ABS市场整体表现 - 2025年上半年ABS市场新增发行项目1,090只，发行规模达9,749亿元，同比增加27% [1][8] - 市场累计存量规模约32,783亿元，其中企业ABS占比最高达20,627亿元，信贷ABS3,989亿元，ABN6,336亿元，公募REITs1,831亿元 [6] 信贷ABS市场 - 新增发行102只项目，发行总额959亿元，同比减少23% [2][10] - 不良贷款发行量最大，发行80单共计362亿元，个人汽车贷款次之，发行10单共计343亿元 [2][10] - 浙商银行以67亿元发行规模位居发起机构榜首，滨银汽车金融、工商银行分别以62.9亿元和50.8亿元位居二三 [43][44] - 建信信托发行19只项目195.3亿位列发行机构榜首，华能贵诚信托、上海国际信托分列二三位 [46][47] 企业ABS市场 - 发行696只，总额6,044亿元，同比增加36% [3][11] - 融资租赁债权发行规模最大达1,478亿元，一般小额贷款债权次之928亿元 [3][11] - 中信信托以360亿元发行规模居原始权益人榜首，声赫保理270.7亿元居次席 [48][50] - 中信证券以794.3亿元规模排名计划管理人第一，平安证券、国泰君安资管分列二三 [51][52] ABN市场 - 发行281只，总额2,593亿元，同比增加49% [4][13] - 银行/互联网消费贷款发行规模最大达899亿元，一般小额贷款次之354亿元 [4][13] - 国投泰康信托以311.4亿规模居发起机构榜首，京东贸易271.8亿元居第二位 [53][55] - 国投泰康信托发行546.8亿元排名发行机构第一，华能贵诚信托、中信信托分列二三 [56][58] 承销机构表现 - 中信证券以1,051.8亿元总承销金额位居全市场第一，国泰海通965.8亿元第二 [17][18] - 中国银行以249.6亿元居银行间承销榜首，江苏银行214.5亿元第二 [21][22] - 融资租赁类ABS承销平安证券306.7亿元领跑，银行消费贷款类招商证券249.6亿元居首 [34][37][40] 公募REITs市场 - 存量规模1,831亿元 [6] - 深圳嘉丰产业园管理以32.9亿元发行规模居原始权益人榜首 [59][60] - 南方资本管理以32.9亿元承销规模居计划管理人第一 [61][62]

本报记者 张芗逸 值得关注的是，房企也在积极化债，今年以来，已有多家房企债务重组取得新进展。例如，旭辉控股（集团）有限公司 （以下简称"旭辉控股"）、金轮天地控股有限公司（以下简称"金轮天地"）、融创中国控股有限公司等房企境外债重组已基本 获债权人通过；深圳市龙光控股有限公司（以下简称"龙光控股"）等房企则发布债务重组方案，力图推进债务优化工作。 随着房地产市场趋向止跌回稳，房地产企业（以下简称"房企"）的融资环境也有所回暖。中指研究院6月4日发布的数据显 示，2025年5月份，房企债券融资总额为288.8亿元，同比增长23.5%。 从融资结构来看，5月份，房地产行业信用债融资111.7亿元，同比增长5.8%，占比38.7%；ABS（资产支持证券）融资 177.1亿元，同比增长38.1%，占比61.3%。 "近年来，房企的融资环境相对宽松。房企风险的收敛也在客观上推动了房企融资环境的改善。"上海易居房地产研究院副 院长严跃进向《证券日报》记者表示，此外，房企融资环境回暖还得益于政策支持下房地产销售数据的好转。 在融资规模上升的同时，房企的整体融资成本也在走低。从融资利率来看，5月份房企债券融资平均利率为2.3 ...

市场整体表现 - 2025年一季度ABS市场新增发行项目462只，发行规模达3,975亿元，同比增长31%，较去年一季度的3,044亿元显著扩张 [1][5] - 市场累计存量规模约32,173亿元，其中企业ABS占比最高（19,919亿元），其次为ABN（6,295亿元）和信贷ABS（4,182亿元） [3] 细分市场发行情况 信贷ABS - 新增发行29单，总额228亿元，同比减少40% [7] - 不良贷款为基础资产主力（24单/112亿元），个人汽车贷款次之（2单/72亿元） [7] 企业ABS - 发行307单，规模2,637亿元，同比增长38% [9] - 融资租赁债权占比最高（61单/657亿元），一般小额贷款债权紧随其后（55单/497亿元） [9] ABN - 发行120单，规模1,010亿元，同比大增59% [11] - 银行/互联网消费贷款（22单/185亿元）和一般小额贷款债权（17单/165亿元）为主要资产类型 [11] 承销机构排名 总承销规模 - 国泰君安以398.1亿元（88单）居首，中信证券（394.6亿元/94单）和平安证券（365.5亿元/52单）分列二三位 [15][16] - 中金公司（309.9亿元）、招商证券（242.1亿元）进入前五 [16] 细分市场承销 - **信贷ABS**：招商证券以38.4亿元（17单）领先，中信证券（31.9亿元/14单）次之 [20][21] - **企业ABS**：平安证券以351.0亿元（46单）夺冠，国泰君安（346.1亿元/68单）紧随其后 [23][24] - **ABN**：招商证券（102.3亿元/19单）和江苏银行（91.5亿元/35单）占据前二 [25][26] 基础资产承销 - **融资租赁类**：平安证券（158.3亿元）、国泰君安（98.6亿元）、中信证券（86.6亿元）前三 [28] - **一般小额贷款类**：国泰君安（77.6亿元）、首创证券（69.6亿元）、中信证券（68.2亿元）领先 [30] - **银行/互联网消费贷款类**：招商证券（97.5亿元）、中金公司（79.3亿元）、江苏银行（43.9亿元）居首 [32][33] 机构发行排名 信贷ABS - **发起机构**：吉致汽车金融（45.0亿元）、滨银汽车金融（27.3亿元）、工商银行（26.4亿元）前三 [35][36] - **发行机构**：建信信托（68.5亿元/7单）、上海国际信托（48.8亿元/2单）表现突出 [37][38] 企业ABS - **原始权益人**：中信信托（210.0亿元/20单）、声赫保理（139.6亿元/25单）领跑 [39][40][41] - **计划管理人**：国泰君安资管（383.1亿元/31单）、平安证券（321.9亿元）优势显著 [42][43] ABN - **发起机构**：国投泰康信托（156.6亿元/20单）、京东贸易（97.8亿元/10单）领先 [44][45][46] - **发行机构**：国投泰康信托（228.2亿元/26单）、华能贵诚信托（177.9亿元/17单）居前 [47][48][49] 公募REITs - **原始权益人**：深圳嘉丰产业园管理（32.9亿元）、福建华威农商集团（15.1亿元）表现亮眼 [50][51] - **计划管理人**：南方资本管理（32.9亿元）、汇添富资本管理（25.2亿元）位列前二 [52][53]