低空经济发展热度与基础 - 宁夏将低空经济视为培育产业优势和提振新型消费的重要发力点，正加快应用场景落地以抢占新赛道 [1] - 宁夏首家无人机竞速训练场项目涵盖模拟飞行、航模表演、无人机展示、直升机游览等，其航空研学中心自今年3月以来已接待约6000人 [2] - 宁夏地形地貌丰富、空域空旷、飞行条件优越，并拥有3个民航机场和4个通航机场，基础设施布局较为完善 [3] 低空经济应用场景拓展 - 在公路管养领域，无人机自动巡检设备将大桥巡检流程缩短至2小时，节约了人力与时间成本 [4] - 宁夏在220公里高速公路试点无人机智能化巡检，建设21处起降点和18条航线，大幅提升巡检效率与缺陷识别精准度 [5] - 农业领域是无人机应用重点，仅银川市就拥有200多台植保无人机，服务面积约120万亩，并通过定制化方案解决高秆作物植保难题 [5][6] - 低空经济已培育出应急救援、智慧物流、城市管理等创新场景，驱动传统交通网络向“路空一体”转变 [4] 产业生态构建与政策支持 - 石嘴山市打造综合性通航小镇，吴忠市红寺堡区依托天然禀赋举办全国航空模型锦标赛，推动“低空经济+文旅研学”招商合作 [7] - 宁夏成立低空交通产业发展研究院和产业协会，编制相关发展方案，并谋划出台人才、补贴、土地、税收等政策以吸引企业和人才落户 [8] - 规划利用地理环境优势建设飞行器设备性能检测测试基地，探索发展“低空飞行器组装+检测测试”产业链 [8] 未来发展规划 - 宁夏已启动编制“十五五”低空经济发展规划，布局“一核一区多点”的生态圈，推动产业特色化、差异化发展 [9] - 建议积极争取成为国家空域改革试点省份，利用地域空间小的特点先行先试，打造西北低空经济发展示范区 [9]

全球首款浮筒式双座水上电动飞机RX1E-S首飞成功 - RX1E-S是全球首款浮筒式双座水上电动飞机，可为妫水河流域渔业巡查和生态监测提供"空中力量" [1] - 飞机由中国工程院院士杨凤田团队研发，2019年首飞，2021年获型号合格证，2022年取得生产许可证 [1] - 配备双浮筒支架式起落装置与可收放式水舵，可在200米内狭窄水域起降，巡航噪音较传统燃油飞机降低40% [1] - 采用仿生学浮筒设计，将破浪阻力降低30%，保护水域生物栖息环境同时提升作业效率 [1] RX1E-S的技术特点与应用前景 - 飞机具备全程零排放特性，是生态敏感区域监测的理想工具 [1] - 在渔政执法中可发挥快速、零排放和低噪音优势，将巡查时间从两天缩短至"即降即查" [2] - 可广泛应用于渔业巡查、生态监测等场景，标志着中国电动航空装备从陆地向水域的跨越 [1][2] 北京氢能通用航空创新研究院的研发实力 - 由杨凤田领衔的北京氢能通用航空创新研究院在新能源通用飞机设计、复合材料成型、氢能测试等领域优势显著 [2] - 该团队研发的RX4E四座电动飞机是全球首个申请CCAR-23部适航审定的电动机型 [2] - RX4E具备节能、环保、低成本等特性，可应用于飞行培训、旅游观光等场景 [2] - 延庆区将支持研究院的研发工作，提供更多应用场景推进低空技术产业发展 [2]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年开启低空经济第三阶段行情，核心驱动是订单放量，看好2025 - 2027年低空经济三大应用场景及低空新基建领域投资[75] - 从产业链维度，建议重点关注主机厂、供应链、低空新基建和运营环节相关标的[76][77] 各部分总结 西锐：被低估的全球通航制造龙头 - 一季度全球交付通航飞机627架（不含直升机），同比增长18.1%，西锐交付150架，同比翻倍，份额23.9%保持全球第一，按增量相当于24年全年交付量的10.3%，后续有超预期潜力[1][11] - 生产端属高端制造业，销售端产品售价提升，存在类高端消费品属性，与海外上市公司相比仍被低估，强调推荐评级[1][12] 工业级无人机受关注，产业链标的全梳理 本周工业无人机标的受市场关注提升 - 5月30日工业级无人机标的涨停，发改委和邮政局发布相关政策，工业级无人机或率先商业化落地，有实际商业价值[2][16] 制造端重点标的 - 整机制造关注绿能慧充、纵横股份、国安达，绿能慧充核心看点是子公司中创航空，纵横股份有新中大项目，国安达战略投资深圳科卫泰[22][31][39] - 供应链方面，航发关注宗申动力、应流股份，飞控关注纵横通信，关键部件关注广联航空[40][46][47] 应用端 - 综合关注中信海直，布局无人机业务，涉及应急、巡检、物流、气象等领域[50] - 巡检关注咸亨国际，形成完整产业链综合模式[55] - 保障关注四川九洲，与顺丰合作打造低空物流样板工程[58] - 农业、物流关注汇嘉时代，与新疆通用航空合作开展低空经济业务[60] 后市场：检测 - 相关标的中机认检、四川九洲，建议关注吉峰科技[61][62][63] 华创交运|低空60指数 指数表现 - 5月30日指数周涨3.8%，制造和运营及保障环节指数均涨3.8%，全年指数涨3.7%，制造环节涨6%，运营及保障环节涨2.2%[64][66] 个股表现 - 本周涨幅前五纵横股份、西锐等，跌幅前五中科星图等；全年涨幅前五航天南湖、西锐等，跌幅前五中国通号等[68][69] 投资建议 - 看好2025 - 2027年低空经济三大应用场景及低空新基建领域投资[75] - 产业链维度建议关注主机厂、供应链、低空新基建和运营环节相关标的[76][77]

股价表现与市值 - 截至2025年5月30日收盘，中信海直报收于22.24元，较上周的21.82元上涨1.92% [1] - 5月30日盘中最高价报22.79元，5月29日盘中最低价报21.41元 [1] - 当前最新总市值172.53亿元，在航空机场板块市值排名9/12，两市A股市值排名884/5146 [1] 业务布局与竞争优势 - 公司拥有全面的品牌影响力、稳定的综合服务能力、高标准的安全生产作业能力和卓越的专业人才队伍等核心竞争优势 [1] - 目前开通深圳-珠海、舟山-东极岛的常态化航线以及深圳市区内多条空中游览航线，并在阿勒泰地区开展直升机滑雪新业务 [1] - 未来计划持续开通多条航线以满足不同出行需求 [1] - 作为国内通用航空行业领先的海洋石油直升机服务供应商，公司依托全面的品牌影响力、稳定的综合服务能力、高标准的安全生产作业能力、领先的机队和基地规模，保持和扩大直升机海上石油服务的发展优势 [2] 行业前景与收入结构 - 低空经济涵盖航空器及部件制造、运营服务、综合服务保障等上中下游多个环节以及维修、培训、智能管控等多种业态，为通用航空行业提供广阔发展空间 [1] - 公司作为下游运营企业具备传统服务领域的强运营优势，目前收入增长主要依靠海上石油飞行、应急救援、通航维修、引航风电等方面 [1] - 公司积极融入中海油深海战略，坚持提供优质的海上石油飞行服务并坚守市场占有率，同时对东南亚及中东市场持续关注与跟进 [2] 财务表现与成本控制 - 2024年度毛利率为23.04%，较上年同期提升1.88% [2][4] - 后续将通过更新机队、治理亏损机构和业务、压降无效和低效成本支出等措施进一步提高毛利率 [2] 安全管理与技术设备 - 公司拥有一套独具特色的安全管理体系，累计安全飞行超过50万小时，创造国际同行业中的卓越安全记录 [3][4] - 率先在国内通航业实施安全管理体系（SMS），并制定符合国际民航标准的健康、安全和环保（HSE）方案 [3] - 通过安装HUMS系统、远程无人塔台、二次雷达、PINS、DSB、飞行品质监控系统等设备进一步提高安全保障水平 [3] 机队规模与机型配置 - 公司拥有亚洲最大民用直升机机队，主要机型包括空客直升机公司生产的EC225、EC155等型号直升机，同时配置美国西科斯基生产的S92、意大利莱奥纳多公司生产的W139等机型 [3] - 在四川、河南安阳、海南等地部署无人机共14架 [3]

行业动态 - 民航湖北空管分局与湖北省低空公司签署合作协议 共同推进低空飞行服务平台建设 标志着地方与民航空管融合共建共营新阶段开启 [1] - 湖北省率先启动低空经济"一张网"实体化建设进程 湖北空管分局利用专业优势承担技术服务职能 协同开展飞行服务站筹建工作 [3] - 合作双方将整合全省空域资源 优化低空飞行服务流程 为传统通航和无人机飞行提供高效服务 [4] 平台建设 - 湖北空管分局参与平台设计研究 提供功能设计 安装搭建和运营管理等专业咨询意见 [3] - 平台启用后将提供监视数据 航空情报数据和航空气象数据等信息服务 覆盖通用航空及民用无人驾驶航空器 [3] - 平台将建立符合国家规范和行业标准的低空飞行服务管理体系 与军民航管制单位建立通报协调关系 [4] 运营规划 - 湖北空管分局为飞行服务站提供工作场所 并选派具备资质人员参与日常运营 [4] - 未来将组建高标准专业运营团队 打造省级低空协同运行中心与数据交互中心 [4] - 目标构建现代化低空飞行服务保障体系 为低空经济高质量发展提供新质动能 [3] 行业地位 - 湖北作为中部通用航空大省 拥有全国领先的通用航空产业基础 产业配套资源和空域网络布局 [3] - 湖北空管分局低空通航飞行保障量及业务规模稳居全国前列 [3]

5月28日，辽宁省通用航空产业发展有限公司完成工商注册，宣布成立。从省国资委获悉，该公司 由省属企业辽宁机场集团牵头组建，将统筹全省骨干通用机场建设，实施管理运营和相关配套服务保 障，在省政府授权下积极推动辽宁省内通航基础设施建设和通航业务发展，努力成为辽宁低空经济发展 的排头兵。 近年来，我省大力发展低空经济，依托省内航空航天领域的研发优势、制造优势和产业链优势，以 通用航空和无人机业务为重点，不断拓展应用场景、延伸产业规模。省国资委将布局低空经济赛道作为 省属企业转型升级的重要抓手，积极推动监管企业全方位融入我省低空经济产业发展，5月初出台了 《辽宁省国有企业战略性新兴产业"育苗壮干"梯次培育行动实施方案》，将低空经济纳入重点支持方 向，明确了规划引领、考核激励等18项支持政策及保障措施。深入推进"低空经济+"场景应用，鼓励省 属企业率先打造标杆应用场景，将省属企业涉及低空经济的投资视同培育主业进行管理，将布局低空经 济列入企业负责人经营业绩考核奖励加分范围，低空经济相关研发费用考核时视同利润予以加回，并在 投资回报期上给予更长时间的容忍度，鼓励省属企业做低空经济投资的战略资本、耐心资本、长期资 本。 据 ...

行业合作与人才培养 - 中国民航大学交通科学与工程学院无人驾驶航空器系统工程专业120名师生入驻济南商河机场进行4天实习实训，政校企合作深化[1] - 商河县通用航空产业服务中心联合驻场企业成立工作小组，制定全流程安全管理方案，确保实训零风险[1] - 课程体系结合无人驾驶航空器专业特色与商河机场资源，强化学生专业能力与行业需求对接[1] 课程设计与实践教学 - 理论课程涵盖通用机场选址建设、低空经济企业实践、通航发展前景分析等模块，结合行业前沿动态[2] - 实践教学设置飞行塔台指挥、轻型运动类飞机操作、无人机组装调试等沉浸式项目，并安排飞行表演观摩[2] 商河机场运营与低空经济发展 - 商河机场是济南唯一A1级通用机场，可起降固定翼飞机、直升机、无人机等，已引进16家驻场企业[3] - 机场通航以来保障安全飞行1800小时、9400架次，业务涵盖飞行培训、低空体验、应急救援等[3] - 提出5个课题包括通用机场差异化路径研究、低空+文旅融合设计等，助力商河打造低空经济示范区[3]

低空经济基础设施建设 - 武汉计划建设1000个低空飞行器起降场点，初步形成低空地面基础设施网 [1] - 湖北启动低空经济"一张网"建设，预计6月底初步搭建完成，年底正式建成，实现低空飞行计划"一窗受理、一网通办" [1] - "一核多点"低空经济综合试验区以武汉市为中枢核心，在8个区同步开展 [1] 低空经济产业布局与发展 - 武汉首个低空生态中心在汉阳开建，目标打造百亿级低空产业集群 [1] - 华中智能飞行器产业基地（一期）主体结构全面封顶，预计今年下半年建成投用 [1] - 华中智能飞行器基地重点布局无人机及电动垂直起降飞行器研发、制造、测试维修全产业链 [2] 低空经济应用场景拓展 - 推进企业与重点医疗机构合作，建立"航空应急救援联盟"，打造"空中120""空中119" [2] - 全力引进楚天通航等航空运动优质项目，支持航空跳伞、滑翔等各类航空运动业务开展 [2] - 园区积极引进5吨级及以上载重物流无人机项目，拓展城市间物流应用 [2] 企业研发与商业化进展 - 东风公司、旻太航空加快电动垂直起降飞行器研发制造进度，力争早日取得适航许可证并投入商业化运营 [2] - 一批头部企业的生产总装基地即将落户武汉经开区通航产业园 [2]

公司核心竞争力 - 全面的品牌影响力，成立41年积极履行社会责任，是行业标杆 [1] - 稳定的综合服务能力，拥有亚洲最大民用直升机队，具备全业务运营资质，有4个自有A1类通用机场 [1] - 高标准的安全生产作业能力，累计飞行超50万小时，有优秀安全记录 [1][2][3] - 卓越的专业人才队伍，截至去年末有212名飞行员、425名维修人员，有多枚行业专业技术奖章 [2] 低空经济业务 - 目前开通深圳 - 珠海、舟山 - 东极岛常态化航线及深圳市区内多条空中游览航线，今年在阿勒泰开展直升机滑雪业务，未来计划持续开通航线 [2] - 低空经济为通用航空提供广阔空间，公司作为下游运营企业，目前收入增长依靠海上石油飞行等传统服务领域 [2] 财务情况 - 2024年度毛利率为23.04%，较上年同期提升1.88%，后续将通过更新机队等措施提高毛利率 [2] 海油业务 - 为国家海洋油气开发提供40余年保障，依托多方面优势保持和扩大直升机海上石油服务发展优势 [2] - 未来融入中海油深海战略，坚守市场占有率，关注东南亚及中东市场 [2] 安全保障管理 - 拥有独具特色安全管理体系，率先实施SMS，制定HSE方案，客户满意度持续提升 [3] - 安装HUMS系统等设备提高安全保障水平 [3] 机队规模 - 拥有亚洲最大民用直升机机队，包括EC225、EC155等型号，还配置S92、AW139等机型 [3] - 在四川、河南安阳、海南等地部署无人机14架 [3]

公司成立信息 - 广东省广晟低空产业投资控股有限公司近日在深圳成立 [1] - 公司法定代表人为赵哲 [1] - 注册资本为5000万人民币 [1] 股东结构 - 公司由广东省广晟应急安全科技有限责任公司全资持股 [1] 经营范围 - 业务涵盖通用零部件制造、智能无人飞行器销售、智能机器人销售 [1] - 涉及智能机器人的研发、工业机器人销售 [1] - 包括通用航空服务、民用机场运营、民用航空器零部件设计和生产等领域 [1]