主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益0.478元，同比增长88.19% [1] - 每股净资产从8.37元降至0元，同比下降100% [1] - 每股公积金保持4.26元不变 [1] - 每股未分配利润1.54元，同比增长10% [1] - 营业收入93.7亿元，同比增长97.89% [1] - 净利润15.44亿元，同比增长88.29% [1] - 净资产收益率从3.09%降至0% [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东持股比例60.56%，较上期减少2412.65万股 [1] - 中国东方资产管理持股45%，保持稳定 [2] - 香港中央结算减持89.56万股至1.62% [2] - 国泰中证全指证券公司ETF减持763.74万股至0.87% [2] - 南方中证500ETF减持718.09万股至0.84% [2] - 华宝中证全指证券公司ETF减持327.38万股至0.73% [2] - 王先凤新进持股0.5% [2] - 林晓敏退出前十大股东 [2] 分红方案 - 每10股派发现金红利0.9元(含税) [3]

文章核心观点 信达证券决定对通过直销渠道赎回信达睿益鑫享混合型集合资产管理计划的赎回费率实行优惠活动 [1] 适用情况 - 适用产品为信达睿益鑫享混合型集合资产管理计划（产品代码：970115） [1] - 适用渠道为信达证券股份有限公司直销渠道 [1] - 适用时间为2025年4月3日至2025年4月18日 [1] 费率优惠情况 - 活动期间通过直销渠道申请赎回本基金的投资者享有赎回费率优惠 [1] - 开展赎回费率优惠活动后，赎回费将100%归入基金资产，此次费率优惠不会对基金份额持有人利益造成不利影响 [1] 重要提示 - 本次活动仅适用于在规定期限内、通过直销渠道赎回的投资者，不适用于通过其他销售机构提交的赎回申请 [2] - 本次优惠活动内容发生调整的，以公司相关公告为准 [3] 咨询途径 - 投资者可通过信达证券客服电话95321或公司网站www.cindasc.com咨询详情 [4]

非公开发行股票 - 公司于2023年7月12日非公开发行人民币普通股（A股）64,618.75万股，每股发行价格为7.13元，募集资金总额为413,560.00万元，扣除发行费用后实际募集资金净额411,591.39万元 [1] - 中兴财光华会计师事务所出具验资报告确认资金到位情况，中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成证券变更登记 [1] 持续督导工作概述 - 保荐人制定持续督导工作制度及计划，明确现场检查要求 [1] - 保荐人与公司签订备案的保荐协议，明确双方权利义务 [2] - 通过日常沟通、现场回访等方式开展持续督导工作 [2] 持续督导具体内容 - 查阅公司治理制度、三会会议材料及内部控制相关文件 [3] - 核查公司与关联方资金往来、募集资金管理制度及使用情况，包括银行对账单、使用明细账及项目现场检查 [3] - 对公司高管进行访谈，核查公开信息及承诺履行情况 [3] - 监控媒体报道及舆情 [3] 信息披露审阅 - 保荐人审阅公司信息披露文件及内控制度，抽查重大信息流程及内幕信息知情人登记情况 [4] - 公司已建立并执行符合法规的信息披露制度 [5] 其他督导事项 - 持续督导期间未发现需向监管机构报告的重要事项 [5]

文/李悦 券商年报季步入半程，拆解21家A股上市券商成绩单，自营投资成券商胜负手。 在资本市场改革深化与政策红利的交织中，2024年证券行业上演了"冰与火"的碰撞。自营业务强势 崛起，扛起增长大旗，而投行业务却在IPO阶段性收紧的寒流中腰斩。 自营"扛旗"、投行"哑火"，在并购重组对行业竞争版图的重塑中，谁在逆袭？谁又在跌落？ 规模方面，中信证券资产总计1.71万亿元，合并之前的国泰君安总资产为1.05万亿元。不过，据国 泰君安测算，与海通证券合并后的公司总资产达1.73 万亿元、归母净资产 3283 亿元，资本实力已 位居行业第一。 经营业绩方面，21家券商中，11家券商营业收入超百亿元。中信证券一骑绝尘，是目前唯一一家 2024年营业收入超过600亿元的券商， 国泰君安、华泰证券、中国银河营业收入超300亿元。净利 润方面，仅中信证券归母净利润超过200亿元，华泰证券、国泰君安、招商证券、中国银河净利润超 百亿元。 纵向看，头部券商中，中信证券在2022年、2023年净利润连续下降后，2024年重回增长轨道，净 利润增幅超一成；国泰君安、广发证券、中国银河、华泰证券净利润增幅均超两成。中金公司则是截 至目 ...

文章核心观点 - 2025年一季度中资美元债发行只数下降但规模略增，二季度在多因素驱动下具备较高配置价值 [1] 中资美元债发行情况 - 2025年一季度中资美元债新发行218只，合计396.46亿美元，与2024年同期相比发行只数下降、规模略增 [1] - 一季度中资美元城投债发行62只，合计74.39亿美元；金融债发行107只，合计92.59亿美元；绿色债发行15只，合计32.59亿美元 [1] 总承销排行榜 中资美元债承销规模排行榜 - 2025年一季度汇丰银行承销28只债，总承销金额26.4亿美元排第一；国泰君安承销89只债，总承销金额24.2亿美元排第二；渣打银行承销25只债，总承销金额20.1亿美元排第三 [4] 中资美元债承销项目数排行榜 - 2025年一季度国泰君安承销89只中资美元债排第一；中信建投证券承销74只排第二；中信证券承销63只排第三 [9] 各总分机构分布 - 汇丰银行总承销金额26.4亿美元排第一；瑞银集团总承销金额19.0亿美元排第二；国泰君安国际总承销金额17.9亿美元排第三 [13] 银行承销 - 2025年一季度汇丰银行承销28只债，总承销金额26.4亿美元排第一；渣打银行承销25只债，总承销金额20.1亿美元排第二；瑞银集团承销14只债，总承销金额19.0亿美元排第三 [16] 中资美元债券商承销规模排行榜 - 2025年一季度国泰君安国际承销59只债，总承销金额17.9亿美元排第一；摩根大通证券承销13只债，总承销金额16.8亿美元排第二；美林(亚太)承销9只债，总承销金额14.6亿美元排第三 [18] 细分模块承销规模排行榜 中资美元城投债承销规模排行榜 - 2025年一季度国泰君安承销54只债，总承销金额10.4亿美元排第一；中信银行承销29只债，总承销金额5.3亿美元排第二；东方证券承销18只债，总承销金额5.0亿美元排第三 [23] 中资美元金融债承销规模排行榜 - 2025年一季度中国银行承销19只债，总承销金额9.5亿美元排第一；中信银行承销18只债，总承销金额7.4亿美元排第二；中信证券承销24只债，总承销金额4.8亿美元排第三 [27] 中资美元绿色债承销规模排行榜 - 2025年一季度国泰君安承销13只债，总承销金额3.3亿美元排第一；东方证券承销5只债，总承销金额2.5亿美元排第二；复星恒利证券承销3只绿色债券，总承销金额2.1亿美元排第三 [31] 统计口径说明 - 榜单收录中资发行主体（含港澳台地区发行主体）或其海外子公司在境外离岸市场发行的美元计价债券 [34] - 只收录固定收益及浮息美元债，可转债不计入排名 [35] - 以债券定价日为基准统计，范围为2025年1月1日至2025年3月31日 [36] - 数据来自公开市场信息，无公开信息需承销机构提供证明文件 [37] - 承销排行榜参与机构为债券发行时所登记的JGC、JLM、JBR，分总榜及地产、城投、金融三个细项维度排行 [37]

经营业绩 - 2024年实现合并营业收入247.35亿元，同比增长15.04% [1] - 净利润62.51亿元，同比增长14.16% [1] - 全资子公司申万宏源证券实现归母净利润61.76亿元，同比增长11.81% [1] - 现金分红合计15.78亿元，同比增长12.55%，2015年度以来累计现金分红金额172亿元 [9] 主营业务发展 - 新三板累计挂牌企业家数、累计为挂牌企业提供定向发行次数保持第1 [3] - 北交所累计承销家数及募资金额排名第2 [3] - 在2024年投行业务质量评价中荣获A类最高评价 [3] - 年内共销售金融产品5,912.27亿元，较上年增长25.08% [4] - 首批获得粤港澳大湾区"跨境理财通"业务试点资格 [4] 业务转型与竞争力提升 - 年内新增客户76.36万户，客户证券托管市值较上年末增长21.88% [6] - 融资融券业务余额较上年末增加至721.70亿元 [6] - 年内IPO项目过会数量排名第2 [6] - 并购重组/财务顾问交易家数排名第4 [6] - 债券主承销金额排名第8 [6] - 集合资产管理计划规模较2023年末增长11.37% [6] - FICC销售及交易业务投研实力、交易能力居行业第一梯队 [7] - 衍生品业务保持竞争优势，场内衍生品做市品种数量、效率位居行业第一梯队 [8] 公司治理与文化建设 - 研定《申万宏源可持续发展暨ESG管理提升行动方案》 [8] - 获评中国上市公司协会"上市公司投资者关系管理最佳实践案例"等多个奖项 [10] - 申万宏源证券连续三年获中国证券业协会投资者教育A类评级 [10]

债券市场概况 - 截至2025年3月31日中国内地债券市场总存量达182.73万亿元较年初增加6.74万亿元其中利率债112.30万亿信用债49.22万亿同业存单20.21万亿 [2] - 2025年一季度债券发行合计20.7万亿同比增长19%利率债发行7.9万亿同比增长49%其中国债增长34%地方政府债增长80%政策性金融债增长37%信用债发行4.5万亿同比下降4%同业存单发行8.3万亿同比增长13% [2] - 一季度债券融资成本呈上升趋势"建行-万得银行间债券发行指数"2月中旬达42左右高位后下行 [6] 银行承销排名 - 银行总承销榜（地方债均摊）前三：中国银行4106.3亿工商银行3432.9亿建设银行3411.4亿 [8][9] - 银行总承销榜（地方债细分）前三：工商银行5261.7亿中国银行3967.6亿建设银行3272.7亿 [12][13] - NAFMII债务融资工具承销前三：中信银行2041.5亿兴业银行1746.6亿中国银行1535.3亿 [29][30] - 银行产业债承销前三：中信银行1505.1亿中国银行1387.8亿兴业银行1387.6亿 [84][85] 券商承销排名 - 券商总承销榜（不含地方债）前三：中信证券2703.7亿国泰君安2595.2亿中信建投1822.7亿 [16][17] - 券商总承销榜（地方债均摊）前三：中信证券4467.4亿国泰君安3404.7亿中信建投3129.6亿 [20][21] - 信用债承销前三：中信证券2703.7亿国泰君安2595.2亿中信银行2099.2亿 [33][34] - 公司债（Wind口径）前三：国泰君安1086.0亿中信证券1001.1亿中信建投723.6亿 [58][59] 细分品种承销 - 非政策性金融债前三：中信证券727.3亿中金公司694.1亿国泰君安565.7亿 [36][37] - 资产支持证券前三：国泰君安398.1亿中信证券394.6亿平安证券365.5亿 [40][41] - 企业债前三：中信建投10.9亿中信证券8.0亿中金公司6.5亿 [66][67] - 可转债前三：中信证券50.0亿华泰证券29.5亿申万宏源19.0亿 [68][69] ESG及绿色债券 - 银行ESG债券前三：中国银行127.4亿工商银行69.3亿建设银行67.7亿 [70][71] - 券商ESG债券前三：中信证券170.0亿中金公司154.0亿国开证券103.1亿 [74][75] - 银行绿色债券前三：中国银行125.2亿工商银行68.6亿建设银行65.3亿 [77][78] - 券商绿色债券前三：中金公司146.3亿中信证券143.4亿国开证券96.1亿 [81][82]

市场整体表现 - 2025年一季度ABS市场新增发行项目462只，发行规模达3,975亿元，同比增长31%，较去年一季度的3,044亿元显著扩张 [1][5] - 市场累计存量规模约32,173亿元，其中企业ABS占比最高（19,919亿元），其次为ABN（6,295亿元）和信贷ABS（4,182亿元） [3] 细分市场发行情况 信贷ABS - 新增发行29单，总额228亿元，同比减少40% [7] - 不良贷款为基础资产主力（24单/112亿元），个人汽车贷款次之（2单/72亿元） [7] 企业ABS - 发行307单，规模2,637亿元，同比增长38% [9] - 融资租赁债权占比最高（61单/657亿元），一般小额贷款债权紧随其后（55单/497亿元） [9] ABN - 发行120单，规模1,010亿元，同比大增59% [11] - 银行/互联网消费贷款（22单/185亿元）和一般小额贷款债权（17单/165亿元）为主要资产类型 [11] 承销机构排名 总承销规模 - 国泰君安以398.1亿元（88单）居首，中信证券（394.6亿元/94单）和平安证券（365.5亿元/52单）分列二三位 [15][16] - 中金公司（309.9亿元）、招商证券（242.1亿元）进入前五 [16] 细分市场承销 - **信贷ABS**：招商证券以38.4亿元（17单）领先，中信证券（31.9亿元/14单）次之 [20][21] - **企业ABS**：平安证券以351.0亿元（46单）夺冠，国泰君安（346.1亿元/68单）紧随其后 [23][24] - **ABN**：招商证券（102.3亿元/19单）和江苏银行（91.5亿元/35单）占据前二 [25][26] 基础资产承销 - **融资租赁类**：平安证券（158.3亿元）、国泰君安（98.6亿元）、中信证券（86.6亿元）前三 [28] - **一般小额贷款类**：国泰君安（77.6亿元）、首创证券（69.6亿元）、中信证券（68.2亿元）领先 [30] - **银行/互联网消费贷款类**：招商证券（97.5亿元）、中金公司（79.3亿元）、江苏银行（43.9亿元）居首 [32][33] 机构发行排名 信贷ABS - **发起机构**：吉致汽车金融（45.0亿元）、滨银汽车金融（27.3亿元）、工商银行（26.4亿元）前三 [35][36] - **发行机构**：建信信托（68.5亿元/7单）、上海国际信托（48.8亿元/2单）表现突出 [37][38] 企业ABS - **原始权益人**：中信信托（210.0亿元/20单）、声赫保理（139.6亿元/25单）领跑 [39][40][41] - **计划管理人**：国泰君安资管（383.1亿元/31单）、平安证券（321.9亿元）优势显著 [42][43] ABN - **发起机构**：国投泰康信托（156.6亿元/20单）、京东贸易（97.8亿元/10单）领先 [44][45][46] - **发行机构**：国投泰康信托（228.2亿元/26单）、华能贵诚信托（177.9亿元/17单）居前 [47][48][49] 公募REITs - **原始权益人**：深圳嘉丰产业园管理（32.9亿元）、福建华威农商集团（15.1亿元）表现亮眼 [50][51] - **计划管理人**：南方资本管理（32.9亿元）、汇添富资本管理（25.2亿元）位列前二 [52][53]

文章核心观点 西部证券第六届董事会第十八次会议审议并通过多项提案，会议召开及表决程序合法有效 [1][2] 董事会会议召开情况 - 2025年3月26日公司以电子邮件结合电话提示方式向第六届董事会全体董事发出会议通知及议案等资料 [1] - 2025年3月31日会议在陕西省西安市东新街319号8幢公司总部会议室以现场会议结合视频、通讯表决方式召开 [1] - 会议由董事长徐朝晖主持，应出席董事10人，实际出席10人，部分董事现场出席，部分通讯或视频出席，监事和有关人员列席会议 [1] - 会议召开及表决程序符合《公司法》和《公司章程》规定，合法有效 [1] 董事会会议审议情况 - 会议审议并通过多项提案，各项提案表决结果均为同意10票、反对0票、弃权0票 [1][2]

文章核心观点 - 中信证券2024年年报显示业绩增长，自营业务是重要支撑，投行业务规模承压，经纪和资管业务稳健增长，境外业务超历史最好水平，公司未来有明确发展方向且被分析师看好长期价值 [2][3][6] 各业务表现 自营业务 - 2024年自营收入263.45亿元，同比增长20.6%，营收贡献占比41.3% [3] - 2024年末交易性金融资产6909亿元，较年初增长11%；衍生金融资产490亿元，较年初增长50%；其他权益工具投资907亿元，为年初9.5倍 [3] - 截至2024年末金融资产投资规模较年初增长20.4%至8617.73亿元，以其他权益工具投资为主要增配目标，规模同比增长853.0% [3] 投行业务 - 2024年投行业务净收入41.59亿元，同比下滑33.91%，营收贡献度6.52% [4] - 2024年境内股权融资业务完成A股主承销项目55单，承销规模703.59亿元，市场份额21.87%；境内债务融资业务承销规模首次突破2万亿元，占全市场承销总规模7.07%、证券公司承销总规模15.02%；完成A股重大资产重组交易5单，交易规模199亿元，市场份额23.03% [4] 经纪业务 - 2024年得益于市场交易量上行，经纪业务收入107亿元，同比增长4.8% [5] 资管业务 - 2024年资管业务收入105亿元，同比增加6.7%，旗下华夏基金营业收入80亿元，同比增长9.6%；净利润22亿元，同比增长7.2% [5] 境外业务 - 2024年中信证券国际营收22.6亿美元，同比增长41%；净利润5.3亿美元，同比增长116%，国际业务收入贡献占比提升至17.2% [6] - 2024年完成对中信证券国际9.16亿美元增资，年末总资产规模达506亿美元；完成港股股权承销27亿美元、位列市场第二；中资离岸债承销50亿美元，市占率4.2%，位列市场第一；涉及中企全球并购项目72单、交易规模300亿美元，位列市场第二 [6] 公司发展战略 - 境外业务下一步聚焦全力服务资本市场高水平双向开放、加速完善全球重要金融市场布局、全面提升跨境综合金融服务水平三方面 [7] 分红情况 - 2024年全年拟派发现金分红总额77.07亿元（含中期分红），占2024年合并报表归属于上市公司普通股股东净利润的36.88%，较上一年度提升0.21个百分点，相当于拟每10股派发现金红利5.20元（含税） [7] 分析师观点 - 兴业证券徐一洲看好中信证券长期配置价值，认为其在客户资源、业务覆盖等方面有竞争优势，能在资本市场上行周期兑现长期成长性 [7] - 招商证券郑积沙认为中信证券作为航母级券商优势显著，在监管呵护、市场向好背景下有望优先受益、业绩持续向好 [5][8]