公司概况与市场地位 - 公司为兰州庄园牧场股份有限公司，主要从事乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖业务，拥有“庄园牧场”、“圣湖”、“东方多鲜庄园”三个主要品牌 [2] - 公司是甘肃、青海地区的乳制品龙头企业，市场占有率高达20% [2] - 公司属于国有企业，最终控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会 [2][4] - 公司是国家级农业产业化龙头企业 [4] 业务与产品结构 - 公司主营业务收入构成为：灭菌乳37.04%，发酵乳24.37%，调制乳22.21%，巴氏杀菌乳8.20%，生鲜乳4.60%，其他2.77%，含乳饮料0.81% [9] - 公司秉持“以质量求生存”的发展理念，致力于打造集奶牛养殖、生鲜乳采购、乳制品加工及产品运销为一体的安全可控的产运销体系 [2] - 公司通过子公司甘肃多鲜供应链有限公司推出宠物食品品牌“萨费”（Safiyy），以其独创的“奶牛肉”为核心差异化原料，切入宠物食品赛道 [3] 财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.29亿元，同比减少3.10%；归母净利润为-4844.08万元，同比增长59.08% [9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.81万户，较上期减少12.97%；人均流通股为9466股，较上期增加14.91% [9] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）为第六大股东，持股144.98万股，相比上期增加35.02万股；中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）为新进第八大股东，持股95.24万股 [10] - 公司A股上市后累计派现6469.32万元，近三年累计派现1219.53万元 [9] 市场表现与交易数据 - 12月9日，公司股价上涨0.73%，成交额为7081.78万元，换手率为3.76%，总市值为21.59亿元 [1] - 当日主力资金净流入148.79万元，占成交额比例为0.02% [5] - 近20日主力资金净流出6806.51万元 [6] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1709.47万元，占总成交额的1.83% [6] 技术分析与筹码结构 - 该股筹码平均交易成本为11.26元，近期有吸筹现象，但吸筹力度不强 [7] - 目前股价在压力位11.52元和支撑位10.42元之间 [7] 发展战略与社会责任 - 公司积极响应国家乡村振兴政策，通过产业链带动方式践行乡村振兴，具体措施包括与合作社签订物流配送协议、以“公司+基地+农户”模式收购全株玉米、租赁农户土地及吸纳农户就业等 [4] - 公司此前主要在西北地区发展，坚持“市场开发与供给能力相协调”的平衡发展战略 [2]

公司股价与交易表现 - 12月9日盘中下跌2.10%，报10.73元/股，成交1619.84万元，换手率0.87%，总市值20.98亿元 [1] - 当日主力资金净流出36.73万元，大单买入占比1.82%，卖出占比4.08% [1] - 今年以来股价累计上涨42.50%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌4.45%，近20日下跌11.10%，近60日上涨8.27% [1] - 今年以来已9次登上龙虎榜，最近一次为10月13日，龙虎榜净卖出2186.89万元，买入总额5930.40万元（占总成交额8.61%），卖出总额8117.29万元（占总成交额11.78%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入6.29亿元，同比减少3.10% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-4844.08万元，但同比增长59.08% [2] - 截至2025年9月30日，股东户数为1.81万户，较上期减少12.97%；人均流通股9466股，较上期增加14.91% [2] - A股上市后累计派现6469.32万元，近三年累计派现1219.53万元 [3] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖 [1] - 主营业务收入构成为：灭菌乳37.04%，发酵乳24.37%，调制乳22.21%，巴氏杀菌乳8.20%，生鲜乳4.60%，其他2.77%，含乳饮料0.81% [1] - 所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品 [2] - 所属概念板块包括生态农业、微盘股、乡村振兴、小盘、甘肃国资等 [2] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，诺安多策略混合A（320016）为第六大流通股东，持股144.98万股，较上期增加35.02万股 [3] - 中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）为第八大流通股东，持股95.24万股，为新进股东 [3]

核心观点 - 当前必选消费板块已进入高胜率的左侧布局窗口，尽管2025年消费复苏整体偏弱，但地产价格企稳预期、政策刺激加码及居民资产负债表修复有望在2026年下半年形成合力，带动消费温和回升 [1] - 当前食饮板块估值与公募配置比例均处于历史低位，负面因素充分定价，为投资者提供较高安全边际和赔率空间 [1] - 自下而上看，部分子行业已现基本面触底信号，龙头企业正转向产品创新驱动并积极应对渠道变革 [1] - 整体策略强调“冬藏伺机”，把握2026年从预期修复到业绩兑现的三阶段行情 [2] 宏观与行业展望 - 预计2026年社会消费品零售总额增速温和回升至4.8% [25] - 地产价格企稳预期、政策刺激加码及居民资产负债表修复有望在2026年下半年形成合力，带动消费温和回升 [1] - 2025年10月CPI同比增速转正，PPI降幅快速收窄，释放积极信号 [61][63] - 2025年以来消费领域刺激政策频出，包括“十五五”规划消费战略框架、大规模设备更新和消费品以旧换新（“两新”政策）、打造消费新场景、发放消费券、生育补贴及消费金融政策等 [29][30][31][32][33] - 横向比较，食饮板块近十年PE(TTM)分位数处于较低水平 [38] - 2025年第三季度公募基金重仓持股市值占流通市值比例处于历史低位 [36] 细分行业基本面与趋势 白酒 - 行业正处于“股价底”和“报表底”出现阶段，板块有望沿“股价→经营→报表”依次出清 [47][54] - 当前报表加速出清，库存伴随需求弱复苏逐步走出底部 [6] - 从经营端看，当前库存水平低于2012-2015年行业下行期，库存风险大幅降低 [50] - 从报表端看，自2025年第三季度起，行业营收和利润增速开始加速出清 [50] - 预计2026年商务场景和宴席需求或将有所回补，提振中高价位白酒消费需求 [60] 乳品 - 2026年原奶周期再平衡的时点将至 [6][10] - 我国奶牛存栏量自2016年5月以来持续收缩，2024年3月起月度同比持续为负，原奶供需正趋向再平衡 [13] - 奶酪等细分品类国产替代逻辑加速演绎 [6] 啤酒 - 预计2026年需求稳健、成本红利边际减弱、企业理性竞争，支撑利润韧性 [6] - 板块进入攻守兼备的配置区间 [10] 调味品 - 酱油等传统赛道龙头积极利用自身优势争取存量份额，零添加监管趋严推动行业竞争格局优化 [1][6] - 细分赛道龙头调整战略、聚焦优势业务，成效渐显 [10] 速冻食品 - 板块筑底态势明确，2026年价格战有望缓和 [6][10] - 2025年第三季度报表加速出清 [1] 软饮料 - 成长性仍可期待，主线在于竞争演化及新品趋势 [6][10] - 2025年第三季度各细分品类市占率出现变化 [13] 零食 - 继续看好2026年新渠道与新产品的结构性机会 [10] - 渠道变迁节奏放缓，成长期积极拥抱渠道红利的企业正调整战略，寻求新增长机会 [6] - 看好魔芋、燕麦等品类机会 [6] 公司动态与投资主线 - 2025年第三季度部分必选消费公司收入和利润增速环比显著改善，例如汤臣倍健收入同比从-11.5%改善至23.5%，科拓生物从8.5%改善至29.0% [41] - 部分子行业龙头企业alpha开始显现，主动退出价格战和内卷，转向产品创新驱动的正确路径 [6][21] - 龙头企业对渠道变革下白牌和渠道自有品牌的冲击应对能力增强 [6] - 近年来龙头公司分红率持续提升，部分大市值公司如伊利股份、双汇发展、贵州茅台等分红率在60%以上，在低利率环境下兼具股息打底、成长性和估值弹性三重优势 [1][22][46] - 海外美护/奢侈品龙头中国区业绩在2025年第三季度现回暖趋势，例如LVMH亚太（含中国）收入有机同比增长2%，欧莱雅北亚（含中国）同比增长4.7%为两年来首次正增长 [44] 重点推荐标的 报告重点推荐四类标的 [2]： - **顺周期高赔率品种**：古井贡酒、泸州老窖、华润啤酒、青岛啤酒、海天味业、安井食品、千禾味业 [2][7] - **基本面拐点型公司**：蒙牛乳业、康师傅控股 [2][7] - **高分红白马龙头**：伊利股份、双汇发展 [2][7] - **小而美成长型标的**：西麦食品、宝立食品、盐津铺子 [2][7]

公司股价与交易表现 - 12月4日公司股价下跌3.47%，成交额为8194.06万元，换手率为4.37%，总市值为21.20亿元 [1] - 当日主力资金净流出606.62万元，占成交额比例为0.07%，在行业内排名第12/27，且主力资金已连续3日减仓 [5] - 近20个交易日主力资金累计净流出5540.35万元，筹码分布非常分散，主力成交额1838.17万元，仅占总成交额的2.72% [6] 公司业务与市场地位 - 公司主营业务为乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖，产品包括巴氏杀菌乳、灭菌乳、调制乳、发酵乳、含乳饮料等，拥有“庄园牧场”、“圣湖”、“东方多鲜庄园”三个品牌 [2] - 公司是甘肃、青海地区的乳制品龙头企业，市场占有率高达20% [2] - 公司主营业务收入构成为：灭菌乳37.04%，发酵乳24.37%，调制乳22.21%，巴氏杀菌乳8.20%，生鲜乳4.60%，其他2.77%，含乳饮料0.81% [9] 战略发展与新业务 - 公司秉持“以质量求生存”的发展理念，坚持“市场开发与供给能力相协调”的平衡发展战略，致力于打造集奶牛养殖、生鲜乳采购、乳制品加工及产品运销为一体的安全可控产运销体系 [2] - 2025年8月，公司通过子公司甘肃多鲜供应链有限公司推出宠物食品品牌“萨费”（Safiyy），以独创的“奶牛肉”为核心原料，切入宠物食品赛道 [3] 公司治理与股东结构 - 公司属于国有企业，最终控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.81万户，较上期减少12.97%；人均流通股为9466股，较上期增加14.91% [9] - 十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）为第六大股东，持股144.98万股，较上期增加35.02万股；中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）为新进第八大股东，持股95.24万股 [10] 财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.29亿元，同比减少3.10%；归母净利润为-4844.08万元，但同比增长59.08% [9] - 公司A股上市后累计派现6469.32万元，近三年累计派现1219.53万元 [9] 公司背景与行业属性 - 公司成立于2000年4月25日，于2017年10月31日上市，位于甘肃省兰州市 [9] - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品，概念板块包括微盘股、生态农业、乡村振兴、小盘、甘肃国资等 [9] - 公司是国家级农业产业化龙头企业，通过产业链带动方式践行乡村振兴，包括与合作社签订物流配送协议、以“公司+基地+农户”模式收购全株玉米、租赁农户土地及吸纳就业等方式带动农户增收 [4]

股价与交易表现 - 12月4日盘中，公司股价上涨2.13%，报6.23元/股，成交额1.06亿元，换手率1.59%，总市值67.29亿元 [1] - 当日主力资金净流入1040.17万元，其中特大单净买入375.24万元，大单净买入664.94万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨47.98%，但近期表现分化，近5个交易日上涨2.64%，近20日下跌2.35%，近60日下跌6.74% [1] - 今年以来公司已24次登上龙虎榜，最近一次为8月7日，当日龙虎榜净买入1776.76万元，买入总计3.29亿元（占总成交额11.69%），卖出总计3.11亿元（占总成交额11.06%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为贝因美股份有限公司，位于浙江省杭州市，成立于1999年4月27日，于2011年4月12日上市 [1] - 公司主营业务为婴幼儿食品、奶基营养品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成中，奶粉类占比89.20%，其他(补充)占比4.69%，米粉类占比3.54%，用品类占比1.71%，其他类占比0.86% [1] - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品，所属概念板块包括宠物经济、跨境电商、电子商务、低价、小盘等 [2] 财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入20.33亿元，同比减少2.59% [2] - 同期，公司实现归母净利润1.06亿元，同比增长48.07% [2] - 公司A股上市后累计派现9.61亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为14.79万户，较上期增加3.24% [2] - 同期，人均流通股为7302股，较上期减少3.14% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第六大流通股东，持股918.23万股，较上期增加436.16万股 [3] - 同期，天弘中证食品饮料ETF（159736）为公司第八大流通股东，持股427.28万股，较上期增加52.32万股 [3]

公司业务与市场地位 - 公司主要从事乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖业务，产品包括巴氏杀菌乳、灭菌乳等多种液态乳制品，拥有“庄园牧场”、“圣湖”、“东方多鲜庄园”三个品牌 [2] - 公司是甘肃、青海地区的乳制品龙头企业，市场占有率高达20% [2] - 公司通过子公司甘肃多鲜供应链有限公司推出宠物食品品牌“萨费”（Safiyy），以“奶牛肉”为差异化原料切入宠物食品赛道 [3] - 公司主营业务收入构成为：灭菌乳37.04%，发酵乳24.37%，调制乳22.21%，巴氏杀菌乳8.20%，生鲜乳4.60%，其他2.77%，含乳饮料0.81% [9] 公司属性与发展战略 - 公司属于国有企业，最终控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 公司秉持“以质量求生存”的发展理念，坚持“市场开发与供给能力相协调”的平衡发展战略，打造集奶牛养殖、生鲜乳采购、乳制品加工及产品运销为一体的产运销体系 [2] - 公司作为国家级农业产业化龙头企业，通过产业链带动方式践行乡村振兴工作，包括物流配送协议、“公司+基地+农户”订单收购模式、租赁土地及吸纳就业等方式带动农户增收 [4] 近期财务与股东情况 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入6.29亿元，同比减少3.10%；归母净利润为-4844.08万元，但同比增长59.08% [9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.81万，较上期减少12.97%；人均流通股为9466股，较上期增加14.91% [9] - 十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）持股144.98万股，相比上期增加35.02万股；中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）新进为第八大流通股东，持股95.24万股 [10] - 公司A股上市后累计派现6469.32万元，近三年累计派现1219.53万元 [10] 股票交易与市场表现 - 12月2日，公司股价涨0.18%，成交额8569.71万元，换手率4.50%，总市值21.96亿元 [1] - 当日主力资金净流出151.45万元，占比0.02%，所属行业主力资金净流出6332.08万元，均连续2日被减仓 [5] - 近5日主力资金净流入457.44万元，但近20日主力资金净流出5359.01万元 [6] - 主力持仓分散，成交额1107.69万元，仅占总成交额的1.28% [6]

股价与交易表现 - 12月1日盘中，公司股价上涨2.01%，报27.89元/股，成交额2.15亿元，换手率1.53%，总市值142.25亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出814.12万元，特大单买卖占比分别为5.84%和8.91%，大单买卖占比分别为15.49%和16.21% [1] - 公司股价今年以来累计上涨55.81%，近5个交易日、20日和60日分别上涨8.56%、12.23%和0.65% [2] 公司基本情况 - 公司全称为上海妙可蓝多食品科技股份有限公司，成立于1988年11月29日，于1995年12月6日上市 [2] - 公司主营业务是以奶酪为核心的特色乳制品的研发、生产和销售，同时涉及液态奶业务及乳制品贸易 [2] - 按收入构成划分，奶酪产品占比83.20%，贸易业务占比8.94%，液态奶占比7.29%，其他业务占比0.57% [2] 行业与市场分类 - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品 [2] - 公司所属概念板块包括国产乳业、新零售、社区团购、中盘、融资融券等 [2] 股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为3.91万户，较上期增加13.85%，人均流通股为13045股，较上期减少12.51% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第七大流通股东，持股615.21万股，为新进股东 [3] - 公司A股上市后累计派现3.68亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入39.57亿元，同比增长10.09% [2] - 同期，公司实现归母净利润1.76亿元，同比增长106.88% [2]

核心观点 - 2025年11月食品饮料指数持续修复，跑赢大盘，主要得益于市场风格切换及CPI增速转正催化，预加工食品、烘焙食品与乳制品涨幅居前 [1] - 展望2026年，新消费趋势仍具持续性但内部将轮动，传统消费有望迎来底部改善 [1] 行业行情与数据跟踪 - 2025年11月食品饮料行业涨幅0.8%，相对于Wind全A指数超额收益为3.1%，在31个子行业中排名第11 [4] - 10个子板块中5个实现月度正收益，预加工食品、乳品、烘焙食品涨幅居前，分别为+9.1%、+6.6%、+4.2% [4] - 白酒批价方面，11月30日飞天整箱/散瓶批价为1580/1570元，较10月31日下跌95元/70元，较去年同期下跌665元/620元 [3] - 包装材料价格同比变化：玻璃/PET/包膜价格同比-16.6%/-7.2%/-8.3%，铝材/纸箱价格同比+5.4%/+16.6% [3] - 原材料价格同比变化：白糖/面粉/棕榈油/猪肉/葵花籽价格同比-12.9%/-2.2%/-12.9%/-24.1%/-6.2%；鹌鹑蛋/大豆价格同比+7.8%/+7.8% [3] - 乳制品方面，11月20日国内生鲜乳价格3.03元/公斤，同比-3.2%；GDT全脂奶粉中标价3503美元/吨，同比-5.7%，环比-3.0% [3] 餐饮供应链投资机会 - 2025年餐饮需求偏淡导致餐饮供应链承压，但当前已进入筑底阶段，2026年行业将迎来α和β双重机会 [2] - α机会：与商超渠道合作开发自有品牌，对标欧美与日本，预计我国商超自有品牌整体仍有2~3倍成长空间，对应市场增量约千亿元 [2] - 基于山姆、胖东来与盒马的成功经验，2025年下半年永辉、沃尔玛与大润发等加速打造自有品牌，规划未来3年自有品牌占比提升至10%~30% [2] - 目前国内自有品牌重点布局预制和烘焙品类，而速冻、复调对标海外提升空间明显 [2] - 上游供应链公司中，两类公司有望充分受益：一是原先与商超合作较少的公司，借助大B服务经验在新渠道快速增长且对净利率压力有限；二是已与商超合作的公司，通过推出差异化新产品带动收入增长 [2] - β机会：餐饮渠道竞争触底带来修复，2025年第三季度预加工食品归母净利润增速环比第二季度明显改善，主要系行业价格竞争触底 [2] - 2025年第三季度起禁酒令影响逐渐消退，政策推动下2026年餐饮需求有望修复 [2] 重点公司关注建议 - 大众品板块建议关注：东鹏饮料、农夫山泉、万辰集团、锅圈、卫龙美味、盐津铺子、劲仔食品、新乳业、安井食品、宝立食品、立高食品、海天味业、青岛啤酒 [4] - 白酒板块建议关注：贵州茅台、山西汾酒 [4]

投资评级 - 行业投资评级为“超配”（维持）[1] 核心观点 - 白酒板块处于筑底阶段，建议关注结构性机会，在消费弱复苏背景下，白酒三季度业绩加速出清，预计今年四季度到明年一季度白酒动销仍面临压力，明年二季度基于低基数有望回暖，市场目前主要左侧博弈行业困境反转[2][44] - 大众品板块内部业绩延续分化态势，与餐饮供应链相关、高景气、受益于政策催化等板块可重点关注，啤酒板块关注需求、成本等指标，调味品板块可重点关注消费力修复、成本、产品结构优化等指标，乳品需求在育儿补贴政策带动下有望提振，零食和软饮料板块持续关注核心大单品、渠道等带来的增量贡献[2][44] - 建议关注标的包括高端白酒贵州茅台，次高端与区域白酒山西汾酒、酒鬼酒、古井贡酒，以及大众品龙头海天味业、青岛啤酒、伊利股份、东鹏饮料等[2][44][45] 行情回顾 - 2025年11月14日至2025年11月27日，SW食品饮料行业指数整体下降2.97%，板块涨幅位居申万一级行业第九位，跑赢同期沪深300指数约1.00个百分点[2][9] - 细分板块中多数跑输沪深300指数，乳品板块下跌0.11%跌幅最小，肉制品、白酒、啤酒、调味品与预加工食品板块跌幅位于1.00%-5.00%之间，烘焙食品、软饮料、其他酒类与零食板块跌幅位于5.00%-7.00%之间，保健品板块跌幅最大为7.29%[11] - 行业内约6%的个股录得正收益，94%的个股录得负收益，海欣食品上涨11.34%、南侨食品上涨7.86%、佳隆股份上涨4.44%涨幅居前，三元股份下跌26.24%、欢乐家下跌21.56%、朱老六下跌19.95%跌幅居前[13] - 截至2025年11月27日，SW食品饮料行业整体PE约21.3倍，低于行业近五年均值水平32倍，相对沪深300 PE为1.6倍，低于行业近五年相对估值中枢2.7倍[15] 行业重要数据跟踪 - 白酒板块：11月27日飞天茅台2025年散装批价为1590元/瓶，较11月13日下降50元/瓶，普五批价为850元/瓶，较11月13日下降5元/瓶，国窖1573批价为850元/瓶，与11月13日持平[17] - 调味品板块：11月27日豆粕市场价为3100.00元/吨，较11月13日增加28.00元/吨，月环比增长3.89%，白砂糖市场价为5470.00元/吨，较11月13日下降290.00元/吨，月环比下降4.87%，玻璃现货价为13.38元/平方米，较11月13日下降0.65元/平方米，月环比下降6.63%[22] - 啤酒板块：11月27日大麦均价为2195.00元/吨，较11月13日下降15.00元/吨，月环比下降1.57%，铝锭现货均价为21380.00元/吨，较11月13日下降380.00元/吨，月环比增长1.47%[27] - 乳品板块：11月21日生鲜乳均价为3.03元/公斤，与11月14日持平，月环比下降0.33%[34] - 肉制品板块：11月27日猪肉平均批发价为18.07元/公斤，较11月13日下降0.05元/公斤，月环比增长0.61%，截至2025年9月，生猪存栏约4.37亿头，同比增长2.31%，季环比增长2.90%[36] 行业重要新闻 - 10月烟酒类零售总额同比增长4.1%，1-10月同比增长4%[39] - 2025年1-10月中国啤酒出口量63.80万千升，出口额31.54亿元，同比分别增长16.1%、15.7%，进口啤酒30.36万千升，进口额29.90亿元，分别增长-7.6%、-7.1%[40] - 1-10月白酒产量累计290.2万千升，累计下降11.5%，10月白酒产量27.6万千升，同比下降18.3%[41] - 11月中旬全国白酒环比价格总指数为100.03，上涨0.03%，名酒环比价格指数为100.02，上涨0.02%，地方酒环比价格指数为100.08，上涨0.08%[42] 上市公司重要公告 - 伊利股份公告2025-2027年度每年度现金分红总额占当年归属于母公司股东净利润的比例不低于75%，且每股派发现金红利金额不低于2024年度每股派发现金红利1.22元[43]

股价表现与资金流向 - 11月28日盘中上涨2.31%，报6.21元/股，成交9900.70万元，换手率1.50%，总市值67.07亿元 [1] - 主力资金净流入331.63万元，特大单买入1111.75万元（占比11.23%），大单卖出1490.61万元（占比15.06%） [1] - 今年以来股价上涨47.51%，近5个交易日上涨3.33%，近20日下跌2.05%，近60日下跌13.27% [1] - 今年以来24次登上龙虎榜，最近一次8月7日龙虎榜净买入1776.76万元，买入总计3.29亿元（占比11.69%），卖出总计3.11亿元（占比11.06%） [1] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入20.33亿元，同比减少2.59% [2] - 2025年1-9月归母净利润1.06亿元，同比增长48.07% [2] 公司业务与股东结构 - 主营业务为婴幼儿食品、奶基营养品研发、生产和销售，奶粉类收入占比89.20% [1] - 所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品，概念板块包括宠物经济、跨境电商等 [2] - 截至9月30日股东户数14.79万，较上期增加3.24%，人均流通股7302股，较上期减少3.14% [2] - A股上市后累计派现9.61亿元，近三年累计派现0.00元 [3] 机构持仓 - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股918.23万股，较上期增加436.16万股 [3] - 天弘中证食品饮料ETF（159736）为第八大流通股东，持股427.28万股，较上期增加52.32万股 [3]