面对美国方面的施压，印度选择硬刚。 据央视新闻报道，目前俄罗斯已成为印度的主要石油供应国，约占其总供应量的35%。今年1月至6月， 印度每日从俄罗斯进口约175万桶石油，较去年同期增长1%。 据参考消息网8月21日报道，印度驻俄罗斯大使维奈·库马尔表示，尽管面临美国的压力，印度仍将继续 购买俄罗斯石油。8月21日当天，俄印两国外长将在莫斯科讨论加强战略伙伴关系事宜。库马尔称，印 度不会考虑对俄罗斯石油实施禁运。 "印度只会购买对自身最有利的东西……这关乎国家的安全、经济与能源利益，尤其是我国人民的能源 需求。因此，出于经济利益考虑，我们将继续购买贵国的石油。我国政府已明确表示，印度将采取一切 措施维护自身国家利益。"库马尔说。 库马尔的发言，算是对特朗普政府的一次回应。 特朗普政府早就对印度购买俄罗斯石油不满了。此前，美国总统特朗普就在其社交媒体"真实社交"表 示，印度不仅大量购买俄罗斯石油，还将其中大部分石油在公开市场上出售，牟取暴利。因此，他将采 取惩罚措施，大幅提高印度向美国缴纳的关税。 8月6日，特朗普签署行政令，以印度"以直接或间接方式进口俄罗斯石油"为由，对印度输美产品额外征 收25%的关税。若算 ...

【文/观察者网 张菁娟】"如果欧洲犹豫不决，而其他国家全速前进，我们可能会失去未来的产业。"欧 盟首任气候官员赫泽高（Connie Hedegaard）近日在接受美国政治新闻网（Politico）采访时表示，中国 正砸下重金狂飙气候科技，欧洲却在气候问题上踩了刹车。 赫泽高说，气候曾是欧洲强大的凝聚力所在。如今，南欧多国野火肆虐，布鲁塞尔却将口号转向"安全 与竞争力"，这一转变正在逆转欧洲的绿色进程，且可能引发可怕后果。 极端气候的报复已愈发猛烈：从去年西班牙遭遇30年来最严重洪灾，到今年夏天塞浦路斯山火、法国南 部森林火灾，气候灾难正以更大规模和更高频率冲击欧洲。在斯堪的纳维亚半岛，7月破纪录的高温让 医院人满为患，甚至迫使驯鹿涌入城市寻找阴凉处。欧洲环境署估计，过去四十年间，这些灾难已给欧 洲造成近5000亿欧元的损失。 "当人们因极端天气失去家园或亲人时，他们失去的不仅是物质，还有对决策者的信任。这种信任崩塌 会加剧两极分化。"赫泽高在一场有机农业峰会的间隙告诉美国政治新闻网。 对于那些她认为阻碍气候进程的行业巨头及相关方，她直言不讳。"我还记得英国石油公司（BP）曾标 榜'超越石油'，如今却在倒退。他 ...

中美贸易摩擦对全球能源市场的影响 - 中美贸易摩擦升温导致全球能源市场发生变化 为俄罗斯出口创造新机会 尤其在能源和农产品领域 [1] - 特朗普政策以关税为主要手段 目标锁定中国商品 [1] 俄罗斯出口策略变化 - 俄罗斯长期以优惠价格向中国供应石油和粮食 但可能迎来调整时机 [3] - 西方制裁下俄罗斯通常需要降价维持市场份额 但贸易摩擦升级为其提供改善定价机会 [3][4] - 俄罗斯内部讨论加价可能性 但普京表示优先稳固与中国合作关系 [5] - 俄罗斯通过管道原油出口收入增长6% 达每日6500万欧元 但液化天然气出口收入下降6% [7] 中俄贸易数据变化 - 2025年第一季度中俄贸易总额532亿美元 同比下降6.6% [4] - 中国自俄罗斯进口石油减少12.6% 液化天然气下降22.4% [4] - 2025年上半年中俄贸易总额1064亿美元 同比下降9.1% [5] - 2025年7月中俄贸易额1258亿美元 同比下降8% [7] - 中国进口俄罗斯石油3200万吨 低于去年同期 [7] 能源出口结构 - 中国是俄罗斯煤炭最大买家 占其煤炭出口44% 同时占原油出口47% [7] - 俄罗斯对华石油出口量维持高位 但价值略有波动 [7] - 俄罗斯小麦和大豆对华需求上升 但报价逐渐上调 [5][7] 地缘政治影响 - 美俄关系出现缓和迹象 特朗普表示愿意解除部分对俄制裁 [3] - 欧盟与乌克兰签署新贸易协议 取消部分农产品配额 影响全球粮食供应链 [5] - 特朗普威胁对购买俄罗斯石油国家加征25%关税 导致印度炼厂转向中东供应商 [5] 中国应对策略 - 中国调整采购策略 增加来自中东和南美的进口 [7] - 中国与乌克兰签署豌豆和野生水产品进口协议 优化进口渠道 避免过度依赖单一供应源 [8] - 中国通过多元化进口渠道成功规避潜在风险 保持灵活应对策略 [8] 合作框架 - 中俄推动"一带一路"和欧亚经济联盟对接 深化能源领域合作 [4] - 双方高层互动频繁 强调战略合作重要性 [4][8] - 尽管贸易数据下降 但中俄合作基础依然牢固 [8]

报告行业投资评级 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 报告的核心观点 - 俄乌8月27号达成和平协议希望渺茫，若事态无新变化，印度将面临额外加征25%关税，冲击其经济与石油需求，印度石油需求预期将被下修 [2] 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨81美分，收于每桶63.52美元，涨幅为1.29%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨83美分，收于每桶67.67美元，涨幅为1.24%；SC原油主力合约收涨1.27%，报493元/桶 [1] - 加拿大总理卡尼周四与美国总统特朗普通电话讨论贸易挑战和机遇 [2] - 以色列总理内塔尼亚胡指示立即启动谈判释放加沙人质并在可接受条件下结束战争 [2] - 美国对与伊朗有关的船只和实体实施制裁 [2] - 印度驻俄罗斯大使表示印度将继续购买俄罗斯石油，8月21日俄印两国外长将在莫斯科讨论加强战略伙伴关系 [2] 投资逻辑 - 俄乌达成和平协议希望渺茫，印度将面临额外加征25%关税，冲击经济与石油需求，印度石油需求预期被下修 [2] 策略 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 风险 - 下行风险为美国放松俄罗斯石油制裁、宏观黑天鹅事件 [3] - 上行风险为美国收紧俄罗斯石油制裁、中东冲突导致大规模断供 [3]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 华北多阴雨天气施工活动受限，市场需求清淡，商家对后市看空，沥青现货价下降；华东主力炼厂间歇生产，市场成交以低价为主，个别炼厂下调价格；华南受降雨影响，终端需求及发货受抑制，社会库存高，个别炼厂量价优惠出货，沥青现货价下跌拉低市场均价重心。后市北方降雨阻碍刚需，炼厂与贸易商出货承压，资源竞争激烈，沥青价格弱稳；南方需求改善有限，社会库存待消化，价格走势偏软。整体沥青供给端原料不紧缺，需求端十四五冲量大概率被证伪，价格短期或因原油反弹冲高，中期不看好 [7] 根据相关目录分别进行总结 沥青现货与期货价格情况 - 华东、华北、东北、西北、山东地区沥青现货现值分别为3720、3660、3915、4250、3510，前值分别为3720、3670、3912、4250、3530，涨幅分别为0、 - 10、0、0、 - 20；期货BU2509、BU2510、BU2511、BU2512现值分别为3496、3465、3423、3373，前值分别为3493、3454、3404、3354，涨幅分别为0.09%、0.32%、0.56%、0.57% [1] 行业政策与动态 - 削减石化行业低附加值领域长期产能过剩措施可能下月出台，方案待工信部最终批准 [1] - 运营超20年的石化设施需技术改造提高产能，政府鼓励企业转向特种精细化工领域 [2] 美国原油库存情况 - 8月20日EIA公布库存报告显示，截至8月15日当周，美国商业原油库存减少600万桶至4.207亿桶，市场预期减少180万桶；战略石油储备增加20万桶至4.034亿桶；库欣原油库存增加41.9万桶 [2] 沙特原油出口与全球石油供需情况 - 8月20日JODI公布数据显示，沙特6月原油出口量从5月的619.1万桶/日降至614.1万桶/日 [4] - 8月20日JODI发布数据显示，全球6月石油需求较5月激增逾100万桶/日，产量增幅仅为5月一半，库存低于五年平均水平，48个报告国家6月石油需求环比增123万桶/日，同比增63.81万桶/日 [5] 国际政治动态 - 欧盟外交与安全政策高级代表称下一轮对俄制裁方案9月准备就绪；乌克兰敖德萨州和苏梅州遭空袭，乌方呼吁向俄方施压结束冲突 [4]

原油市场正在迈向一个规模庞大且被市场广泛预期的供应过剩时期，但是摩根士丹利认为，油价不太可能出现无序大跌。 8月22日，据追风交易台消息，大摩在最新研报中称，原油市场即将进入一个规模庞大的供应过剩时期，预计第四季度原油供应过剩将达到1.5百 万桶/日，2026年上半年将进一步扩大至超过2百万桶/日。 在供应方面，非OPEC国家石油供应增长强劲，预计从2025年中期至年底将新增0.9百万桶/日产能。同时，OPEC"8国集团"自3月以来已增产约1百 万桶/日，但这一增长几乎完全由沙特阿拉伯和阿联酋两国贡献。 在需求方面，研报中，全球石油需求继续增长，但是增速明显低于趋势水平。虽然"供大于求"将会推动油价走低，但是大摩认为，与历史上的石 油价格暴跌不同，此次供应过剩已被市场广泛预期，这将有助于避免无序抛售的发生。 大摩分析师维持布伦特原油将在2026年第一季度跌至60美元/桶的预测不变，基于三大支撑因素：库存经济学、OPEC可能的减产行动以及市场的 广泛预期，将共同限制油价的下行空间，使其不太可能长期跌破60美元/桶。 非OPEC供应激增在即 大摩称，与2024年不同，2025年非OPEC供应正在兑现其增长预测，年 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种价格周四有不同表现，原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种价格有涨有跌，市场多呈震荡态势，受地缘政治、供应、需求等因素影响[1][3][5] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油周四油价反弹，WTI10月合约涨0.81美元/桶至63.52美元/桶涨幅1.29%，布伦特10月合约涨0.83美元/桶至67.67美元/桶涨幅1.24%，SC2510合约夜盘收于492.9元/桶涨幅1.27%；伊拉克库尔德斯坦地区油田重启生产，雪佛龙进口委内瑞拉石油；俄乌会晤有不确定性，油价从悲观情绪中修复，观点为震荡[1] - 燃料油周四主力合约收涨，新加坡和富查伊拉库存环比减少；低硫燃料油供应充裕、需求疲软压制基本面，高硫市场9月起供应减少或有支撑；不看好高、低硫后续上行空间，关注油价波动，观点为震荡[3] - 沥青周四主力合约收涨，本周企业出货量环比减少，改性沥青企业产能利用率环比降0.1%同比增2.6%；供应端炼厂生产意愿提升，需求端北方刚需平稳、华东有望恢复；8月市场或供需双增，价格区间震荡，关注油价波动，观点为震荡[3] - 聚酯TA601收涨1.72%，EG2601收跌0.09%，PX期货主力合约收涨1.67%；江浙涤丝产销尚可，PTA装置有计划外检修，PX供需恢复，下游终端需求有修复迹象；预计短期内PTA价格偏强震荡，乙二醇供应恢复、需求改善，观点为震荡[5] - 橡胶周四主力合约上涨，本周国内轮胎企业半钢胎和全钢胎开工负荷有变化；橡胶原料坚挺，轮胎需求开工修复，基本面偏强，短期胶价偏强震荡，观点为震荡[5] - 甲醇周四太仓、内蒙古北线、CFR中国和东南亚价格有不同表现，下游产品价格各异；供应端国内装置检修后供应将回升，海外到港量将维持高位，港口库存短期增加，预计甲醇维持近弱远强结构、价格窄幅震荡，观点为震荡[7] - 聚烯烃周四各品种价格有变动，利润端不同工艺毛利有别；供应后续产量维持高位，需求下游企业开工低位、旺季临近或提升；将向供需双强过渡，基本面矛盾不突出，价格窄幅震荡，观点为震荡[7] - 聚氯乙烯周四各地区市场价格上调；供给高位震荡，需求逐步回暖，基差和月差绝对值高，炼厂库存转移、仓单增加、总库存变动有限、生产利润增加；预计月差收窄、炼厂去库放缓，价格震荡偏弱，观点为震荡[8] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货市场、价格、基差、基差率、涨跌幅等信息[10] 市场消息 - 特朗普谈及俄乌问题称约两周后知结果，美国或将采取其他策略；纳瓦罗称印度购买俄罗斯石油荒谬，预计特朗普政府对印度关税8月27日翻倍[12] - 雪佛龙获新许可证后首次进口委内瑞拉石油，两艘载有委内瑞拉原油的油轮周四抵达美国水域[12] 图表分析 - 展示原油、燃料油、沥青等品种主力合约价格、基差、跨期合约价差、跨品种价差、生产利润等图表[14][31][46]

【人物简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想和智库，建立软实力理论、软实力宇宙哲学、软实力函数、软实力指数工具、软实力油价分 析模型、商业模式效度齿轮结构和基于价值创新的科学-技术-产业三椎体模型，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价 值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100 强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网 《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研 究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围 低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国： 美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国 ...

证券市场表现 - 上证综指日内上涨0.13%收于3771.1点 [1] - 深证成指日内下跌0.06%收于11919.76点 [1] - 创业板指日内下跌0.47%收于2595.47点 [1] ETF整体市场表现 - 股票型ETF收益率中位数为0.08% [2] - 规模指数ETF中新华中证A50ETF收益率最高达1.83% [2] - 行业指数ETF中鹏华中证全指公用事业ETF收益率最高达1.62% [2] - 策略指数ETF中大成中证红利低波动100ETF收益率最高达0.98% [2] - 风格指数ETF中华夏中证智选300价值稳健策略ETF收益率最高达0.57% [2] - 主题指数ETF中易方达中证石化产业ETF收益率最高达1.99% [2] ETF涨跌幅排行 - 涨幅前三ETF：易方达中证石化产业ETF(1.99%)、新华中证A50ETF(1.83%)、华夏中证农业主题ETF(1.78%) [5] - 跌幅前三ETF：易方达上证科创板100增强策略ETF(-2.12%)、鹏华上证科创板新能源ETF(-2.08%)、易方达国证新能源电池ETF(-2.02%) [6] ETF资金流向 - 资金流入前三ETF：国泰中证全指证券公司ETF(10.67亿元)、鹏华中证细分化工产业主题ETF(8.14亿元)、易方达创业板ETF(4.85亿元) [8] - 资金流出前三ETF：华泰柏瑞沪深300ETF(7.17亿元)、南方中证1000ETF(7.11亿元)、国泰中证军工ETF(3.76亿元) [9] ETF融资融券概况 - 融资买入额前三ETF：华夏上证科创板50成份ETF(8.02亿元)、易方达创业板ETF(7.79亿元)、国泰中证全指证券公司ETF(3.69亿元) [11] - 融券卖出额前三ETF：南方中证1000ETF(1.39亿元)、南方中证500ETF(8072.38万元)、华泰柏瑞沪深300ETF(2588.76万元) [12] 化工行业前景 - 化工产能扩张步入尾声 行业资本开支、在建工程、固定资产同比增速分别在2021年、2022年、2023年出现向下拐点 [13] - 化工行业PB处于近十年底部区间 具备充分的向上弹性空间 [13] 能源设备行业趋势 - 美国石油库存处于历史低位 6-9月石油消费旺季支撑油价上行 [14] - 中国油气设备公司加速出海 海外订单贡献盈利 [14] - 可控核聚变资本开支和景气度上行 商业化渐行渐近 [14] - 近5年核聚变行业初创企业涌现且投融资活跃 国内行业发展进入加速期 [14] - 2025年以来国内核聚变产业招标提速 资本开支提升带动上游零部件和设备需求 [14]

对此，前印度外交部政策顾问阿肖克·马利克表示，印度受到如此针对，是因为与美国政府的贸易谈判 仍未完成，这是对新德里谈判代表施压，而印度在抵制不合理的要求和不公平的期待。 8月20日，俄罗斯驻印度大使馆代办巴布什金表示，俄罗斯有"非常、非常特别的机制"继续向印度供应 原油，印度进口的俄油将维持在同样水平。 8月21日，俄罗斯《消息报》网站报道，印度已经就俄罗斯能源问题做出了最终决定。印度驻俄罗斯大 使维奈·库马尔表示，尽管面临美国的压力，但印度不会考虑对俄能源实施禁运，并且出于经济利益考 虑，我们仍将继续购买俄罗斯的石油。 美东时间8月21日，白宫贸易顾问纳瓦罗猛烈抨击印度继续购买俄罗斯石油的行为，并称将按计划于下 周开始实施50%的惩罚性关税。 截至8月22日亚盘上午11:10分，WTI原油跌0.14%，报63.39美元/桶；布伦特原油跌0.19%，报66.98美元/ 桶。 ...