合作背景 - 香港《稳定币条例》正式落地，全球监管政策日益完善，稳定币进入合规化、机构化发展新阶段 [2] - 稳定币作为连接传统金融与数字资产经济的桥梁，其稳定核心在于发行方对现实世界资产储备的专业管理 [2] - 行业亟需构建稳定有效的资产管理方案，覆盖储备管理、托管风险、市场波动及欺诈等潜在损失，提升用户信心 [2] 合作内容 - 第四范式与九鞅科技联合发布「稳定币底层资产管理解决方案」，聚焦资产收益稳定性领域 [1] - 方案结合第四范式的AI能力与九鞅科技的固收组合管理经验，共同开拓稳定币市场 [1] - 这是第四范式在推出「稳定币智能风控&智能合规解决方案」一周后的又一动作 [1] 方案核心能力 - 第四范式提供智能风险预警、抵押物动态优化、市场波动敏捷响应、可靠数据源识别与验证等AI能力 [3] - 九鞅科技擅长金融机构的资产配置、固定收益组合管理、定价与风险控制，服务20+头部金融机构 [3][12] - 方案包括稳定币底层资产组合管理平台、风险监控引擎、合规托管+组合引擎一站式解决方案等核心功能 [4][5] 方案应用场景 - 动态配置法币/国债等抵押资产组合，在保障安全流动性的前提下提升收益 [7] - 多维度监控利率波动、信用违约等风险，AI量化模型实时预警阈值突破 [8] - 按流动性分级管理资产，基于赎回预测动态调整高流动性资产占比，预防挤兑风险 [8] - 自动生成标准化储备证明报告，实时校验资产品类/比例合规性 [9] 合作展望 - 短期聚焦推出「合规+组合管理」一体化SaaS方案，加速监管沙盒项目落地 [11] - 中期共建稳定币资产评级体系与开放API服务，推动储备管理透明化与标准化 [11] - 长期协同打造国家级稳定币技术底座，支撑跨境数字人民币互操作等战略项目 [11] - 探索"技术主导+合规挂靠"模式，联合持牌机构开展发行试点 [11] 公司背景 - 第四范式是领先的人工智能技术与服务提供商，服务多家中国头部银行，累计拦截欺诈交易超百亿元 [12] - 九鞅科技服务20+大型金融机构，其系统所服务的资产管理规模累计近十万亿人民币 [12]

全社会反诈青年在行动宣传活动 - 公安部联合多部门举办"全社会反诈青年在行动"宣传活动启动仪式 参与单位包括中央网信办 工业和信息化部 中国人民银行 最高法 最高检等机构 以及30余家互联网公司反诈青年志愿者 共计500余人参加 [1] - 活动围绕AI合成技术带来的新型诈骗隐患展开 通过互动体验提升公众防范意识 [3][4] 度小满AI防深伪技术展示 - 公司首次公开展示AI防伪识别互动小程序 以"你能分清AI合成脸和真人脸吗"为主题设计辨别游戏 吸引数百位参与者现场互动 [2][4] - 联合IP"卡皮巴拉小黄豚"推出漫画风格反诈手册 通过场景剧形式呈现电信诈骗套路 搭配防骗口诀增强传播效果 [6] 防深伪检测系统技术特点 - 自主研发的"防深伪检测系统"融合多模态识别能力 可检测人脸替换 人脸生成 静态活化等多类深伪手段 在千分之一误报率下识别准确率超99% [7] - 核心算法"纹理敏感模型"通过捕捉多层次纹理特征和面部噪声信息 显著提升对深伪攻击的识别能力 系统已通过中国信通院评估获评优秀等级 [7] 技术应用与实战成果 - 防深伪检测系统已在信贷审批 身份验证 材料审核等金融核心流程全面落地 [8] - 2024年累计为14.4万用户提供反诈提醒 成功拦截3,200余名受骗用户 避免财产损失1.76亿元 [8] 未来发展规划 - 公司将加快AI反诈能力的多场景部署 推动技术普及与公众教育并行 构建更可信的金融环境 [10] - 目标是通过持续技术创新 为社会提供更坚固的数字信任基座 [10]

股价表现 - 7月18日盘中上涨4.12%至4.3美元/股，成交1.42万美元，总市值2063.29万美元 [1] 财务数据 - 2024年收入总额3.4亿美元，同比减少12.01% [1] - 2024年归母净利润578.74万美元，同比减少67.08% [1] 公司概况 - 注册于英属维尔京群岛，主要通过境内子公司范太克(上海)数字科技运营 [2] - 业务聚焦金融科技领域，涵盖信贷科技、财富科技、保险科技、资管科技等细分领域 [2] - 致力于打造开放金融科技生态，为金融机构数字化转型提供综合解决方案 [2] 核心业务 - 旗下汇晶社品牌是服务金融机构数字化转型的重要成果 [2] - 以汇晶社为端口帮助银行发展直销银行业务，推动向银行4.0转型 [2] 重大事项 - 预计7月29日披露2025财年一季报 [2]

稳定币概念股市场表现 - 港股加幂科技成为"10倍大牛股"，截至7月16日累计涨幅达1040% [2] - 港股其他稳定币概念股涨幅显著：耀才证券金融(497.37%)、国泰君安国际(480.10%)、金涌投资(351.93%)等11只个股涨幅超100% [3] - A股稳定币概念股同步大涨：恒宝股份(250.01%)、四方精创(163.11%)、楚天龙(115.10%)等6只个股涨幅超70% [3] 行业驱动因素 - Web3.0和区块链行业全球热度上升，加密货币市场回暖及稳定币技术发展推动资金流入相关企业 [2] - 加幂科技业务方向与行业趋势高度契合，35%配售资金用于Web3.0业务发展，包括链上数据分析平台和DEX聚合器开发 [2] - 公司计划招聘25名员工加强技术研发，覆盖软件工程、AI和数据科学领域 [2] 市场现状与专家观点 - 当前稳定币概念处于早期布局阶段，多数企业无稳定币业务业绩披露，市场炒作基于未来预期 [4] - 部分牛股股东高位减持（如京北方、金证股份），反映估值偏高风险 [4] - 行业仍处主题炒作阶段，业绩兑现存在不确定性，行情由情绪驱动而非基本面驱动 [4]

港股市场表现 - 联易融科技-W(09959)股价下跌6 17% [1] - OSL集团(00863 HK)股价下跌4 10% [1] - 国泰君安国际(01788 HK)股价下跌3 45% [1] - 中国光大控股(00165 HK)股价下跌3 10% [1]

公司战略与愿景 - 公司发布全新使命愿景"让金融更温暖，成为最受信赖的金融科技先锋"，以十年技术积累为基础，AI创新为驱动力，公益情怀为底色 [1] - 公司始终围绕使命愿景优化战略布局，推动金融服务向普惠高效方向发展，十年间持续提升自身实力 [2] 技术创新与AI应用 - 公司累计申请500余项知识产权，在智能风控、隐私计算等领域形成技术护城河，提升审批效率与信息安全 [3] - 公司深度融合AIGC技术与AI决策智能，训练生成式模型模拟千万级用户行为样本，增强反欺诈系统风险识别能力 [5] 社会责任与公益实践 - 公司通过贫困助学、农业生产支持、基础设施修建、农产品销路拓宽等方式帮扶广西龙岗村，助力乡村振兴 [6] - 公司开展"金融知识进万家"活动，联合监管机构通过短视频、讲座等形式普及金融知识 [8] - 公司参与科技阅读公益分享会、自闭症爱心市集、雷锋集市等多样化公益活动，传递企业温暖 [8] 合规经营与行业认可 - 公司连续六年入选毕马威"中国领先金融科技企业50强"，获《银行家》"年度十佳金融科技创新奖"等荣誉 [9] - 公司将监管要求深度融入合规管理与业务流程，坚持合规经营作为发展生命线 [9]

稳定币重塑金融格局 - 稳定币在跨境支付中显著提升效率，传统法币结算需4-5个工作日且手续费超5%，而稳定币可实现瞬时到账且几乎零手续费 [1][2] - 稳定币的高效性与成本控制完胜传统法币，尤其适用于跨境贸易和电商场景 [3] 中国推动稳定币的动因 - 稳定币能压缩跨境贸易结算周期与成本，提升中国制造业全球竞争力，这是中国香港推行稳定币监管的核心动因 [4] - 互联网平台如蚂蚁集团、京东等正积极申请中国香港稳定币牌照，超40家企业参与竞争，牌照发放仅个位数 [5] 中国香港的监管优势 - 中国香港《稳定币条例》提供全面框架，包括法币锚定、资金托管机制和反洗钱规范，为稳定币合法性铺平道路 [7] - 京东已进入中国香港监管沙盒测试跨境支付，蚂蚁集团同步申请新加坡、卢森堡牌照 [7] 稳定币的投资机会 - 稳定币发展依赖强大结算系统，Tether年交易量约10万亿美元，2024年实现130亿美元净利润，人均8670万美元 [8] - 金融科技ETF（159851）中软件开发（35.2%）和IT服务（21.3%）为前两大领域，稳定币+数字人民币概念权重合计达20% [9] 金融科技ETF表现 - 金融科技ETF近1年、3年、5年收益率分别为128.09%、79.98%、69.80%，大幅跑赢银行ETF的43.79%、63.10%、40.31% [12][13] - 金融科技ETF份额从1年前4亿份飙升至近40亿份，规模突破70亿元，流动性实现断崖式领先 [16] 稳定币相关概念股 - 广电运通（数字人民币ATM机）、拉卡拉（稳定币跨境结算）、四方精创（多边央行数字货币桥技术服务商）等成分股在金融科技ETF中权重较高 [11] - 其他关键成分股包括新国都（POS机支持数币收单）、长亮科技（银行账户体系与数币钱包联动）、中科金财（与蚂蚁合作开发稳定币支付系统）等 [11]

公司调研信息 - 知名私募山楂树甄琢资产近期对天阳科技进行了调研 [1] - 调研形式为特定对象调研及分析师会议 [1] 天阳科技业务布局 - U卡平台定位为端到端的数字货币综合服务平台，覆盖虚拟币导入、交易所兑换、法币充值及卡生命周期管理全流程 [1] - 平台具备一体化实时交易处理能力，支持多发行机构接入的SaaS模式 [1] - U卡业务聚焦企业采购卡品类，需求明确且合规可控 [1] 商业模式 - 收费模式采用订阅制，包含最低交易量对应的保底月费 [1] - 机构支付月费后可获得相应交易额度授权，超额部分需额外支付费用 [1] 市场合作与机会 - 京东、蚂蚁等机构已参与港元稳定币试点，U卡在流通环节存在明确合作机会 [1] - 港元稳定币的市场需求需待规模效应显现，持币方的消费与投资需求形成互动增长效应 [1] 技术储备与监管环境 - RW业务处于强监管环境，公司已完成技术储备，等待市场突破契机 [1] 核心客户区域 - U卡业务的核心客户区域为东南亚、中亚及非洲，这些地区稳定币持有客群基础深厚 [1] 机构背景 - 上海山楂树甄琢资产管理中心成立于2017年1月11日，同年12月备案为证券投资类私募基金管理人 [2] - 母公司上海山楂树投资管理中心成立于2014年5月，同年7月获得阳光私募管理人资格 [2]

天阳科技调研纪要 - U卡平台定位为端到端的数字货币综合服务平台，覆盖虚拟币导入、交易所兑换、法币充值及卡生命周期管理全流程，具备一体化实时交易处理能力，支持多发行机构接入的SaaS模式 [1] - U卡业务聚焦企业采购卡品类，需求明确且合规可控，收费模式采用订阅制，包含最低交易量对应的保底月费，超额部分需额外支付费用 [1] - 京东、蚂蚁等机构已参与港元稳定币试点，U卡在流通环节存在明确合作机会，港元稳定币的市场需求需待规模效应显现 [1] - RW业务处于强监管环境，已完成技术储备，等待市场突破契机 [1] - U卡业务核心客户区域为东南亚、中亚及非洲，这些地区稳定币持有客群基础深厚 [1] 中睿合银机构背景 - 前身为成都鑫兰瑞投资管理有限公司，成立于2007年，2008年8月发起首只阳光私募产品 [2] - 2009年在深圳注册成立深圳中睿合银投资管理有限公司，2012年在拉萨注册西藏中睿合银投资管理有限公司 [2] - 2012年后明确西藏中睿合银为经营发展主体，已完成信托产品投资顾问替换，深圳中睿已于2019年注销 [2] - 目前团队32人，投研16人，主要办公职场位于成都 [2] - 奉行"知行合一"的企业文化，以睿智为力，责任为本，勤勉为纲，融通和合 [2]

– 1 – 自願公告 附屬公司申請升級牌照 本公告乃捷利交易寶金融科技有限公司（「本公司」，連 同 其 附 屬 公 司 統 稱「本 集 團」）自 願 作 出，以 向 其 股 東（「股 東」）及 潛 在 投 資 者 更 新 本 集 團 的 近 期 發 展。 本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公司之全資附屬公司TradeGo Markets Limited （「TradeGo Markets」）決定擬向香港證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）提 交 現有第1類（證 券 交 易）受規管活動的牌照之升級（「牌照升級」）申 請，以 透 過 在 證 監 會 持 牌 平 台 上 開 立 綜 合 賬 戶 的 安 排 下，提 供 虛 擬 資 產 交 易 等 服 務。TradeGo Markets已 就 申 請 意 向 與 證 監 會 接 洽 溝 通。 本 次 擬 申 請 的 牌 照 升 級，旨 在 順 應 香 港 虛 擬 資 產 行 業 的 監 管 新 框 架，拓 展 本 集 團 在 虛 擬 資 產 及 相 關 領 域 的 服 務 邊 界，進 一 步 豐 富 客 戶 的 投 資 選 擇。 香港交易及結算所有限公司及香港聯 ...