减持计划 - 控股股东及一致行动人计划减持不超过1252.4155万股，占总股本3% [1] - 其中集中竞价减持不超过1%，大宗交易减持不超过2% [1] - 以7月24日收盘价27.38元计算，预计套现约4.68亿元 [2] 股东持股情况 - 减持前控股股东及一致行动人合计持股2.07亿股，占比49.63% [2] - 参与减持的五位股东合计持股1.64亿股，占比39.30% [2] - 6月已减持170万股，占比1.01% [2] 公司业务概况 - 主营业务包括移动休闲游戏、扑克牌和互联网营销三大类 [3] - 2018-2023年营收从9.8亿元增长至43.07亿元 [3] - 2024年营收32.71亿元，同比下降24.04% [3] 业务表现 - 数字营销业务营收11.42亿元，同比下降40.25% [3] - 游戏业务营收10.15亿元，同比下降17.2% [3] - 扑克牌业务营收10.82亿元，与上年基本持平 [3] 财务表现 - 2020年净利润10.93亿元，2024年降至5.39亿元 [4] - 2024年一季度营收7.79亿元，同比下降20.67% [4] - 2024年一季度净利润1.41亿元，同比下降6.70% [4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予众信旅游（002707.SZ）“买入”评级 [3][125] 报告的核心观点 - 众信旅游作为出境团游领先企业，在非常规周期存活后，行业恢复增长且公司处于领先地位，能优于行业恢复 预计2025 - 2027年营收75.00/87.35/103.39亿元，归母净利润1.16/1.55/1.94亿元，当前股价对应PE分别为67.2X/50.4X/40.2X 公司业务持续修复，布局不断丰富 [3][125] 根据相关目录分别进行总结 1 为我国出境游团游行业领先企业 - 众信品牌1995年诞生，2005年成立北京众信国际旅行社，2006年设零售门店，2014年上市，之后开展系列业务拓展，2016年组建众信旅游集团 [14] - 分业务看，旅游批发业务恢复快于零售业务，整合营销和其他旅游业务恢复迅速 2024年公司总营收64.55亿元，各业务营收及毛利率有不同表现 [17][87][88] - 公司成为行业领先企业，非常规周期采取措施存活，员工人数回升，2024年业务高增速，归母净利润扭亏为盈 [23][24] - 公司管理层经验丰富、背景深厚，阿里入股提升平台化运营能力 [29][31][33] 2 行业：国内/出境/入境旅游行业全面恢复，中年人群仍为出入境主力，个性化、定制化趋势明显 - 出境游产业链包括上游资源供应商、中游旅行社和在线旅游平台、下游消费者 公司处于产业链中游，为出境游旅行社行业领先企业 [34][35][37] - 国内旅游发展稳健，政策支持、景区升级、消费者有能力有意愿出游推动行业增长 2012 - 2019年CAGR为14.1%，2023 - 2024年恢复良好 [42][44] - 出境游在非常规周期前人数和支出增长，非常规周期后供需两端恢复 2024年出境游人次接近2019年水平，国际航班逐步恢复 [48][53] - 入境游政策利好，人数和收入增长 2024年入境游客人次恢复到2019年91%，收入恢复至71.74% [60][62] - 出境游中青年、高学历游客居多，目的地选择“由近及远”，更注重深度体验、个性化、定制化 入境游中年客群为主但年轻化趋势明显，游客深入腹地及热点城市，注重多元体验 [67][69][73] 3 公司：业务持续恢复，布局不断丰富 - 非常规周期全球旅游人次下降，旅行社行业规模萎缩，现有所恢复 我国旅行社多为微利企业，公司2024年业务恢复良好 [76][87] - 公司骨干团队及供应链保留，架构和人员稳定，保留完整上下游供应链，能快速恢复并增强资源掌控力 [91][92] - 公司收款政策调整，收款能力提升，经营性现金净额占总营收比重大幅提升 [94] - 公司产品符合出境游特点，有竞争优势，能转嫁成本，毛利率上升 [100][103] - 公司线上线下全渠道布局 线下通过加盟模式拓店，适合“银发族”；线上批发建分销平台，零售发展电商直播 未来积极拓展零售业务 [107][111][113] - 公司顺应趋势布局定制游和入境游，探索行业数字化 推出“U护航”等方案和应用 [116][118] 4 盈利预测 - 预计2025 - 2027年旅游批发业务营收55.12/63.39/72.90亿元，零售业务营收10.25/13.86/19.88亿元，整合营销服务业务营收9.13/9.59/10.07亿元，其他行业产品营收0.49/0.51/0.54亿元 [122]

长江商报消息利欧股份（002131）(002131.SZ)正在筹划赴港上市。7月22日晚间，公司正式公告了该事 项。 利欧股份称，赴港上市是为了深化公司的全球化战略布局，增强公司在境外融资能力。 利欧股份主营机械制造业务和数字营销业务。长江商报记者注意到，利欧股份境外收入增长明显提速。 2024年，利欧股份境外实现营业收入22.66亿元，同比增长53.9%，营收占比提升至10.7%。 业绩方面，2025年上半年，公司预计归母净利润为3.5亿元至4.5亿元，同比大幅扭亏。 根据利欧股份发布的公告，公司拟发行H股在香港联交所上市。目前，公司正与相关中介机构就本次H 股上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定。 冲刺"A+H"上市 对于推进"A+H"上市的目的，利欧股份表示是为深化全球化战略布局，增强公司在境外融资能力，进一 步提升公司国际品牌形象及知名度，更好地利用国际资本市场优势，提升公司治理水平和核心竞争力。 利欧股份的净利变化与投资理想汽车有较大关联。以2020年和2022年为例，2020年实现巨额利润背后， 是公司投资理想汽车的公允价值变动净收益达59亿元左右。2022年，公司对理想汽车、新风光的公允 ...

创新技术研究院总部建设项目 - 项目实施主体为全资子公司创新研究院，将在中山翠亨新区建设总部产业基地，包括7个研究中心（科技发展中心、建筑大数据研究中心、智慧城市研究中心、BIM技术研究中心、生态环境研究中心、城市更新研究中心、新型建材研究中心）[1] - 项目预计新建建筑面积32,250平方米，总投资38,691.72万元，其中工程费用占比57.31%（22,729.75万元），设备购置费（含软件）占比14.15%（5,475.89万元），人员投入占比15.02%（5,811.00万元）[1] - 项目达产后预计首年新增销售收入13,360万元，新增净利润4,224万元，税后内部收益率10.59%，税后静态投资回收期8.92年（含建设期），动态投资回收期11.67年（含建设期）[1] - 设备投资明细显示，新型建材研究中心设备购置费最高（1,900万元），其次是建筑大数据研究中心（1,181.60万元计算机设备+41.42万元软件+276.90万元其他硬件）[1] - 项目建设期为36个月，分三个阶段实施，公司已通过竞价方式取得中山翠亨新区起步区地块（编号G28-2020-0063）[2] 检测及营销服务网络建设项目 - 项目实施主体为全资子公司总站有限公司和建科源胜，包括改扩建9个分公司和新建5个检测站，通过租赁方式取得经营场所并进行装修改造[3] - 项目总投资9,433.58万元，其中设备购置费占比最高（40.51%，3,821.09万元），人才引进费用次之（26.16%，2,467.68万元）[4] - 项目达产后预计年均新增销售收入11,664.84万元，年新增净利润3,000.84万元，税后静态投资回收期4.4年（不含建设期），动态投资回收期5.4年（不含建设期）[3] - 项目实施周期为21个月（7个季度），分两阶段完成，包括房屋租赁装修、设备采购安装和人员招聘培训等环节[4][5]

公司战略布局 - 公司正在筹划境外发行H股并在香港联交所上市 以深化全球化战略布局 增强境外融资能力 提升国际品牌形象及知名度 [1] - 公司已形成"机械制造+数字营销"双主业协同发展格局 数字营销领域建立整合营销平台 跻身国内领先梯队 机械制造板块为国内泵行业领先企业 并在全球智慧流体领域开拓发展空间 [1] - 公司为行业内最早开拓国际市场的泵业企业之一 构建全球化产业布局 在浙江温岭 湖南湘潭 辽宁大连及印尼等地设有现代化生产基地 品牌足迹遍布160多个国家及地区 [1] 赴港上市影响 - 赴港上市可增强境外融资能力 拓宽融资渠道 改善资本结构 获得资金支持以推动机械制造板块技术升级和全球化产业基地建设 优化数字营销平台 [2] - 赴港上市可显著提升公司在国际上的品牌形象与知名度 借助香港联交所平台 有利于吸引国际投资者与全球人才 [2] - 选择香港联交所体现公司从"走出去"向"融进去"的战略升级 机械制造业务有望与国际渠道 上下游资源 技术伙伴形成联动 数字营销板块有望更便捷连接跨国品牌与全球媒体生态 [2]

近期，全球智能营销技术革新与业务模式创新不断涌现，成为金融科技领域的焦点。在此背景下，金一 文化（002721）（002721.SZ）旗下的开科唯识凭借其在金融科技领域的深厚积累，受到了市场的广泛 关注。自2025年4月金一文化成功收购开科唯识控制权后，公司正式完成从传统黄金珠宝行业向软件信 息领域的战略转型，开科唯识作为金融软件领域的国家高新技术企业，也迎来了全新的发展机遇。 据了解，从业务根基来看，开科唯识在支付清算领域拥有丰富的业务技术和经验积累，这为公司的智能 营销服务奠定了坚实基础。据悉，开科唯识在智能数字化客户服务方面围绕财富管理和支付清算业务展 开，开发了一系列创新业务场景，推动营销业务从"系统提供"向"运营赋能"转型，扩大营销运营业务能 力，构建数字化客户经营运营体系，全方位为客户赋能。在AI智能金融解决方案方面，开科唯识优先 构建垂直领域智能体，如理财师助手、客户经理助手等大模型助手；深化生态伙伴合作，形成大模型多 场景联合解决方案，具有提供大模型软硬件一体化的全栈服务能力。 在AI业务方面开科唯识布局成果显著。公司已在银行中标一些AI大模型相关项目，正在开发软件交付 结合AI技术的智能体， ...

营销行业现状 - 消费品牌面临营销困境：内容团队需求不断但效率低下 投放团队预算有限却需ROI翻倍 用户运营部门难以识别高价值用户 管理层关注增长效果但缺乏有效衡量手段 [1] - 行业普遍存在四大痛点：内容成本高效率低且难以打动用户 数据分散导致转化链路不透明 用户流失快且忠诚度难维护 MarTech系统割裂且使用率低 营销与销售协同困难 [3] - 营销复杂度空前提升：多渠道/多触点/多策略导致资源浪费和信息孤岛 亟需AI提升洞察力与执行力 [4] AI营销技术应用现状 - AI技术持续渗透但效果有限：生成式AI/大模型/AIGC工具等技术密集涌现 但真正能解决问题并获客户认可的方案仍属少数 [1] - AI落地存在"最后一公里"难题：企业普遍尝试部署AI工具 但贯穿全链路/持续优化的可用解决方案稀缺 [4] - 行业需要标杆案例引导：企业在技术选型时面临决策困境 亟需建立可信厂商参考体系 [5] 智能营销评选活动 - 评选目标：筛选真正用AI解决营销难题并推动增长的技术服务商 覆盖市场洞察/内容创作/客户触达等六大场景 [2][6] - 参评条件：需拥有2个以上付费客户案例 服务领域包括快消/金融/电商/B2B等垂直行业 [6][8] - 评估维度：技术能力（创新性/稳定性） 落地能力（案例完整性） 商业价值（ROI贡献） 服务能力（实施支持） [10] - 上榜权益：获得虎嗅智库榜单曝光 参与闭门研讨会 案例入库推广 对接头部品牌资源 [13] 行业发展趋势 - AI营销进入临界点：技术商需从"懂营销"升级为"重塑营销" 通过技术改造企业增长轨迹 [13] - 解决方案呈现两极分化：既有覆盖全链路的综合平台 也有专注垂直场景的隐形冠军 [8] - 效果验证成为核心：要求技术方案必须"有AI/有客户/有结果" 强调可量化的效率提升（如某案例洞察效率提升300%） [3][8]

配售协议详情 - 公司与海通国际证券签署配售协议，计划配售300万股新股，配售价为每股106.6港元 [2] - 300万股配售股份相当于现有已发行股份的1.14%，配售股份扩大后已发行股份数目的1.13% [2] - 配售代理将促使不少于6名承配人（包括专业、机构、企业或其他投资者）认购配售股份 [2] 配售价格与市场表现 - 配售价格为每股106.60港元，较7月15日收盘价128.50港元折让约17.04% [2] - 7月16日盘中股价一度跌至104.80港元，较7月15日收盘价跌18.44% [3] 资金用途与财务影响 - 预计配售事项最高所得款项总额约为3.20亿元，净额约为3.14亿元，净发行价为每股104.6港元 [2] - 配售事项将增强公司流动性、扩大股东基础、优化资本结构，支持健康及可持续发展 [4] - 所得款项将用于业务运营发展、研发投入及优化资本结构 [4] 公司业务概况 - 公司是中国最大的互动机器营销服务提供商，专注于消费品行业 [2] - 通过人工智能互动终端网络及技术驱动型在线平台，为目标消费者提供互动性较强的产品体验 [2] - 终端配备AI、大数据及物联网技术，实现气味散发、动作识别及语音交互等功能 [4]

业绩预告 - 2025年上半年归母净利润预计盈利3.5亿元至4.5亿元 同比扭亏为盈 [1] - 公司股价涨停至3.77元/股 涨幅达9.91% [1] 机械制造业务 - 实施国内国际双循环发展战略 在浙江温岭、湖南湘潭、辽宁大连、匈牙利及印尼设立五大现代化生产基地 [1] - 产品覆盖全球160多个国家和地区 报告期内营收基本保持稳定 [1] 数字营销业务 - 优化客户结构 加强信用控制体系建设 盈利能力和现金流水平明显提升 [1] - 以AI为核心驱动力 提供品效销一体的全链路服务 目标成为中国最具商业价值的数字营销集团 [2] - 旗下微创时代获快手磁力开创第三届AIGC素材大赛代理商赛道二等奖 [2] - 在工具类产品服务案例中实现素材产能爆发式增长 人效与ROI显著提升 [2] - 在房产类产品口播制作案例中实现制作流程大幅精简 创造巨大成本效益 [2] AI营销领域布局 - 主导起草《互联网广告基于生成式人工智能的创意素材元数据管理指南》双团体技术标准 2025年1月1日正式实施 [2] - 该标准是我国首个AIGC技术在广告创意素材管理领域的推荐标准 填补AI营销领域技术标准化空白 [2] 未来发展 - 坚持创新驱动 深化业务布局 持续提升核心竞争力 [3]

公司内部管理事件 - 公司一名在职销售人员涉嫌职务侵占，通过伪造客户公章、销售合同等资料虚构销售业务，非法占有公司财产 [1][2] - 伪造合同涉及2023年、2024年及2025年一季度销售收入，初步发现对2025年一季度销售收入影响约2935.05万元 [1][3] - 公司已向公安机关报案，犯罪嫌疑人被采取刑事强制措施，案件正在调查中 [2] 财务业绩影响 - 预计2025年上半年净利润亏损500万元至1000万元，上年同期盈利2578.76万元 [1][3] - 扣非净利润预计亏损800万元至1300万元，上年同期盈利2334.51万元 [3] - 若虚构业务形成的应收款项及存货价值完全无法收回，预计2025年一季度净利润减少2935.05万元 [3] - 2025年上半年预计营业收入14.07亿元（已扣减事件影响2935.05万元），同比略有增长 [3] 历史业绩表现 - 2022年营业收入32.90亿元（同比+43.95%），净利润1.67亿元（同比+44.75%），创历史新高 [5] - 2023年营业收入26.92亿元（同比-18.19%），净利润2365.56万元（同比-85.86%） [6] - 2024年营业收入27.90亿元（同比+3.65%），净利润-1.84亿元（同比-878.18%） [6] 业务板块分析 - 礼赠品和促销服务2024年收入17.70亿元（同比+11.92%），毛利润2.19亿元（同比持平） [6] - 礼赠品业务收入13.66亿元（同比-3.88%），毛利润1.84亿元（同比-1.13%） [6] - 促销服务业务收入4.04亿元（同比+151.86%），毛利润3430.90万元（同比+1.64%） [6] - 新媒体营销业务2024年收入9.40亿元（同比-4.93%），毛利润1.55亿元（同比-4.56%） [6] - 子公司谦玛网络因客户预算减少和竞争激烈，计提商誉减值准备1.71亿元 [7] 高管薪酬情况 - 2024年4位高管薪酬超百万元：董事长孙震103.89万元、副总陈涛122.33万元、财务总监边雨辰113.92万元、董秘王莎莎103.95万元 [8] - 上述高管在销售人员职务侵占案中存在管理责任 [9] 公司战略与业务结构 - 以"大IP+科技"为战略驱动力，覆盖"全案营销"和"IP文创"两大业务板块 [5] - 全案营销服务包括礼赠品、数字化营销、新媒体广告等 [5] - IP文创业务包括赛会特许纪念品、数字IP文创产品等 [5] - 通过国际知名IP和国潮IP带动自有IP发展，应用AI、WEB3等技术拓展C端业务 [5]