财务表现 - 公司第一季度营收达70亿，同比增长24% [1] - 营收构成：增值服务28.1亿、广告20亿、游戏18.3亿、IP衍生品及其他4.7亿 [1] - 毛利润同比大幅提升58%，毛利率连续11个季度环比提升至36.3% [1] 用户数据 - 平均日活跃用户达1.067亿 [1] - 月活跃用户创历史新高，达3.68亿 [1] 业务亮点 - 广告和游戏业务收入快速增长 [1]

公司业绩概览 - 2025年第一季度总收入1 36亿美元 同比下降3% 环比上升1% [5] - 营销服务收入1400万美元 同比下降15% 环比下降27% [5] - 在线游戏收入1 17亿美元 同比持平 环比上升7% [5] - GAAP净利润1 82亿美元 摊薄后每股ADS收益6 07美元 去年同期净亏损2500万美元 [11] - 非GAAP净亏损1600万美元 摊薄后每股ADS亏损0 55美元 去年同期净亏损2200万美元 [12] 业务运营亮点 - 媒体平台通过特色社交功能增强用户互动 同时利用主流媒体地位和独特IP探索变现机会 [2] - 游戏业务因高质量内容更新和持续优化表现优异 [2] - PC游戏MAU达230万 同比增长3% 移动游戏MAU210万 同比下降22% [26] - 截至2025年3月31日 现金及等价物 短期投资和长期存款合计约12亿美元 [13] 财务指标分析 - 综合毛利率76% 同比持平 环比提升3个百分点 [6] - 游戏业务毛利率85% 同比下降3个百分点 环比提升2个百分点 [6] - 营销服务毛利率10% 同比提升9个百分点 环比提升4个百分点 [6] - 运营亏损1900万美元 同比收窄800万美元 环比收窄600万美元 [8] 资本运作与展望 - 截至2025年5月15日 已回购548万份ADS 耗资6700万美元 占1 5亿美元回购计划的44 7% [18] - 预计第二季度营销服务收入1600-1700万美元 同比下降14-19% 环比增长17-24% [27] - 预计第二季度游戏收入9600万-1 06亿美元 同比下降28-35% 环比下降10-18% [27] - 采用人民币兑美元7 20的假设汇率进行业绩指引 [19] 会计调整说明 - 品牌广告业务更名为营销服务业务以更准确反映业务性质 [1] - 因美国税法审查期结束 冲回1 99亿美元与过渡税相关的税务准备金 [3] - 非GAAP指标剔除股权激励 投资公允价值变动及过渡税税务影响 [4]

YouTube在播客领域的布局 - YouTube推出每周热门播客节目排行榜 与Spotify和Apple形成竞争 [1] - 当前YouTube排行榜前列的播客节目包括"The Joe Rogan Experience"、"Kill Tony"和"Rotten Mango" [1] YouTube播客业务表现 - YouTube播客每月活跃观看量超过10亿次 [2] - 根据Edison Research 2024年10月数据 YouTube已成为最受欢迎的播客收听平台 超越Spotify和Apple [2] - MeidasTouch播客联合创始人表示 YouTube提供最佳的每千次展示成本(CPM) [2] YouTube播客战略定位 - YouTube不希望仅作为其他平台内容的转载渠道 而是致力于打造类似有线新闻频道的观看体验 [3]

YouTube广告新功能 - YouTube推出名为"Peak Points"的AI工具 允许广告商利用Gemini AI模型在观众视频参与度最高时段投放广告 [1][2] - 该功能通过识别视频中观众注意力集中时段 将广告精准投放在这些高参与度时刻之后 [2] - 新工具有望提升广告展示次数和点击率 直接影响创作者在平台上的收益 [2] 技术实现细节 - 功能基于Google的Gemini AI模型开发 实现广告投放时机的智能化判断 [1] - 系统自动检测视频中观众参与度飙升的"峰值时刻" 并据此优化广告位安排 [2] 平台影响 - 创新广告投放方式可能改变YouTube现有广告收入模式 [2] - 点击率提升将直接优化平台创作者的内容变现能力 [2]

平台治理行动 - 快手累计前置拦截、整改、下架违规微短剧近百部，处置相关违规账号60余个，并将违规情节严重的剧目上报至网络微短剧"黑名单" [1] - 微信珊瑚安全前置拦截、下架了部分违规微短剧，包含渲染极端对立情绪、隐晦色情诱导的剧目，并对违规小程序进行处置 [1] - 抖音4月累计拦截下架违规微短剧223部，大量在审核阶段拦截未上线播放，部分为回查下架 [1] - 淘宝4月下架存在低俗、畸形婚恋、宣扬拜金享乐主义、封建迷信等问题的微短剧45部 [1] 行业监管动态 - 中央网信办自4月15日起开展为期3个月的"清朗·整治短视频领域恶意营销乱象"专项行动 [2] - 国家有关部门及平台近年来持续加大对微短视频的整治力度 [2] 用户规模数据 - 2024年微短剧用户规模达6.62亿，使用率达59.7%，较上半年提升7.3个百分点 [2]

财报发布时间 - 搜狐将于2025年5月19日美股开盘前发布2025年第一季度未经审计财务业绩 [1] - 管理层将在同一天美东时间7:30（北京时间19:30）举行财报电话会议 [1] 电话会议安排 - 参与者需提前通过指定链接注册会议 注册后将获得拨入号码和唯一访问PIN [2] - 电话会议直播和存档将在搜狐投资者关系网站提供 [2] 公司业务概况 - 搜狐由互联网先驱张朝阳博士于1990年代创立 是中国领先的在线媒体平台和游戏业务集团 [3] - 业务矩阵包括搜狐新闻App 搜狐视频App 移动门户m sohu com PC门户www sohu com 以及游戏平台www changyou com/en [3] - 作为具有社交功能的主流媒体平台 搜狐为数百万用户提供新闻 信息 图文 视频和直播等多样化内容 [4] - 子公司畅游开发和运营多款PC及移动游戏 包括知名游戏《天龙八部》PC版和《新天龙八部》手游 [4] 投资者联系方式 - 中国联系人 黄女士 电话+86 (10) 6272-6645 邮箱[email protected] [5] - 美国联系人 Linda Bergkamp 电话+1 (480) 614-3004 邮箱[email protected] [5]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收3.5853亿美元 同比增长7.8% [1] - 每股收益0.36美元 较去年同期0.20美元显著提升 [1] - 营收超分析师预期3.5202亿美元 达成1.85%正偏离 [1] - 每股收益超预期0.31美元 实现16.13%正偏离 [1] 广告业务 - 广告总营收3.42亿美元 超五名分析师平均预估3.3597亿美元 同比增长7.7% [4] - 服务类广告营收2.3158亿美元 超三名分析师预期2.1977亿美元 同比大增13.9% [4] - 餐饮零售类广告营收1.1043亿美元 低于分析师平均预估1.155亿美元 同比下降3.4% [4] 客户数据 - 付费广告商总数51.7万 略低于分析师平均预估52.175万 [4] - 服务类付费广告商26.1万 超分析师预估25.667万 [4] - 餐饮零售类付费广告商25.6万 低于分析师平均预估26.4万 [4] 其他业务 - 其他服务营收1653万美元 超四名分析师预期1612万美元 同比增长9.4% [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌0.6% 同期标普500指数上涨11.3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现或与大盘持平 [3]

公司业绩概览 - 2025年第一季度净收入为14.538亿人民币（2.003亿美元），同比下降9.6%，主要因传统燃油车广告支出减少[4][6] - 归属于公司的净利润为3.566亿人民币（4910万美元），同比下降9.6%，调整后净利润（Non-GAAP）为4.208亿人民币（5800万美元）[5][13] - 移动端日均活跃用户达7692万，同比增长10.8%，主要受益于品类扩张和优质内容投入[3] 业务进展 - AI技术应用取得突破，3月底升级的App集成DeepSeek AI智能助手，提升用户问答体验和决策效率[3] - 新零售网络扩展至近200家Autohome Space及卫星加盟店，提供技术赋能和线下资源支持[3] - 新能源汽车业务收入增长优于行业平均水平，得益于新零售举措[3] 财务数据细分 - 媒体服务收入2.422亿人民币（3340万美元），同比下降26%，因燃油车销量下滑导致广告预算缩减[6] - 销售线索服务收入6.451亿人民币（8890万美元），同比下降11.2%[6] - 线上市场及其他收入5.665亿人民币（7810万美元），同比增长2%[6] 成本与支出 - 营业成本3.155亿人民币（4350万美元），同比上升4.9%[5] - 总运营费用9.488亿人民币（1.307亿美元），同比下降15.8%，其中研发费用减少18.5%至2.741亿人民币[8][15] 现金流与资本运作 - 截至2025年3月31日，现金及短期投资达219.3亿人民币（30.2亿美元）[16] - 第一季度回购478.2万份ADS，总成本约1.28亿美元[5] 行业动态 - 燃油车市场持续萎缩影响广告收入，但新能源汽车业务表现强劲[3][6] - 公司通过AI技术升级和线上线下融合战略应对行业转型[3]

公司参与者 - 公司通讯副总裁Juliana Clifton主持电话会议 [1] - CEO兼创始人Jonah Peretti参与会议 [1] - CFO Matt Omer参与会议 [1] 会议开场 - 公司召开2025年第一季度财报电话会议 [1] - 会议进入只听模式并由通讯副总裁Juliana Clifton开场 [1][2] 财务指标说明 - 会议将同时使用GAAP和非GAAP财务指标 [4] - 非GAAP指标包括调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率 [4] - 使用非GAAP指标旨在衡量业务运营强度和绩效 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收为3600万美元，较2024年第一季度的3700万美元略有下降 [12] - 广告收入同比略有增长，从2024年第一季度的2090万美元增至2140万美元 [12] - 内容收入从上年的670万美元降至440万美元 [13] - 商业及其他收入从一年前的930万美元增至1020万美元 [14] - 持续经营业务净亏损显著改善，从2024年同期的2700万美元减至1250万美元 [14] - 调整后息税折旧摊销前利润亏损590万美元，较上年同期改善850万美元 [15] - 重申2025年全年营收指引在1.95亿至2.1亿美元之间，调整后息税折旧摊销前利润在1000万至2000万美元之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 程序化广告连续四个季度实现增长，同比增加250万美元，抵消了直接销售广告210万美元的下降 [12] - 直接销售内容交易减少，导致内容收入下降320万美元，但工作室收入增加了90万美元 [13] - 有机联盟商务增长100万美元，连续四个季度实现同比增长 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司核心品牌的总用户使用时长略有增加，从2024年第一季度的6730万小时增至6790万小时 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行双重战略，一方面运营更精简、更盈利的核心出版业务，另一方面投资由生成式人工智能驱动的变革性新应用 [5] - 公司正在开发新的人工智能原生社交媒体应用BF Island，并在BuzzFeed网站上测试更多由人工智能驱动的用户生成内容格式 [8] - 公司将扩大在关键购物窗口的业务，特别是在自有和运营的平台上 [14] - 公司将专注于扩大最盈利的收入来源，即程序化广告和联盟商务，同时投资于具有高潜力的创新项目，如BF Island [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境混乱，政策缺乏有序性，关税政策不确定，导致一些广告商持观望态度，但整体经济似乎相当强劲 [19][20] - 生成式人工智能技术的持续改进是最大的宏观趋势，将对经济产生巨大影响，为公司业务带来巨大机遇 [21] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中同时提供了美国通用会计准则和非通用会计准则的财务指标，包括调整后息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润率 [3] - 公司核心出版业务拥有强大的品牌，创意团队能够利用人工智能工具提高编辑产出和文章表现 [6] - 灯塔平台通过人工智能驱动的广告定位不断改进，使广告投放更具上下文相关性 [6] - 公司减少了对其他平台的依赖，buzzfeed.com 62%的美国流量来自直接访问、内部推荐和应用程序使用 [7] 问答环节所有提问和回答 问题: BuzzFeed对宏观环境的展望以及从广告商处了解到的年度支出情况 - 宏观经济环境混乱，政策缺乏有序性，关税政策不确定，导致一些广告商持观望态度，但整体经济似乎相当强劲 公司认为生成式人工智能技术的持续改进是最大的宏观趋势，将对经济产生巨大影响，为公司业务带来巨大机遇 [19][20][21] 问题: 在更不确定的宏观环境下，公司是否会更倾向于增加程序化广告收入，这将带来什么影响 - 程序化广告在不确定时期具有优势，它高效、可扩展，许多程序化广告商有设定的目标投资回报率，会持续投放广告 公司有优秀的团队优化程序化广告，灯塔平台也有助于改进广告定位和投放 程序化广告是一种更具弹性的收入形式，即使在经济困难时期也很重要 [23][24][25] 问题: 关税实施后，商业合作伙伴是否有变化，商业板块是否存在风险 - 到目前为止，关税尚未对公司商业业务产生重大影响 公司商业业务在不同零售类别和合作伙伴之间实现了多元化，这使其能够灵活应对，降低关税风险 [26] 问题: 公司2025年的现金流生成展望如何，如何看待从息税折旧摊销前利润到自由现金流的转化 - 公司未提供自由现金流的具体指引，但预计运营现金流为正，将被适度的资本支出和资本化软件费用抵消 作为一家主要的数字公司，公司的实物资本支出需求较低，但会将部分技术团队薪酬资本化，2024年这一金额约为1200万美元 [28]