财务数据变动 - 应收款项融资较2024年末减少566.94万元，降幅55.04%，主要系银行承兑汇票减少所致 [4] - 预付款项较2024年末增加1961.6万元，增幅73.34%，主要系预付材料款增加 [5] - 其他流动资产较2024年末增加3.01亿元，增幅82.02%，主要系持有的大额存单增加 [5] - 合同负债较2024年末减少8298.88万元，降幅61.14%，主要系预收客户货款减少 [5] - 研发费用较2024年同期减少2885.91万元，降幅44.35%，主要系研发投入减少 [6] - 财务费用较2024年同期增加940.93万元，增幅450.52%，主要系利息费用和汇兑损益增加 [6] 利润分配方案 - 2024年度利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不以资本公积转增股本 [13] - 2024年度母公司实现净利润4.15亿元，合并报表可供分配利润36.26亿元 [16] - 2024年度现金分红和回购注销总额7.12亿元，占归属于上市公司股东净利润的921.98% [18][19] - 不进行利润分配的原因包括保障公司正常生产经营、考虑未来发展及股东长远利益 [19] 股权激励计划调整 - 拟回购注销617.82万股限制性股票，涉及资金总额3903.07万元 [36][44] - 拟注销459.29万份股票期权，其中首次授予426.68万份、预留授予32.61万份 [66] - 调整原因包括部分激励对象离职及第二个解除限售期/行权期业绩考核未达标 [43][66] - 回购注销完成后公司注册资本将减少至12.86亿元，股份总数减少至12.86亿股 [36] 会计政策变更 - 根据财政部规定变更会计政策，涉及《企业数据资源相关会计处理暂行规定》和《企业会计准则解释第18号》 [23][25] - 变更自2024年1月1日起执行，不涉及以前年度追溯调整 [26][29] - 变更不会对公司财务状况、经营成果和现金流量产生重大影响 [28][29] 其他重要事项 - 公司拟修订《公司章程》中关于注册资本的条款 [37] - 董事会提请股东大会授权制定2025年中期分红方案，分红总额不超过相应期间归属于上市公司股东的净利润 [54] - 2025年第一季度报告未经审计 [3][11]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益为0.0547元，同比增长5.8% [1] - 每股净资产为2.35元，同比增长0.86% [1] - 每股公积金保持0.25元不变 [1] - 每股未分配利润为0.70元，同比增长4.48% [1] - 营业收入达14.4亿元，同比增长16.22% [1] - 净利润为0.42亿元，同比增长5% [1] - 净资产收益率为2.32%，同比增长3.11% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有23258.81万股，占流通股比30.28%，较上期减少2704.67万股 [1] - 万裕文化产业有限公司为第一大股东，持有10691.01万股，占比13.92% [2] - 陕西烟草投资管理有限公司为第二大股东，持有3617.94万股，占比4.71% [2] - 陈启来减持2387.14万股，现持有2940.58万股，占比3.83% [2] - 中国银河证券股份有限公司新进持有394.85万股，占比0.51% [2] - 刘章新进持有250万股，占比0.33% [2] - 邝周权和MERRILL LYNCH INTERNATIONAL退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 分红方案为10派0.28元(含税) [3]

财务表现 - 2024年营业收入22.37亿元，同比增长16.80% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9522.73万元，同比增长15.22% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利3元(含税) [1] - 剩余未分配利润结转以后年度 [1]

财务表现 - 2025年第一季度营收20.68亿元 同比增长12.06% [1] - 净利润6676.49万元 同比下降30.05% [1]

财务表现 - 公司2024年营业总收入为130 46亿元 同比下降1 86% 较去年同期减少2 47亿元 [1] - 归母净利润为3616 19万元 同比下降84 81% 较去年同期减少2 02亿元 在同业中排名第10 [1] - 经营活动现金净流入为3 65亿元 同比下降37 87% 较去年同期减少2 22亿元 [1] - 摊薄每股收益为0 02元 同比下降87 50% 较去年同期减少0 14元 在同业中排名第10 [3] 盈利能力 - 公司最新毛利率为6 08% 在同业中排名第11 [3] - 最新ROE为0 40% 同比下降2 16个百分点 在同业中排名第10 [3] - 总资产周转率为0 85次 同比下降1 48% 较去年同期减少0 01次 [3] - 存货周转率为6 71次 同比下降7 65% 较去年同期减少0 56次 [3] 资本结构 - 公司最新资产负债率为40 11% 同比增加1 15个百分点 [3] - 前十大股东持股数量为7 18亿股 占总股本比例为47 33% [3] - 华泰集团有限公司为第一大股东 持股比例为39 10% [3] 研发投入 - 公司研发总投入为4 35亿元 同比下降20 23% 较去年同期减少1 10亿元 [3] - 最新研发投入占比为3 33% 同比下降0 77个百分点 在同业中排名第9 [3] 股东情况 - 公司股东户数为5 04万户 [3] - 第二大股东洪泽君持股比例为4 99% [3] - 香港中央结算有限公司持股比例为0 67% 位列第三大股东 [3]

股价及交易数据 - 截至2025年4月18日收盘，山鹰国际报收于1.63元，上涨0.0%，换手率0.69%，成交量37.48万手，成交额6099.43万元 [1] - 4月18日主力资金净流出694.84万元，占总成交额11.39% [8] - 游资资金净流入310.33万元，占总成交额5.09%，散户资金净流入384.51万元，占总成交额6.3% [9] 投资者关注点 - 投资者询问公司是否有跨界并购计划以应对行业瓶颈，公司未正面回应 [2] - 投资者询问公司在越南等东南亚国家的产业布局，公司表示在泰国布局了再生浆产能，并在泰国、越南布局包装二级厂以服务终端大客户 [3] - 投资者询问公司是否有计划并购重组大股东造纸资产以实现整体上市，公司未正面回应 [4][5] - 投资者建议公司考虑港股上市并并购晨鸣纸业以扩大规模，公司未正面回应 [6][7]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益同比下降65.77%，从2024年一季报的0.0149元降至2025年一季报的0.0051元 [1] - 每股净资产从2024年一季报的4.09元降至0元，同比下降100% [1] - 每股公积金同比下降1.23%，从2024年一季报的1.62元降至2025年一季报的1.6元 [1] - 每股未分配利润同比下降2.1%，从2024年一季报的1.43元降至2025年一季报的1.4元 [1] - 营业收入同比增长21.3%，从2024年一季报的1.69亿元增至2025年一季报的2.05亿元 [1] - 净利润同比下降60%，从2024年一季报的0.05亿元降至2025年一季报的0.02亿元 [1] - 净资产收益率同比下降67.57%，从2024年一季报的0.37%降至2025年一季报的0.12% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有12771.26万股，占流通股比38.62%，较上期减少112.4万股 [1] - 上海龙尔利投资发展有限公司持股4200万股，占总股本12.7%，持股不变 [2] - 滁州浚源创业投资中心(有限合伙)持股2384.21万股，占总股本7.21%，持股不变 [2] - 张云学持股2214.96万股，占总股本6.7%，持股不变 [2] - 上海恺博私募基金管理有限公司-恺博恒道1号私募证券投资基金持股1990.54万股，占总股本6.02%，减持82万股 [2] - 徐龙平持股510.85万股，占总股本1.54%，持股不变 [2] - 龙利得智能科技股份有限公司-2024年员工持股计划持股395.64万股，占总股本1.2%，持股不变 [2] - 王斌持股301.6万股，占总股本0.91%，新进股东 [2] - 王涵持股280.46万股，占总股本0.85%，持股不变 [2] - 西藏金葵花资本管理有限公司持股250万股，占总股本0.76%，减持122万股 [2] - 曹春芳持股243万股，占总股本0.73%，持股不变 [2] - 吕萍退出前十大股东，原持股210万股，占总股本0.64% [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不分配不转赠 [2]

经营业绩概览 - 2025年一季度营业总收入15.57亿元，同比下降7.88% [1] - 归母净利润64.72万元，同比大幅下降98.48% [1] - 扣非净利润12.6万元，同比减少99.67% [1] 盈利能力分析 - 毛利率9.15%，同比减少34.79% [2] - 净利率0.06%，同比减少97.13% [2] 成本与费用控制 - 三费总计8754.6万元，占营收比例5.62%，同比增加23.56% [3] 资产与负债状况 - 货币资金7.07亿元，同比减少17.45% [4] - 应收账款8亿元，同比减少10.06% [4] - 有息负债30.08亿元，同比增长14.55% [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.46元，同比减少127.95% [5] 商业模式与资本结构 - 累计融资总额39.77亿元，累计分红总额10.40亿元，分红融资比0.26 [6] - 业绩依赖研发、股权融资及资本开支驱动 [6]

营收与利润 - 2024年营业收入26亿元，同比下降2.71%，其中纸行业增长8.04%，浆行业增长6.86%，纸制品加工行业增长12.90%，但商贸业下滑81.21% [2] - 归属于上市公司股东的净利润8475万元，同比下降30.48%，主要因包装纸及浆板类产品价格下滑、水仙药业主产品销量下降 [3] - 扣非净利润4575万元，同比下滑37.69%，反映核心业务盈利能力减弱 [4] - 基本每股收益0.0381元/股（降30.85%），扣非每股收益0.0205元/股（降38.25%） [5] 费用结构 - 总费用2.55亿元，同比下降4.88%，其中销售费用6196万元（降12.67%），管理费用1.92亿元（降6.65%） [6][7][8] - 财务费用1146万元，同比激增146.31%，主因利息费用增加及利息收入减少 [9] - 研发费用5035万元，同比减少10.44%，研发项目投入收缩 [11] 现金流动态 - 经营活动现金流净额4.17亿元，同比下降36.43%，因原料采购款支付增加 [12] - 投资活动现金流净额-6.19亿元，同比改善42.80%，购建固定资产及理财支出减少 [13] - 筹资活动现金流净额-4578万元，同比转负（上年为2.2亿元），银行借款减少 [14] 业务结构 - 溶解浆产品量价齐升，但制浆规模有限无法弥补整体利润缺口 [3] - 商贸业务收入骤降81.21%，显示业务结构需优化 [2] 管理层薪酬 - 董事长林小河税前报酬64.46万元，获84.6万股限制性股票 [19] - 总经理余宗远税前报酬60.23万元，同样获84.6万股限制性股票 [21]

财务表现 - 2024年营业收入26亿元 同比下降2.71% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8475.16万元 同比下降30.48% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每股派发现金红利0.012元(含税) [1]