核心观点 - 业绩驱动与AI赋能是传媒互联网行业增长的核心驱动力 [1] - 建议关注港股互联网核心资产、AI应用及产业链相关子板块、以及业绩释放确定性较高的内容板块 [1] 影视行业 - 2025年11月全国电影票房35.53亿元，同比上升89.29%，环比上升36.03% [1] - 当月票房冠军《疯狂动物城》单月票房达17.31亿，月票房占比达54.32% [1] 游戏行业 - 2025年10月国内游戏市场实际销售收入313.59亿元，同比增长7.8% [2] - 客户端游戏收入72.27亿元，同比增长29.4%，移动游戏收入226.33亿元，同比上升2.4% [2] - 自研游戏海外收入17.99亿美元，同比增长11.9% [2] - 2025年11月发放游戏版号178款，年内累计1532款，同比增长超29% [2] 营销行业 - 2025年1-10月广告市场整体花费同比上涨4.3%，10月单月广告花费同比上涨10.6% [3] - 2025年1-10月，邮电通讯、个人用品、娱乐及休闲、IT产品及办公自助化服务行业广告刊例花费同比分别上涨80.8%、52%、29.1%和19.6% [3] - 同期药品、酒精类饮品及化妆品/浴室用品行业广告刊例花费分别下滑16.1%、12.3%和6.1% [3] AI技术进展 - 11月AI大模型持续向长文本、强推理与多模态融合方向演进 [3] - 海外方面，OpenAI推出GPT-5.1系列，Google强化Gemini 3推理与多模态能力，Meta发布支持1600+语言的Omnilingual ASR系统 [3] - 国内方面，千问app公测首周下载量超1000万，文心一言5.0支持多模态联合输入输出，讯飞星火X1.5推理效率翻倍 [3]

供股与配售完成情况 - 嘉鼎国际集团于2025年12月12日成功配售所有698.88万股未获认购供股股份，配售价为每股0.60港元 [1] - 供股及配售事项于2025年12月15日成为无条件，紧接完成前公司已发行股份为2311.01万股 [1] - 公司将配发及发行1155.51万股供股股份，相当于提呈供股股份总数的100% [1] - 所有承配人均为独立第三方，且无承配人在配售后成为公司主要股东 [1] 募集资金规模与用途 - 本次供股筹集所得款项总额约为693万港元，所得款项净额约为620万港元 [2] - 公司计划将所得款项净额中的约240万港元用于广告业务的正常营运，包括预付广告位/时段及视频/图片/文字制作等供应商款项 [2] - 剩余款项将用作集团一般营运资金，其中约180万港元用于支付薪金，约200万港元用于支付专业费用及其他公司开支 [2]

美国政府立场与行动 - 美国贸易代表办公室公开指责欧盟及其成员国对美国服务提供商采取歧视性和骚扰性的诉讼、税收、罚款和指令 [1] - 美方警告若欧盟不改变监管方式，将动用一切可用工具进行反制，暗示可能对外国服务征收费用、施加限制或采取其他行动 [1] - 美国政府长期不满欧洲数字服务税，视其为损害美国企业的非关税贸易壁垒，并威胁征收“实质性”关税 [2] - 特朗普政府曾威胁对任何通过税收、法规或法律针对美国科技公司的国家加征额外关税并实施出口限制 [2] - 在欧盟对谷歌开出35亿美元罚单后，特朗普警告可能启动“301条款”程序以推翻“不公平的处罚” [2] - 美国贸易代表称美欧贸易是潜在“导火索”，指出欧盟法规及非关税壁垒限制了美国产品出口和市场准入 [3] - 美国政府的强硬立场已“初见成效”，例如以暂停贸易谈判威胁，令加拿大在数字税生效前决定取消该税 [4] - 美国促成七国集团达成协议，豁免美国公司遵守全球最低税的义务 [4] - 美国通知英国政府，将暂停履行两国之间的《科技繁荣协议》 [5] 欧盟的立场与反应 - 欧盟委员会回应称其规则公平、平等地适用于所有在欧盟运营的公司，并将继续无歧视地执行规则 [6] - 欧盟贸易委员表示美欧贸易协议框架成功稳定了关系，但承认问题可能意外爆发，需要持续努力管理关系 [6] - 欧盟在维护数字和技术主权上立场坚决，表示“将保护我们的技术主权” [6] - 欧盟近期对包括谷歌、微软、亚马逊和Meta在内的美国科技公司启动了新的调查 [7] - 欧盟在强势监管科技巨头的同时“对内松绑”，公布数字纲要，简化AI、网络安全及数据相关法规，以减轻欧洲企业行政负担 [7] - 欧盟监管机构正转向更灵活模式，更关注数据密集型公司，并尝试对中小企业提供一定豁免或优先考虑 [7] 涉及的公司与行业 - 被美国点名的欧洲企业包括德国的敦豪、思爱普和西门子，法国的Mistral、凯捷与阳狮集团，爱尔兰的埃森哲以及瑞典的Spotify [2] - 涉及的美国科技巨头包括谷歌、Meta、微软、亚马逊等，它们面临欧盟的调查、罚款和监管 [2][3][7] - 涉及的行业包括物流、企业软件、工业制造、人工智能、咨询、广告、信息技术服务和音乐流媒体等 [2]

公司成立与基本信息 - 福建壹玖伍贰茶业有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为张山 [1] - 公司注册资本为1000万人民币 [1] 经营范围与业务布局 - 公司核心业务涉及茶叶种植、食用农产品初加工及食品销售（仅销售预包装食品，不含酒）[1] - 公司业务包含互联网销售（除销售需要许可的商品）[1] - 公司经营范围涵盖广告制作、发布、设计、代理等营销服务 [1] - 公司业务涉及软件开发、人工智能基础资源与技术平台、以及多项技术开发与推广服务 [1] - 公司业务延伸至农业科学研究和试验发展、农业专业及辅助性活动及生物有机肥料研发 [1] - 公司业务包括厨具卫具及日用杂品批发与零售 [1] - 公司提供信息咨询服务、社会经济咨询服务及技术进出口服务 [1]

文章核心观点 - 在港股挖掘AI投资机会，关键在于结合全球产业链视角，将不同市场的动态联系起来 [1] - 港股的独特价值在于，既包含对标全球的科技巨头，也汇聚了服务全球市场的隐形冠军 [1] 港股AI投资主线一：对标美股科技巨头的互联网巨头AI重构 - 美股科技巨头的AI投入和变现路径是全球市场的风向标，为中国公司提供了可参考的发展路径 [1] - 香港市场集中了中国互联网科技巨头，这些公司拥有海量数据、成熟生态和强大现金流，正在用AI重构核心业务 [1] - 这些港股互联网巨头的AI商业化进展往往被市场低估，但实际上正在快速兑现 [1] - 通过对标全球龙头，可以更准确地评估这些公司的潜力和估值合理性 [1] 港股AI投资主线二：受益全球AI需求的隐形冠军 - 香港市场汇聚了许多紧跟全球趋势、受益于全球需求的公司 [2] - 举例：当美国数据中心升级到800V电压系统时，港股有全球GaN芯片供应商；当全球程序化广告向AI驱动转型时，港股也有全球领先的AI广告平台 [2] - 这些企业通过技术创新和全球化布局，与国际市场需求强关联、与海外龙头强对标，但往往容易被投资者忽视 [2] 港股AI投资主线三：中国AI生态加速形成下的特色应用龙头 - 随着本土AI生态加速形成，港股聚集了人形机器人、自动驾驶等领域的特色应用龙头企业 [2] - 这些公司的技术路线与中国市场需求高度契合 [2] - 即使在本土化赛道，全球视角依然重要，供应链也是非常重要的参考 [2]

公司成立与基本信息 - 惠州市一鸣扬标识有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 经营范围 - 一般项目包括交通及公共管理用标牌销售与制造、塑料制品销售与制造、金属材料销售与制造、工艺美术品及礼仪用品销售与制造（象牙及其制品除外）、图文设计制作、广告制作与设计代理、平面设计、城乡市容管理、货物进出口以及国内贸易代理 [1] - 许可项目为住宅室内装饰装修，需经相关部门批准后方可开展 [1]

行业投资评级 - 看好 [1] 核心观点 - 互联网巨头正争夺C端AI入口，字节跳动即将召开Force大会，阿里巴巴成立千问C端事业群，旨在将千问打造为超级APP和无处不在的AI助手 [1][3] - 悦己消费领域重点推荐巨人网络和三七互娱，前者游戏《超自然行动》国内流水春节有望再上台阶，后者罚款落地后小游戏进入利润回收期，预计2025年归母净利润32.1亿人民币 [3] - 分众传媒并购新潮正常推进，预计2026年落地，同时互联网公司本地生活与AI应用投放持续，公司2025年第三季度毛利率已接近2017年水平 [3] - 垂类AI应用在广告、视频、出海及世界模型等领域存在投资机会 [3] 互联网C端AI入口竞争 - 字节跳动Force大会将重点关注豆包模型性能与价格变化、火山引擎云业务战略及豆包商业化考量，豆包AI手机采用高权限agent模式，具备操作系统级深度调度能力，并已尝试接入抖音商城、团购和本地生活服务 [3] - 阿里巴巴成立千问C端事业群，由集团副总裁吴嘉负责，整合千问APP、夸克、AI硬件、UC、书旗等业务，目标是将千问打造为超级APP和覆盖眼镜、PC、汽车等场景的AI助手 [3] - 在B端，阿里云FY26Q2收入同比增长34%，已连续8个季度增长提速，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [3] - 国内尚未有原生AI应用日活过亿，AI硬件仍在探索期，阿里巴巴因AI全栈布局及悲观预期消化，当前位置有较高赔率 [3] - 其他大厂中，腾讯控股入口地位稳固，市场期待微信Agent；百度拥有昆仑芯和全栈AI能力 [3] 悦己消费与游戏行业 - 巨人网络：游戏《超自然行动》国内用户和流水在春节有望再上台阶，出海进程快，公司在年轻女性赛道潜力及大DAU长青产品的稀缺性被市场低估 [3] - 三七互娱：罚款靴子落地，2025年第二季度开始小游戏初步进入利润回收期，利润率持续向上，预计2025年归母净利润32.1亿人民币，市盈率15倍，2025年前三季度合计分红13.86亿人民币，分红比例59% [3] - 三七互娱产品储备多但市场预期低，重点关注MMO《代号MLK》和SLG产品，其2021年产品《Puzzles&Survival》是SLG+X的标杆，验证了公司在全球化SLG上把握泛用户需求、快速迭代的能力 [3] - 其他推荐游戏公司包括：世纪华通（期待休闲游戏突破）、心动公司（Taptap受益于版号增多）、哔哩哔哩（《百将牌》2025年第一季度推广+AI应用期权）、恺英网络、神州泰岳、完美世界 [3] - 其他低市盈率文娱公司包括：赤子城、泡泡玛特、网易云音乐、大麦娱乐 [3] - 期待改善的公司包括：阅文集团、芒果超媒 [3] 广告媒体 - 分众传媒：并购新潮正常推进，有望2026年落地，将提升产业链议价能力 [3] - 预计互联网公司闪购等本地生活业务、AI应用等仍在积极投入，支撑广告投放持续性 [3] - 宏观疲软背景下，公司体现超强阿尔法，2025年第三季度毛利率已接近2017年水平，背后原因是楼宇媒体网络稀缺性及经营效率提升 [3] - 与支付宝“碰一碰”合作效果仍有优化空间 [3] 垂类AI应用 - AI广告领域关注：哔哩哔哩、快手、心动、汇量科技、易点天下 [3] - AI视频从工具到平台：关注短视频及IP领域的阅文集团 [3] - AI产品出海：关注美图公司 [3] - AI世界模型在2026-2027年有望逐步应用到游戏、XR、机器人领域 [3] 重点公司估值数据 - 腾讯控股：总市值51,138亿人民币，预计2025年营收7,556亿人民币（同比增长14%），归母净利润2,602亿人民币（同比增长17%），2025年预期市盈率20倍 [5] - 巨人网络：总市值801亿人民币，预计2025年营收53亿人民币（同比增长81%），归母净利润22亿人民币（同比增长55%），2025年预期市盈率36倍 [5] - 三七互娱：总市值462亿人民币，预计2025年营收164亿人民币（同比减少6%），归母净利润32亿人民币（同比增长20%），2025年预期市盈率14倍 [5] - 分众传媒：总市值1,034亿人民币，预计2025年营收126亿人民币（同比增长3%），归母净利润56亿人民币（同比增长9%），2025年预期市盈率18倍 [5] - 泡泡玛特：总市值2,366亿人民币，预计2025年营收389亿人民币（同比增长198%），归母净利润136亿人民币（同比增长324%），2025年预期市盈率17倍 [5] - 哔哩哔哩：总市值748亿人民币，预计2025年营收302亿人民币（同比增长13%），归母净利润26亿人民币（2024年为亏损），2026年预期市盈率25倍 [5]

核心观点 - 报告继续看好AI产业趋势与游戏等高景气度赛道机会 [13] - 互联网板块整体估值具备性价比，传媒板块维持推荐 [4][13] 互联网板块投资建议 - **电商**：板块股价震荡，缺乏近期催化剂，但各公司估值已具备性价比 阿里巴巴后续叙事围绕AI进展、云增速及利润率，市场关注外卖对电商GMV的导流作用 京东集团明年国补边际下降可能导致主业增速与零售利润率承压 拼多多预计明年国补退坡后利润改善，国际业务亏损收窄，当前估值具备性价比 [4][16][17] - **社交娱乐媒体**：哔哩哔哩和腾讯广告业绩持续跑赢大盘，势能较强 腾讯游戏基本面向上，看好《三角洲行动》成为继《王者荣耀》《和平精英》后的第三大长青游戏 哔哩哔哩游戏《逃离鸭科夫》表现超预期，后续关注《三国：百将牌》，公司正加码AI人才储备 [4][17] - **互联网医疗**：京东健康、阿里健康发挥头部平台优势，与上游原研药厂商加深合作，收入及利润增长持续强劲 供应链对头部平台重视度加强，有望带来更优成本，盈利能力有望持续上升 [4][17] - **短视频**：近期AI情绪回撤导致相关标的股价下跌，但快手主业稳健 可灵AI持续保持技术和商业化领先，探索通过OneRec端到端推荐系统优化用户活跃与商业化数据 [4][17] - **潮玩+IP赛道**：泡泡玛特上海世茂新店开幕，未来将布局更多大型旗舰店以增强互动性 近期推出了1001moons、supertutu等新IP，持续推新 [4][17] - **在线出行**：曹操出行发布Robotaxi战略升级，从1.0阶段进入2.0“限定区域逐步放开全无人化运营”阶段 预计2026年底发布与吉利联合研发的L4级Robotaxi定制车，定制车成本优势是未来竞争核心 [4][18] - **长视频**：广电总局发文促进广电视听内容供给，审核效率与内容创新有较大变化 政策变化有望在未来1-2个季度见效，建议关注处于底部的爱奇艺、芒果超媒 [4][18] - **音乐流媒体**：三季度腾讯音乐和网易云音乐业绩稳健，估值因市场担心未来竞争而回调 报告认为字节系产品用户画像不同，且其产品心智为免费广告模式，对付费体系影响有限，结合业绩与估值，板块具备吸引力 [4][18] 传媒板块投资建议 - **游戏**：国内游戏保持高景气度，持续推荐头部公司腾讯控股、网易 关注具备产品趋势及经营改善的公司，如世纪华通、巨人网络、恺英网络、三七互娱、心动公司 关注具备优质产品储备的标的，如吉比特、神州泰岳、完美世界 [4][19] - **广告**：分众传媒今年以来扣非净利润同比增长持续超预期 互联网广告主第三季度单季投放大幅增长，预计第四季度趋势持续，收入同比增长将更明显 新潮合并与“碰一下”业务稳步推进 [4][19] - **出版**：部分出版公司受教育反腐影响，中小学教辅发放取消或延迟，导致第三季度业绩承压 建议关注主业质地优异、股息率较高的中原传媒、中南传媒、凤凰传媒等 [4][21] - **影视**：广电总局新政强调多措并举扶持优质内容，长视频行业有望迎来景气复苏拐点 制作端关注产能领先、项目充足的华策影视、柠萌影视 平台端关注龙头芒果超媒、爱奇艺 截至2025年12月13日，全年电影票房大盘已超过500亿元，建议关注后续贺岁档进口片及2026年春节档定档情况 院线端建议关注万达电影、横店影视 [4][21] - **IP衍生品与央国企改革**：IP衍生品方向建议关注华立科技、上海电影、姚记科技、汉仪股份 央国企改革方向建议关注江苏有线、浙文互联、电广传媒 [4][21] - **AI应用方向**：云基建关注阿里巴巴、腾讯 IP+AI视频产业链关注阅文集团、中文在线、上海电影、奥飞娱乐、华策影视、欢瑞世纪等 AI内容确权关注阜博集团，视频平台关注快手、哔哩哔哩 AI营销关注汇量科技、易点天下、蓝色光标、天下秀 AI终端关注出门问问，AI电商关注值得买，AI客服Agent关注神州泰岳，AI游戏关注恺英网络，AI医疗关注京东健康、阿里健康 AI细分应用落地关注商业化进展较好的快手、美图、粉笔 [22] 行业一周动态与数据 - **AI进展**：OpenAI发布GPT-5.2模型，推出Instant、Thinking、Pro三个版本，在GDPval知识工作任务评估中首次达到或超越人类专家水平，软件工程能力创下55.6%的新纪录 谷歌开源深度研究智能体Gemini Deep Research，在DeepSearchQA基准测试中达到46.4%的SOTA水平 迪士尼与OpenAI达成三年战略合作协议，向OpenAI投资10亿美元并获得股权，OpenAI的Sora视频平台将获得迪士尼超过200个角色的IP授权 [15][54][60][64] - **电影市场**：2025年12月7日至13日，周票房累计7.09亿元，环比下降45.39% 周票房前三名为《疯狂动物城2》（4.82亿元）、《得闲谨制》（1.57亿元）、《鬼灭之刃:无限城篇 第一章 猗窝座再袭》（2239.5万元） 当周全国新建银幕46块 [31][36] - **电视剧与综艺**：电视剧播映指数TOP1为腾讯出品的《枭起青壤》（指数81.2） 综艺播映指数TOP1为腾讯视频出品的《现在就出发第3季》（指数82.0） [37][39] - **游戏动态**：Sensor Tower数据显示，2025年11月中国手游发行商全球收入榜中，腾讯、点点互动包揽冠亚军，合计吸金19.5亿美元 世纪华通旗下点点互动的《Whiteout Survival》和《Kingshot》包揽11月出海手游收入榜冠亚军 《Kingshot》月流水已破10亿元 本周App Store游戏畅销榜（iPhone）TOP1为腾讯游戏的《金铲铲之战》 [40][44][55][57] - **公司要闻**：美团-W第三季度营收954.88亿元，经调整净亏损160.10亿元，预计第四季度亏损环比收窄 腾讯控股第三季度收入1929亿元，同比增长15%，广告和游戏持续加速 快手-W第三季度总收入356亿元，可灵AI收入达3亿元，OneRec推荐模型驱动4-5%的国内广告业绩 哔哩哔哩第三季度总收入76.85亿元，广告收入同比增长23% 分众传媒第三季度收入34.94亿元，扣非归母净利润同比增长14.64%，毛利率达74.1% [23][24][25][26][27][29] 重点公司估值摘要 - **腾讯控股**：最新收盘价616.00港元，合理价值735.63港元，2025年预测市盈率19.77倍 [8] - **美团-W**：最新收盘价102.40港元，合理价值134.46港元 [8] - **快手-W**：未在估值表中单独列出，但在正文中详细分析 [26] - **哔哩哔哩-W**：最新收盘价195.70港元，合理价值263.76港元，2025年预测市盈率28.38倍 [8] - **分众传媒**：最新收盘价7.16元，合理价值9.80元，2025年预测市盈率18.36倍 [8] - **芒果超媒**：最新收盘价23.97元，合理价值36.99元，2025年预测市盈率35.25倍 [8] - **世纪华通**：最新收盘价17.20元，合理价值24.75元，2025年预测市盈率22.63倍 [8]

文章核心观点 - 市场监管总局发布《广告引证内容执法指南（征求意见稿）》，旨在针对广告领域滥用第三方报告、批量制造“行业第一”、“大字吸睛小字免责”等营销乱象，建立更具操作性的执法规范，以推动广告行业向真实、透明、有序竞争的方向回归 [1][2] 监管背景与目标 - 随着广告主和平台对“权威认证”、“数据证明”等引证内容依赖度提高，一些企业借助不规范第三方数据、碎片化榜单甚至自制榜单进行营销，制造细分领域“第一名”、“唯一”、“最权威”等表述，误导消费者并加剧行业竞争内卷 [1] - 部分广告采用“醒目宣传+隐性免责”方式规避法律风险，被监管部门点名为“推波助澜”式不当竞争 [1] - 该指南旨在为执法部门提供统一判断标准，为企业广告合规设置更明确边界，是继“直播带货规范”、“算法推荐管理”等政策后的又一重要监管细化措施 [1] 指南核心定义与基本原则 - 指南所称广告引证内容，指在广告中引用出自第三方，且与所推销商品或服务有关的数据、统计资料、调查结果、文摘、引用语等内容 [3] - 广告引证内容应当真实、准确、合法，不得引用虚构、伪造或无法验证的内容，不得欺骗、误导消费者 [4] - 广告主应对引证内容等全部广告内容的真实性、准确性、合法性负责，并依法承担举证责任 [5] 对引证内容来源与科学性的要求 - 广告引用的数据若基于实验、测量、检验检测等方式取得，出具相关结论的机构应具有相应法定资质和专业能力，其计量器具、设施环境等应符合国家有关要求 [5] - 实验、测量、检验检测等方法有国标或行标的应符合标准，没有的应采用相关行业、领域普遍认可的方法 [5] - 广告中引用的统计资料或调查结果应通过科学方法取得，统计和调查范围应具有广泛性、合理性，采用抽样方式的样本应符合科学性、代表性和普遍性，结果偏差应在合理范围内 [5] 对引证内容准确性与出处的规定 - 广告引证内容应准确，并与其所依据的实验结论、测量结果、统计资料、调查结果、文献、资料等意思表达保持一致 [6] - 广告中引用的文摘、引用语应原文引用，所引自的文献、资料应真实存在且可查询，其观点应符合科学常识 [7] - 引证广告应如实表明引证内容出处，包括机构名称（姓名），或文献、资料的题目及其著者名称（姓名）等信息 [7] - 引自期刊的应表明期刊名称、期号、刊次等，引自互联网网页的应表明获取或访问路径，如路径变化应对广告内容作相应调整 [8] 对适用范围、有效期限及展示方式的规定 - 广告引证内容有适用范围和有效期限的，应明确表示，例如：统计资料仅适用于特定地域、行业或期限的；实验结论仅在实验室状态或特定条件下可复现的；检验检测数据仅对样品有效的 [9] - 通过文字、图片、音频、视频等方式表明出处、适用范围、有效期限时，其字体、字号、颜色等应满足公众在正常情况下能清晰识别的要求，语音应与其他内容保持同等语速、语调及清晰度 [10] - 不得利用减小字号、改变字体或使用与背景相近颜色文字等可能使消费者难以辨明的方式，对商品性能、功能、用途、规格、有效期限、优惠条件等作出限缩或不符合常理常识的解释 [11] 对“第一”、“最佳”等宣传用语的具体规制 - 广告引证内容涉及销量、销售额、市场占有率等事实信息的，应当真实、完整、准确 [12] - 引证广告中使用细分行业、细分领域或细分区域“最佳”，或销量、销售额、市场占有率“第一”等用语进行宣传，但相关行业、领域小于国民经济行业分类等国标或行标规定，或相关地域小于省级行政区域，可能导致消费者产生误解的，不属于《广告绝对化用语执法指南》规定的豁免情形 [13] 对虚假或引人误解广告的认定标准 - 应认定为广告内容虚假或引人误解的情形包括：使用虚构、伪造或无法验证的数据等作为引证内容；无法说明来源或相关引证内容无法查询；通过篡改、部分引用等方式夸大有利内容或隐瞒不利内容；通过引证内容明示或暗示商品具有与实际不符的疾病预防、治疗、保健等功能 [12][13] - 应作为认定广告内容虚假或引人误解的重要考量因素包括：引用的文摘、引用语与行业普遍认可观点不一致；未对仅在实验室状态或特定条件下可复现的数据明确表示复现条件；未对仅对样品有效的检验检测数据明确表示并注明采样方法；未对适用于特定范围或期限的统计资料明确表示适用范围和有效期限；引证内容无法保证科学性和真实性 [13] 对自证内容及参与主体的规定 - 广告主可在广告中使用自己通过实验、测量、统计、调查等方式取得的数据、统计资料、调查结果等自证内容 [14] - 使用自证内容依法可不必表明出处，但应符合指南第九条至第十三条规定要求 [15] - 使用人工智能（AI）、深度合成等方式生成、合成的数据、资料、结论等内容，应认定为自证内容 [15] - 接受委托开展实验、测量、统计、调查等活动，且明知或应知产生的数据、结论用于广告内容的，应认定为参与广告设计、制作活动，属于《广告法》规定的广告经营者 [15] 对广告经营者、发布者的责任与违法查处 - 广告经营者、广告发布者应依法查验广告证明文件，核对广告内容，若引证内容无出处、未对适用范围等作出明确表示，或与其所依据的原始资料不一致，依法不得提供广告设计、制作、代理、发布服务 [16] - 市场监管部门应依法查处多种情形，例如：不符合出处或适用范围表示要求的，违反《广告法》第十一条；不符合展示方式要求或属于“大字吸睛小字免责”情形的，违反《广告法》第八条；宣传细分领域“最高级”、“最佳”等且可能导致误解的，违反《广告法》第九条；构成虚假广告的，违反《广告法》第二十八条；广告经营者、发布者未履行核对责任的，违反《广告法》第三十四条 [17][18] - 对违法情节轻微、发布时间短、浏览人数少并及时改正没有造成危害后果的，依法不予行政处罚；初次违法且危害后果轻微并及时改正的，依法可以不予行政处罚，但应对当事人进行教育 [18][19] 征求意见与行业影响 - 此次征求意见时间从公告发布日持续至2026年1月12日，社会公众与相关单位可通过市场监管总局官网“征集调查”栏目、电子邮件或信函反馈意见 [2] - 业内人士预计，指南正式发布后将对广告市场中“伪权威”、“伪数据”、“排行榜营销”等灰色行为形成更明确规制 [2]

公司注册与基本信息 - 吴川市梅菉粤轩扩印服务工作室（个体工商户）于近日成立 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 业务经营范围 - 公司主营业务为摄影扩印服务、打字复印、广告制作、广告发布、广告设计、代理以及平面设计 [1] - 公司业务延伸至办公服务、3D打印服务、网络设备销售以及互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 公司经营活动凭营业执照依法自主开展（除依法须经批准的项目外） [1]