龙虎榜，最近1月23日净卖出7566.28万元（买入1.19亿元占比14.97%，卖出1.94亿元占比24.52%） [1] 公司业务与行业属性 - 主营业务为证券、基金、银行、期货等行业提供全技术栈解决方案，并开展智慧城市等数字经济业务 [2] - 收入构成：定制化服务45.26%，软件收入36.55%，硬件收入15.00%，科技园租赁3.19% [2] - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块涵盖数字货币、区块链、金融科技等 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入12.08亿元，同比减少48.55%，归母净利润-3883.38万元，同比增长51.95% [2] - 股东户数9.06万户，较上期增加31.64%，人均流通股10446股，减少24.04% [2] - A股上市后累计派现5.18亿元，近三年累计分红8316.95万元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司持股1917.40万股（第五大股东），较上期减少112.81万股 [3] - 南方中证1000ETF持股612.15万股（第八大股东），较上期增加116.10万股 [3] - 华宝中证金融科技主题ETF持股572.34万股（第九大股东），较上期增加40.77万股 [3]

服务型制造的概念与特征 - 服务型制造是先进制造业与现代服务业深度融合的新产业形态 具有中国特色 是制造业高质量发展的重要方向 [2] - 该模式聚焦市场需求 形成产品生产与服务提供紧密融合的生产方式 具有跨领域、全周期、定制化、一体化及多重价值等特性 [2] - 实践模式包括定制化服务、总集成总承包服务、供应链管理服务、全生命周期服务等 已得到广泛应用 [2] 服务型制造的发展成效 - 2018-2022年间 示范企业数字化投入增速达125.15% 研发增速78.52% 资产总额增加70.33% [3] - 示范企业营收增长55.43% 服务收入增长85.50% 资本积累率明显高于规模以上制造业企业 [3] - 研发投入强度超规上工业企业平均水平近3倍 疫情期间营收增速达行业平均水平两倍左右 [3] - 2020-2022年资产规模整体增速19.86% 高于行业平均水平的13.31% [3] 未来发展路径与战略方向 - 需围绕新型工业化和先进制造业体系 促进信息化与工业化深度融合 以科技创新和产业创新为引领 [3] - 提高思想认识 突破传统产业认知 增强对产业融合化趋势的理解 坚定企业转型决心 [4] - 深化创新实践 探索通用目的技术集群驱动下的产业融合发展规律 推广成熟经验 [5] - 推动产品与服务全方位融合 构建智能产品服务生态系统 培育生产制造与体验服务融合场景 [5] 企业协同与产业生态构建 - 激发中小企业活力 通过多样化产品和精准化服务融合完成转型 鼓励大中小企业形成协同发展关系 [6] - 大型企业向中小企业开放产能和供应链体系 通过技术、设计、品牌等外溢带动其发展 [6] - 打造云上服务平台 整合资源 探索共享制造格局 实现"平台接单、多厂协同" [6] - 推动产业组织向协同化、生态化演进 建设服务型制造聚集区 打造跨区域、跨产业的制造服务集成系统 [7] 技术支撑与生态优化 - 加快关键共性技术攻关 强化生产性服务业赋能 加强中试服务和技术推广体系 [7] - 推动工业设计与人工智能等数智技术结合 发展人工智能驱动的新服务场景 [7] - 加快制造业数字化转型 深化"5G/6G+工业互联网"融合应用 增强工业数据要素供给能力 [7] - 推进标准体系建设 强化政策支持、人才培养、公共服务和国际合作 [7]

南玻公司高纯晶硅项目进展 - 南玻公司高纯晶硅项目是青海省重点招商引资项目 投产后将支撑国家清洁能源产业高地建设及地方经济发展 [2] - 一期供电工程新建114基杆塔 新增用电负荷20万千瓦 主变于7月15日调试成功 进入下一生产阶段 [2] - 高纯晶硅生产线需24小时连续稳定运行 对供电可靠性要求极高 [2] 青海海西供电公司服务措施 - 针对园区落地工程创新推出定制化服务 包括前期接入方案预编制 设计阶段分项审核 建设中整改指导 送电环节主动上门服务 [3] - 采用"分段式数字化"验收机制 完成一项消缺一项验收一项 多部门协同开展用能分析和用电安全评估 [3] - 实施"客户经理+项目经理"双负责制 从经济性和稳定性提供精准用能分析 依托新型电力负荷管理系统跟踪企业负荷变化 [3] 企业反馈 - 南玻公司总经理表示供电公司"一对一"定制服务从方案设计到负荷检测全程支持 增强了投产信心 [2]

企业动态 - 绿城中国前5月代建项目累计销售金额约311亿元人民币，销售面积233万平方米 [1][9] - 旭辉建管在东北中标首个不良资产盘活项目，体量约25万平方米，将运用与四大AMC机构合作经验提供定制化服务 [1][2] - 绿地智造中标三大标杆项目开发建设管理服务 [1] - 中建二局20.7亿元中标广州文冲街文冲旧村改造项目工程 [1][6] - 中原建业集团集中签约9个项目 [10] - 金科金建管提出"规模前五、利润增长"2025年目标 [10] - 远洋建管代建广州南香雅居项目首开热销 [10] - 龙湖龙智造纾困项目成都西璟台完成交付 [10] 项目进展 - 国贸地产代建厦门外附小洪文校区完成竣备，校区规划包含教学楼、专业教室及200米环形跑道等设施 [1][9] - 金地管理在深圳承接中国华西企业总部项目，建筑面积12.76万平方米，建筑高度180米 [3] - 海南龙吉和悦府项目总计容面积15.71万平方米，总建面22.09万平方米，位于海口西海岸南片区 [3] - 石碣镇全民健身中心项目总投资约3.97亿元，建筑面积4.3万平方米 [3] - 淮安市黄河驾校地块住宅项目由江苏国联蓝城建设管理有限公司以3.48亿元中标，项目体量55750平方米 [9] - 广州市新中轴海珠片区域中村改造项目由深圳市海置城市建设管理有限公司等中标，成交金额7229.6万元 [9] 行业趋势 - 《代建企业综合能力评价标准》已审查通过 [10] - 二线代建招标数量占比达到55% [10]